8 800 200 32 35
  • Лицензированный брокер с 2000 года

"Падаете? Ну-ну"

Банк России ищет креативных сотрудников

Сергей Егишянц

13 дек 2014 в 00:00:00 Просмотров: 8757

Добрый день. Из стихийных бедствий на минувшей неделе отметим британский ураган с жертвами и землетрясения в Индонезии и Панаме: несмотря на немалый разброс, в целом картина прежняя – колотит всё тот же "Тихоокеанский огненный пояс; пока, к счастью, без особо мрачных последствий. Этого же нельзя сказать про другие события, в которых приняли участие официальные лица разных стран – местами они принимали трагикомический оборот. Например, министр энергетики Сербии инспектировал работы по восстановлению линий электропередач после сильных "ледяных" дождей – и когда он давал интервью перед телекамерами, на его голову с дерева обрушилась ледяная глыба: если бы чиновник не был экипирован каской, ему пришлось бы туго – а так он отделался лишь лёгкой контузией. Куда печальнее участь вельмож в Марокко – тамошний депутат утонул на окраине столицы, а когда его партийный начальник (и к тому же министр) решил оглядеть сцену трагедии, он внезапно… попал под поезд и тоже погиб; всё это заставило заняться делом самого премьер-министра – но тот благоразумно ограничился участием в похоронах.

Зловредные деяния человеков, как всегда, разнообразны и омерзительны. Дурная штатовская манера учинять распродажу в "чёрную пятницу" перекинулась на другие страны и регионы – в том числе и на РФ: что характерно, итоги ровно те же, что и на родине праздника потреблятства – так, в Уфе скидки в 50% породили давку и массовые драки в гипермаркете. В Мексике расследуют убийство 43 студентов в штате Герреро – как оказалось, их захватили полицейские, которые затем продали страдальцев наркоторговцам: те и прикончили активистов – "милая" картинка из анналов старой, но не доброй Латинской Америки. В Ливии торжество демократии ширится – власть силой захватили исламисты, а их "законные соперники" (ну какой там вообще может быть закон?) готовят штурм Триполи: судя по тому, что в Бенгази их уже постигла неудача, тут тоже успех отнюдь не гарантирован – какой прогресс цивилизации по сравнению с временами проклятого Муаммара! Весело и на Гаити – там полноценный Майдан с горящими шинами и метанием камней: занятно, что демонстранты обвинили власть в протекции от США – и запросили помощи у… Путина.

На родине Майдана славные традиции тем более не забываются – очередные сцены "волеизъявления народа" случились в Виннице, где тоже поминали Путина, причём все: протестанты-нацисты уверены, что тому продались власти – в ответ последние обвинили противников в работе на ФСБ и лично… правильно, всё того же Путина; поскольку такого рода эскапады уже поднадоели, местные майданщики внесли разнообразие в привычный репертуар – и пропели "Порошенко – х..ло": очень мило. "Прения" перенеслись на футбол – где волынчане, разгневанные тем, что судья якобы подсуживал проклятым ватникам из Харькова, выбежали на поле и стали гоняться за арбитром: но тот оказался не промах и, вовремя поняв, что с тамошней публикой шутки плохи, пулей вылетел с поля – а затем уже из безопасного места прекратил матч вовсе. Там, где идёт война, не до футбола – однако киевское начальство озабочено повальным пьянством укро-солдатни: и, как и следовало ожидать, виноватыми опять оказалась РФ – чьи спецслужбы якобы распространяют мерзкое пойло среди свидомых войск, да ещё добавляют в него всякую гадость, дабы те плохо воевали.

В Николаеве прошла "Сладкая ярмарка", где гимназисты продавали вкусный компот "Кровь российских младенцев", слойки "Танки на Москву", печенье "Сине-жёлтые звёзды Кремля" и творожную запеканку "Мозг Жириновского" – деньги от распродажи пойдут доблестным воякам, должным сказку сделать былью. Несмотря ни на что, власть РФ продолжает усердно продавать Киеву Донбасс, но тот не спешит принять дары, требуя денег и прочих пряников: надо думать, при цене нефти в 50 долларов за баррель Кремль отдаст и Крым, а пока он услужливо поставляет свидомым газ, уголь и электроэнергию – в Новороссии же люди гибнут с голоду (десятки жертв, судя по сведениям "доктора Лизы"); это не мешает дебильной россиянской "патриотической общественности" заверять, что Украина скоро замёрзнет и оголодает – хотя на деле всё наоборот. И супостаты торжествуют, брезгуя даже преданными им персонами отсюда – как сообщил зам Коломойского "жидобандеровец" (это он сам себя так называет) Филатов, "Я патологически не доверяю кацапам. Любым… Чуйка. А она меня редко подводит. Наверное потому, что я настоящий русский".

