8 800 200 32 35
  • Лицензированный брокер с 2000 года

"Человечность Гитлера"

На рынке безудержный оптимизм

02 фев 2013 в 01:00:00 Просмотров: 6081

Добрый день. На прошлой неделе разрушительных стихийных бедствий было немного – зато люди постарались на славу: особенная активность отмечалась в исламском мире – причём самая разнообразная. В египетском Порт Саиде недавно футбольные фанаты устроили побоище с жертвами – теперь 21 зачинщик был приговорён к смертной казни; в ответ их родные начали массовый бунт – который быстро перерос в общие волнения; власти ввели чрезвычайное положение, чем только усилили напряжённость – в общем, по-прежнему "нет у революции конца!" и даже победившие исламисты страдают от ими же посеянного перманентного хаоса. В других местах исламисты уже у власти – чем и пользуются, иногда весьма своеобразно: в Мали они, оскорблённые до глубины души французской интервенций, в знак протеста сожгли памятник истории – библиотеку в Тимбукту. Но это эксцесс – а в Иране исламисты (правда, шиитские) правят уже давно, поэтому они предпочитают куда более цивилизованный по форме инновационный процесс: на прошлой неделе тамошнее начальство презентовало общественности местную разновидность гильотины – устройство предназначено для отрубания рук, положенного шариатом; его действие тут же было наглядно продемонстрировано на примере некоего вора и прелюбодея – что ж, пора открывать иранский NASDAQ, заслужили! Тем более, что тегеранские власти такими мелочами не ограничились – и вдобавок к орудию экзекуции отметились более выдающимися достижениями: так, они в последнее время активно запускают в космос зверей – сначала крыс, черепах и червей, а теперь и обезьян, причём первая из них погибла, а вторая выжила (явно назло "всемирному шайтану").

Иран

Иллюстрация: Артём Попов

Идеология тоже не забыта – звезда арабской журналистики Хадижа Бенгуэна, работающая на канале "Аль-Джазира" (который имеет респектабельный имидж!) разместила в социальной сети материал под заголовком "Человечность Гитлера": там восхвалялись эсесовцы-мусульмане, которым гуманный Адольф Алоизыч не мешал молиться (приведены фотографии) – после чего сделано заключение, что зверский образ Шикльгрубера создали лишь ангажированные СМИ, которые "находятся в руках евреев и сосредоточили своё внимание на спекуляциях, связанных с Холокостом". Очень свежо и на редкость своевременно – как раз к широко отмечаемой годовщине освобождения Красной Армией концлагеря Аушвиц-Биркенау. Впрочем, тут исламисты не уникальны – так, в Италии снова подал голос старый развратник Берлускони: в день памяти жертв холокоста Сильвио произнёс спич с апологетикой Бенито Муссолини – мол, дуче пришлось пойти на союз с фюрером (чего он якобы не хотел), а в остальном он "сделал много хорошего" (что в общем-то можно признать правдой). Помимо того, что тезис о "вынужденности" лжив, показателен сам факт – ведь Берлускони вроде как правый политик: однако ж Муссолини-то как раз был вполне себе анархо-социалистом, так что его апологетика звучит, мягко говоря, странно – лишнее свидетельство, что европейские "правые" давно уже никакие не правые, ибо защищают не традиционные ценности, а скорее вполне модерновые идеи "нации", "гражданственности" и прочей солидаристской бредятины. Левые в основном ещё хуже – в итоге имеем "цивилизованный" выбор между "госпланами" и "фининвестами", а также педерастами и педофилами: что ж, чума на оба их поганых дома!

В других частях света политикам тоже весело и горячо. Например, в Новой Зеландии возникло новое гражданское движение – его основал некий Морган, мишенью которого стали… кошки: он называет этих животных "прирождёнными убийцами" за то, что те регулярно убивают местную гордость – птицу киви; суровый новозеландец создал ресурс "Кошки-вон!", где призывает своих читателей для начала срочно посадить животных под замок на 24 часа – можете представить степень возмущения публики, весьма охочей до мимими-картинок с милыми котиками! Российский политик Жириновский посетил с визитом Киев, однако лавров не снискал – а в довершение всего на итоговой пресс-конференции местная активистка с воплем "украинофоб!" забросала Владимира Вольфовича… квашеной капустой: политикан обозвал её "дурой-истеричкой" и пообещал уволить охранников, допустивших такое безобразное покушение на свою священную особу – мол, за что я вам деньги плачу, разгильдяи? Впрочем, по части риторики в нашей с вами замечательной стране мало кто может сравниться с главой Роспотребнадзора Геннадием Онищенко – на минувшей неделе тот исторг горячий спич, основной мишенью которого стала пропаганда самоубийств в социальных сетях и вообще в интернете: особое возмущение чиновника вызвало ёрничество оппонентов, мол, "может мы и "Анну Каренину" запретим?" – в ответ он заявил, что её и так по сути нет, ибо не считать же таковой "субтильную пигалицу английскую" (про Киру Найтли, которая сыграла Анну в новой экранизации романа). Можно было б подивиться чиновной риторике – а не стоит: быдло-хамство есть непременный атрибут повадок всех прорабов суверенной демократии.

