8 800 200 32 35
  • Лицензированный брокер с 2000 года

Ленин в Польше

Радость от преодоления "фискального обрыва" оказалась неглубокой

12 янв 2013 в 01:00:00 Просмотров: 6614

Добрый день. На минувшей неделе главные стихийные бедствия сосредоточились в Австралии – где, как известно, нынче лето: и жара в этом году настолько сильна, что температура в буквальном смысле вышла за пределы шкал градусников, которые обычно ограничены отметкой в 50 градусов по Цельсию – и достигла 54 градусов, причём даже ночные минимумы каждый день с начала года не опускаются ниже 39 градусов; среди прочего, это породило масштабные лесные пожары – особенно в лесистой Тасмании, где процесс быстро стал катастрофическим, так что туда пришлось срочно прибыть премьеру Джулии Гиллард; под угрозой и восток континентальной части страны – горят штаты Новый Южный Уэллс, Виктория и Южная Австралия. Противоположная погода нынче в холодной Якутии – но и там есть проблемы: расплодились волки, которых уже всемеро больше, чем следовало бы быть по расчётам учёных – к тому же куда-то делись зайцы, поэтому серые хищники стали мигрировать поближе к людям и задрали уже свыше 16 тыс. домашних оленей и более 300 лошадей; теперь власти срочно запускают программу отстрела волков в регионе. Нельзя отнести к бедствиям подвиг марокканских бедуинов – блуждая по Сахаре, они вдруг обнаружили там чёрный метеорит возрастом свыше 2 млрд. лет, который прилетел с Марса: американцы нежно прозвали камень "Чёрной красавицей" и теперь с немалым интересом его изучают.

Волки
 

Иллюстрация: Артём Попов

Политика местами напоминает стихийное бедствие – но больше сходства с неспешными походами бедуинов в поисках поживы. В Италии Берлускони заключил альянс с Северной Лигой – но на том лишь условии, что он не станет претендовать на пост премьер-министра; возникшая правая коалиция (хотя какая она правая!) столкнётся с центристами под предводительством бывшего премьера Монти – выборы назначены на 24-25 февраля, тогда же пройдёт голосование в регионах. В КНДР власти, разгромив оппозицию, готовы начать экономический реформы по образцу Вьетнама – разрабатываются планы привлечения иностранных инвестиций и допуска зарубежных компаний на внутренний рынок: короче, грядёт "перестройка" – но вот как далеко она зайдёт, неведомо даже её инициаторам; а пока Ким Чен Ын демонстрирует чучхейство с человеческим лицом, раздавая детям конфеты. Куда живее нигерийская жизнь – там компания Hyundai выкупила у бандитов шестерых своих сотрудников за 200 тыс. долларов; после этого власти сумели выловить злодеев, причём их главарь признался, что на полученный "профит" купил себе плееры и прочую электронику – и сбежал от полицейских на первом же следственном эксперименте: в общем, весело там – страна бодрым темпом превращается в гигантское (там ведь живёт 170 млн. человек) Сомали.

Весело, однако, не только в Африке – но и, к примеру, в Латинской Америке. Так, в любимом россиянскими острословами Гондурасе, где нравы тоже просты и незатейливы – тамошнее посольство в Колумбии устроило в конце декабря вечеринку с девочками, но вышла неувязочка: местные проститутки решили, что негоже ограничиваться узким спектром оказываемых услуг, а лучше диверсифицировать свой бизнес – и умыкнули пару компьютеров прямо из здания дипмиссии. Теперь их разыскивает полиция Боготы, а гондурасский МИД с немалым интересом изучает нравы своих не в меру страстных дипломатов по всему миру. Непростительную ошибку совершил также один польский сотовый оператор, решивший открыть новые горизонты креатива в рекламе своего нового тарифа – в ролике дешевизну свежего предложения компании рекламировал… Ульянов-Ленин, державший в руке красный флаг с числами цен за час разговора. В ответ разгневанные поляки (причём из организаций самого разного толка) пригрозили устроить чересчур изобретательным коммерсантам "военный коммунизм" вместе с "красным террором", дабы те на себе прочувствовали, кого они использовали в своём пошлом экзерсисе – и тем пришлось срочно отказаться от не в меру продвинутого ролика и извиниться перед согражданами. Демократия – враг креатива!

