8 800 200 32 35
  • Лицензированный брокер с 2000 года

Неделя катастрофы

Сергей Егишянц

07 ноя 2015 в 00:00:00 Просмотров: 6562

Добрый день. На минувшей неделе в Восточном Тиморе произошло землетрясение магнитудой 6.8 – есть разрушения. Главным "катастрофическим" событием стало крушение российского самолёта над Синаем – 224 погибших, одна из крупнейших авиакатастроф по числу жертв (четвёртая за последние 10 лет: после двух малайзийских Боингов в 2014-м и французского Аэробуса в 2009-м). Лайнер разрушился в воздухе, причины неизвестны, грядёт расследование: изучаются технические проблемы (самолёт был проблемным) и теракт (уже не отвергается). Но пока спецы пытаются подробно исследовать происшествие, политикам уже всё ясно – как всегда, в меру их испорченности: кто-то требует национализировать всю тяжёлую промышленность (при чём тут это?), кто-то предлагает оставить лишь 2-3 крупные авиакомпании (вопрос тот же); кто-то жаждет ограничить возраст самолётов (то же самое): всё это бред, и если бы его авторы были просто гражданами, можно было б пожать плечами – но они ведь имеют власть принимать решения, что заметно меняет восприятие. Ясно, что это эмоции от жуткой катастрофы – но людям из власти уж точно стоило бы в такие моменты ждать оценок экспертов, прежде чем изливать на публику сильные "чуйства"…

В Бразилии развалилась дамба возле железорудной шахты; в Китае от ремонта обрушилось здание – в обоих случаях десятки погибших и раненых. Сотни людей пострадали (свыше 30 погибли) при пожаре и взрыве в ночном клубе Бухареста – похоже, по вине плохой пиротехники. Другой пожар случился на рынке города Самбоанга на юге Филиппин и был вызван неисправной электропроводкой: десятки жертв. При крушении автобуса в Тульской области (водитель уснул за рулём) погибло 8 человек. Жители США продолжают палить друг в друга по поводу и без – новый случай отмечен в городе Колорадо-Спрингс: погибших четверо – включая злоумышленника, застреленного полицией. Мощный теракт учинила группа "Аш-Шабаб" (филиал ИГ) в столице Сомали Могадишо – взорвав автомобиль у дверей отеля, она затем штурмовала его: десятки жертв, включая местных политиков и силовиков. А из более спокойных политических новостей можно выделить выборы в парламент Турции, вторые за последние четыре месяца (после предыдущих создать правящую коалицию не удалось) – теперь партия премьера Давутоглу (читай – президента Эрдогана) завоевала большинство мест: оппозиция недовольна, курды бунтуют – но вяло. А в Азербайджане всех противников разгромила партия президента Алиева-младшего – какая неожиданность!

Адаптация рубля

Денежные рынки. На прошлой неделе заседало множество центробанков – но, кроме мелкого ЦБ Исландии (поднявшего ставку на 0.25% до 6.5% - причём без особых на то причин), никаких сенсаций они не подарили: финансовые власти Британии, Австралии, Малайзии, Таиланда, Норвегии, Польши, Румынии и Чехии оставили без изменений ключевые параметры своих монетарных политик – как и ожидалось. Расклад в Комитете по денежной политике Банка Англии прежний – один ястреб против восьми сторонников удержания статус-кво; тем не менее, последние стали пессимистичнее в оценках – так что о скором ужесточении, видимо, можно забыть. Резервный банк Австралии, как и раньше, находится в состоянии полной готовности к дальнейшему смягчению – что регулярно и констатирует в пресс-релизах: мол, в ближайшее время снова можно снизить ставку.

Глава ФРС США Йеллен и её заместитель Дадли (шеф ФРБ Нью-Йорка) в очередной раз подтвердили возможность повышения процента уже в декабре – не ахти какое откровение, но есть нюанс: дело в том, что до сих пор общий тон высказываний федовцев сводился к тому, что-де "поглядим на данные, не дадут ли они нам оснований для монетарного ужесточения" – однако ныне он ближе к настроению "нам очень хочется поднять ставку, но мы следим за экономическими показателями, не отговорят ли они нас от этого шага". Казалось бы, что в лоб, что по лбу, но это не так – данные нынче неоднозначны, отчего ранее ФРС заключала, мол, "нет оснований поднять ставку"; а теперь может быть наоборот, т.е. "нет оснований не поднять ставку" – сдвиг довольно существенный. Ну а после "фееричного" отчёта Минтруда за октябрь повышение ставки в декабре крайне вероятно.