Слушая жалкое блеяние кремлян, осмелели все: контрабанда из Казахастана пошла не слабее, чем из Белоруссии – последняя, в наказание за робкие усилия Москвы приструнить Минск, выставила на границе с РФ таможенные посты и демонстративно дрючит фуры отсюда; "народ безмолвствует". Куда жёстче реагируют чучхейцы – чтоб наказать Sony Pictures за выпуск фильма, обидевшего Ким Че Ына, они наняли хакеров, которые взломали сеть компании: в итоге похищены конфиденциальные данные и даже некоторые фильмы – которые ушли в открытый доступ в интернете. Ещё одним инструментом пропаганды (на сей раз южнокорейской) КНДР объявила… ёлку – её-де выставили около границы, дабы чучхейцы видели иллюминацию и завидовали проклятым буржуям. Не отстают и более развитые страны: в Британии суд постановил, что слежка, о которой рассказал Сноуден, вполне законна и безопасна для людей; немцы из коалиции Меркель готовят закон, который заставит всех жителей страны говорить только по-немецки – и в публичных местах, и даже дома: жёлтые звёзды ещё не вешают? – ну значит есть ещё пространство для прогресса.

У соседних французов это пространство ещё больше – что доказал президент Олланд, "нежданно" залетевший во Внуково, где общался с Путиным: "Мистрали" якобы не упоминались – зато поговорили об Украине. Франсуа вообще активен – в Москву он прибыл из Астаны, где мило беседовал с Назарбаевым и удостоверил того в дружбе, надев эффектную одежду казаха: снимки вызвали у французов дикое веселье – и даже идею выпустить куклу, на что премьер Вальс обиженно призвал уважать "президента великой страны". Злопыхатели клевещут, что-де продажные политики в обмен на выгодные контракты готовы и голышом щеголять – но Олланда просто накрыл "потный вал вдохновения" Ильфа-Петрова: у них прибывший к "Восточной магистрали" борзописец, который общался фразами типа "Падаете? Ну-ну", обзавёлся такой же одеждой: "Обладатель торжественного комплекта самодовольно поворачивался во все стороны, показывая свои приобретения. На нём была бархатная шапка, отороченная шакальим хвостом, и халат, скроенный из ватного одеяла". Ну просто один в один – у Франсуа случайно не было предка по фамилии Ухудшанский?

Доллары на привале

Денежные рынки. Центральные банки Норвегии и Исландии срезали базовые ставки: на 0.25% до 1.25% и на 0.5% до 5.25% годовых соответственно – на фоне слабой инфляции и торможения экономик. Их коллеги из Швейцарии, Новой Зеландии, Индонезии и Филиппин ничего менять не стали – как и ожидалось. Китай запретил использование низкорейтинговых облигаций в сделках РЕПО: быть может, это превентивная мера перед свежими шагами по монетарному смягчению? Всё внимание заседанию ФРС США в ближайшие вторник-среду – текст меморандума может потерять фразу про "длительный период" сохранения нулевых ставок: если так, то это будет сигналом грядущего ужесточения – но пока не все члены правления с этим согласны. В других странах изменений в ближайшее время не прогнозируется – лишь в еврозоне возможен запуск количественного смягчения по американскому образцу (усечённой из-за особенностей законодательства ЕС).

