8 800 200 32 35
  • Лицензированный брокер с 2000 года

С прошедшими!

Сергей Егишянц

10 янв 2015 в 00:00:00 Просмотров: 8672

Добрый день. С прошедшими!

Снегопад и ледяной дождь в Канаде оставили сотни тысяч человек без света; столько же эвакуировано в Малайзии из-за наводнения – есть жертвы. Ещё там опять рухнул самолёт (сотни погибших): теперь у лоукостера AirAsia, который нарушил лицензию (совершив полёт в неположенный день), другой его борт вернулся из-за технических неполадок, а третий промахнулся мимо взлётно-посадочной полосы. В Адриатическом море сгорел итальянский паром – есть жертвы; имелись они и на двух судах (под флагами Турции и Белиза), столкнувшихся в тумане около Равенны. На набережной в Шанхае на новогоднем шоу погибли десятки людей – говорят, из-за разбросанных с небоскрёбов фальшивых баксов: народ бросился собирать – и возникла давка. Два поезда столкнулись в Бразилии (сотни раненых), в США поезд въехал в школьный автобус (есть жертвы). В Оттаве в молле люди не поделили товары со скидками и постреляли друг в друга (есть раненые).

Ширятся азиатские войны. В Ливии воюют все со всеми; в Сирии только в 2014-м погибло 76 тыс. человек; в Нигерии, Пакистане, Йемене, Турции и Франции (тоже исламская страна!) новые теракты; ИГИЛ хочет атаковать королевскую гвардию Британии, власть Ирака уличает в пособничестве исламистам США – те опять сбросили еду и оружие окружённым боевикам ("по ошибке"); в Афганистане вместо талибов НАТО убила местных кочевников. Вклад в дело мира внесло и британское издательство HarperCollins, выпустив атлас Ближнего Востока без Израиля: последний недоумевает. Украина привычна – факельные шествия бандеровцев; армия минирует берег Азовского моря; премьер Яценюк считает агентами ФСБ людей, требующих поднятия социальных выплат – и грозит не допустить повторения Второй Мировой в форме нападения СССР на Германию.

Парламент Греции не избрал президента – и был распущен, новые выборы назначены на 25 января: велики шансы на успех левых евроскептиков. Президент Аргентины в праздники травмировала голеностоп – в местной клинике не работали диагностические приборы: пришлось её везти в столицу. В Венесуэле бандиты ограбили пляжных туристов – при полном бездействии полиции; ещё креативнее американец, который угнал катафалк с покойником в Лос-Анджелесе. Самым творческим оказалось начальство КНДР – игнорируя дезертира, сбежавшего в КНР и убившего местных жителей, и знаки примирения с Южной Кореей, оно обрушилось на санкции США, использовав цветистые эпитеты: "Соединённые Штаты, огромные и бесстыдные, подобно играющим в прятки соплякам" и "Обама всегда был безрассуден в словах и поступках, как обезьяна в тропическом лесу" – простаки-американцы от потока креатива подрастерялись и не нашлись с ответом.

Страхи и обвалы

Денежные рынки. Банк Румынии срезал базовую ставку с 2.75% до 2.50%, центробанки Индонезии, Южной Кореи и Великобритании оставили прежними параметры своих монетарных политик. Протокол последнего заседания ФРС США отразил осторожный взгляд на денежное ужесточение. Банк Англии выпустил обзор условий кредитования в конце 2014 года – из него видно, что спрос на заимствования по кредитным картам был максимален за все семь с половиной лет наблюдений. Глава Банка Японии Курода дал понять, что если сырьевые цены будут препятствовать достижению цели (инфляции в 2% в год), то эмиссия ещё расширится. Его коллега из ЕЦБ Драги сообщил, что возглавляемое им учреждение готово принять свежие меры в поддержку ценовой стабильности в условиях уже накрывшей регион дефляции. Однако Германия по-прежнему высказывается против скупки гособлигаций стран еврозоны – что снова подтвердил глава Бундесбанка Вайдман.