На самих рынках всё достаточно спокойно – у развитых экономик проценты стабильны; у развивающихся, где ещё недавно местами отмечалась изрядная паника, тоже наступила тишина – в том числе и в РФ, чьи доходности по 10-летним гособлигациям упали ниже 10% годовых, т.е. к минимуму за последние 12 месяцев. Ясно, однако, что это лишь возврат к реальности после чрезмерных страхов – а там, где их не было, процессы не столь радужны: так, агентство S&P срезало рейтинг Саудовской Аравии, оставив негативный прогноз – но показатель всё ещё на 6 пунктов выше "мусорного" уровня (до которого Россию, напомним, уже опустили); это при том, что дефицит казны Эр-Рияда достиг почти 20% ВВП – зато там нет "крымнаша", "русского мира" и войны санкций.

Россия

Источник: Trading Economics

Валютные рынки. Доллар снова активизировался после вышеописанного сдвига в языке чиновников ФРС – ну а когда Минтруда США порадовал рынки очередной феерией занятости, форекс и вовсе ушёл в полёт: евро опустилось до 1.07, йена сходила в 123, а круче всех завалился фунт – его вдобавок ко всему подбил Банк Англии, после очередного заседания не только уменьшивший прогнозы по экономике и инфляции, но и (устами своего главы Марка Карни) давший понять, что при разрастании негатива ЦБ может возобновить QE и снизить ставки. Меж тем, Банк России преисполнился гордости и заявил, что курс рубля "адаптировался к новым условиям", как и было задумано. Боимся разочаровать шаманок с Неглинной, но не рубль приспособился, а нефть – сравните диапазон её колебаний последних месяцев с тем, что творилось в предыдущий год: подозреваем, что если там снова начнутся полёты (в любую сторону), то и рубль потеряет обретённую стабильность – быть может, не настолько, как в декабре-январе, но всё же. Впрочем, сверх сделанного ЦБ ничего изменить не может – жуткие идеи оппозиционных экономистов не в счёт: на их фоне даже "гении" ВШЭ-шного розлива кажутся светильниками мудрости и эталонами здравомыслия…

Рубль

Иллюстрация: Артём Попов

Фондовые рынки. Чем грустнее реальной экономике, тем веселее биржам акций: де, тем дольше не поднимут ставки – значит, можно смело продолжать раздувать пузырь. И раздувают: американские индексы вернулись к весенне-летним рекордным пикам – похоже, готовятся их штурмовать. Впрочем, эффектные числа Минтруда дали биржам паузу – но, видимо, она будет не особо долгой. Из отчётов отметим мрачные числа AIG: всё упало гораздо круче, чем думали аналитики (операционная прибыль – на 40% во всех главных сегментах бизнеса страховщика); известные стервятники Икан и Полсон требуют усилить снижение затрат и разделиться на три независимые фирмы – мол, по отдельности легче преодолеть препоны регуляторов; менеджмент испуганно отвечает, что готов к диалогу – пытаясь его наладить путём изрядного (в 2.2 раза) повышения дивидендов.

Показатели Motorola Solutions скромны – но неплохи. Фабрики грёз не сошлись характерами: Time Warner превзошла чаяния аналитиков, но 21st Century Fox заметно им уступила; Walt Disney оказалась посередине – профит лучше ожиданий, но выручка немного похуже. Пошатнулись позиции Avon: у "leading global beauty company" (это она сама себя так отрекомендовывает) лосс и завал продаж – приходится снижать прогнозы на остаток года, так что "бьюти" заметно потускнело. От фуфлыжников на сей раз выступал Facebook – и делал это недурно: прибыль и выручка выросли, число активных юзеров также увеличивается – хотя, конечно, уже не так быстро, как прежде. Если же говорить о предварительных итогах сезона отчётов, то они отвратительны: прибыль упала второй квартал подряд, а выручка – третий; и то, и другое происходит впервые за 6 лет – вот так-то.