Шпага Атоса

Денежные рынки. Собраний центробанков на прошлой неделе было немало – но ни один не стал менять параметры своих монетарных политик: так поступили финансовые власти еврозоны, Британии, Южной Кореи, Румынии и Таиланда. Члены правления шведского Риксбанка единодушно высказались за снижение базовой ставки – что, видимо, в скором времени и будет ими проделано. Долговые проблемы США вызывают немалый отклик – в том числе и весьма креативный: так, ряд умельцев предложил Казначейству отчеканить платиновую монету (одну!) достоинством в 1 трлн. долларов – оказывается, такое право оно имеет по акту ещё от 1792 года, тогда как обычные деньги может печатать только ФРС: идея в том, чтоб на эту монету выкупить казначеек, находящихся на балансе Фед, на тот же триллион, после чего на ту же сумму выпустить новые гособлигации – и тем самым обойти отказ от повышения потолка госдолга со стороны республиканцев. Если вы думаете, будто эта мысль пришла в голову лишь каким-нибудь жалким маргиналам, то сильно ошибаетесь – её поддержал даже известный экономист Кругман, который так яростно требует расширения эмиссии в любых формах, что, кажется, по ходу этого процесса несколько повредился умом: достаточно лишь учесть, что масса такой монеты должна составить 22 тыс. тонн – и здраворассудительность авторов подобного прожекта станет под очень и очень большой вопрос.

Немалую активность в начале нового года выказали крупные банки: в некоторых аспектах их действия удивительны, чему способствуют и власти, особенно в США. Фирма Countrywide Financial, которая перед кризисом была одним из крупнейших ипотечных кредиторов, занималась выдачей явно неплатёжеспособным домохозяйствам займов, которые потом сливались пакеты и отдавались агентству Fannie Mae – с тех пор компанию купил за бесценок Bank of America, на которого теперь посыпались все шишки: он уплатит штраф в 3.55 млрд. долларов и вынужден будет выкупить весь пакет проблемных займов (за 6.75 млрд.); с учётом компенсаций другим банкам общие траты BoA превысят 14 млрд. – иные банки тоже ждёт кровопускание, хотя не такое обильное. Всё это, похоже, надоело BoA – и он пошёл на беспрецедентный шаг, продав крупные пакеты своих ипотечных кредитов коллекторам: уже ушли займы на 300 млрд. с лишним – и это не конец. А самый громкий иск возник в связи со страховым гигантом AIG, чей бывший крупный акционер Гринберг подал в суд на власти США, которые спасли компанию от краха в разгар кризиса – оказывается, это надо было делать раньше, не допуская снижения цены на акции компании, которое принесло инвестору убытки: все дружно осуждают редкую наглость Гринберга, но он просто открыто делает то, с чем прикровенно солидарны все "жирные коты" – их девиз "капитализация прибылей и социализация убытков" начальства ведущих стран мира неукоснительно блюдут, несмотря на гнев публики. Свежим примером банкофилии стало решение Базельского комитета отложить введение жёстких правил по собственному капиталу банков ещё на 4 года – и теперь, как пишут источники, кредиторы (уже было подготовившиеся к новым реалиям) могут спокойно поспекулировать накопленными к этому моменту дополнительными резервами: ну да, они ж, бедняжки, так страдают от кризиса!

