8 800 200 32 35
  • Лицензированный брокер с 2000 года

"Распространение коррупции на земле"

Сергей Егишянц

12 мар 2016 в 00:00:00 Просмотров: 4341

Добрый день. На минувшей неделе Дальний Восток России атаковал циклон, сопровождавшийся обычными симптомами: сильным ветром, метелями, снегом и снежным накатом, гололёдом и т.д. – особо мрачных последствий не отмечено, только временно ограничивалось движение всех видов транспорта. В Москве, напротив, ветра не было вовсе – как оказалось, это тоже проблема: вместе с туманом на город опустился мини-смог, к которому примешались испарения с поверхности земли прогрессивных реагентов, используемых падкой на инновации мэрией для борьбы с гололёдом. Из техногенный аварий отметим взрыв на шахте в китайской провинции Цзилинь (та расположена в непосредственной близости от границы РФ) – как следствие, десятки погибших и пострадавших.

Новости терроризма не страдают свежестью. Жертвами взрыва машины ИГИЛ в Ираке стали свыше 60 человек; есть погибшие и в результате атаки боевиков этой организации в ближней к Ливии части Туниса – впрочем, военные последнего бдят, потому убитых бандитов намного больше. Да и в других местах дела ИГИЛ неоднозначны: даже в его столице, городе Ракка, местные жители посмели поднять бунт против свирепой организации – явные происки шайтана. Коим, похоже, одержимы и власти КНДР – в ответ на учения США и Южной Кореи они пригрозили "ядерным ударом справедливости". В Иране осудили на смертную казнь бизнесмена, укравшего 2 миллиарда долларов у государства – формулировка прекрасна: "за распространение коррупции на земле" – мощно!

Политика и виски

Денежные рынки. На очередном заседании ЕЦБ неожиданно срезал ставку рефинансирования до нуля, а депозитную – до -0.4%; объём покупок активов в рамках QE повышен с 60 до 80 млрд. евро в месяц, в план включены бонды небанковских корпораций региона; намечены ещё 4 операции предоставления ликвидности банкам (TLTRO) – причём под минусовой процент (т.е. банкам приплатят за то, что они заняли у ЕЦБ): в целом смягчение политики превзошло ожидания – но затем на пресс-конференции глава ЕЦБ Драги заявил, что дальше снижать процент нет нужды. Резервный банк Новой Зеландии уменьшил ставку на 0.25% до 2.25% - до нуля ей далеко, так что резерв для монетарных стимулов есть: а они нужны. ЦБ Канады, Польши, Южной Кореи и Малайзии оставили всё как есть. В том же духе выступил глава Банка Японии Курода – дав понять, что пока не готов умножить денежные стимулы: мол, не стоит сразу палить из всех орудий, оставляя себя безоружным на будущее. По общему мнению, те же соображения посетят и ФРС, отчего та будет держать паузу – от ближайшего заседания (15-16 марта) никто не ждёт ничего особо интересного.

Агентство Moody's заявило о намерении пересмотреть рейтинги главных нефтедобывающих стран мира, включая РФ – в течение двух месяцев оно должно изучить последствия установления низких цен на сырьё для экономик этих государств. Изучением заняты и британцы – они пытаются выяснить, каковы возможные последствия выхода страны из ЕС. Одно из очевидных – спад торговли с континентом, местами грозящий неожиданными проблемами: так, не исключено введение пошлин на шотландский виски, сулящее его вздорожание и, как следствие, падение спроса – потери могут исчисляться изрядной суммой. Которая, кстати, может резко усилить позиции сепаратистов Шотландии – мол, зачем нам Британия, когда гораздо лучше выйти из неё и напрямую войти в ЕС, тем самым пользуясь плодами его зоны свободной торговли. Евроскептикам на это наплевать – но Кэмерон вынужден вести себя реалистичнее: потому он по-прежнему за сохранение страны в ЕС.

Валютные рынки. Ведущие курсы колебались весьма вяло – разве что йена более-менее уверенно подросла к основным конкурентам после намёков главы Банка Японии на неготовность к более решительным шагам по монетарному смягчению. Впрочем, более мощное, чем ожидалось, смягчение политики ЕЦБ пошевелило форекс: евро припало, доллар вырос – но ненадолго, ибо после пресс-конференции Драги всё развернулось обратно и евро даже выросло. Валютные резервы КНР за февраль усохли на 28.6 млрд. долларов – в сравнении со 100 млрд., в среднем исчезавшими в каждый из предыдущих 3 месяцев: судя по всему, на торможение повлиял более чем недельный паралич активности в экономике и финансах из-за празднования лунного нового года. Юань вёл себя в целом спокойно – как и рубль, всё менее охотно реагировавший на радости нефти: похоже, соображения пополнения казны возобладали над желанием уменьшить инфляцию – что и логично.