Шансы на такое развитие событий усилил очередной аукцион TLTRO ЕЦБ – который, как и сентябрьский, встретил скромный спрос банков: их чистые заимствования продолжают сокращаться – т.е. возврат по старым кредитам превышает размер новых. Глава ЦБ Австрии Эвальд Новотны дал понять, что мириться с таким положением дел нельзя, ибо это грозит дефляцией и рецессией – стало быть, евро-QE вполне реально в начале 2015-го. Основная проблема в руководстве германского Бундесбанка, которое фанатично следует австрийской экономической школе, предпочитая, чтоб погиб мир, но государство не вмешалось в "рыночный процесс" – с этим придётся бороться. Сам же этот "рыночный процесс" идёт прежним чередом – агентство Moody's подняло суверенный рейтинг Филиппин на 1 пункт со стабильным прогнозом; а народ в поисках безопасных вложений скупает облигации, отчего их доходности валятся, едва ли не ежедневно обновляя рекорды.

В России всё наоборот – гений ЦБ воцарил хаос в финансовой системе, заставляя держателей всех видов бондов разбегаться в разные стороны: как следствие, ставка 10-летних ОФЗ взлетела до 13% годовых – где в последний раз была летом 2009-го; дальнейшие "успехи" монетарных алхимиков грозят взметнуть процент к пикам начала 2000-х или даже конца 1990-х – т.е. славной эпохи суверенного дефолта. Банки немедленно заверещали о дефиците ликвидности – хотя реальная картина на межбанковском рынке свидетельствует, что это неправда: масштаб операций не упал – те лишь сдвинулись в короткую сторону, т.е. никто не рискует давать взаймы на сроки больше недели. Картина печальна – но говорит не о недостатке ликвидности как таковом (при нём был бы паралич кредита в целом, а тут в займах на сутки-неделю даже ставки толком не растут), а о раздрае в финансовой системе в целом; однако банки хотели бы под соусом панических воплей получить от ЦБ рубли и затем, конечно, пустить их на скупку валюты – Банк России догадался сопротивляться.

Но вообще картина идиотская – если валится рубль, то надо принимать меры на валютном рынке, а не зажимать денежный, тем самым порождая кучу побочных негативных эффектов: это очевидно – но невероятно для правящей в нашей экономике тупой неолиберастии, вместо нормальной работы упрямо поющей осанну могуществу невидимой руки рынка. Это подтвердило и очередное заседание ЦБ РФ – который поднял ключевую ставку ещё на 1.0% до 10.5% годовых и заявил, что-де это решение поможет снизить инфляцию до 4%, хотя сейчас она уже 10%: это просто клиника. Причём сразу по многим причинам – не только потому, что монетарные факторы сейчас малозначимы в ряду причин роста цен: на это указал и сам Банк России, оценив годовой прирост М2 на 1 декабря как 4.8% - худшая динамика за 5 лет. Дело ещё и в том, что для рынка 9.5% и 10.5% - это одно и то же: если ЦБ хочет повлиять на денежный рынок, то ему надо вспомнить Волкера (знают ли там, кто это?) и взметнуть процент до 20% или выше – последствия будут мрачны, но это хотя бы осмысленный акт; то, что делается сейчас – это клинический идиотизм в чистейшем виде.

Валютные рынки. Закрытие позиций перед концом года вызвало откат доллара против основных соперников – особенно йены, ранее активнее других валившейся; при этом, однако, японская валюта и сейчас значительно дешевле своего паритета покупательной силы к баксу (100-105): и это необычно – ибо ранее такое было лишь 29 лет назад, а с тех пор и до конца 2013-го йена держалась дороже своего ППС; причём настолько дешевле него она была лишь очень недолго в 1982/84 годах, и закончилось это тогда очень мрачно – после 2-летнего отстоя японская валюта за последующие 2 года взлетела сразу в 2.2 раза. Что же касается индекса доллара, он пришёл к вершине начала 2009-го и чуть отскочил от неё вниз – при этом по историческим меркам он всё ещё весьма дешёв, и ему ещё явно есть куда расти: одну линию тренда он уже пробил, до второй (на логарифмической шкале) пока не дошёл – вот она и будет среднесрочным ориентиром для бакса.

Доллар

Источник: Barchart.com

Меж тем, дорогой доллар вызвал немалые потрясения на развивающихся рынках – потому что там в предыдущие годы активно занимали в баксах под низкий процент: теперь их валюты упали – так что выраженные в них выплаты по займам резко увеличились, подрывая все виды активности в экономиках (займы, инвестиции, потребление). В этом смысле санкции для России суть благо – но из-за идиотизма финансового начальства мы не только не пользуемся его плодами, но и чувствуем себя хуже всех прочих держав второго разряда (в экономическом смысле). Это опять подтвердила и динамика торгов по рублю – у него рекордные низы (58 и 72), так что очередные 6-8 млрд. баксов бездарных интервенций от Банка России (за две недели) ушли в песок. Отсюда следует, что ждать милостей от власти нам не следует – и единственная надежда на умиротворение рынка таится в возможном росте цен на нефть: в противном же случае рубль так и будет игрушкой в руках спекулянтов на фоне сколь гордого, столь же и преступного безразличия нашего любимого ЦБ.