Впрочем, отчасти это послабление направлено на более активные покупки суверенного долга, который продолжает пухнуть – на сей год запланированы новые триллионные эмиссии, причём одна лишь еврозона должна погасить бумаг и выплатить купонов по ним на 725.4 млрд. евро (почти 1 трлн. долларов) – а с учётом дефицитов казны выпуск новых бондов должен быть ещё много более солидным. На этом фоне радует Греция, которая, к немалому изумлению давно не верящих в неё людей, продолжает бодро урезать траты бюджета – и его первичный профицит уже сократился до 1.3% ВВП, что меньше даже считавшегося малореальным графика ЕС/МВФ (1.5%). Зато на Кипре всё по-прежнему – президент-коммунист требует денег от Европы, отказываясь в ответ от любых реформ: в итоге начальство ЕС и МВФ послало страну подальше, дав понять, что будет ждать исхода президентских выборов через 2 недели – вот тут, кстати, дефолт выглядит вполне реальным, если неадекватного политика не прокатят, а Россия не даст денег; пока же агентство Moody's срезало рейтинг страны сразу на 3 пункта, сохранив негативный прогноз. А во Франции казус: покуда власти вводят драконовские налоги, призывая к солидарности и затягиванию поясов, в уклонении от их уплаты (с помощью швейцарского банка UBS) уличён министр бюджетного планирования Каузак – который, кстати, недавно призвал проверить всех чиновников, на чём сам и погорел. На фоне обличений налоговых беглецов (ага, Депардьё) в предательстве скандал весьма неприятен – а злые языки обыграли совпадение фамилии нарушителя с гвардейцем кардинала из "Трёх мушкетёров", напоминая об исходе тамошней дуэли: "через несколько секунд Каузак упал: шпага Атоса вонзилась ему в горло" – критики дают понять, что будут совсем  не прочь повторить такой финал.

Валютные рынки. Падёж йены немного замедлился за отсутствием свежих драйверов – впрочем, новые низы всё же тут случились (89.5 к доллару и 119.5 к евро); в остальном движения на форексе были беспорядочными – оптимизм приугас, а других оснований для мощных полётов не обнаружилось. Единственным активистом под конец недели стало евро, которое подбросили оптимистичные комментарии главы ЕЦБ Марио Драги, сделанные им на пресс-конференции вслед за очередным заседанием центробанка – евро-доллар взлетел к 1.34, а евро-рубль отрос до 40.5.

Фондовые рынки. Восторги от предотвращения "фискального обрыва" в США испарились – хотя бы потому, что проблема не решилась, а лишь отодвинулась на пару месяцев. Стартовал сезон отчётов за последнюю четверть 2012 года – как обычно, его открыл алюминиевый гигант Alcoa, чья прибыль вышла строго в соответствии с ожиданиями рынка, а выручка их даже превзошла; прогноз остаётся тревожным – ибо фирма отмечает неустойчивость спроса и конъюнктуры в сфере своего бизнеса. Показатели Wells Fargo (профит и продажи) превзошли прогнозы – но рынок огорчили подробности: часть прибыли возникла благодаря примитивной бухгалтерской махинации (в последнем квартале банк отложил меньшую сумму на покрытие возможных убытков по займам), и к тому же чистая процентная маржа несколько неожиданно уменьшилась. В инвестбанках начинается новая волна сокращений персонала, вызванная сжатием общей активности на рынках: Morgan Stanley объявил об увольнении 1600 человек вдобавок к ранее разработанным программам изгнаний (11 тыс. у Citigroup, 30 тыс. у Bank of America, 10 тыс. у UBS и т.д.); стараются и другие фирмы финансового сектора, чьи дела пошатнулись (American Express уволит 5400 человек).

Руководство Nokia предварительно сообщило о "явном превышении ожиданий" по объёму продаж – и её акции тут же подскочили на 20%; акции Facebook взлетели до пика с недели IPO – причиной стало приглашение журналистам прибыть на некую презентацию в ближайший вторник: все решили, что там будет нечто хорошее. Отметим Apple, утратившую привлекательность из-за успешных действий конкурентов – теперь яблочники решились покуситься на святое и уйти от заветов Джобса, который всегда упирал на товары премиум-класса: Apple создаст дешёвый смартфон для продвижения на рынках Азии, особенно в КНР – но пока акции фирмы выглядят не очень. Проблемы возможны и у рынка в целом – индекс волатильности VIX опустился до низов с 2007 года, причём раньше за этим следовали мощные движения ведущих индексов: в таких случаях в 1992 и 2004 годах через какое-то время начинался бурный рост, а в 2000 и 2007 – спад; что будет на сей раз (и когда стартует активный процесс), заранее сказать сложно – однако с учётом мощного роста в предыдущие годы куда более вероятным выглядит завал, пусть и не сразу "прямо завтра".