Бурный оптимизм

Денежные рынки. ФРС США ничего не поменяло в своей денежной политике – текст меморандума тоже изменился мало: проблемы в экономике переложены на злые ураганы – а в остальном всё неплохо; несмотря на смену караула, опять в Комитете по открытому рынку один диссидент – теперь это пламенная Эсфирь (Эстер Джордж из ФРБ Канзас-Сити). Центробанки Новой Зеландии и Малайзии оставили всё как есть; Резервный банк Индии ожидаемо срезал ставку прямого РЕПО с 8.00% до 7.75% годовых, а обратного – с 7.00% до 6.75%; решение заодно понизить норму резервирования (с 4.25% до 4.00%) было нежданным – дождавшись минимального сокращения инфляции, центробанк поспешил немедленно начать монетарное смягчение по всем направлениям. По тому же пути идут денежные власти Венгрии и Албании – и они также уменьшили ставки на 0.25%. Между тем, на рынках царит благодушие – отчего и проценты снижаются, в том числе для облигаций бедствующей периферии: 10-летние бонды Италии приносят нынче лишь чуть больше 4%, Испании – 5%, Греции – 10%; у Германии всё ещё красивее – даже бумаги с погашением через 31.5 года размещаются под жалкие 2.4% годовой доходности. Кабинет министров Японии одобрил бюджет на следующий финансовый год, который стартует 1 апреля: впервые за 7 лет в нём предусмотрено сокращение расходов, несмотря на увеличение инвестиций и оборонных трат; снизится и эмиссия новых гособлигаций – впрочем, величина в 42.9 трлн. йен едва ли может вызывать умиление. Впрочем, смотря с кем сравнить: вон в Зимбабве, к примеру, власти наконец погасили задолженность перед бюджетниками – после чего в казне осталось 217 долларов и ни центом больше; по оценкам экспертов, стране придётся занять не только для финансирования важнейших статей госрасходов, но даже для проведения президентских выборов, намеченных на текущий год (они обойдутся более чем в 100 млн. баксов) – хотя, может, под такое дело найдутся спонсоры?

Агентства проснулись после новогодней спячки: S&P грозит срезать и без того не самый высокий рейтинг Бельгии, а Fitch и Moody's начинают тем же грозить Великобритании – впрочем, вероятно, они дождутся презентации следующего бюджета, намеченной на 20 марта. Пока Moody's уменьшило рейтинг Хорватии, а Fitch– Египта (на 1 пункт с негативным прогнозом) и Кипра (на 2) до жалкого уровня "B". Но Кипру спешит на подмогу Россия – она отсрочит на 6 лет выплату займа в 2.5 млрд. долларов. Меж тем, согласно министру труда Сапану, "на грани банкротства" находится уже и Франция – при этом план повысить налоги провалился: массовое бегство богачей привело к тому, что президент Олланд, похоже, всё-таки отказался от идеи ввести пресловутое 75%-ное обложение высоких доходов – а значит, придётся теперь сильнее урезать расходы. Другие планы у португальского начальства – оно вводит программу стимулирования покупок недвижимости иностранцами (целевые страны: Россия, Германия, Франция, Швеция и Нидерланды) в курортных зонах страны (Алгарве и Мадейра); напомним, что ровно тем же нынче занимаются власти Испании – только там хотят привлечь ещё и китайцев; надо полагать, Италия и Греция вскоре присоединятся к этому тренду – а там, глядишь, и гордые франки подтянутся? А пока греки ищут деньги в других местах – так, они договорились с Катаром об инвестициях в 1 млрд. евро; тамошние шейхи в последнее время активно ищут подобные возможности – Греция стала второй страной в их свежей волне экспансии, а первой была Италия, куда тоже будет вложен 1 млрд. В общем, у бюджетов с деньгами туго – зато у банков их залейся, что и неудивительно после серии волн могучей эмиссии: и теперь часть денег, взятых у ЕЦБ в рамках операции LTRO, многие банки решили досрочно вернуть – ликвидности и так выше крыши, а делать с ней нечего, ибо в экономике кризис.

