Жара

Добрый день. На прошлой неделе центр европейской части РФ накрыло теплом – и прежние дневные максимумы перекрывались ещё ночью, пики дня превышали нормы на 10-15 градусов. Ураганы и смерчи в южных штатах США убили и ранили десятки людей. На Филиппинах мощные ливни вызвали наводнения – десятки жертв. Хуже катастрофа в Шэньчжэне – гигантская гора грязи и строительного мусора не выдержала своей массы и большого уклона и сползла на город: около ста погибших, уничтожены фабрики и жильё, взорвался газопровод, оползень покрыл 40 га земли. У берегов Индонезии затонул паром – есть жертвы и пострадавшие. Взрыв газа в Волгограде обвалил дом и убил людей. В Саудовской Аравии сгорела больница; в Индии разбился самолёт; в Мексике перевернулся автобус – в каждом случае 10-12 погибших. В Лас-Вегасе около места проведения конкурса красоты дама на автомобиле с трёхлетнем ребёнком в нём дважды специально съезжала с дороги на тротуар и давила пешеходов: есть жертвы и раненые. Терроризм прежний: в Афганистане убиты 6 военных США; в Мали введено ЧП из-за угроз; в Стамбуле взрыв и т.д.

На референдуме в Словении граждане большинством в две трети одобрили определение брака как союза мужчины и женщины – педерастические сборища в гневе. В Испании прошли выборы парламента – ведущие партии получили много меньше голосов, чем раньше: на сцену вырвались свежие силы – либералы и (особенно сильные) леваки, у которых третье место и минимальный отрыв от второго. Ни один из логичных союзов не набирает большинства голосов в нижней палате – поэтому теперь там предстоят долгие переговоры о коалициях; правда, в Сенате у консерваторов по-прежнему большинство, что ухудшило настроения сепаратистов: конституционную реформу провести малореально, одобрить независимость Каталонии практически невозможно. Рынки и эксперты недовольны – а если леваки ещё прорвутся в правительство, то настроения будут вовсе мрачны: вменяемым людям не нужен во власти аналог Сиризы, да в стране, много более значимой для ЕС, чем Греция. Весела политика в США – республиканские кандидаты в президенты бранятся: Трамп обозвал очередного Буша (Джеба) "тупым как камень", в ответ тот нарёк его "придурком" – мило.

Предпраздничная вялость

Денежные рынки. Под праздники большинство ведущих центробанков мира взяли паузу – заседал только турецкий, который преподнёс сюрприз: несмотря на ожидавшееся от него ужесточение, ставка осталась на месте – это при том, что инфляция нынче на годовом максимуме. Глава Банка Японии Курода опять выразил "непреклонную решимость" победить дефляцию; протокол последнего заседания этого центробанка отметил "удовлетворительный" рост экономики. Рынки спокойны: доходности американских 10-летних казначейских облигаций держатся возле 2.2% годовых, хотя ещё прошедшим летом у них было 2.5%, а 2 года назад – даже 3.0%. Стабилен и процент по российским госбумагам – он тусуется около 10%, несмотря на дно нефти и рубля. Из крупнейших стран худшая ситуация в этом смысле у Бразилии, где доходности летят вверх и уже близки к пикам 2008/09 годов – впрочем, там вся экономика нынче валится, доверие к власти на нуле, оттого и бегство из тамошних активов только усиливается. Из прочих новостей отметим неожиданный 2-летний пик дефицита британской казны – из-за которого, кстати, растёт и госдолг страны.

Источник: Trading Economics

Валютные рынки. Последнее обстоятельство, наряду с прочими, опять подрывало позиции стерлинга, который просел по отношению ко всем ведущих конкурентам; в остальном же доллар был не слишком оптимистичен – прогнозы по монетарному ужесточению ФРС весьма сдержанны, ибо экономические данные движутся от плохого к худшему (не считая глупых восторгов Минтруда, в которые не верит даже сам Фед). Самой экзотичной валютой недели стал азербайджанский манат – власти страны провели вторую за год девальвацию (первая была в феврале): и в итоге курс этих денег против доллара за 10 месяцев уменьшился вдвое – как следствие, в банковской системе ситуация резко ухудшилась, магазины бытовой техники закрылись. Однако власти уверяют, что экономика "успешно развивается": всё-таки постсоветские страны так и остаются в сущности советскими – их начальники в схожих ситуациях ведут себя словно близнецы. В том числе туркмены – вспомнив славные времена, их власти ввели талоны на… доллары. Рубль чуть припал из-за свежих низов нефти – но затем отскочил вместе с ней: динамика вялая – рынок под контролем ЦБ.

Источник: Trading Economics

Фондовые рынки. Фондовые рынки не блещут оптимизмом на фоне весьма мрачных экономических показателей большинства ведущих стран планеты – тем не менее, мы по-прежнему ожидаем зимнего ралли, пусть недолгого и не слишком впечатляющего по масштабам. В целом же сегмент готов погрузиться в праздничную летаргию – коррекция уже случилась, а прямо сейчас бурно расти главные биржи не готовы; корпоративные новости тоже усохли – что ж, подождём нового года.