Акции

Источник: Yahoo! Finance

Товарные рынки. В 2012 году Россия сократила экспорт нефти на 1% - добыча пока растёт, но её перспективы неясны, ибо разведочные бурения продолжают снижаться: с пика в 1988 году они на сей момент просели более чем в 5.5 раза – что вряд ли можно рассматривать как позитивный фактор для развития событий в отрасли. Хуже всего с продажей за границу у Газпром нефти – спад на 6%; плохи также дела Газпрома в экспорте газа – в прошлом году он сжался на 7%, уступив прогнозу самой компании почти 10%: это при том, что холодный декабрь улучшил показатель – без него всё было бы ещё на 1% хуже. Между тем, цены на нефть стабилизировались – а природный газ в США продолжил дешеветь; промышленные и драгоценные металлы не выказали особой динамики. Зерно снова валится; бобы, корма и (в меньшей степени) растительное масло тоже выглядят слабо. Как и молоко – однако мясо сопротивляется общему негативу, оставаясь довольно-таки сильным. На рынке товаров категории Softs просто-таки завал: сравнительно прочны лишь хлопок и древесина – зато безудержно дешевеют сахар, кофе, какао и фрукты. В целом рынок продолжает отыгрывать слабость глобального спроса – и пока её не компенсируют погодные катаклизмы или новые масштабные планы эмиссии центробанков, эти процессы могут продолжаться.

Нефть

Источник: Росстат

Снежки, газоны и слоны

Азия и Океания. Торговый профицит КНР в декабре резко вырос, значительно (в полтора раза) превысив прогнозы аналитиков – виноват неожиданно мощный взлёт экспорта, опередивший рост импорта. В то же время объём новых кредитов внезапно сократился (впрочем, по итогам 2012 года в целом он внушительно – почти на 10% – распух), а денежные агрегаты продолжают замедляться. Тем не менее, потребительские цены внезапно ускорились (особенно сильно вздорожала еда), зато цены производителей, напротив, увязли в области дефляции. В Японии в ноябре опережающие индикаторы снизились ещё на 1% в месяц, а совпадающие – на 0.7%; в изрядном дефиците остался торговый баланс (экспорт валится) – туда же ушёл и платёжный; в декабре индекс экономических наблюдателей резко вырос (опережающий вообще вышел в зону роста), а банковское кредитование ускорилось, но продажи автомобилей остались в минусе в годовой динамике (-3.4% после -3.3% месяцем ранее) – и прочие индикаторы спроса тоже слабы, поэтому неудивительно одобрение новым правительством свежего плана стимулирования экономики ценой в 10.3 млрд. йен.

Торговый дефицит Австралии чуть расширился, ибо рост импорта превзошёл увеличение экспорта; продажи новостроек ещё подросли – но тем отыграли лишь небольшую часть прежнего падения, так что годовое сжатие по итогам сентября-ноября составило 15.7%; впрочем, разрешения на строительство всё ещё растут, пусть уже и с некоторым замедлением; число вакансий продолжает стремительно сокращаться – и уже достигло минимума за 2.5 года; наконец, и розничные продажи неожиданно сократились – а если учесть реальную инфляцию, то всё будет совсем плохо. В Новой Зеландии дела куда веселей: разрешений на строительство всё больше (что логично с учётом не столь уж давнего мощного землетрясения); платежи за покупки тоже пухнут – впрочем, тут годовая прибавка отстаёт от инфляции, так что реальный частный спрос валится везде. Отметим и проблемы Ирана, чья выручка от экспорта нефти уполовинилась после введения санкций США и ЕС – как следствие, риал рухнул в 5 раз, а власти признали "бедственное" состояние экономики.