Фондовые рынки. Закрытие позиций, характерное для декабря, немного образумило и рынок акций – ведущие индексы наконец скорректировались, хотя и довольно слабо. Исключениями, однако, стали те, кто слишком агрессивно рос до того – евро-периферия и Китай: биржа Шанхая до этого показала максимум с весны 2011-го, распухнув в полтора раза всего за полгода – откат эффектен (-5.74% в день введения вышеописанных ограничений РЕПО), но вряд ли он проживёт долго. Греки рухнули более чем на 10% в день (антирекорд за 27 лет) в ответ на досрочные выборы президента, назначенные на 17-27 декабря: у правящей коалиции нет достаточного большинства для решения этого вопроса своими силами – а если не выйдет, будут выборы парламента, где, судя по последним опросам, лидирует левая оппозиция; это взволновало рынки – и вызвало обвал.

Российские акции валятся сами по себе – особенно в валютном выражении; странно было бы ожидать иного – при бардаке в финансовой системе страны и слабости экономики. Из корпоративных новостей отметим очередные обвинения Deutsche Bank от американцев – на сей раз те уличили банк в уклонении от уплаты налогов путём создания фирм-помоек (прямо как наши умельцы): немцы удивились и простодушно ответили, что думали, будто конфликт урегулирован ещё 5 лет назад – оказалось, однако, что популярная в США "сделка со следствием" в реальности на будущее не гарантирует ничего. Британский ритейлер Tesco урезал свой прогноз едва ли не вдвое – из-за "ошибок в бухгалтерии". А ещё обанкротился популярный голландский одёжник Mexx – забавно, что, среди всего прочего, он обвинил в своих злоключениях рухнувший рубль: похоже, "попали под Набиуллину" вообще все – а выиграл только бюджет, что наводит на размышления…

Китай

Источник: NetDania

Товарные рынки. Очередные низы нефти (62 доллара за бочку Brent и 58 – WTI) спровоцировал Morgan Stanley, жёстко урезавший свои прогнозы по ценам на 2015 год. Добавила жару и ОПЕК, снизившая прогноз спроса на свою нефть в будущем году до 12-летнего минимума (-4% от ноябрьского уровня продаж картеля). Наконец, внесло свою лепту в панику Международное энергетическое агентство – оно ждёт дальнейшего падения спроса и роста предложения в 2015 году, суля долгий период низких цен на рынке. Природный газ в Штатах свалился до 130 долларов за 1000 кубометров – поставив сланцевиков на грань нулевой рентабельности: это низы более чем за год, причём 2-летний минимум рядом, а за ним подоспеют и вовсе эпические уровни (образца начала века) – в общем, саудовские домогательства принесли плоды немедленно, отчего производители к отрасли погрузились в задумчивость. Ведущие игроки стали активно сокращать прежние инвестиционные проекты (последней об этом заявила BP) – а у сланцевых добытчиков что-то вроде паники: ведущие игроки жалуются, что ОПЕК объявил им войну – ай-яй-яй, как ей не стыдно!

Похожие процессы идут по железной руде – там тоже крупняк нарастил добычу, силясь скинуть с рынка мелкоту: причём даже числа цен те же, что по нефти – только не за баррель, а за тонну. Цветные металлы спокойны – только медь стала выказывать признаки жизни; зато металлы драгоценные резко возбудились – и золото взлетело в 1240 баксов за унцию. Активизировались и сельскохозяйственные товары – дорожали зерновые (кроме риса), бобовые и корма; однако растительное масло остаётся слабым. Окрепли также кофе, фрукты и древесина – но какао, сахар и хлопок, как прежде, дешевели. Вновь ослабели также молоко и свинина – а теперь к ним (конечно, только "в моменте") присоединилась дотоле феерившая говядина. В целом товарные рынки по-прежнему весьма мрачны – хотя под закрытие года чуть-чуть оживились. Будущая динамика в немалой степени зависит не только от внутренних фундаментальных факторов (вроде погоды для еды), но и от монетарной политики – эмиссия еврозоны и (если случится) КНР способна вдохнуть жизнь в унылые биржи топливно-сырьевых и продовольственных товаров: вот и поглядим, что будет зимой.