Товарные рынки. Нефть ходит вверх-вниз; природный газ в США свалился до 80 баксов за 1000 кубометров – с учётом инфляции, это 70-летний минимум. Промышленные металлы по-прежнему слабы – разве что алюминий чуть отскочил от многолетних низов; платина и палладий слабеют – и золото с серебром поникли. Зерновые, бобовые, корма и растительное масло невзрачны – хотя новых низов пока не показали, готовы в любой момент унестись на юг (судя по графикам). Скверные погодные условия обусловили рост цен на сахар и цитрусовые – у обоих 8-месячые максимумы; дорожает также какао; кофе грустит; древесина и хлопок стабилизировались. Успокоилась и говядина – но другие продукты животноводства очень плохи: у молока 5-летнее дно, у свинины – 6-летнее. В целом рынок по-прежнему очень слаб – в среднем цены на нём худшие с 1999-го.

Чужие здесь не ходят

Азия и Океания. Октябрьские PMI Китая вызвали смешанную реакцию экспертов: официоз огорчил – показатели индустрии и услуг продолжают тормозить, причём последний вообще худший с конца 2008-го (пусть и в зоне экспансии: 53.1), а внешний спрос во всех секторах слабеет; зато у Markit нежданные радости: на производстве 4-месячный пик (но индекс в зоне спада: 48.3), сфера услуг отскочила от сентябрьского 14-месячного дна, а экономика в целом – от 80-месячного. PMI Японии ещё веселее (промышленность 52.4 – максимум с марта 2014-го; услуги 52.2) – вот только к уровням до повышения налога с продаж (т.е. до 1 апреля прошлого года) подобраться пока так и не удалось; зато индекс опережающих индикаторов снизился до 3-летнего минимума; радует лишь то, что потребители повеселели. Из прочих стран PMI сравнительно неплох в Индии, где в услугах 53.2 (8-месячная вершина), а индустрия пока в зоне стагнации (50.7 – 22-месячное дно).

Прочие державы региона барахтаются в области рецессии: Южная Корея 49.1, Турция 49.5, Индонезия 47.8, Малайзия 48.1, Тайвань 47.8, Гонконг 46.6, Сингапур 48.9 и т.д. И в Австралии регресс: промышленность 50.2 (минимум за 4 месяца), услуги в зоне спада впервые за 5 месяцев (48.9: дно с начала года). А в остальном Зелёный континент неплох: инфляция стабильна, торговый дефицит минимален за полгода (правда, год назад он был вдвое ниже текущего), разрешения на строительство огромны (в сентябре +21.4% в год, в том числе в нежилом секторе +53.5%), розница пухнет; а вот в соседней Новой Зеландии в третьем квартале вдруг упала занятость. Инфляционные тренды повсюду улучшились: в Южной Корее ослабла угроза дефляции, а в Турции и Индонезии – чрезмерно высокой инфляции. Отметим ещё стабилизацию ВВП Индонезии и худшую за год слабость турецкой розницы В целом ослабление экономик стран Азии приостановилось – но не более того.

Европа. Промышленное производство Швеции в сентябре окрепло до +6.3% в год – рекорд с весны 2011-го; заказы индустрии взлетели на 7-летний пик – их годовая динамика феерична (+32.8%). Совсем иная картина в Германии: три подряд месяца спада заказов (в сумме почти на 6%) – и годовой плюс сжался до 1.0%; у выпуска -1.1% в месяц и лишь +0.2% в год – полугодовое дно. Другие страны региона неоднозначны: в Испании прогресс, в Британии, Дании и Норвегии регресс. PMI Европы стабильны: в Швеции в индустрии и услугах 53.5 и 57.5 после 53.3 и 57.0; в Швейцарии в производстве 50.7 против 49.5; в еврозоне 52.3 и 54.1 вместо 52.0 и 53.7 (в индустрии радует Германия и огорчает Испания – в услугах наоборот). 6-месячный пик в промышленности Норвегии, но пока зона спада (48.3); у англичан рекордный подскок за месяц (с 51.5 до 55.5) в производстве – видимо, какая-то аберрация: во всяком случае, всё прочее стоит на месте или снижается.

Торговый дефицит Франции ухудшился на фоне уменьшения экспорта до минимума за 5 месяцев. Спад цен производителей еврозоны окреп до 3.1% в год, рекордных с января – но эксперты ждали худшего; годовое удешевление розницы Британии чуть замедлилось; динамика потребительских цен Швейцарии слабейшая с 1950-го, но больше не валится – процесс стабилизации, видимо, продолжится, ибо конец прошлого года отмечен крайне низкой базой (из-за обвала нефти). Потребители Швейцарии остаются мрачными; настроения испанцев худшие за 9 месяцев, а безработица там растёт – правда, это сезонный фактор, очистка от которого покажет прогресс занятости, хотя и уже минимальный. У розницы Швейцарии стагнация (+0.2% в год – правда, это 5-месячный пик); помесячные плюсы в Австрии, Греции и Нидерландах, но Финляндия, Бельгия, Франция и еврозона показали снижение; в целом частный спрос в регионе по-прежнему остаётся невзрачен.

