8 800 200 32 35
  • Лицензированный брокер с 2000 года

Банду предателей-сисадминов под суд!

Судя по поведению центробанкиров и банков Уолл-Стрит, грядут тяжёлые времена

10 авг 2013 в 00:00:00 Просмотров: 6269

Добрый день. На минувшей неделе очередной ливень опять затопил Москву – среди фотографий в интернете особенно пикантно смотрится та, где виден залитый водой подземный переход около самого офиса Газпрома; куда серьёзнее затопляет Урал и Дальний Восток – но это не так интересно, как эффектные фото столичных улиц. Сибиряки развлекаются арбузами: сначала из-за аварии завалили ими трассу в Красноярском крае, а затем вывалили изрядные груды сладких ягод прямо в Байкал – нерпы и омули, однако, не вдохновились подарком. В Шереметьево был сбой глобальной системы регистрации багажа – отчего последний целые сутки никуда не усылался: пришлось временно вернуться к ручной регистрации грузов. Сразу несколько столкновений поездов и автомобилей случились в разных концах света – в том числе в России (не одно) и Хорватии; в Бразилии автобус упал с виадука. В Луизиане сошли с рельсов и перевернулись вагоны с ядохимикатами – в округе пришлось эвакуировать много людей. В Нью-Йорке полицейский застрелил чернокожего подростка, стрелявшего из пистолета по другим людям и даже направившего оружие на самого копа – история не стоит выеденного яйца (это только наша полиция пасует перед рыночными дикарями), но местные борцы за права негров ожидаемо пытаются возбудить общественность.

Потоп

Источник: Facebook

Новый президент Ирана начал правление с не слишком свежей идеи уничтожить Израиль – западные политологи, почитавшие его "реформатором" и надеявшиеся на потепление отношений с ним, теперь недоумённо чешут репы. Зато уже почти никого не волнует очередная "победа" зимбабвийского людоеда Мугабе (ну да, крови на нём значительно меньше, чем на всемирно ценимом "борце за свободу" Манделе – но ведь и масштаб стран несопоставим) – на это государство махнули рукой как на совсем уж безнадёжный случай. Греки, меж тем, выловили турецкого шпиона, который оказался (кто бы мог подумать!) гражданином Германии – и радостно раструбили об этом на весь свет. По следам разоблачений Сноудена президент США отказался встречаться с российским коллегой – демарш довольно глупый, но ожидаемый. Поруганное Сноуденом АНБ мстит всем подряд, причём делает это в максимально идиотской форме: к примеру, оно увольняет 90% своих сисадминов (чтоб новые сноудены не завелись среди них!) и вынуждает закрыться (частную!) почтовую службу, которой пользовался проклятый изменник (мол, там должны были понять, что к чему, и вовремя настучать на мерзавца!); немцы торжественно отказались делиться данными с Британией (но сворачивание шпионажа как такового никто не обещает! просто сами попользуются) – весело.

Рынки-наркоманы

Денежные рынки. Резервный Банк Австралии снизил базовую ставку на 0.25% до 2.50% годовых – но при этом исключил из текста меморандума указание на дальнейшее монетарное смягчение; и всё же власти дают понять, что эпоха бурного роста добывающей промышленности, стимулированного китайским спросом, завершается – теперь придётся активно привлекать обычные для других стран средства (дешёвый кредит, слабая валюта). Рекордный минимум базовой ставки (4.5%) достигнут и в Румынии, где центробанк урезал процент на 0.5% - эксперты ждали более скромного шага, но смягчение логично. Ничего не поменялось в политиках Банков Японии и Южной Кореи. Банку Англии понравилась практика Фед – он теперь тоже привязал будущее повышение ставок к падению безработицы: очередной отчёт дал понять, что в ближайшие 3 года это малореально. Отметим выступление президента ФРБ Далласа Фишера – он призвал начать ужесточение как можно скорее, т.к. эмиссия стала контрпродуктивной, в том числе из-за чрезмерной зависимости рынков от подпитки центробанка (сродни наркомании). Но если от ястреба Фишера этого следовало ожидать, то голуби Локхарт и Эванс (главы ФРБ Атланты и Чикаго) шокировали биржи намёками на запуск урезания покупок бондов уже в сентябре; их коллега из Кливленда Пианалто присоединилась к общему хору – хотя не назвала точные сроки. Разумеется, следует ещё дождаться протокола последнего заседания ФРС (21 августа) и выступления Бернанке на ежегодном шабаше в Джексон-Хоуле, но, похоже, какие-то шаги (пусть даже символические) Фед всё же собирается предпринять уже на ближайшем своём собрании, намеченном на 17-18 сентября. Вся эта свистопляска (то "урезаем эмиссию", то "не дождётесь") дурно пахнет – кажется, уходящему через полгода Бернанке и его коллегам хочется поднажиться на полётах бирж, вызванных их заявлениями: они что-то знают и готовятся к будущим непростым временам? – вот и Пианалто вдруг решила уйти вместе с Беном.