Давай пошутим, век воли не видать!

Азия и Океания. В ноябре торговый профицит КНР достиг рекордной вершины 54.5 млрд. долларов – однако эксперты восприняли отчёт негативно: годовая прибавка экспорта резко замедлилась (+4.7% после +11.6% в октябре – ожидалось +8%), а импорт улетел в изрядный минус (-6.7% против +4.6% и +4%) – первый факт говорит о вялости мировой экономики, что подрывает и перспективы роста завязанного на экспорт хозяйства Китая; второй указывает на слабость внутреннего спроса в КНР – которая не позволяет быстро и полноценно заместить проседание спроса внешнего. О том же говорят и другие факты – например, торможение покупок автомашин в стране: в ноябре лишь +5.0% в год вместо +9.3% месяцем ранее – склады затовариваются, дилеры соревнуются в масштабных скидках и т.д. Промышленный выпуск замедлился до +7.2% - впрочем, официоз объясняет это временным закрытием ряда предприятий перед саммитом АТЭС для урезания вредных выбросов в атмосферу; розница ускорилась, но инвестиции и недвижимость продолжают падать – в целом картина в экономике негативная. Китай впервые с 1999 года не смог догнать запланированный темп роста ВВП, и властям пришлось смириться с неизбежным и подрезать прогнозы на 2015-й – ожидается +7% в экономике в целом и +3% (вместо 3.5%) в инфляции. Логично – в ноябре годовой рост потребительских цен опустился на 5-летнее дно +1.4%, отпускные цены производителей отметили 33-й подряд месяц годового спада (-2.7%): оба значения хуже ожиданий.

Показатели Японии тоже сильно уступают чаяниям аналитиков – разница с Китаем только в том, что у того по-прежнему плюсы, а японцы валятся. ВВП в июле-сентябре уточнили не вверх, а вниз – до -0.5% в квартал и -1.2% в год; в апреле-июне было -1.8% и -0.2% - техническая рецессия налицо; общие расходы бизнеса опять снизились (-0.4% в квартал – против -5.1% в предыдущей четверти). В октябре-декабре настроения бизнеса продолжали ухудшаться – это данные опроса Минфина, а Банк Японии выдаст свои ("Танкан") в ближайший понедельник: похоже, они тоже не порадуют. Активность в сфере услуг в октябре снизилась; машиностроительные заказы обвалились (-6.4% в месяц и -4.9% в год). Балансы текущих операций и внешней торговли ухудшились; индекс экономических наблюдателей в ноябре пал на 2-летнее дно – причём дружно пошли вниз и текущая оценка, и опережающий индикатор, и прогноз безработицы. Неудивительно, что потребители помрачнели – опять-таки снижение во всех компонентах, включая занятость, доход и склонность к обильным тратам. Цены товаропроизводителей огорчили спадом, зато банковский кредит внезапно вспух, чем не столько порадовал, сколько озадачил: если спрос валится, а экономика тормозит, то рост займа может быть лишь спекулятивным и скорее всего завязанным на глобальный рынок – но если "кэрри-трейд" и впрямь опять забушевал, то последующее возмездие (в виде бурного роста йены при закрытии этих позиций) грозит пуще прежнего задавить экономику.

