8 800 200 32 35
  • Лицензированный брокер с 2000 года

Убийственные праздники

Всё готово к коррекции рынков

17 авг 2013 в 00:00:00 Просмотров: 5648

Добрый день. На прошлой неделе произошло очередное мощное землетрясение в Новой Зеландии (магнитуда 6.8) близ Веллингтона – погибших нет, разрушения есть. Из погодных катаклизмов отметим ливни и наводнения на Дальнем Востоке, а также извержения вулканов в Тихоокеанском "огненном поясе" – без особых последствий. Мусульмане славно отпраздновали окончание поста Рамадан в разных частях света – но разговение по случаю праздника Ураза-Байрам серьёзно подорвало умственные способности брутальных борцов, из-за чего у них приключились разные проблемы: в Багдаде снова сунниты подрывали шиитов на улицах и рынках (погибли десятки людей) – но кое-где они ошиблись и убили своих же единоверцев; на севере Нигерии исламисты из "Боко Харам" по своей традиции прикончили несколько десятков человек – однако, вопреки обычаю, это были не христиане, а мусульмане (видимо, неправильные мусульмане?); в целом всё как всегда – дикари развлекаются как умеют. Египетские власти зачищают Каир от оппозиции – те противятся: в битвах погибли тысячи людей и продолжают гибнуть ещё многие – окрестности столицы погружаются в кровавый хаос. Носители высокой цивилизации предпочитают другие занятия – наши СМИ, к примеру, полны елея из-за норвежского премьера Столтенберга, который поработал таксистом для лучшего общения с народом; до того звучали такие же восторги от финской лидерши, ходившей в люди – маниакальное стремление видеть во власти "таких, как я", привело к засилью там дураков и мерзавцев, и впрямь вполне достойных среднестатистического гражданина. Вообще, прогресс наступает: в Эстонии сменить фамилию на Иванов, Петров или Сидоров можно только по специальному разрешению; британские гомосеки бойкотируют российскую водку; калифорнийский сенат хочет запретить фондам вложения денег в Россию – в ней-де педерастов притесняют; канадский министр иммиграции даст убежище российским геям – совсем рехнулись…

Коррекция?

Денежные рынки. Банк России, как почти все и ожидали, оставил учётную ставку на её прежнем уровне 8.25% годовых – видимо, "борьба с инфляцией" продолжается, даже если из-за неё от экономики камня на камне не останется. Напротив, Нацбанк Украины урезал базовый процент ещё на 0.5% (после такого же шага в июне) – конечно, формально ВВП тут падает, а в России якобы растёт: но мы-то с вами понимаем, что реально он в минусе и у нас – пусть даже власти этого не признают. Протокол последнего заседания Банка Англии показал единодушие в сохранении неизменной политики – но один член правления был против гарантирования низких ставок на долгое время. Дурной пример китайских банков, развлекавшихся внебалансовыми займами, оказался заразительным: Бундесбанк сильно подозревает, что германские кредиторы занимались тем же – теперь намечается всеобщая проверка в секторе; немцы не готовы терпеть частные гешефты в любой сфере бизнеса, если они никак не контролируются казёнными регуляторами. Орднунг прежде всего!

В Японии грядёт увеличение налога с продаж – и чтобы уменьшить его тяготы, премьер-министр Абэ решил (вернее, пока обдумывает) снизить налог на корпорации: рынки в восторге, но возникает вопрос, какой смысл, ведь фискальные задачи из-за этого выполнены не будут – не проще ли оставить все налоги как есть? В Штатах налоги уже были повышены – что помогает казне: по итогам прошедших 10 месяцев финансового года дефицит федерального бюджета составил 607 млрд. долларов против 974 млрд. год назад. Зато реакция самих американцев совсем не радостная – они начинают бодро отказываться от гражданства: за первое полугодие отказников набралось 1130 человек (вшестеро больше, чем годом ранее) – уж больно накладно быть гражданином США в нынешние времена! Непросто и грекам – несмотря на ещё более впечатляющие успехи казны: в январе-июле дефицит оказался в 7 раз ниже прошлогоднего – без учёта обслуживания долга там и вовсе образовался профицит в размере свыше 1% ВВП. Между тем, доходность 10-летних бондов США почти достигла 3% - это пик более чем за 2 года: Фед придётся крепко подумать о будущем – а в ближайшую среду рынки будут с интересом изучать протокол его последнего заседания.