Немцы готовы к выходу Греции из ЕС – официоз утверждал, будто не хочет такого исхода, однако это превентивный сигнал афинским политикам. В КНР денежные власти продолжают монетарное ослабление – из-под программы обязательных резервов выведены депозиты небанковских финансовых фирм: по сути это снижение нормы резервирования для банков. Спрэд бондов низкорейтинговых заёмщиков в США (в том числе нефтегазовых фирм) с казначейками снова растут из-за падающей нефти. Она же вызвала отток денег из фондов, вкладывающих в развивающиеся рынки – за последние полтора месяца прошлого года он достиг 17 млрд. долларов, а в целом за 2014-й составил 23 млрд. Минфин РФ готовится к серьёзным проблемам у банков, выпуская свежие ОФЗ на 2 трлн. рублей – половина идёт Агентству по страхованию вкладов. Кабмин выкупает привилегированные акции РЖД и "Газпромбанка" на 90 млрд. из денег ФНБ – продолжение следует.

Валютные рынки. Основные тренды 2014 года продолжились в начале 2015-го – доллар рос против конкурентов: евро упало в 1.17, фунт – 1.50, свисси – 1.02, осси – 0.80, луни – 1.19, только йена смогла противостоять натиску бакса. Литва присоединилась к еврозоне; рубль просел вслед за нефтью – хотя тонкий рынок праздничных дней тут не очень информативен.

Фондовые рынки. Всё больше ведущих менеджеров крупных фондов готовятся к обвалу рынков в этом году – теперь, как говорят, к двукратному снижению стал склоняться и Баффет: все видят зрелый пузырь, способный лопнуть в любой момент. Год начался с провалов – в Европе они в первый же день стали худшими за три года; скорее всего, это коррекция перед финальным штурмом – который сразу и начался. Те, кто раньше отставал, навёрстывают упущенное: биржа Шанхая взлетела на стимулах центробанка и ожидании новых – за последние полгода она выросла на 65%.

Китай

Источник: Barchart.com

Возможны проблемы у германского страховщика Allianz из-за перестраховки малайзийских авиакомпаний Malaysia Airlines и AirAsia, терпевших бедствия в 2014-м. Morgan Stanley признал, что его сотрудник украл данные 350 тыс. клиентов и хочет их продать. Два флоридца судятся с Apple, обвиняя её в лживой информации о памяти айфонов – их возмутило, что когда память внезапно заканчивается, устройство предлагает платные услуги облачного хранилища. У Xiaomi результаты хороши, а планы велики – в том числе по дублированию яблочных устройств своими дешёвыми.

Товарные рынки. Brent рухнула в 49 доллар за баррель, а WTI – в 46. Предложение выше спроса, разрыв ширится: РФ добыла рекордный за постсоветский период объём нефти, в Ираке производство на пике с 1980-го. Сауды гнут свою линию – урезали цены для США и Европы; то же сделали их соседи по региону; на рынке уже торгуются июньские опционы "пут" со страйками 20-30 баксов за бочку. Следствия такой ситуации неоднозначны: в США число скважин сокращается пока небыстро – но этой зимой, когда у большинства добытчиков погасятся фьючерсы, которыми они хеджировали риски, процесс резко ускорится; в Канаде он уже силён (-19% скважин в последнюю неделю), а их крупный производитель Syncrude в декабре снизил добычу на 12% против ноября; президент Венесуэлы отправился в азиатский тур в поисках денег – страна на грани разорения.

Схожие процессы движут природным газом в США (опустился до 100-110 долларов за 1000 кубометров) и промышленными металлами – где совсем плоха медь: Минфин КНР ввёл налоговые послабления на экспорт этого металла, отчего, как опасаются эксперты, его поставки оттуда могут в ближайшее время взлететь в 10 раз. Зато драгметаллы окрепли – в их пользу сыграла общая рыночная паника. Пшеница и кукуруза достаточно сильны из-за страхов запрета на экспорт зерна из РФ; у риса такого резона нет – и он продолжал валиться. Бобовые и какао стабильны; сахар и кофе отметили новые низы – но отскочили от них; рапс дорожает, древесина дешевеет; снова крепнет говядина – зато свинина и молоко слабеют. В целом рынок выглядит очень мрачно: базовые товары (за редким исключением) дешевеют – и пока что никаким переломом тут и не пахнет.