Валютные рынки. Российский премьер дал интервью германской газете Handelsblatt – где вполне прозрачно пригрозил сократить долю евро в валютных резервах страны: "У нас 42% запасов в евро, и мы могли бы их скинуть и поменять на ценные бумаги, номинированные в другой валюте" – разумеется (с учётом великих талантов Медведа говорить глупости и попадать впросак даже в самых безобидных ситуациях), после таких слов единая европейская валюта поняла, что ей ничто плохое в ближайшее время не грозит, и унеслась дальше вверх. Евро-доллар пришёл в 1.37 (а мы уже писали, что он, видимо, держит путь выше 1.40), а евро-йена преодолела пик весны 2011 года (123.3) и очутилась на уровнях 3-летней давности. Заодно бурно растёт и евро-фунт – поскольку британская валюта валится: отчасти под тяжестью экономических проблем в стране, а отчасти из-за ожиданий эмиссионных и девальвационных планов, которые, видимо, принесёт с собой новый глава Банка Англии канадец Марк Карни – фунт-доллар пал на 5-месячное дно. Доллар-йена около 92.5, а рубль слегка сдал позиции – что и неудивительно: экономика России вернулась к падению – поэтому даже дорогая нефть сейчас не очень-то в состоянии утешить российскую валюту.

Евро-йена

Источник: SmartTrade

Фондовые рынки. Американские индексы достигли пиков с самых своих лучшим времён, которые у них имели место осенью 2007 года – до исторических вершин осталось всего ничего, какие-то 2-4%: разумеется, это не касается NASDAQ, которому до вершины 2000 года ещё переть и переть (он сейчас в 1.7 раза ниже тех уровней). Впрочем, не везде такой оптимизм – например, биржа Сеула пала к 2-месячному минимуму: чем дешевле йена, тем успешнее японские экспортёры – стало быть, их корейским конкурентам придётся потесниться. Нездоровится и Apple– после очередного невзрачного отчёта её капитализация снова уступила первое место извечному конкуренту всех выскочек, нефтяному гиганту ExxonMobil. Итоги соревнований автоконцернов за 2012 год тоже можно уже подвести – лидером снова стала Toyota, продавшая 9.75 млн. машин (+22% к предыдущему году, который подорвали наводнения в Таиланде); далее следуют General Motors (9.29 млн.) и Volkswagen (9.07 млн.) Свежий отчёт Fordрынку не понравился – несмотря на уверенно превысившие ожидания аналитиков прибыль и продажи: скверный прогноз на текущий год (особенно по европейскому региону) перевесил. Обратная картина у Boeing: выручка была слабее чаяний рынка – но хорошие ожидания, несмотря на все проблемы с Dreamliner, оказались сильнее и отправили акции вверх. А Deutsche Bank получил убыток – и вот тут уж крыть было нечем. И тем более нечем крыть Panasoniс – которой за финансовый год грозит убыток в 10 млрд. долларов.

Промышленные конгломераты воспринимают по-разному: Caterpillarпонравился рынку, несмотря на спад профита, продаж и не вдохновляющие прогнозы; зато InternationalPaperбыла сурово наказана – хотя как раз её-то показатели превзошли ожидания. DowChemicalполучил убыток (хуже ожиданий) – за что и был наказан; отчёт Altria вышел в целом нейтральным и невзрачным – ничего хорошего или плохого по нему сказать невозможно. Нефтяники (ExxonMobil, Chevron) отчитались лучше ожиданий по прибыли – но не по выручке. Числа Philips за октябрь-декабрь оказались хуже прогнозов (убыток составил 358 млн. евро); лоссом отметилась и LGElectronics– разница тут в том, что первая хотя бы отметила рост выручки, а у второй спад и в этом показателе. Акции Facebook завалили, несмотря на вполне пристойный отчёт – а нечего было перед этим расти так сильно! Хорошо приняты отчёты Seagate, Yahooи Amazon.com– хотя ничего выдающегося они не показали; нейтральной была реакция на числа Merck и благожелательной – Pfizer: во всех случаях виноваты не сами отчёты, а безудержный оптимизм рынка, который растёт, наплевав решительно на весь негатив. И хотя финальный квартал прошлого года, похоже, оказался не так плох, как предыдущий, всё же никаких оснований для вертикального взлёта индексов нет – другое дело, что на рынок пришли сотни миллиардов свеженапечатанных баксов: однако такой ажиотаж, как показал опыт предыдущих аптрендов, обычно заканчивается печально. Но пока кутёж продолжается!