Между тем, одно из последствий эмиссии (о чём мы уже писали в предыдущем обзоре) – это обвал денежного мультипликатора до низов с середины 1940-х. Многолетний график показателя красноречив: первое сжатие случилось в конце 1870-х и начале 1880-х годов – когда там шла мощная депрессия в экономике; затем была пара кризисов послабее (в 1896/99 и в 1906/09). Мощный завал произошёл после создания ФРС – которая сразу стала активно печатать деньги на покрытие дефицита времён Первой мировой. Далее был крах эпохи Великой депрессии – доведший к декабрю 1940-го мультипликатор до рекордного минимума около 4. Послевоенный бум взметнул показатель к 10 к концу 1960-х, затем неадекватно дешёвый кредит в условиях галопирующей инфляции поднял его до 15 с лишним в 1982 году. Резкое ужесточение денежной политики при Волкере вернуло мультипликатор к реальности (он упал до 10 к 1995-му), но очередное искусственное занижение ставок эпохи Гринспена снова отправило его к 15 (на пике было 16.5) – и теперь за кутёж взаймы наступила расплата, причём далеко не только в США. Это важно: сжатие мультипликатора означает сокращение оборота – и не только денег, но также товаров, услуг и разного рода работ. А ведь вся современная экономика построена как раз на бешеном обороте – его сжатие означает не только то, что любителей менять гаджеты каждый месяц ждёт облом, но и что из-за этого разорятся многие производители оных гаджетов, которые могут держать нынешние цены лишь при условии сохранения нынешних же оборотов, иначе их издержки возрастают. Ну а если просвещённые усилия Фед уронят мультипликатор ниже 4, то там и вовсе начнётся терра инкогнита – для такой экономики рыночная инфраструктура почти не нужна, а потребны крупные сегменты полунатурального хозяйства в сочетании с небольшими, но весомыми мега-корпорациями, для которых надобно что-то типа Госплана и Госбанка. В общем, пора-пора-порадуемся на своём веку!

Мультипликатор

Источник: ФРБ Сент-Луиса, NBER, независимые оценки М3

Валютные рынки. В Японии, к удивлению начальства, продолжающаяся эмиссия больше не роняет йену – надо думать, тамошние власти ждёт ещё немало открытий чудных; серия блестящих показателей британской экономики (временное явление, конечно) вкупе с новоявленной "открытостью" в инфляционном отчёте Банка Англии за второй квартал основательно подняла фунт; евро доросло до 1.34 доллара и 44 рублей. Австралийский Минпром заявил о желании видеть осси на уровне 0.8 бакса (около его паритета покупательной силы) – и это логично: раз добывающий бум завершается, нет причин обеспечивать иностранцам халявное преимущество в форме дорогой валюты Зелёного континента; о том же говорили и центробанкиры – однако их невнятное коммюнике вернуло австралийскому доллару сравнительно бодрое расположение духа и курс выше 0.9.

Осси

Источник: SmartTrade

Фондовые рынки. В полном соответствии со сказанным о наркомании рынков хорошие показатели ведущих экономик огорчили биржи – мол, скоро кран перекроют! Например, Nikkei в среду упал на 4% - и другие ведущие индексы резко помрачнели; напротив, развивающимся рынкам облегчение – "пылесос", высасывавший с них деньги в пользу сильных мира сего, несколько ослаб. Нежданные плоды даёт политика урезания издержек – так, в рамках неё банк HSBC отказался обслуживать дипломатов в Лондоне: ведущие страны, конечно, быстро отыщут альтернативные варианты – но африканские послы в панике, ибо с ними никто не хочет связываться (ах, как нетолерантно!) Меж тем, отчёт у HSBC скверный – как и у ING с Credit Agricole (хотя в меньшей степени). Не блеснул Walt Disney – неплох вспомогательный бизнес, а основной валится и продажи слабы. Суд наказал Apple за ценовой сговор на рынке электронных книг, потребовав допустить нормальную конкуренцию – на что фирма возмущённо отреагировала в том духе, что решения по стимулированию конкуренции вредят… конкуренции – чего не скажешь, когда на кону мега-деньги! Но когда где-то убыло, в другом месте прибыло – Обама наложил вето на запрет ввоза старых айфонов и айпэдов, вынесенный после проигрыша яблочниками суда Самсунгу по патентным делам: и американцы опять смогут покупать недорогие гаджеты Apple (а то новинки больно накладны).