Доходность

Источник: TradingEconomics.com

Валютные рынки. Йена, возрадовавшись налоговым планам Абэ, снова завалилась; в остальном лучше всех себя чувствовали доллар и фунт – тому виной последние экономические данные, которые в некоторых секторах сильно раздуты пузырями рынка недвижимости. Впрочем, полёты на фондовых биржах оживили вяловатый форекс – хотя нельзя сказать, что основные курсы улетели в какие-то неведомые дали от своих недавних значений. Рубль держится у низов – в целом по бивалютной корзине плавная девальвация продолжается, как и следовало ожидать. Заметно хуже некоторым другим валютам схожих стран – например, индийская рупия показала новый рекордный минимум против американского доллара; неуютно себя чувствует также бразильский реал.

Фондовые рынки. Количество признаков, указывающих на коррекцию ведущих бирж, зашкаливает – отметим бурный рост маржинальных спекуляций и минимум дневной волатильности за 2.5 года: в прошлый раз через полгода после такого события последовал эпический завал – думается, чтобы избежать его на сей раз, нужно пойти корректироваться сейчас, а то будет хуже (при таком напряжении рынка чем позже начнётся снижение котировок, тем больнее будет падать); но, вроде, процесс уже пошёл – падёж прошлой недели красив. Рост показателя P/E для компаний, входящих в S&P-500, до 19, а его 10-летнего среднего значения – до 23.5 (пик с начала 2008 года), тоже не сулит ничего хорошего рынку уже среднесрочно: пузырь налицо – но его можно надуть сильнее прежнего, однако ненадолго; думается, так и будет – коррекция, финальный вынос всех пессимистов и даже реалистов, а затем эпический коллапс на несколько лет. Не менее эффектные вещи творятся в Японии, где фирмы из индекса Nikkei-225 показали во втором квартале всплеск прибылей на 103% (!) к тому же периоду прошлого года благодаря подешевевшей йене – тем самым они создали эффект гигантской базы, который через 1-2 года может обернуться мега-обвалом.

Доу

Источник: SmartTrade

Отчёты корпораций совсем не радуют. Выделим слабые продажи ритейлеров Macy's и Wal-Mart Stores (и их крайне пессимистичные прогнозы на остаток сего года), а также технологического гиганта Cisco Systems – последний к тому же ещё и объявил об увольнении 4000 сотрудников. Профит Applied Materials не дотянул до чаяний аналитиков – фирма решила пойти брутальным путём, изгнав своего исполнительного директора… на пост исполнительного президента: как видно, кадровая политика типа "перманентная перестановка кроватей в борделе" свойственна не только нашим властям! А где позитив-то? – да вроде и нет его, разве что показатели Dell совпали с прогнозами рынка (прибыль упала в 3.5 раза – такова нынче норма!), но у него свои проблемы: миллиардер Икан не даёт семье Деллов сделать фирму приватной из публичной. Ширится патентная битва Apple и Samsung – теперь суд наказал корейцев: недавно за яблоко вступался Обама – поможет ли он противнику? Кстати, тот же Икан активно скупает акции Apple – отчего те бурно дорожают. BP подала в суд на власти США – мол, они нас обделяют вкусными контрактами в отместку за памятную аварию в Мексиканском заливе: ах, бедные-несчастные невинные страдальцы!