Экономика слабеет

Азия и Океания. В ноябре прибыли промышленных фирм КНР сократились на 4.2% в год – но в целом за 11 месяцев сохранился плюс; производственный PMI в зоне стагнации (49.6 от HSBC и 50.1 от официоза) на фоне торможения или спада ключевых компонентов; слабеет и строительство – зато сфера услуг ускоряется; потребительские цены растут много медленнее чаяний власти, а у цен производителей 2-летнее дно. В Японии опережающие индикаторы на 2-летнем дне – а правительство запустило новый план стимулирования, хотя скромного размера (29 млрд. долларов).

В Австралии PMI промышленности вернулся в зону спада (46.9) на фоне обвала металлургии; торговый баланс сохранил минус – зато ипотека и жильё (но не прочая стройка) пухнут всё активнее. Хорош PMI Индии (хотя сфера услуг настораживает), в Турции замедление экономики и инфляции, в Южной Корее стагнация (промышленный выпуск в годовом минусе), в Индонезии рекордный минимум PMI и взлёт цен. Годовой рост ВВП Сингапура слабейший за 3 года, а цены на жильё снижаются – и в целом картина в регионе остаётся не вдохновляющей.

Европа. Промышленное производство Германии сжалось; ослабели также Франции, Швеция, Голландия, Испания и Британия; заказы в индустрии немцев отыграли почти весь рост месяцем ранее. Радуют PMI Швейцарии и Швеции – зато в Британии дно за полтора года; хороши Испания и Германия (но в последней отступает стройка) – зато в Италии и Франции ширится спад. Деловое доверие окрепло в Италии и ослабло в еврозоне, Португалии и Финляндии – у последней рекордный минимум розничного сектора. Торговые дефициты Франции и Британии предсказуемо сузились на фоне удешевления нефти – однако Германия огорчила внезапным спадом профицита.

Дефляция пришла в Европу: цены производителей и оптовые в минусе повсюду; потребительские худшие за 5-6 лет – еврозона тоже в минусе; цены британских магазинов в годовом минусе 20 месяцев подряд – а стоимость жилья тормозит (хотя в Лондоне пока огромный плюс), как и ипотека. Потребители повеселели везде, кроме Италии; у последней рекордная безработица – но в Испании и Германии улучшение, а у еврозоны в целом стагнация. Розница в ноябре повсюду ускорилась – только в Швейцарии сохранилось торможение; но зимние продажи идут хило – даже в Италии распродажи в январе встречаются очень холодно: частный спрос в старом свете по-прежнему слаб.

Америка. ВВП Аргентины пал, как и промышленный выпуск; после слабеет и в Бразилии; в Венесуэлу вернулась рецессия. Заказы в индустрии США валятся подряд 4 месяца, годовая динамика уже отрицательна; ранее росший сектор промышленного машиностроения за три осенних месяца в сумме рухнул на 14.7%. Неплохи PMI Канады и Мексики; в Бразилии всё ещё спад; в США рост – но тормозит он внушительно, причём по всем версиям и во всех отраслях (везде низы за полгода-год). Падёж цен нефти снизил торговый дефицит у США и повысил у Канады; инфляция в Канаде замедлилась – зато в Бразилии ускорение из-за спада валюты. Цены на жильё в Штатах перестали падать – но оборот на рынке сдувается: расходы на строительство в минусе – впервые за 3.5 года. Продажи автомобилей в Штатах пухнут неспешно – как и покупки в сетях ритейлеров. Последние наняли больше обычного временного персонала в праздники – отсюда радость в отчёте Минтруда, но это, конечно, временно; в остальном всё привычно – изгнание людей из рабсилы, падение зарплат и т.д. В целом, регион сильно погрустнел от падежа нефти и роста бакса.