Америка. Промышленное производство Бразилии сжалось на 10.9% в год: худшая динамика с мая 2009-го. Заказы индустрии США утеряли 1.0% в месяц и 6.7% в год – последняя величина худшая за 6 лет, не считая июльской аберрации; в январе-сентябре падёж достиг 7.2% в целом и 7.0% - без транспортного сектора; с учётом обвала цен это означает отстой в реальном выражении – стагнация в отрасли длится более 5 лет. Её же отмечает и PMI от ISM – 50.1, дно с мая 2013-го; из компонентов плоха занятость (47.6 – явный спад). Напротив, у Мексики 5-месячный пик (53.0) – а вот прочие страны региона мрачны: в Канаде 48.0 (антирекорд за 5 лет наблюдений); в Бразилии 44.1, минимум с марта 2009-го (такое же дно у выпуска, новых заказов и занятости). Взлёт сферы услуг США (59.1) сомнителен – этот индекс слишком активно скачет. Торговый дефицит в октябре ожидаемо ужался после всплеска месяц назад (он был от мощного импорта айфонов): теперь ввоз снова снизился. Расходы на строительство в Штатах продолжают расти: +0.6% в месяц и +14.1% в год – последнее число лучшее с января 2006-го; крепнет всё – и жильё, и коммерческие объекты.

Настроения американцев, однако, не блещут: вот и обзор IBD/TIPP показал второе худшее значение за год (в сентябре был двухлетний минимум). Розница скромна – кроме автомобилей: там новые рекорды – за октябрь 14-летний пик (впрочем, на душу населения – 9-летний) и могучий прирост (+10.7% в год: вершина за 3 года). Рынок труда слабоват: ADP показывает мини-прибавку по занятости в частном секторе; увольнения (в исследовании Challenger, Gray & Christmas) держатся выше прошлогодних уровней – а наём слабейший за 3 года; не забудем и плохой компонент занятости в PMI. Но Минтруда на реалии наплевать – у него занятость взлетела, безработица на дне с февраля 2008-го, а зарплаты выросли за год на рекордные с июля 2009-го 2.5%. Но внимательный взгляд быстро даёт понять, что весь прирост занятости произошёл за счёт подростков (моложе 20 лет) и пожилых людей (старше 55) – среди остальных (возрастом от 20 до 54 лет) безработица даже выросла, а рабочие места сократились. Откуда же такой всплеск у малых да старых? – да его ж и нет в реальности: это у Минтруда случился внезапный припадок "моделирования" – на невесть откуда взявшихся "самозанятых" пришлось аж 85% всего месячного прироста имеющих работу. В общем, налицо опять фантом – но как повод к поднятию ставки ФРС в декабре он сойдёт: ждём-с.

Автомобили

Источник: Минторг США

Россия. Множатся признаки стабилизации в экономике – свежий подарил Markit, чей PMI индустрии впервые с ноября 2014-го превзошёл 50 пунктов, пусть чисто символически (50.2): новые заказы на 11-месячном пике – внешний спрос по-прежнему валится, но выручает внутренний, который, в свою очередь, стимулирует летняя распродажа запасов (мы писали об этом в предыдущем обзоре); их динамика по-прежнему негативная – но уже не так сурово; компонент занятости лучший за 7 месяцев – однако по-прежнему пока в области спада. На этом скромные радости закончились – PMI сферы услуг свалился на 7-месячное дно в зоне рецессии (47.8), причём компоненты занятости и ожиданий худшие за 8 месяцев, а новые заказы стагнируют; по-прежнему достаточно сильно ценовое давление – хотя не так, как в предыдущие месяцы (т.е. сразу после падения рубля). Стабилизацию инфляции подтвердил Росстат – в октябре потребительские цены выросли на 0.7% в месяц и 15.6% в год (в сентябре было +0.6% и +15.7%): дорожает всё равномерно (если иметь в виду не отдельные товары, а их группы) – но посмотрим, какова будет инфляция в конце года.