Товарные рынки. На минувшей неделе подоспели очередные угрозы могуществу сырьевых монополий России – впрочем, пока весьма гипотетические. Японцы начали добывать метангидраты в Тихом океане – до сих пор технологии не позволяли получать конечный продукт по сколь-нибудь приемлемой цене, но теперь утверждается, что грядут изменения к лучшему: у нас в это мало кто верит – но ведь в России и в сланцевые нефть и газ по-прежнему упорно не верят. А тут ещё и Казахстан выступил: он хочет порулить Байконуром и сократить запуски российских ракет с него – а когда Россия в ответ с обычной грацией слона в посудной лавке разразилась проклятиями, дал понять, что может на полгода запретить импорт нефтепродуктов от несговорчивого соседа. Всё это очень некстати, потому что наша экономика завернула вниз – а нефть как раз пошла вверх: Brentпревысила 116 баксов за бочку, а WTI приближается к 100; дорожали также промышленные (особенно никель) и драгоценные (в меньшей степени) металлы; зато природный газ на американском рынке снова подешевел. Зерновые продукты, похоже, стабилизировались после недавнего падения – а бобовые, корма и растительное масло даже делают попытки вырасти. Говядина перестала дешеветь, свинина дорожает – но молоко продолжает валиться. Сочетание слабости спроса и избыточного предложения давит на цены товаров категории Softs: мрачны сахар, фрукты, кофе и какао; древесина завернула вниз – и только хлопок пытается хоть слегка отыграть свой 3-кратный обвал последних лет. В целом можно отметить, что позитив создаёт только эмиссия – тогда как состояние и перспективы реального спроса по всему миру в основном влияют на цены негативно.

Нефть

Источник: Barchart.com

Вывеска и содержимое

Азия и Океания. В декабре прибыли промышленных компаний КНР выросли на 17.3% к тому же месяцу годом ранее – в целом за год картина грустнее, а финишный накат вызван запуском свежих стимулов. Январские индексы деловой активности (PMI) противоречивы: официоз огорчил (50.4 вместо 50.6 в декабре), зато у HSBC нежданный 2-летний пик (52.3 после 51.5). В Японии в январе доверие в малом бизнесе улучшилось – но осталось слабеньким; цены на корпоративные услуги остаются в минусе. В декабре промышленное производство наконец подросло после долгого спада – но годовое снижение даже ускорилось (до 7.8%); выпуск автомобилей сжался на 17.2% в год, а их экспорт – на 12.7%. Число новостроек и строительные заказы в уверенном плюсе; PMI в январе отрос – но остался в зоне спада. Безработица в декабре неожиданно выросла на 0.1% (это при том, что рабочая сила ужалась), а расходы домохозяйств внезапно ушли в минус в годовой динамике (на 0.7%). Оптовые продажи упали на 2.5% в год, коммерческие – на 1.7%; в целом за 2012 год тут отмечены снижения на 2.0% и 0.9% соответственно; розница вышла в плюс в номинальном выражении (на 0.1% в месяц и 0.4% в год в декабре); продажи в крупных сетях выглядят хуже (0.0% в декабре и -0.8% в целом за минувший год) – но в сравнении с 2011 годом есть прогресс.

В Австралии деловое доверие ушло из минуса в плюс; деловые условия улучшились – но остались в минусе; опережающие индикаторы слегка припали; производственный PMI от AiG, и так хилый, совсем помрачнел (40.2 вместо 44.3 месяцем ранее); продажи нового жилья выросли – однако их годовая динамика весьма мрачная (по итогам четвёртого квартала -12.7%); ипотечное кредитование, однако, пухнет (в декабре +0.3% в месяц и +4.5% в год). В Новой Зеландии в декабре торговый баланс неожиданно вышел в профицит – причина в том, что снижение экспорта шло медленнее, чем падение импорта (-5.1% и -10.0% соответственно); разрешения на строительство в декабре отросли на 9.4% в месяц после спада на 5.2% в ноябре – в целом за год случился всплеск на феерические 24% до пиковых значений с 2008 года (в основном виновато восстановление после землетрясения в Крайстчёрче). Отметим ещё Южную Корею, где промышленный выпуск в декабре вырос на 0.8% в месяц и 0.3% в год, а профицит платёжного баланса, хотя и сократился против ноября, позволил в целом за год показать увеличение на целых 66%. Порадовали также Тайвань и Филиппины: в первом ВВП за октябрь-декабрь вырос на 1.5% в квартал и 3.4% в год, во вторых – на те же 1.5% и аж 6.8%; динамика за 2012 год в целом, однако, разошлась – если Тайвань резко замедлился (до +1.2% с +4.1% годом ранее), то Филиппины ускорились (с +3.9% до +6.6%).