Товарные рынки. Нефть Brent взлетела в 111 баксов за баррель, а WTI – в 108: эскалация насилия в Египте создаёт серьёзную угрозу безопасности перевозок через Суэцкий канал; природный газ в США продолжает дешеветь – достигнув 110-120 долларов за 1000 кубометров. Промышленные и драгоценные металлы отскочили вверх – отчасти на оптимистичных прогнозах эмиссии, а отчасти на очередной волне китайского спроса (особенно на золото); меди помогли забастовки на крупнейших в мире чилийских рудниках фирмы BHP Billiton. С другой стороны, Индия повысила пошлины на импорт золота и серебра (пытаясь хоть как-то урезать дефицит своего платёжного баланса) – что слегка придавило спрос на драгметаллы, хотя на ценах пока не отразилось. Зерновые плохи – пшеница и кукуруза валятся, рис тоже слаб; растительное масло на низах – и только корма и бобовые стабилизировались. Мясо дорожает, а молоко остаётся дешёвым; фрукты и кофе всё ещё чувствуют себя неважно; сахар и древесина повеселели; хлопок и какао достаточно бодро отлетают вверх – в целом можно констатировать, что рынки пока ведут себя по-летнему вяловато.

Проказники в погонах

Азия и Океания. ВВП Японии в апреле-июне вырос на 0.6% в квартал и 0.9% в год – а ожидались показатели в полтора раза выше; частное потребление увеличилось на 0.8% к январю-марту, а вот инвестиции в основной капитал (кроме жилья, где логичный рост из-за восстановления в районах, пострадавших от землетрясения 2011 года) продолжают сокращаться – они уменьшились на 0.1% в квартал и 4.7% в год; разумеется, на самом деле все числа гораздо хуже – занижение дефляторов имеет место и в Стране восходящего солнца. Промышленное производство в июне завалилось на 3.1% в месяц и 4.6% в год, а машиностроительные заказы просели на 14.3% в месяц, но отросли на 2.7% в год (без волатильных категорий – судостроения и электротехники – тут -2.7% и +4.9%). В июле внутренние цены на корпоративные товары подскочили на 0.5% в месяц и 2.2% в год – т.е. желаемый плод эмиссии (всплеск инфляции) достигнут: и где в таком случае обещанное счастье? – видимо, в могиле Милтона Фридмана, сулившего это самое счастье всем верующим в эмиссию.

В Австралии в июле деловое доверие от NAB упало до минимума с ноября прошлого года, а деловые условия – даже с мая 2009 года; настроения потребителей по версии Westpac и Мельбурнского института резко улучшились сразу после августовского снижения ставки центробанка, которое произошло в разгар проведения опроса (до этого акта индекс был лишь на 0.3% выше июльского, а после него взлетел на 5.2%). Отметим и мощный взлёт ВВП Сингапура в апреле-июне (+3.9% в квартал и +3.8% в год) – подскочил волатильный сектор биомедицинского оборудования, вздулся сектор финансов и страхования (+2.3% и +13.1%); зато в июне розница рухнула на 6.8% в месяц и 4.0% в год (продажи автомашин обвалились в 1.5 раза). В Индии спад промышленного производства замедлился: в июне -2.2% в год (в мае было -2.8%), в целом за второй квартал -1.1%; а инфляция снова устремилась вверх – оптовые цены в июле увеличились на 5.8% в год, тут особо суровы еда (+11.9%) и топливо с энергией (+11.3%). Турция огорчила агрессивным ростом безработицы – зато в Новой Зеландии всё отлично: деловая активность от BNZ взлетела на пик за все 11 лет наблюдений – да и потребительское доверие в августе основательно улучшилось.

Европа. Первые оценки ВВП за апрель-июнь неплохи: из важных стран явно лучше ожиданий отчиталась Франция (+0.5% в квартал и +0.3% в год при прогнозе +0.2% и -0.1%); в Германии превышение оценок на 0.1% - оно образовалось от понижения чисел января-марта; неплоха Австрия, но мрачны Нидерланды – подряд 4 квартала спада, готовой темп которого уже как в Португалии (а последняя радует); замедляется сжатие в Греции и Испании. В еврозоне +0.3% и -0.7% - примерно как и чаялось с учётом пересмотра января-марта на 0.1% вниз; промышленный выпуск увеличился в июне на 0.7% в месяц – спасибо Германии (+2.5%), но не Франции (-1.5%); производство и заказы в промышленном секторе Испании слегка ухудшились. Экономические настроения по версии ZEW в августе бодро росли везде – в Германии 5-месячный максимум, в еврозоне пик с февраля 2010 года, в Швейцарии хороша оценка текущего положения дел (тут 2-летняя вершина). Торговый профицит еврозоны в июне чуть расширился – выросли и экспорт, и импорт. Инфляция в июле замедлилась в Испании и ускорилась во Франции, у Германии и еврозоны в целом нейтралитет – всё осталось как было; неоднозначна Британия – PPI ускорился на 0.1% в год, CPI на столько же замедлился. Зато там безостановочно дорожает жильё – по данным RICS, баланс цен в июле достиг пика с ноября 2006 года, приток новых покупателей на 4-летнем максимуме: пузырь надувается всё сильнее – что влечёт временные радости и в других сферах (безработица активно снижается в последние полгода). В Нидерландах и Франции занятость сурово валится. Розница в Швейцарии якобы ускорилась – "якобы", т.к. числа странные: номинально +0.9%, реально +2.3% - это возможно лишь при дефляции в 1.4%, которой нет в помине (кстати, такая же картина в Новой Зеландии); в Нидерландах обвал продаж (-6.2% в год) – как и в Финляндии (-2.5%); у Норвегии улучшение – а в целом частный спрос в Европе по-прежнему слаб, и только Британия мощно растёт.