Япония

Источник: Trading Economics

В Австралии всплеск оценок деловых условий по версии NAB прожил недолго – а доверие бизнеса продолжило ухудшаться. И ещё мрачнее настроены потребители – соответствующий индекс из исследования Westpac в декабре рухнул на 5.7% в месяц и 13.3% в год, а его абсолютное значение оказалось худшим за 40 месяцев. Зато ипотека продолжает пухнуть – особенно спекулятивная: все понимают, что это добром не кончится – но не осмеливаются урезонить загребущую невидимую руку рынка. Безработица взобралась на 12-летний пик; инфляционные ожидания падают. В Новой Зеландии рост продаж обрабатывающей промышленности в третьем квартале не покрыл падения предыдущей четверти (+0.4% после -0.6%); в ноябре расходы по кредитным картам неожиданно уменьшились – проблемы страны киви в основном проистекают от подешевевшего молока, которое само по себе грозит уронить ВВП на 2-4%. ВВП Турции не оправдал чаяний экспертов, прибавив лишь 0.4% в квартал и 1.8% в год – инвестиции в основной капитал продолжают валиться, а экономику вытянули только чистый экспорт и массивные госрасходы: без них в общем показателе был бы изрядный минус. Как он есть в промышленном производстве в ноябре – там -1.8% в месяц, хотя годовая динамика пока приличная (+2.4%). Куда хуже Индии – там выпуск в индустрии внезапно рухнул на 4.2% (обрабатывающие отрасли – на 7.6%). Зато в Южной Корее нежданная радость – безработица в ноябре сократилась. В целом регион по-прежнему сталкивается с серьёзными проблемами, которые со временем лишь усиливаются – а его локомотив (КНР) явно тормозит.

Европа. Согласно NIESR, в сентябре-ноябре ВВП Британии сохранил прежний темп роста в 0.7% к предыдущим трём месяцам; Торговая палата урезала прогнозы будущих прибавок (хотя в целом ожидается сохранение роста) и пророчит отказ от монетарного ужесточения минимум до окончания парламентских выборов (они намечены на май). Промышленность Европы в октябре вела себя неоднозначно: в Нидерландах, Греции и Финляндии улучшение – но две последние страны остались в минусе; в Германии и еврозоне в целом всё как ожидалось (+0.2% за месяц и +0.8% за год и +0.1% и +0.7% соответственно); привычно для последнего времени огорчила Франция – там -0.8% и -1.0% по индустрии в целом и -0.2% и -0.6% в обрабатывающих отраслях; плоха и Италия (-0.1% и -3.0 %); нежданно разочаровала Британия (-0.1% и -0.7% помесячно), ещё и значимо снизив числа сентября. Деловое доверие Франции от её центробанка чуть повеселело; настроения инвесторов в еврозоне от Sentix вертикально взлетели, хотя остались в минусе – такое до сих пор бывало лишь дважды, когда ожидались мощные монетарные стимулы: кажется, и сейчас было то же самое.

Торговые балансы Франции, Германии и Британии улучшились – хотя последняя и тут ухудшила предыдущие данные: обороты внешней торговли невзрачны – причём особенно вял спрос внутри еврозоны, хотя того и следовало ожидать с учётом общей слабости её экономики. Продолжает тормозить британская стройка – в октябре выпуск в отрасли упал на 2.2% в месяц. Инфляция остаётся хилой, хотя в ноябре не особо ухудшилась: впрочем, это не касается Германии (+0.5% в год после +0.7% в октябре) и Франции (+0.4% против +0.5%) – и нулевой порог годового роста уже рядом, весьма нервируя ЕЦБ; баланс цен на жильё в Британии от RICS на дне за полтора года. В третьем квартале во Франции занятость уменьшилась, а безработица достигла 17-летнего пика 10.4%. Реальные розничные продажи в Швейцарии в октябре не дали помесячной прибавки – а если удалить из них бензин (который подешевел, вызвав всплеск энтузиазма покупателей), то будет -0.3% после -0.8% в сентябре. В Британии в ноябре розница прибавила 2.2% в год после 2.3% месяцем ранее – несмотря на мощные покупки в "Чёрную пятницу"; частный спрос в регионе всё ещё скромен.

Америка. В Америке, как обычно в последнее время, картинка повеселее – хотя ненамного. Деловой оптимизм по версии Национальной федерации независимого бизнеса в ноябре вырос до пика с февраля 2007-го – тем не менее, он остаётся ниже своих долгосрочных средних значений. Индекс экономических настроений от IBD/TIPP в декабре взобрался на вершину за полтора года – причём львиная доля оптимизма проистекала от подешевевшего бензина. Он же потихоньку уменьшает и цены – даже в периферийных странах: например, в Мексике потребительская инфляция за ноябрь чуть притормозила годовой рост – хотя помесячные +0.8% великоваты; цены производителей замедляются охотнее – по ним +0.1% в месяц и +2.7% в год. В Штатах цены производителей также замедлились (в ноябре) – даже без учёта валящейся нефти. Число получателей пособий по безработице на пике за 3.5 месяца – опять Минтруда напутал с сезонностью: при любом празднике (в отчётную неделю попал День Благодарения) такая картина. В Канаде в октябре-ноябре числа новостроек и разрешений на строительство продолжали стагнировать – причём на уровнях, расположенных где-то посередине между пиком 2007-го и дном 2009-го; в целом там ситуация успокоилась – однако жильё ещё очень дорогое, отчего и задолженность людей по ипотеке чудовищная.