Отметим проблемы новозеландского молочного монстра Fonterra – в чьей продукции нашлись бактерии ботулизма: репутационные потери огромны, а реально всё не так страшно (опасные партии товаров легко локализуемы) – но наш Онищенко сразу воспользовался ситуацией, чтоб запретить к продаже все товары фирмы, хотя сюда ничто из отравленной еды не попало вовсе. Проблемы у Уралкалия: Керимов разругался с белорусами (акции рухнули) и на эмоциях от поражений "Анжи" (даже"проблемы со здоровьем" возникли) устроил распродажу в клубе. Но это всё мелочи на фоне проблем банков: по оценке крупного аналитика Мередит Уитни, в ближайшие полтора года фирмы Уолл-Стрит сократят 15% персонала – а это больше 100 тыс. человек! Из уже объявленных планов в этой сфере выделяются увольнение 17 тыс. человек в J.P. Morgan Chase, 16 тыс. в Bank of America, 14 тыс. в HSBC и 11 тыс. в Citigroup: может, и банкиры что-то знают о грядущих мрачных перспективах в денежной накачке центробанков? Так или иначе, ситуация беспрецедентная – такая скорость сокращения персонала, пожалуй, даже превзойдёт ту, что имела место по ходу Великой Депрессии: столь экстраординарное явление невозможно объяснить ни технологическими усовершенствованиями, ни простым урезанием издержек – похоже, грядёт что-то серьёзное.

Товарные рынки. Малейшие сигналы торможения монетарных стимулов (например, отмеченные выше выступления глав окружных ФРБ в Штатах) разворачивает рост в тех сегментах, где он есть – так произошло с нефтью, газом, промышленными и драгоценными металлами (лишь медь устояла и даже под конец недели неплохо выросла, достигнув 7-месячного максимума цены). Ширятся завалы зерновых, бобовых, кормов и растительного масла. Мясо сравнительно стабильно и даже пытается дорожать; молоко ведёт себя вяло – но по крайней мере больше не дешевеет. Зато сахар, кофе, фрукты и древесина снова загнулись вниз; хлопок стоит на месте – и только какао тщится пойти против общего тренда. В целом ситуация весьма унылая – рынок выглядит явно слабо.

Свиньи и запонки

Азия и Океания. В Китае в июле индикаторы сферы услуг (PMI) засвидетельствовали консолидацию – правда, на разных уровнях: у HSBC они умеренны (51.3), а официоз оптимистичен (54.1). В январе-июле, согласно разным исследованиям, погрузка главных грузов на железных дорогах сократились примерно на 3% к тому же периоду прошлого года – важный симптом слабости экономики. Торговый профицит в июне резко упал – но т.к. экспорт и импорт активно росли, аналитики вздохнули с облегчением: и напрасно – большие годовые прибавки вызваны низкой базой год назад. Ровно то же касается и прочих радостей: промышленное производство ускорилось в годовой динамике – поскольку год назад был минимум этого показателя за 3 с лишним года; розница и инвестиции в основной капитал по той же причине просели не так сильно, как могли бы; дефляция в ценах производителей длится уже 17 месяцев, а потребительские цены ускорились слабее ожиданий. Впрочем, новые кредиты банков (в юанях) и экспансия денежных агрегатов слегка превзошли прогнозы – но в целом вялость экономики сохраняется, хотя возможно краткосрочное облегчение.