Ставка власти на экономию порождает проблемы – например, конкурс на постройку участка платной трассы из Москвы в Питер провалился: кандидаты разбежались – сроки и цены неадекватны, а спрос слишком слаб, отсюда и опасения строителей. Обычная история – просто в других сферах у начальства есть опция "запретить" (внутреннюю или внешнюю конкуренцию "чужих"), но тут это, увы, невозможно: для "сокращения издержек", видимо, придётся привлекать ещё более трудолюбивых мигрантов, чем прежде – субсахарская Африка сгодится? а то больше никто по таким расценкам работать не станет. МВД жалуется на дефицит финансирования – Минфин отвечает "денег нет, а резервные фонды на исходе". Зато не иссякает энтузиазм эффективных манагеров – очередной скандал с увольнением видного учёного из Курчатовского института (собственно, оттуда выдавили уже почти всех светил науки) показал, что бывает, когда оные манагеры пытаются рулить чем-то более-менее полезным. Причём ведь не сказать даже, что вышвырнутый физик "не вписался в современные тренды" – он-то как раз показал себя ещё и прекрасным администратором, подняв ранее из руин знаменитый ИТЭФ: но это не важно – "чужие здесь не ходят", вот и весь сказ…

Хорошей вам недели!

Динамика цен за прошедшую неделю



Система Orphus

Сегодня читают

Вчера Торговая идея по покупке акций Детского мираМы видим потенциал роста акций Детского мира до 105 руб. (+13% от текущего уровня) до конца января 2019 г. Основными триггерами роста в ближайшее время, на наш взгляд, являются продажа пакета АФК Системы и хорошие операционные показатели компании за 4К18, кроме того по акциям можно получить промежуточный дивиденд за 9М18.
Вчера Нефть подешевела: инвесторы фиксируют прибыльНа фоне «медвежьих» настроений на глобальных рынках российские индексы закрылись в минусе. Индекс МосБиржи в понедельник упал на 1,42%, РТС снизился на 1,85%.
Вчера Обзор Товарных рынков за 03.12–07.12Нефтяные котировки марки Brent, по итогам недели выросли в цене на 3,33% закрывшись на уровне 61,52$ за баррель, но неделя выдалась чрезмерно волатильная, в связи с заседанием ОПЕК и ОПЕК+, в первый день встречи (четверг) цены опускались на 2,8% до уровня 57,56$ за баррель, в связи с тем, что Российская Федерация не могла найти компромисс с картелем по вопросу ежедневного сокращения, РФ не хотели превышать цифру в 100-120 тыс. баррелей в сутки, и ситуации с Ираном, который не выявлял желание сокращать добычу, в итоге исключен из сделки т.к находятся под санкциями США, на ряду с Ливией И Венесуэлой, но буквально через час по поступлению подтвержденной информации о том, что страны будут сокращать добычу, и начинают обсуждать конкретные ежедневные цифры, котировки укрепились на уровне 60,5-61 $ за баррель
10 дек 2018 Ограниченный потенциал роста на фоне высокой волатильностиПоложительные итоги саммита «большой двадцатки», который завершился 1 декабря, оказались для рынка более кратковременными, чем предполагалась. За неделю c 30 ноября по 7 декабря индекс S&P утратил все достижения предыдущих дней и вернулся к уровню поддержки 2 630 пунктов
10 дек 2018 Торговая Война США с Китаем Продолжится?Еженедельный обзор международных финансовых рынков: Рубль, Евро, Доллар, Фунт, Биткоин, Индекс РТС, Индекс S&P500, Нефть и Золото.

Отзывы и комментарии

Система Orphus

Заполните заявку и откройте брокерский счет

Проведём бесплатную консультацию с финансовым экспертом в офисе или по телефону
8 800 200 32 35





я даю согласие на обработку персональных данных и получение информационных рассылок




123317 г. Москва, Пресненская набережная д.8, стр.1 комната 12

© 2000-2018 ITinvest онлайн брокер. Акционерное общество «Инвестиционная компания «Ай Ти Инвест». Все права защищены законодательством. Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг №045-07514-100000 от 17.03.2004 на осуществление брокерской деятельности.
Rambler's Top100 Яндекс.Метрика
Вход в личный кабинет Закрыть

В связи с плановыми работами с 10:00 4 ноября до 23:00 6 ноября 2016 года закрыт доступ к торговым системам ITinvest для всех видов терминалов (SmartX, мобильные, SmartCOM) и личного кабинета. Подробности здесь

Войти в личный кабинет