Канада

Источник: Жилищная и ипотечная корпорация Канады

В США в октябре потребительский кредит продолжал тормозить – как обычно, в самой активной сфере невозобновляемых займов (автомобильные, студенческие) две трети нового долга дало правительство. Однако Мичиганский индекс потребительских настроений вспорхнул на 8-летний пик – надолго ли? ФРС продолжает дразнить Минтруда – после фееричного отчёта последнего выпустив свой индекс условий рынка труда, который не только не подтвердил восторга, но опустился на дно с лета 2012-го: занятно. Накопление оптовых и вообще коммерческих запасов явно опережает рост продаж – а затоваривание грозит спадом производства. Январская розница сильна – но надо учесть, что там нестандартная картина: сезон скидок начался раньше обычного, отчего к Дню Благодарения покупки достигли пика – а сезонный коэффициент не учёл такой сдвиг активности. Далее картина стала заметно хуже – так что декабрь пока выглядит слабо. Например, довольно мрачны числа недельных продаж в сетях магазинов – в среднем +3.4% в год, а реальная инфляция +5%; с учётом роста народонаселения, годовая динамика душевых покупок покажет минус на 2.0-2.5%: отсюда не получается вывод о мощном всплеске предпраздничной активности потребителя – а на него все очень надеялись в связи с подешевевшим бензином; впрочем, подождём финиша года.

Россия. Девальвация имеет многоразличные последствия для экономики – и в основном вовсе не позитивные, даже когда на первый взгляд создаётся иное ощущение. Например, в ноябре импорт (по данным таможни) упал на 20.3% в год в денежном выражении – в том числе по машиностроению на 21.6%: однако вместо чаемого импортозамещения эта отрасль в РФ продолжает валиться ускоренным темпом – как следствие, у нас попросту падают инвестиции в оборудование, что едва ли можно признать большим успехом. Санкционная еда хорошенько просела – и столь же мощно подорожала, причём оба списка почти совпадают: впереди скачут цены на фрукты-овощи, молочку, мясо, рыбу и т.п. – хотя ещё сильнее (с начала года уже на 65%!) вздорожала гречка. А общий темп роста цен в декабре уже втрое превзошёл таковой год назад – это при том, что эффект самой мощной последней волны обесценения рубля пока ещё слабо отразился на конечных ценах. Масса фирм, неосторожно заключивших договора на поставки от иностранцев (с оплатой в валюте, разумеется), теперь терпит изрядные убытки – один только Уралвагонзавод по трамвайному контракту для Москвы (вагону поступят из Польши) поимеет лосс около 1 млрд. рублей. Разумеется, цены на всякую электронику, включая гаджеты, тоже идут вверх – то же касается автомобилей, но по ним эффект как раз вышел оригинальный: россияне бросились скупать машины, пока те ещё не взлетели в цене – отчего выросли продажи в среднем и премиальном классах, зато ВАЗ остался на бобах.