Америка. В июле промышленное производство в Штатах не выросло, вопреки чаяниям экспертов – обрабатывающий сектор даже припал, как и загрузка мощностей; с учётом фальсификаций имеем достаточное заметное падение в последние месяцы, что довольно-таки характерно – пока индикаторы энтузиазма бурно растут, реальные показатели экономики выглядят весьма уныло. Как и в Канаде – отгрузки в обрабатывающей промышленности в июне пали на 0.5% в месяц и 3.7% в год. В августе производственный индекс ФРБ Нью-Йорка слегка припал – хотя остался уверенно выше нуля: занятость и прогноз будущего хороши – но заказы и отгрузки вернулись к стагнации; схожая картина в аналогичном индикаторе ФРБ Филадельфии – впрочем, тут снижение было более заметным. Согласно NFIB, в июле оптимизм в малом бизнесе США слегка увеличился – основной индекс достиг 94.1 пункта после 93.5 в июне, но оказался слабее чаемых 95.5 (а среднее за 35 лет наблюдений значение равняется 100): при этом роста выпуска ожидает лишь 7% фирм, а расширения своего бизнеса – только 9%. Иностранные деньги с большой скоростью разбегаются из американских ценных бумаг – и это потихоньку становится довольно-таки заметной проблемой. Да и потребители грустнеют – Мичиганский университет констатирует резкое ухудшение их настроений.

Цены на экспорт и импорт остаются в области стагнации; цены производителей замедлились до +2.1% в год (реально там больше +3.5%) – причём без учёта топлива и еды вышло лишь +0.8% (на самом деле свыше +2.5%), минимальные с октября 2009 года, а ранее более низкие значения отмечались и вовсе лишь в марте 2004-го; напротив, CPI ускорился (реально там около +5% в год – и в целом, и без топлива с едой). Индекс рынка жилья от NAHB в августе взобрался на свежий 8-летний пик – пузырь продолжает надуваться; но новостройки и разрешения на строительство, хотя и отыграли в июле падение июня, на весенние пики не вышли – впрочем, объём строительства пока растёт, ибо с опозданием реагирует на спрос. Розница в июле расширилась без учёта инфляции – если её учесть, то душевые продажи окажутся лишь на 0.3% выше полувекового минимума, который случился в июне 2012 года. Схожие данные дают и недельные обзоры по сетям ритейлеров – годовой рост выше официозной инфляции, но ниже подлинной: спрос слаб. Зато получателей пособий по безработице всё меньше (в начале августа был 6-летний минимум первичных обращений) – отражая отчасти улучшения на рынке труда, а отчасти просто истечение планов выплат для многих категорий людей: работу они так и не нашли – но сроки получения помощи уже вышли.