Европа. ВВП Литвы в октябре-декабре вспух на 1.0% в квартал и 4.0% в год; в целом за ушедший год экономика расширилась на 3.6%, в том числе промышленность – на 4.6%, сельское хозяйство – на 8.6%, сфера услуг – на 3.7%. В "старой Европе" ситуация грустнее: ВВП Бельгии уменьшился на 0.4% в квартал и 0.1% в год (впрочем, ожидались ещё худшие числа); экономика Испании сжалась на 0.7% и 1.8% соответственно (слегка хуже предварительных прикидок), причём негативный вклад в итог внёс внутренний спрос, зато внешний помог смягчить кризис – а в целом за 2012 год ВВП Испании потерял 1.4%. Промышленное производство продолжает валиться повсюду – и тем более на юге континента: в декабре на Кипре -5.6% в месяц и -11.2% в год, в Португалии -1.3% и -4.1%, в Хорватии -0.8% и -5.6% - причём везде годовой спад ускорился (впрочем, отчасти тут виноват календарный эффект – в 2012 году в декабре было на 1 рабочий день меньше, чем годом ранее). По Германии данные выходят на следующей неделе – но уже известно, что в 2012 году выпуск пива был худшим с момента объединения страны! В Италии в январе деловое доверие подскочило благодаря мелким магазинам, у которых всплеск оборота из-за скидок – но в промышленности показатель опять ухудшился. Экономические настроения и деловой климат еврозоны снова улучшились – зато в Швеции нежданный приступ пессимизма; опережающий индикатор Швейцарии от KOF в очередной раз упал – и тоже вышел заметно хуже ожиданий аналитиков. Производственные PMI Швеции и Германии взлетели – но остались ниже 50 пунктов; в Британии обратная картина – индекс припал, но остался в зоне экспансии (50.8); Швейцария вышла из минуса в плюс.

Инфляция отступает повсюду. Цены на импорт в Германии в декабре снизились на 0.5% в месяц, что довело годовой рост до хиленьких 0.3%. Отпускные цены производителей Греции показали четвёртый подряд месяц замедления (-0.3% к ноябрю), так что годовой рост сократился до 1.9%; в Австрии этот показатель уже лишь +0.3% - после месячных -0.4%; в Нидерландах, правда, цены активно росли в ноябре из-за поднятия налогов – но и тут декабрь дал спад на 0.7%, что умерило годовую прибавку до 2.8% (с 3.7% месяцем ранее); во Франции -0.3% в месяц и +1.6% в год, в Италии -0.2% и +1.8%. Потребительские цены в Бельгии показали мини-спад в январе, из-за чего годовой рост уменьшился с 2.0% до 1.5%; в Германии и Испании замедление годового темпа инфляции скромнее (с +2.0% до +1.9% и с +3.0% до +2.8%). В Британии ускорение в денежной системе: агрегат М4 вырос в декабре на 0.7% в месяц, так что годовой падёж уменьшился до 1.0% с ноябрьских -2.9%; число одобренных заявок на ипотеку максимальное за 12 месяцев – да и чистое кредитование (взяли новых займов минус вернули старых) расширилось. Куда печальнее дела Испании: тут ипотека за последние 12 месяцев сжалась в полтора раза, а просрочка выплат достигла рекордных размеров; в целом по еврозоне кредитование частного сектора тоже сокращается (хотя ипотека всё же растёт) – вот и широкая денежная масса (агрегат М3) зимой стала замедляться.