Европа. Осенью производство в сфере услуг Швеции сжалось на 1.0% к лету – впрочем, против осени 2011 года кое-какой рост ещё остался (на 0.5%). Промышленный выпуск в Норвегии обвалился на 3.6% в месяц и 3.5% в год из-за просевшей нефтедобычи – обрабатывающий сектор потерял лишь 0.1%; в Финляндии годовой спад ускорился с 0.3% в октябре до 1.9% в ноябре; в Ирландии очередное падение (на 1.1% в месяц и 6.2% в год) привело к тому, что сокращение за осень в целом (-12.9%) оказалось худшим за все 33 года наблюдений; в Испании годовое падение ускорилось с 3.1% до 7.2%. Британии скверно: промышленное производство выросло на 0.3%, но после -0.9% месяцем ранее это очень хило – основной вклад внесли добывающие отрасли, обрабатывающий сектор опять просел (на 0.3% после -1.3%); годовые падения внушительны (-2.4% в целом и -2.1% в обрабатывающей промышленности). Франция слегка порадовала: производство выросло на 0.5% в месяц (против ожидаемых +0.2%) после -0.6% в октябре – правда, годовой спад ускорился (с 3.4% до 3.6%); обрабатывающему сектору похуже (+0.2% в месяц после -0.8%, -4.6% в год вместо -3.7%). Германия показала мини-прибавку (0.2% в месяц) – но после обвала на 2.0% в октябре это никак не впечатлило, а годовое сжатие практически осталось прежним (-2.9% после -3.0%), как и в обрабатывающем секторе (-3.3% против -3.8%); спад промышленных заказов также не преодолён (-1.8% в месяц и -1.0% в год) – и, судя по данным Markit из декабрьского PMI, под конец года ситуация с производством и особенно заказами ещё ухудшилась; наконец, у немцев и строительный PMI пал к 10-месячным низам (43.3 пункта) на фоне обвала новых заказов и занятости.

Зато в январе в еврозоне заметно выросли экономические настроения, деловой климат и доверие инвесторов от Sentix – впрочем, после предыдущего падения такие отскоки вполне естественны и мало что меняют в общем раскладе; то же касается внезапного подскока под новый год деловых настроений согласно Банку Франции. Торговый профицит Германии в ноябре расширился – но это никого не радует: экспорт и импорт резко просели, сигнализируя об общем спаде спроса в стране и мире – что чревато большими неприятностями для экономики, где внешнеторговый оборот равняется 100% ВВП; британский дефицит чуть уменьшился – но остался изрядным. Цены производителей еврозоны ожидаемо замедлились (в ноябре -0.2% в месяц и +2.1% в год); потребительские цены продолжают замедляться во Франции (в декабре +1.6% в год после +1.5% в ноябре) и Греции (+0.3% против +0.4%), но в Нидерландах и Португалии ускорение (+3.4% вместо +3.2% и +2.1% после +1.9%) – в основном из-за вздорожавшей в последнее время еды; CPI Швейцарии остался в минусе (-0.4%, а без учёта ряда волатильных компонентов даже -0.6%); розничные цены в магазинах Британии остаются прибитыми – как и стагнирующие цены на жильё. В Норвегии выросли и занятость, и безработица; в Италии безработица внезапно стабилизировалась – но среди молодёжи её уровень достиг рекордного максимума в 37.1%; наконец, у еврозоны в целом регресс продолжается (11.8% - исторический пик) – хуже всех Испании (26.6%) и Греции (26.8%). Евро-розница в ноябре выросла на 0.1% после спада на 0.7% месяцем ранее – т.е. радоваться нечему; годовое снижение составило 2.6% - в общем, частный спрос в регионе по-прежнему остаётся очень слабым.

Настроения

Источник: Еврокомиссия

Америка. В декабре оптимизм в сфере малого бизнеса США от NFIB чуть увеличился по сравнению с уровнем ноября, который был худшим с марта 2010 года – но остался на крайне низких числах, свидетельствующих о суровой рецессии в секторе. Зато потребительский кредит продолжает пухнуть – спасибо образованию и автомобилям; на сей раз вклад федерального правительства был не столь велик, как прежде – однако же в целом оно продолжает играть ключевую роль в раздачах денег в последнее время. Торговый дефицит в ноябре резко подскочил из-за эффектов, порождённых ураганом (импорт взлетел) – но серьёзное увеличение отмечено только в торговле с ЕС: это в будущем вполне может стать аргументом против верещания европейцев из-за роста евро к баксу – а у того немалый потенциал (реальны 1.4-1.5). Индекс экономического оптимизма IBD/TIPP в январе слегка подрос (как и ожидалось) – но остался явно ниже уровней ноября и тем более октября: так что радость от преодоления "фискального обрыва" оказалась неглубокой; настроения потребителей от Bloomberg в начале года ухудшились – плох покупательский климат. ICSC/GoldmanSachs в обзоре за декабрь дали годовую прибавку оборота в сетях магазинов лишь в 2.7% - это явно слабее реальной инфляции, которая сейчас колеблется в пределах 5-6% в год; в начале января здесь случился ещё и обычный послепраздничный откат вниз – который подтвердило также исследование Redbook. В Канаде в ноябре рухнули на 17.9% в месяц разрешения на строительство – обнулив годовую динамику (по жилью она уже в минусе): а ведь данные идут не в реальных величинах (числе домов), но в деньгах по текущим ценам – т.е. с поправкой на инфляцию всё ещё хуже.