Фондовые рынки. Успокоение китайских страстей вкупе с подорожанием нефти и смягчением от ЕЦБ вызвало прилив оптимизма на биржи – ведущие индексы на пиках за 1-2 месяца, но до более долгосрочных вершин им пока далековато. Пока же в этом сегменте затишье – но если энтузиазм у нефти приугаснет, то и фондовые площадки, надо думать, завернут на юг; впрочем, посмотрим. И ещё стоит напомнить, что в эти выходные в США стартует летнее время, поэтому тамошние рабочие часы сдвинутся на час назад – например, регулярная торговля на NYSE будет продолжаться от 16.30 до 23.00 по московскому времени; на час раньше станут выходить и экономические данные.

Товарные рынки. Нетто-лонг по нефти взлетел, заставив подскочить и её цены: Brent достигла 41 бакса за бочку, а WTI – 38. Локомотивом стали данные Baker Hughes: число нефтяных и газовых активных буровых пробило дно начала 1999-го, установив минимум за все 67 лет наблюдений. Но тут скорее психологический фактор, ибо стоимость работы буровых резко упала, а эффективность их использования сильно выросла – так что в сопоставимых терминах о рекордном дне не может быть и речи; однако от пика всё же ушли достаточно далеко. Оттого и добыча падает – там минимум с ноября 2014-го, хотя темп снижения весьма скромен. И уступает темпу прироста экспорта Ирана – т.е. глобальное предложение нефти вовсе не снижается. Поэтому и финальный заход цены вниз всё же представляется вероятным – особенно если не забывать про избыток лонгов на бирже.

Буровые

Источник: Baker Hughes

Природный газ в США установил очередные антирекорды, опустившись ниже 60 долларов за 1000 кубометров – симптоматично. Промышленные металлы подбросил Национальный народный Конгресс КНР – вернее, выступления на нём видных чинов правительства: они пообещали стимулировать рост экономики и сокращать избыточные производственные мощности – из-за этого цена на железную руду, к примеру, лишь за день взлетела почти на 20%, чего с ней до сих пор не происходило никогда. Драгметаллы тоже за компанию подорожали – но скромнее. На рынке еды случился мини-отскок на волне общего энтузиазма – но не более того; кое-какой оптимизм виден только по сахару и растительному маслу (но он и так существовал) – а зерно и фрукты продолжают слабеть. Иначе говоря, рынок приостановил падение – и только: в целом же он по-прежнему очень слаб.

Дно

Иллюстрация: Артём Попов

Недоедим, но сбережём

Азия и Океания. Экономические данные КНР в январе-феврале явно исказил лунный новый год: его дата была на 10 дней раньше прошлогодней, отчего возникли разные аберрации. Так, провал в экспорте был куда круче, чем ожидалось (-25.4% в год – худшая динамика с мая 2009-го) – напротив, падение импорта чуть притихло. Потребительские цены взлетели на 2.3% в год, рекордные с лета 2014-го – виноваты праздники и холода, взметнувшие цены на еду (+7.3%), тогда как прочее продолжало тормозить (+1.0% после +1.2% ранее); цены производителей чуть уменьшили годовой спад – но не более. В субботу выходят данные индустрии, инвестиций и розницы – подождём.

Власти страны решили, что лучшая защита – нападение: министр развития и реформ заявил, что падёж китайских рынков не обваливал глобальные биржи – "этого не может быть, потому что не может быть никогда"; более того, он уверен, что внешнее торможение замедляет КНР, а не наоборот (как считают все). Начальство надеется на рост внешней торговли на 6.5-7.0% - но в прошлом году оно планировало +6%, а вышло -8%. Не выполнен и план дефицита казны (было 3.5% ВВП вместо чаемых 2.3%); на текущий год намечено -3% - на деле, видимо, будет -4%, ибо других стимулов, кроме фискальных трат и денежной накачки (планируется ускорение роста М2), не видно.

ВВП Японии пересмотрели чуть вверх – но всё равно вышло -0.3% в квартал: хуже всех потребление домохозяйств (-0.9%), а капиталовложения растут (+1.5%) – но это, видимо, ненадолго. Заказы на станки и оборудование ускорили годовой спад до 22.6% (с -17.2% в январе), опережающие индикаторы опустились на 3-летнее дно; оценки экономики населением сейчас худшие с осени 2014-го; спад цен производителей усилился. Торговый дефицит остался в силе на фоне обвалов экспорта (-15.4% в год) и импорта (-19.8%); годовые плюсы банковского кредита и широких денежных агрегатов (М2 и М3) слабейшие за 2 года, а настроения потребителей – за год с лишним: невесело.

В Австралии строительный PMI неожиданно установил годовой минимум; настроения потребителей (обзор Westpac) снова ухудшились; деловое доверие стабильно, а оценка условия ведения бизнеса даже улучшается; в то же время ипотека стала сокращаться – в том числе под спекулятивные (пардон, "инвестиционные") покупки жилья. Некоторое снижение отмечается и в количестве объявлений о вакансиях (особенно в интернете, доминирующем в этом сегменте) – но в целом рынок труда Зелёного континента не так и плох, как и экономика в целом. Но это исключение – в других ведущих странах региона ситуация сложная, да и китайские проблемы далеки от разрешения.