Доверие потребителей стало заметно выше в Швеции и слегка – в Германии и Британии; во Франции прогресса нет, а в Италии в вовсе регресс до рекордного минимума за все 17 лет наблюдений. Розничные продажи прекрасны лишь в Прибалтике (у Латвии +0.7% в месяц и +12.5% в год, у Эстонии +2.0% и +5.0%) и Скандинавии (у Швеции +1.2% и +2.5%) – а остальным невесело: в Румынии -3.2% и -2.3%, в Ирландии -0.1% и -1.0%, в Португалии -1.8% и -9.7%, в Греции -2.0% и -16.8% (а месяцем ранее было даже -18.1% в год), в Германии -1.7% и -4.7% (значительно хуже самых пессимистичных ожиданий аналитиков), в Испании годовой спад уже 10.7%. Швейцарский индикатор потребления от UBS улучшился благодаря активным поездкам людей за границу (франк дорог, так что путешествовать по иностранщине приятно) и мощным продажам импортных автомобилей (они на пике с 1989 года). Траты французов уменьшаются – причём в целом за 2012 год их расходы на товары обрабатывающей промышленности уменьшились на 0.8%: и это худшая динамика с 1993 года. В Германии занятость сокращается, а безработица растёт – впрочем, в январе вдруг случилось улучшение, но, похоже, виной тому неудачная очистка от сезонного фактора. А вот в еврозоне в декабре снижение безработицы реально – спасибо Испании, которую пересмотрели вниз (там первый рост занятости за более чем 2 года): теперь в лидерах Греция (26.8%). В целом можно говорить об утишении евро-потрясений – хотя фундаментальные причины кризиса никуда не делись: просто процесс идёт волнообразно – сейчас в Старом Свете наступила фаза успокоения, которое в не столь уж нескором будущем может подорвать, например, дорогое евро.

Америка. Предварительная оценка ВВП США за октябрь-декабрь шокировала публику нежданным минусом, пусть и минимальным – впрочем, виноваты в нём спад госрасходов, слабые запасы и торговый дефицит. Однако если устранить статистические махинации, то картина выйдет скверная уже в более глобальном смысле: реальный ВВП на душу населения сократился на 0.9% в квартал и 1.8% в год, внутренний частный спрос остался на уровне прошлой четверти и сжался на 1.3% в год, совокупный внутренний спрос (включая государственный) упал на 0.3% и 1.0% соответственно – во всех случаях годовая динамика худшая за последние 2-3 года. Остаётся лишь добавить, что реальный душевой ВВП США уменьшился с пика 2000 года уже почти на 20%, достигнув 25-летнего минимума – и нам думается, что он намерен достигнуть значений конца 1970-х и начала 1980-х, которые примерно в полтора раза ниже пиковых: экономика может пасть и ещё ниже – но это уже не факт. ВВП Канады в ноябре вырос на 0.3% в месяц – реально, разумеется, меньше; всего за последние полгода экономика расширилась лишь на 0.4% - с учётом занижения дефляторов это означает реальное снижение; годовая прибавка составила 1.3% - тоже примерно на уровне махинаций с ценовыми индексами; обрабатывающая промышленность совсем не блещет – и даже по официальным данным её выпуск находится всего только на уровне годичной давности. В декабре в Бразилии промышленное производство осталось на уровне ноября и упало на 3.6% к тому же месяцу годом ранее – и особенно мрачен выпуск капитальных товаров (-14.7% в год).

ВВП

Источник: Бюро экономического анализа США, альтернативные оценки инфляции

В декабре заказы на товары длительного пользования в Штатах взлетели на 4.6% в месяц благодаря подскоку на 56.4% в авиации (военные инвестиции +110.4%) – почти все агрегатные показатели в плюсе, но если копнуть поглубже, то картина нарисуется невесёлая. За последний год заказы без учёта слишком волатильных транспортных сократились на 3.5%, без оборонных – на 4.5%; чистые капитальные заказы (все минус военные и минус авиация) – на 4.2%; по электротехнике и бытовой технике за последние 12 месяцев отмечен спад спроса на 5.0%, по машинам и оборудованию – на 9.4%, по компьютерам – на 15.7%; и это всё в номинальном выражении, т.е. без учёта инфляции – которая далеко не нулевая (скажем, официозный PPI обрабатывающей промышленности вырос на 1.2% в год – а реально там ещё больше). Как видим, за внешне красивой вывеской скрывается мрачное содержимое! В начале года статистиков поразила эпидемия пересмотров – они стали массово понижать показатели за декабрь: институт ISMуронил значение PMI в производственном секторе с 50.7 до 50.2, а в сфере услуг – с 56.1 до 55.7. Рекордсменом стало Чикагское управление закупок – оно умудрилось скорректировать расчёты дважды, с интервалом в 2 рабочих дня: сначала индекс ChicagoPMIвывели из зоны экспансии (51.6) в область рецессии (48.9) – а затем махнули рукой и послали окончательное значение индекса точно на уровень стагнации (50.0); чтобы никто не обижался, за январь был показан бурный рост (до 55.6), как и в национальном ISM (до 53.1) – вопрос лишь, а стоит ли в это верить? Свежие исследования активности от ФРБ Далласа неоднозначны: в производственном секторе явный прогресс (в январе 12.9 пункта после 3.5 в декабре), причём ключевые компоненты новых заказов и занятости совершили вертикальные взлёты – но в сфере услуг заметное ухудшение (8.4 против 14.9), хотя розничный сектор в целом оптимистичен.