Продажи

Источник: Бюро переписи населения США, независимые оценки инфляции

Россия. Согласно Росстату, в июле промышленное производство упало на 0.9% в месяц и 0.7% в год; обрабатывающие секторы потеряли 1.5% по отношению к тому же месяцу годом ранее – и на сей раз подобная неприятность случилась на фоне благоприятного календарного фактора: в этом году в июле было на 1 рабочий день больше, чем в прошлом – стало быть, на самом деле падение ещё более быстрое, а значит, ситуация в экономике становится всё мрачнее. Министр экономики Улюкаев признал, что в экономике стагнация – но рецессии не будет (реально уже есть); как выход предлагается урезать прежние прогнозы роста ВВП, из конкретного (без бла-бла-бла, доминирующего в таких речах) – "улучшать инвестиционный климат" (божество либерастов, вокруг которого они совершают шаманские танцы с бубном). Ещё Улюкаев хочет загнать инфляцию в коридор 3-6% в год – т.е. если реальность разойдётся с этим диапазоном, то её поправят. Темпы роста займов в России ожидаемо уменьшаются – хотя не особо быстро: суммарные требования банков к населению всё ещё выше на целых 33.5%, чем год назад, а рублёвые кредиты физлицам – на 37% (хотя совсем уж пиковые в текущем цикле +43% и +48% были прошлым летом).

Причины происходящего очевидны всем – это спад экономики и неразборчивость банков в выборе заёмщиков: на последнее указывает и то, что за последние 12 месяцев доля безнадёжных потребительских кредитов увеличилась в 1.4 раза, а долгов по кредитным картам – даже в 2.5 раза; только краха "сабпраймеров" нам ещё и не хватает! Федеральный бюджет в июле сведён с дефицитом в 2.3% ВВП; в целом за 7 месяцев профицит в 0.6% - очень хило, ведь в декабре всегда бывает гигантский минус. Процветает креатив в стиле "посетила муза члена профсоюза": создан Пензенский универсальный технопарк инновационных нанотехнологий – аббревиатура этих слов делает честь фантазии местных массовиков-затейников. Министр обороны Шойгу создал "танковый биатлон": танки грязи не боятся и стреляют по мишеням – на соревнованиях пока резвятся машины из стран СНГ, но на будущее приглашены и американцы. Судя по учениям, где машины выкрасили с игривые цвета (голубой, тёмно-розовый, салатовый), имеется диверсия генералов против генеральной линии на борьбу с педерастами – а надпись "На Берлин!" на другом танке, видимо, знаменует тонкий троллинг главы МИД Германии (толерантной ориентации): экие у нас проказники в погонах!

Танки

Источник: http://www.vedomosti.ru/friday/print/2013/08/09/31131

Хорошей вам недели!

Динамика цен за прошедшую неделю



Система Orphus

Сегодня читают

Cегодня Индекс МосБиржи обновил максимумНесмотря на ответную реакцию Китая на объявление 10%-ных пошлин на 200 млрд долл. китайских товаров, глобальные рынки проигнорировали развитие конфликта.
Вчера No title
17 сен 2018 Повысить ставки: как еще ЦБ может поддержать слабый рубльИскандер Луцко, главный инвестиционный стратег, на FORBES
17 сен 2018 Компания Группа ЛСР интересна для покупок от текущих уровней
17 сен 2018 The View From The TowerАмериканские индексы завершили пятницу практически без изменений, поскольку финансовый сектор показал рост наряду с доходностями облигаций, в то время как г-н Трамп намерен уже сегодня объявить введение новых пошлин для Китая на сумму 200 млрд долл.

Отзывы и комментарии

Система Orphus

Заполните заявку и откройте брокерский счет

Проведём бесплатную консультацию с финансовым экспертом в офисе или по телефону
8 800 200 32 35





я даю согласие на обработку персональных данных и получение информационных рассылок




123317 г. Москва, Пресненская набережная д.8, стр.1 комната 12

© 2000-2018 ITinvest онлайн брокер. Акционерное общество «Инвестиционная компания «Ай Ти Инвест». Все права защищены законодательством. Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг №045-07514-100000 от 17.03.2004 на осуществление брокерской деятельности.
Rambler's Top100 Яндекс.Метрика
Вход в личный кабинет Закрыть

В связи с плановыми работами с 10:00 4 ноября до 23:00 6 ноября 2016 года закрыт доступ к торговым системам ITinvest для всех видов терминалов (SmartX, мобильные, SmartCOM) и личного кабинета. Подробности здесь

Войти в личный кабинет