Товарные рынки. Нефть Brent пробила минимум 2008 года и установила новое дно с июля 2004-го; схожая динамика у WTI – отскок пока слаб. Зато он есть (пусть хиленький) у природного газа в США, промышленных и драгоценных металлов – впрочем, их многолетние низы всё равно рядом. Вялое шевеление у дна совершают зерновые, бобовые и корма; растительное масло чуть веселее – но не более. Слегка утратили оптимизм цитрусовые и какао; сахар продолжает дорожать из-за погодных катаклизмов в странах-производителях; кофе остаётся очень слабым; хлопок и древесина стабильны. Чуть отскочила от низа говядина, свинина мрачна, а молоко валится безостановочно. И в целом рынок очень слаб – по разным оценкам, у него худшие уровни с 1998/2003 годов.

Иллюстрация: Артём Попов

Спад возобновился

Азия и Океания. В Китае осенью опережающие индикаторы притормозили; на Тайване выпуск в индустрии в ноябре сократился на 4.9% в год – впрочем, это слабейший спад за последние 4 месяца; в Сингапуре, напротив, 3-месячный антирекорд (-5.5%); к тому же дефляция в этой стране худшая с октября 2009-го и близка к дну апреля 2002-го – в ноябре CPI сжался на 0.8% в год. Активность всех отраслей экономики Японии ускорилась, но годовой плюс (0.9%) скромен. Безработица выросла – но не потому, что это в самом деле так, а из-за игрищ статистиков: от них в прошлом месяце случилось резкое улучшение, а теперь явное ухудшение – хотя в реальности ничто не меняется. В том числе и потребительские цены – в ноябре они прибавили 0.3% в год, как и в октябре; без свежей еды +0.1% (первый плюс за 5 месяцев), без еды и топлива +0.9% - благодаря эффектам низкой базы год назад. Расходы домохозяйств, напротив, валятся всё быстрее – уже -2.9% в год (худшая динамика за 8 месяцев), хотя в основном тут повинна слишком тёплая погода, снизившая спрос на энергию и тёплую одежду; стройка радует – хотя и там причиной аномальное тепло. Опережающие индикаторы Австралии продолжают падать – за последние полгода у них уже -1.3%.

Европа. ВВП Дании в июле-сентябре упал на 0.4% в квартал и вырос на 0.5% в год – оба значения худшие за 2 года: инвестиции и экспорт уменьшились. Рост экономики Нидерландов подтвердили как +0.1% (худшая динамика за полгода) и +1.9%. А ВВП Франции пересмотрели вниз до +0.3% и +1.1%; показатель Британии ужали до +0.4% и +2.1% - слабейших за 2.5 года. Радовала индустрия Австрии и Италии; деловое доверие Швеции и Бельгии на пике с 2011-го – зато в Швейцарии опережающий индикатор KOF на дне за 8 месяцев. Цены производителей повсюду в годовом минусе: правда, в Испании он наименьший за 3 месяца, но у немцев 6-летний антирекорд (-2.5%) – причём минусы даже без энергии (помесячный и годовой). Настроения шведов, англичан и немцев не блистали – хотя в декабре они всё же слегка выправились; а в еврозоне всё хорошо – потребители веселы максимально за полгода. Расходы французов обвалились из-за тёплой погоды, сократившей траты на энергию и одежду; розница Швеции стабильно растёт – в отличие от Дании и Италии.

Америка. Третья оценка ВВП США совпала со второй: +0.5% в квартал; с поправкой на махинации реальный душевой ВВП упал на 0.4% в квартал и 1.3% в год – последняя величина худшая за полтора года и являет 40-й подряд минус (т.е. годовой спад идёт 10 лет подряд). Экономика Канады валится – годовой минус ВВП и худший уровень за полтора года даже у официоза: с поправкой на искажения душевой ВВП пал на 3.5% в год. Заказы на товары длительного пользования в США слабы: за январь-октябрь -3.7% в год, без транспортных -2.6%, чистые капитальные заказы -3.6%, машиностроение -7.1%. Индекс национальной активности ФРБ Чикаго худший за 8 месяцев; показатель ФРБ Канзас-Сити рухнул из-за обвала всех ключевых компонентов (выпуска, заказов, занятости) – но индекс ФРБ Ричмонда подскочил. Зато сигналы тревоги возникли на рынке вторичного жилья – его продажи обвалились до минимума за полтора года: предложение низкое, отчего цены высоки (+6.3% в год) и неподъёмны для покупателей; схожая картина у новостроек – покупки уже ниже их средних значений за последний год. Розница в Мексике и (особенно) Канаде замедляется; ритейлеры США не блещут оптимизмом – но и не особенно страдают: стагнация, однако.

Россия. Инфляция в декабре спокойна: и, во всяком случае, она далека от прошлогодней (тогда было +2.6% в месяц). Как мы отмечали в прошлом обзоре, судя по отчёту Росстата, экономика РФ в ноябре ушла в помесячный минус – это подтвердили и декабрьские числа уверенности бизнеса: сезонно-очищенные индексы остановили рост (шедший с середины лета), оценки спроса (и текущего, и прогнозируемого на ближайшие 3 месяца) также явно потускнели. Перспективы экономики страны выглядят весьма невзрачно – что отражается и на настроениях иностранных компаний: они всё активнее совсем уходят с российского рынка – очередным примером стал нефтяной гигант ConocoPhillips, и продолжение, несомненно, последует. И пока основные вопросы задаются о том, с кем ещё воюем и "обмениваемся санкциями", дела будут идти всё хуже – какой уж тут бизнес…

Хорошей вам недели!

Динамика цен за прошедшую неделю