По данным обзора S&P/Case-Shiller, в ноябре цены на жильё в 20 крупнейших агломерациях США прибавили ещё 0.6%, доведя годовой рост до 5.5% (максимум с августа 2006 года) – вот только этот процесс уже начал подрывать спрос народонаселения на жильё: кризис подорвал покупательную способность, а кредиты теперь всем подряд не раздают, из-за чего прогресс сектора недвижимости сдувается – вот и незавершённые продажи вторичного жилья в декабре внезапно свалились на 4.3% в месяц. Настроения потребителей портятся (хотя Мичиганский университет не согласен) – тут же отражаясь и на спросе: годовой рост продаж в сетях магазинов сжался до 2.0% по версии ICSC/Goldman Sachs и 1.6% - согласно Redbook Retail Average; это около уровня официальной инфляции и много ниже реальной. Частные доходы в Штатах взлетели в декабре на 2.6% к ноябрю (это 8-летний максимум) – но тому причиной лишь всплеск выплат дивидендов: т.е. в январе будет примерно такой же по размеру минус; расходы остаются прибитыми – лишний раз подчёркивая слабость частного спроса. Как мы и предполагали, проблемы с сезонной очисткой вызывают мощные полёты недельных чисел безработицы (они то резко валились, то теперь внезапно подскочили) – но в феврале ситуация по идее должна стабилизироваться; обзор занятости в частном секторе от ADP вышел лучше прогнозов – но предыдущий месяц был ещё сильнее пересмотрен вниз. Трудовой отчёт Канады за ноябрь просто плох; аналогичный штатовский документ за январь тоже не блеснул – уровень безработицы неожиданно увеличился, длительность рабочей недели низка. В то же время есть и позитив: все данные за 2012 год задним числом пересмотрели вверх; кроме того, и показатели застойности безработицы явно улучшились – медианное время нахождения в статусе безработного и доля тех, кто безуспешно ищет работу свыше полугода, минимальны за 3.5 года. В целом говорить о серьёзном прогрессе на рынке труда рано – но кое-какие улучшения уже есть.

Россия. В экономике особых новостей нет – МЭР и Банк России, как обычно в январе, никуда не спешат, а Росстат уже отстрелялся неделей раньше; общая картина весьма унылая – экономика падает, настроения ухудшаются, спрос низок, деловое доверие не радует. Впрочем, Росстат не согласен – по его данным, ВВП в 2012 году вырос на 3.4%, но наши оценки дают лишь +0.5%; данных за октябрь-декабрь нет, но, судя по итогу, там должен быть плюс на 2.0-2.5% - вместо реального минуса на 0.5%: как видим, сохраняется разрыв в 2.5-3.0% между официозом и реальностью. Сигналом проблем стал питерский завод Nissan– там внезапно обнаружили резкий спад спроса на автомобили (мы писали об этом в предыдущем обзоре): как следствие, пятница объявлена на предприятии выходным днём – возможно, эта участь вскоре ждёт и других производителей. Усиливается давление на власти, чересчур зажимающие денежную массу и коммерческий кредит – начальство отбивается уверениями в полезности накопления резервов: увы, сам же Минфин недавно изучил вопрос и обнаружил, что если цена на нефть опустится до 60 баксов за бочку (на случай чего запас и создаётся), то всего Резервного фонда хватит лишь на полтора года – а теперь обзор ВШЭ показал, что реально этот срок нужно уменьшить до года. Да и это, видимо, слишком оптимистично – ибо проседание доходов казны будет наверняка куда выше обозначенных в исследовании 3 трлн. рублей: кроме прямых потерь есть же и косвенные – из-за общего спада экономики, неизбежного при таком развитии событий (он оценивается в 6%, что тоже, видимо, чересчур радужно). В этих условиях власть ищет стимулы роста, порой причудливые – вице-премьер Рогозин за переименование Волгоград в Сталинград: это полезно "в том числе с экономико-инвестиционной точки зрения" – о да, надо бы только сначала ещё написать труд на тему "Человечность Сталина".