Россия. В декабре производственный PMI от HSBC упал на величину, худшую за 32 месяца, уйдя в зону рецессии: заказы и занятость валятся, цены росли максимально с осени 1998 года; ещё круче спад сферы услуг – там увольнения мощнейшие с сентября 2009-го, цены галопируют наихудшим темпом за много лет, а ожидания бизнеса слабейшие вообще за все годы наблюдений. Скорее всего, в первой четверти 2015 года ВВП РФ сократится примерно на 10% в год – реально, конечно, официоз покажет что-то около 5-7% спада, однако реальность, разумеется, не обманешь.

Ожидания

Источник: HSBC

Согласно МЭР, в ноябре ВВП упал на 0.2% в месяц и 0.5% в год (первый годовой минус за 5 лет) – реально там минус 2.0-2.5% в год. Инвестиции -1.9% и -4.8%, стройка -1.5% и -4.9%, промышленность -0.4% и -0.4% (обрабатывающие отрасли -0.9% и -3.0%), сельское хозяйство +0.2% и -2.1%, доходы людей -2.9% и -4.7%, экспорт -7.1% и -19.7%, импорт -13.5% и -22.1%. Картина грустная – хотя надо учесть, что календарный фактор (минус два рабочих дня к тому же месяцу годом ранее) имел значение. Годовой рост широкой денежной массы М2 в начале зимы опустился на 5-летнее дно (+5.0%); зато потребительские цены в декабре взлетели на 2.6% в месяц и 11.4% в год: годовой темп худший за 5 с лишним лет, а месячный – даже за 14. Особенно мощно вздорожала еда – в то же время водка подешевела: выходит, народу следует меньше есть, но больше пить?..

Водка

Иллюстрация: Артём Попов

Хорошей вам недели!

Динамика цен за прошедшие 2 недели



Система Orphus

Сегодня читают

Вчера Золото продолжает слабетьОбзор мировых рынков в еженедельной авторской программе Дмитрия Солодина
20 июл 2018 The View From The Tower
20 июл 2018 Рынок остался в минусеГособлигации США укрепились в четверг на фоне комментариев Дональда Трампа, критикующих ФРС за повышение ставок. Американские акции завершили день в минусе, S&P 500 снизился впервые за три сессии, в лидерах негативного движения были бумаги финансовых компаний.
19 июл 2018 The View From The TowerАкции Уолл-стрит вчера получили очередную поддержку, сильные корпоративные отчёты подняли S&P500 до максимума за более чем 5 месяцев, а Dow вырос пятую сессию подряд. Позитивные отчёты от таких компаний как United Continental Airlines подняли сектор промышленности на 1,1%, последний оказался одним из лидеров среди секторов.
19 июл 2018 Дивидендный сезон подходит к концуВ США продолжается сезон корпоративной отчётности, опубликованные вчера результаты Morgan Stanley оказались лучше ожиданий. На этом фоне акции финансовых компаний были в лидерах роста, вместе с ними в авангарде были бумаги компаний промышленного сектора.

Ранние публикации на эту тему

30 ноя 2016 Послесловие
25 ноя 2016 Политические страсти
18 ноя 2016 Снегопад, снегопад
11 ноя 2016 Рыжий лебедь
04 ноя 2016 Предвыборная горячка

Отзывы и комментарии

Система Orphus

Заполните заявку и откройте брокерский счет

Проведём бесплатную консультацию с финансовым экспертом в офисе или по телефону
8 800 200 32 35





я даю согласие на обработку персональных данных и получение информационных рассылок




123317 г. Москва, Пресненская набережная д.8, стр.1 комната 12

© 2000-2018 ITinvest онлайн брокер. Акционерное общество «Инвестиционная компания «Ай Ти Инвест». Все права защищены законодательством. Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг №045-07514-100000 от 17.03.2004 на осуществление брокерской деятельности.
Rambler's Top100 Яндекс.Метрика
Вход в личный кабинет Закрыть

В связи с плановыми работами с 10:00 4 ноября до 23:00 6 ноября 2016 года закрыт доступ к торговым системам ITinvest для всех видов терминалов (SmartX, мобильные, SmartCOM) и личного кабинета. Подробности здесь

Войти в личный кабинет