В Японии ситуация ухудшается: в июне активность сферы услуг сжалась, а опережающие индикаторы обвалились на 3.3% в месяц, июльские PMI пали во всех отраслях (составной показатель 50.7 после 52.3 месяцем ранее), нежданно ослабели индексы экономических наблюдателей и доверия потребителей; даже широкая масса (М3) замедлилась, уронив денежный мультипликатор – короче, стоило йене притормозить, как оптимизм стал выветриваться. В Австралии PMI совсем плохи – в сфере услуг 39.4, в строительстве 44.1 (о производстве мы уже писали). Торговый баланс был слабее ожиданий на фоне снижения и экспорта, и импорта; инфляция ускоряется – как и ипотечный кредит. Как следствие, растут цены на жильё: к середине года +2.4% в квартал и +5.1% в год (Пёрт +11.0%, Дарвин +7.7%, Сидней +6.1%). Но реальный спрос слаб: розница стоит на месте даже номинально (с учётом инфляции валится), что логично – занятость уменьшается, а безработица не растёт лишь благодаря статистическим махинациям, когда из рабочей силы изгоняют кучу народу. Отметим дно более чем за 4 года у PMI сферы услуг Индии (47.9 пункта – это зона рецессии).

Европа. ВВП Италии в апреле-июне замедлил спад до -0.2% в квартал и -2.0% в год; в Британии в мае-июле по версии NIESR +0.7%. Промышленное производство ухудшилось в Норвегии (-5.5% в год на фоне обвала сферы нефтегазодобычи), Финляндии (-5.7%), Испании (-1.9%), Дании (-0.7%) и Франции (-0.2% - а был-то рост); спад замедлился в Италии (до -2.1%) и Нидерландах (до -0.9%); в Британии рост (+1.2%) - но это без учёта календарного фактора, а ведь в этом году в июне было на 3 рабочих дня больше, чем в прошлом; а вот в Германии отмечено по-настоящему чистое улучшение всех показателей индустрии – выпуск +2.4% в месяц и +2.0% в год, заказы +3.8% и +4.3%: весьма красиво. PMI сферы услуг Британии на пике с конца 2006 года – серия блистательных английских данных впечатляет: посмотрим, во что она выльется осенью; в еврозоне двухлетний максимум; в Германии строительство замедлилось, но осталось в области роста (51.5). Доверие инвесторов еврозоны от Sentix на вершине с февраля; деловые настроения Франции (согласно центробанку), напротив, ухудшились – однако прогноз ВВП на третий квартал пока позитивен (хотя уже лишь +0.1%). Торговые дефициты Франции и Британии поджались, а у Германии вспух профицит; швейцарская инфляция на нуле в годовой динамике – зато британское жильё продолжает бешено дорожать (у HBOS 3-летний пик темпа годового прироста). В Британии розница ускорилась, но остаётся на умеренных уровнях; в остальной Европе частный спрос по-прежнему слаб – потребительское доверие в Швейцарии ухудшилось, а евро-розница упала сильнее прогнозов.

Америка. В июне промышленное производство в Мексике внезапно ушло в минус на 2.4% в год. Спад оптовых запасов в США на фоне роста продаж сулит повышение производства и закупок. Июльский PMI ISM сферы услуг США взлетел так же мощно, как и производственный (до 56.0) – но прочие страны выглядят мрачно: в Канаде PMI Ivey рухнул в 48.4 (правда, этот показатель имеет склонность к диким полётам туда-сюда без особых оснований), в Бразилии у сферы услуг 50.3 после 51.0 месяцем ранее. Торговый дефицит США вдруг обвалился до 4-летнего минимума – но это явная аберрация, которая исчезнет уже через месяц; хотя пока она поможет пересмотру вверх ВВП за второй квартал (зато ослабит перспективы текущей четверти – из-за высокой базы в июне). После недавних всплесков строительный сектор Канады снова полетел вниз (к удовольствию властей, силящихся сдуть пузыри): в июне разрешения на строительство обвалились на 10.7% в месяц, уведя в минус и годовую динамику (на 4.8%); отдельно по жилью -12.9% и -10.8%; новостроек в июле тоже стало меньше, но ещё мрачнее трудовой отчёт – и это власти не радует! В Мексике в июле настроения потребителей явно улучшились – зато в Штатах в августе случился внезапный провал индекса оптимизма IBD/TIPP (45.1 против 47.1 месяцем ранее и прогноза около 48.0). Потребительский кредит распух в июне послабее ожиданий – кредитные карты снова ушли в минус; в среднем за последние 10 лет годовая динамика с учётом реальной инфляции худшая за всю историю наблюдений (а это 60 лет, однако) – к тому же она явно минусовая (почти -4% в год). Динамика недельных чисел продаж в розничных сетях США улучшилась в конце июля – и всё равно остаётся ниже реальной инфляции (хотя выше официальной): частный спрос и тут слаб.