Пока же имеем очередные убытки - из-за новых провалов ракетных запусков: опять потерян спутник связи, на котором россиянские космические начальники надеялись поднажиться – власти всё равно. Мигранты совершают каждое второе изнасилование в Москве и каждое третье в Питере? – власти всё равно. Зато полиция хочет проверять на трезвость… пешеходов и штрафовать за очистку машин от снега. И.о. подмосковного губернатора подготовил к выборам набор богатых посулов (например, обогнать Москву по уровню жизни) и щедрый план зрелищ – например, встречу со Шварценеггером; но самой гениальной идеей стало намерение оснастить ГЛОНАССом все мусоровозы – это-де радикально предотвратит создание стихийных свалок на обочинах. Продолжается холодная мини-войнушка с США – те после наката наших властей на оппозицию вышли из группы содействия гражданскому обществу: в ответ Россия не хочет больше сотрудничать с Америкой в борьбе с преступностью и наркотиками – опять "асимметричный ответ", как на "Закон Магнитского". Бодреют прокуроры: один сбил насмерть пешехода – и заявил, что это не он, а он-де продал машину первому встречному за 5 минут до инцидента; другой в ночном клубе пригрозил посетителю братвой – очень мило. За неделю умерли/погибли уже два свидетеля по делу "Оборонсервиса" – случайность, конечно! Не иссякает поток инноваций – впереди опять же Минобороны, срочно создающее подразделения по науке, "прорывным технологиям" и даже роботам: впрочем, судя по всему, ключевым будет "анализ зарубежных передовых технологий", т.е. попросту промышленный шпионаж силами военного ведомства. По-прежнему могуч фонтан инноваций главного транспортника Москвы Ликсутова – теперь он хочет запустить контролёров в маршрутки, дабы те не отличались от автобусов; заодно (видимо, в рамках инновационной унификации) он покрасит все столичные автобусы в один цвет – тут-то и настанет невиданное доселе процветание!

Война
 

Иллюстрация: Артём Попов

Хорошей вам недели!

Динамика цен за прошедшую неделю



Система Orphus

Сегодня читают

Cегодня The View From The TowerНа фоне недели, менее охарактеризованной торговыми беспокойствами, чем предыдущие, акции индустриального сектора подтолкнули Dow к новому максимуму на закрытии (26743,50, выше на 86,52 пункта или 0,32%) в преддверии крупной ребалансировки в секторе сегодня.
Cегодня Почему Рубль укрепился и чего ждать до конца 2018 года?Еженедельный обзор международных финансовых рынков.
Cегодня Акции РФ не испугались очередных санкцийАмериканские индексы завершили пятницу разнонаправленно. S&P 500 прервал трёхдневную серию роста, однако всё равно завершил вторую неделю подряд в плюсе после того, как установил новый рекорд во вторник. Объёмы были выше трёхмесячной средней на почти 65% на фоне т. н. quadruple witching — дня, когда одновременно экспирируются фьючерсы и опционы на индексы и отдельные акции. Индексы АТР были в плюсе, кроме Сиднея и Гонконга.
Cегодня Почему Рубль укрепился и чего ждать до конца 2018 года?
21 сен 2018 ЦБ обещал не возобновлять валютные покупки до конца года

Отзывы и комментарии

Система Orphus

Заполните заявку и откройте брокерский счет

Проведём бесплатную консультацию с финансовым экспертом в офисе или по телефону
8 800 200 32 35





я даю согласие на обработку персональных данных и получение информационных рассылок




123317 г. Москва, Пресненская набережная д.8, стр.1 комната 12

© 2000-2018 ITinvest онлайн брокер. Акционерное общество «Инвестиционная компания «Ай Ти Инвест». Все права защищены законодательством. Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг №045-07514-100000 от 17.03.2004 на осуществление брокерской деятельности.
Rambler's Top100 Яндекс.Метрика
Вход в личный кабинет Закрыть

В связи с плановыми работами с 10:00 4 ноября до 23:00 6 ноября 2016 года закрыт доступ к торговым системам ITinvest для всех видов терминалов (SmartX, мобильные, SmartCOM) и личного кабинета. Подробности здесь

Войти в личный кабинет