Европа. ВВП еврозоны вырос на 0.3% в квартал и 1.6% в год – последнее число лучшее с 2011-го: частное потребление тормозило (+0.2% после +0.5%), казённое ускорялось (+0.6% вместо +0.3%) – как и инвестиции (+1.3% против +0.4%). ЦБ Франции ждёт тех же величин (+0.3% в квартал) за январь-март – огорчённый ухудшением доверия в обрабатывающей индустрии. Продолжали мрачнеть инвесторы еврозоны (версия Sentix) – но ожидания уже светлеют, к тому же показатели других регионов развеселил прогресс развивающихся экономик. Промышленное производство Британии невзрачно (+0.2% в год, обрабатывающие отрасли -0.1%); круче Испания (+3.5%) – но и там 2 подряд помесячных минуса; Францию поднял коммунальный сектор (прочее хуже); радуют Италия (+3.9% в год – вершина за 4.5 года) и Германия (+3.3% в месяц – пик с сентября 2009-го), где рос капитальный сектор – но спрос в индустрии слаб (-0.1% после -0.2%), особенно вне еврозоны. Торговые балансы Британии, Франции и Германии хуже прогнозов; британская розница подскочила в январе на скидках, но в феврале приуныла – зато у Испании 3-месячный пик (+3.3% в год).

Америка. Инфляционные тренды в регионе неоднозначны: у Колумбии максимум с конца 2008-го (+7.6% в год) – зато в Бразилии и Мексике цены чуть притормозили. Расколбас и на стройке Канады – закладки новых домов взлетели, разрешения на строительство свалились. В Штатах позитива немного – даже потребительский кредит подвял (годовой минимум, а могло быть ещё хуже, если б не раздача денег из федеральной казны: на неё пришлась львиная доля всей месячной прибавки). Доверие в малом бизнесе, согласно отраслевой федерации, на 2-летнем дне; продажи сетей ритейлеров вялы (впрочем, всё относительно – бразильская розница рухнула на 10.3%, рекордные за 13 лет); запасы оптовой торговли пухнут, а продажи валятся – их отношение было выше лишь в 2009-м. Индекс условий рынка труда ФРС в феврале достиг худшего значения с июня 2009-го – на этом фоне позитив Минтруда (последний его отчёт опять был хорош) выглядит просто глупо; к тому же в соседней Канаде занятость валится, а уровень безработицы максимален за 3-4 года.

Затоваривание

Источник: Минторг США

Россия. Дорогие россияне праздновали – кризис тоже, причём публика всё более пессимистична: вопреки заверениям власти в "прохождении пика" или "достижении дна", народ чувствует неладное и зажимается. Согласно Банку России, склонность сберегать (доля людей, готовых отложить, а не потратить свободные деньги) на рекордном максимуме. Власти предпочитают не драматизировать ситуацию, упирая на позитивные последствия для инфляции: конечно, чем меньше спрос, тем ниже цены – но едва ли стабильность кладбища может быть желанной в любом обществе. Кстати, по данным исследования "Ромир", уже 27% людей урезают расходы даже на самые необходимые товары (включая еду) – в таких условиях о прогрессе экономики пока можно лишь мечтать. Да и в головах каша знатная – 8 марта питерские казаки (хорошо хоть не поморские) вручали дамам "Домострой": казалось бы, где суровые Сильвестр с Карионом, а где неистовые Клара Цеткин с Розой Люксембург, но в РФ и то, и другое как-то умудряется идти по одному разряду – "скрепы"…

Хорошей вам недели!

Динамика цен за прошедшую неделю



Система Orphus

Сегодня читают

Cегодня Утренний обзор
Вчера ГазпромнефтьЦена пробила уровень сопротивления
Вчера Утренний обзор
19 июл 2017 Утренний обзор
18 июл 2017 СеверстальЖдём коррекции, чтобы купить дешевле

Отзывы и комментарии

Система Orphus

Заполните заявку и откройте брокерский счет

Проведём бесплатную консультацию с финансовым экспертом в офисе или по телефону
8 800 200 32 35





я даю согласие на обработку персональных данных и получение информационных рассылок




123317 г. Москва, Пресненская набережная д.8, стр.1 комната 12

© 2000-2017 ITinvest онлайн брокер. Акционерное общество «Инвестиционная компания «Ай Ти Инвест». Все права защищены законодательством. Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг №045-07514-100000 от 17.03.2004 на осуществление брокерской деятельности.
Rambler's Top100 Яндекс.Метрика
Вход в личный кабинет Закрыть

В связи с плановыми работами с 10:00 4 ноября до 23:00 6 ноября 2016 года закрыт доступ к торговым системам ITinvest для всех видов терминалов (SmartX, мобильные, SmartCOM) и личного кабинета. Подробности здесь

Войти в личный кабинет