Россия. В декабре индекс потребительских цен увеличился на 0.5% в месяц и 6.6% в год; лидируют коммунальные услуги, где годовая прибавка равна 10.4%, в том числе 11.4% по холодной воде, 12.0% по горячей, 10.2% по отоплению и 14.2% по газу; образование в 2012 году стало дороже на 10.6%, медицинские услуги – на 8.6%; конечно, реальный рост по всем позициям выше (по самым скромным оценкам) ещё на 4-5% в год. Потребительские настроения в России в четвёртом квартале были худшими за последние 1.5 года. Деяния видных персон России вполне привычны – разве что добавился праздничный колорит: бизнесмен Полонский отличился и в Камбодже, где учинил очередную бузу с участием местных жителей – в итоге власти погнались за нетрезвыми россиянами и засадили их в кутузку; между тем, уже в России группа инвесторов решила воспользоваться моментом и просит экстрадировать Полонского домой, где его ждёт обвинение в мошенничестве. Власти тоже узнаваемы: когда питерская молодёжь устроила игру в снежки на Марсовом поле, начальство явилось и воспретило забаву – она-де "портит газоны". Эпопея с Депардьё приняла гротескные формы: актёру вдруг всучили ключи от квартиры в саранской новостройке, угостили блинами и мордовскими народными песнями и предложили пост министра культуры – Жерар едва отбился, но тут подключились тюменцы, пригласившие его в труппу местного театра с окладом в 400 евро под предлогом, что там находится родина Распутина (которого сыграл Депардьё). Меж тем, актёра ждали на родине, где он в пьяном виде упал с мопеда – но тому, видимо, и тут неплохо; более того, Францию грозит покинуть и Бриджит Бардо, которую возмутило намерение усыпить пару слонов – ещё она сообщила, что "в России нет Курбан-Байрама": боюсь, если мадам рискнёт приехать сюда, то её в этом плане ждёт немалое разочарование. В общем, Россия стала на редкость привлекательным местом для богатых иностранных распутников – завидная участь.

Депардьё

Иллюстрация: Артём Попов

Хорошей вам недели!

Динамика цен за прошедшую неделю



Система Orphus

Сегодня читают

25 мая 2018 The View From The Tower
25 мая 2018 МагнитЦена отбивается от важного уровня поддержки недельного интервала
25 мая 2018 Утренний обзор
24 мая 2018 Утренний обзор
23 мая 2018 The View From The Tower

Отзывы и комментарии

Система Orphus

Заполните заявку и откройте брокерский счет

Проведём бесплатную консультацию с финансовым экспертом в офисе или по телефону
8 800 200 32 35





я даю согласие на обработку персональных данных и получение информационных рассылок




123317 г. Москва, Пресненская набережная д.8, стр.1 комната 12

© 2000-2018 ITinvest онлайн брокер. Акционерное общество «Инвестиционная компания «Ай Ти Инвест». Все права защищены законодательством. Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг №045-07514-100000 от 17.03.2004 на осуществление брокерской деятельности.
Rambler's Top100 Яндекс.Метрика
Вход в личный кабинет Закрыть

В связи с плановыми работами с 10:00 4 ноября до 23:00 6 ноября 2016 года закрыт доступ к торговым системам ITinvest для всех видов терминалов (SmartX, мобильные, SmartCOM) и личного кабинета. Подробности здесь

Войти в личный кабинет