Кредит
 

Источник: ФРС США, независимые оценки инфляции

Россия. Общий смех, вызванный оценкой ВВП за второй квартал от МЭР (+1.9% в год), заставил Росстат поиметь совесть и выдать скромные +1.2% - реально -1.5%, но это уже пристойное отклонение. В июле потребительские цены вспухли на 0.8% в месяц и 6.5% в год – всплеск инфляции вызвали тарифы монополий: коммунальные услуги вздорожали на 9.1% в месяц, а пассажирские железнодорожные перевозки – на 8.7-9.3%. Годовой рост денежной базы замедлился до полугодового минимума – видимо, Банк России "борется с инфляцией". Эпизоотия африканской чумы свиней привела к тотальному уничтожению поголовья в мелких хозяйствах Белгородчины (флагмане отрасли), зато совсем не пострадали крупные агрохолдинги – которыми (по чистому совпадению, конечно) владеют видные чиновники и их присные. К годовщине войны с Грузией СМИ изучили ситуацию в Абхазии – там местное население хладнокровно выгоняет русских из их домов: патриоты в шоке, а напрасно – абхазы таким образом вели себя все постсоветские годы, которые там превратились во всеобщую этническую чистку (не только грузин выгнали, но численность других народов – русских, армян, греков и т.д. – тоже сократилась в разы, а то и на порядки); опять же не сенсация, что российские власти предпочитают иметь союзниками разных бандитов. Медвед объявил выговор главе Роскосмоса за "нарушение корпоративной этики", выразившееся в… просьбе увеличить финансирование ведомства – и впрямь, экая наглость! Президент посетил селигерский лагерь, приводнившись на пожарном гидросамолёте – экзотично, но далеко до Чурова, год назад прилетевшего на воздушном шаре; дальше всё было обычно – бездарно и глупо. За кулисами официоза тоже привычно: чечено-дагестанцы избили видеооператора (как обычно – все на одного), а в кулуарах местные раскованные ребята торгуют евразийскими запонками в форме ордена "Победа" по 5 тыс. евро за пару. На редкость точный символ дорогой россиянии наших дней!

Запонки

Источник: gm-dar.livejournal.com

Хорошей вам недели!

Динамика цен за прошедшую неделю



Система Orphus

Сегодня читают

Вчера Укрепление рубля против доллар и евро: до 65 рублей за доллар и 76 рублей за евроУровень волатильности на развивающихся рынках снижается
Вчера Привлекательность российских евробондов на фоне санкционных рисков. Сравнительный анализ от ITI CapitalС начала прошлой недели мы наблюдаем тактический рост перепроданных активов развивающихся рынков, в частности России и Турции.
Вчера The View From The TowerВ среду рынки США демонстрировали смешанную динамику, S&P 500 (+3,64, 0,13%) и Dow Jones (+158,8, 0,61%) выросли из-за повышения доходностей US Treasurys, что в значительной степени поддержало акции финансового сектора.
Вчера Бюджет ждёт рост дивидендов Сбербанка на 55%Американские индексы завершили среду в плюсе, кроме высокотехнологичного NASDAQ.
19 сен 2018 The View From The TowerАмериканские индексы восстановились вчера, несмотря на торговую напряжённость между США и Китаем.

Отзывы и комментарии

Система Orphus

Заполните заявку и откройте брокерский счет

Проведём бесплатную консультацию с финансовым экспертом в офисе или по телефону
8 800 200 32 35





я даю согласие на обработку персональных данных и получение информационных рассылок




123317 г. Москва, Пресненская набережная д.8, стр.1 комната 12

© 2000-2018 ITinvest онлайн брокер. Акционерное общество «Инвестиционная компания «Ай Ти Инвест». Все права защищены законодательством. Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг №045-07514-100000 от 17.03.2004 на осуществление брокерской деятельности.
Rambler's Top100 Яндекс.Метрика
Вход в личный кабинет Закрыть

В связи с плановыми работами с 10:00 4 ноября до 23:00 6 ноября 2016 года закрыт доступ к торговым системам ITinvest для всех видов терминалов (SmartX, мобильные, SmartCOM) и личного кабинета. Подробности здесь

Войти в личный кабинет