Поскольку теперь везде надо закладывать девальвацию, а перспективы рубля неясны в отсутствие валютного коридора и внятной политики ЦБ, банки логично принялись поднимать ставки по кредитам, включая ипотечные – что грозит совсем подорвать и без того слабеющий рынок недвижимости в стране. Но самим кредиторам всё мало, о чём простодушно и поведала одна банкирша на "форуме Адама Смита" (ага) в Лондоне: "Не вижу проблем с закредитованностью населения, которыми пугают правительство и пресса… Вопрос в том, как их загнать в кредитную кабалу, чтобы они наконец начали брать кредиты" – такое вот чистопородное людоедство. Греф оправдывался за подозрения в спекуляциях рублём – мол, я ни при чём, это экспортёры "рационально себя ведут"; зампред правления Банка России Швецов заявил, что спекулянты полезны – все будто задались целью демонстративно обсмеять послание солнцеликого со всеми его "скрепами": и поделом ему – нечего в столь сложный момент вместо насущных решений исторгать тупые банальности. Сам ЦБ, кажется, окончательно запутался в своих идеях и вопиюще разошедшихся с ними реалиях жизни – во всяком случае, на такой вывод наводит появление на крупном рекрутинговом портале свежей вакансии экономиста-аналитика, чьей обязанностью названа "разработка предложений по денежно-кредитной политике Банка России, в том числе курсовой политике": опыт работы не нужен, зато обещана "интересная творческая работа", причём "в стабильной организации" – кажется, отныне ставкой и рублём у нас будет рулить даже не Набиуллина, а "креативный класс"!

Банки

Иллюстрация: Артём Попов

Министерство образования заключило, что специализированные музыкальные школы суть явный пережиток развитого социализма, поэтому их следует уничтожить – примерно как уже измочаленную Академию наук: ведомство г-на Ливанова заставляет ЦМШ, Гнесинку и иные заведения того же рода начинать обучать детей музыке не раньше пятого класса – а заодно отменяет любые виды вступительных экзаменов и прочих испытаний для выявления талантливых детей; оно и логично – затем вся эта канитель апостолам светлого будущего, в котором есть только "квалифицированные потребители"? Воспитывать людей в соответствующем духе надо и по другим направлениям – это касается далеко не только детей: так, москвич, имевший неосторожность заступиться за девушку в метро (причём против рецидивиста), был оштрафован на 500 рублей за "мелкое хулиганство": оно и логично, а то развелось тут всяких гражданственных, подменяющих полицию – небось, готовят "цветную революцию", агенты Госдепа! Результат дрессировки налицо – в районной поликлинике Москвы подрались пациенты, один из которых был избит до смерти: никто за него не заступился – верной дорогой идёте, товарищи! Осталось охватить только ещё одну группу народонаселения – чем вплотную и занялся Минюст: отныне главной работой тюремщиков с заключёнными будет… "антистрессовая" – в том числе в форме "иронии и шуток". И настанет не жизнь, а малина – школы станут выпускать "квалифицированных потребителей", а зоны – Жванецких и Петросянов: лепота!

Ceterum censeo Nabiullinem esse delendam!

Динамика цен за прошедшую неделю



Система Orphus

Сегодня читают

Cегодня No title
Вчера Повысить ставки: как еще ЦБ может поддержать слабый рубльИскандер Луцко, главный инвестиционный стратег, на FORBES
Вчера Компания Группа ЛСР интересна для покупок от текущих уровней
Вчера The View From The TowerАмериканские индексы завершили пятницу практически без изменений, поскольку финансовый сектор показал рост наряду с доходностями облигаций, в то время как г-н Трамп намерен уже сегодня объявить введение новых пошлин для Китая на сумму 200 млрд долл.
Вчера Облигации турецких банков – самые недооцененные активы в сегменте развивающихся рынковТурецкие банки за последнюю неделю показали динамичный рост в цене +5%. Отсутствие плохих новостей и продолжение агрессивного роста ключевой ставки повышает устойчивость курса турецкой лиры и спрос на обязательства Турецких банков.

Отзывы и комментарии

Система Orphus

Заполните заявку и откройте брокерский счет

Проведём бесплатную консультацию с финансовым экспертом в офисе или по телефону
8 800 200 32 35





я даю согласие на обработку персональных данных и получение информационных рассылок




123317 г. Москва, Пресненская набережная д.8, стр.1 комната 12

© 2000-2018 ITinvest онлайн брокер. Акционерное общество «Инвестиционная компания «Ай Ти Инвест». Все права защищены законодательством. Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг №045-07514-100000 от 17.03.2004 на осуществление брокерской деятельности.
Rambler's Top100 Яндекс.Метрика
Вход в личный кабинет Закрыть

В связи с плановыми работами с 10:00 4 ноября до 23:00 6 ноября 2016 года закрыт доступ к торговым системам ITinvest для всех видов терминалов (SmartX, мобильные, SmartCOM) и личного кабинета. Подробности здесь

Войти в личный кабинет