8 800 200 32 35
  • Лицензированный брокер с 2000 года

Радикалы и толерасты

Испанское правительство обратилось в ЕС за помощью

16 июн 2012 в 00:00:00 Просмотров: 5213

Добрый день. Первый тур парламентских выборов во Франции выиграли социалисты; второй тур намечен на эти выходные, но в целом всё уже ясно – по единодушному мнению политологов, даже если победители не получат абсолютного большинства, то вместе с зелёными они достигнут комфортного преимущества: у них не будет надобности в коалициях ни с правыми, ни с крайне левыми. Совсем неплохо выступил Национальный фронт, снова занявший третье место; сама Марин Ле Пен тоже преуспела – однако, тенденция. Кстати, у европейских ультраправых появились нежданные союзники – в Иерусалиме ортодоксальные иудеи расписали стены Музея холокоста надписями вроде "Спасибо, Гитлер, что ты устроил холокост: лишь благодаря ему у нас есть государство и даже место в ООН": суровые талмудисты не признают ни Израиль, ни сионизм – и ради лишнего уверения мира в этом они готовы даже на такие демонстрации. Выборы в Египте закончились победой исламистов – после чего Верховный конституционный суд по сути отменил их, а власть захватили военные: свобода всё ближе – да здравствует революция! Весьма брутальные сцены явил и Чемпионат Европы по футболу – причём всё начали российские болельщики, разгромившие бар, подравшиеся с местными турками и обижавшие во время матча коренного чеха по фамилии Гебре Селасси: полиция вмешалась – а далее ей "помогли" польские отморозки, учинившие побоище по время невесть зачем затеянного в Варшаве "русского марша". Толерасты, до поры молча глядевшие на разборки радикалов, не утерпели и внесли свой вклад – весьма свежий, надо заметить: организация "Футбол против расизма в Европе" обвинила российских болельщиков в том, что те вывесили флаг Российской империи, а это есть явный симптом экстремизма; учитывая, что и знамя СССР в Польше приравнено к пропаганде фашизма, нельзя не отметить великие успехи в продвижении евро-структур по пути свободолюбия – до Ливии и Египта ещё далеко, но не всё же сразу!

Египет

Иллюстрация: Richard & Slavomir Svitalsky

Нобелевский кризис

Денежные рынки. Как и ожидалось, испанское правительство всё-таки обратилось в ЕС за помощью – и поскольку банкротство такой страны является по-настоящему серьёзной угрозой для всего мира, помощь пришла сразу же: Мадриду дадут до 100 млрд. евро – причём требуя от него взамен далеко не так много, как от Афин, Лиссабона и Дублина. По всей видимости, формально эта операция будет проведена через один из стабфондов – плюс МВФ внесёт свою лепту; сумма, выделяемая Испании, заметно превосходит самые мрачные оценки потребности её банков – это делается специально, дабы ни у кого не возникло сомнений в том, что любой кризис будет залит деньгами. Интересно, что рынки, начав "за здравие", почти сразу продолжили "за упокой" – всё завалилось, а доходности испанских 10-летних облигаций взлетели до исторически рекордных 7% годовых. Агентство Fitch снизило рейтинги 20 пирнейских банков – это неизбежно после аналогичной операции с суверенным показателем страны; Egan-Jones в четвёртый раз за 4 месяца срезало рейтинг Испании, отправив его в мусорную корзину; тем же занялось и Moody’s – заодно наказавшее банки Нидерландов и Кипр (снижением суверенного показателя на 2 пункта); S&P не поддержало коллег – не видя оснований менять рейтинги. В целом обстановка нервная – подогревают страсти сами испанцы, открыто заявившие, что Германии выгодна заваруха в еврозоне, благодаря которой евро дешевеет и облегчает экспорт немецких товаров: логично, но неполиткорректно.

Испания

Источник: TradingEconomics.com

Между тем, не одной Испанией питались рыночные страсти на прошлой неделе – чего стоит только снижение всё тем же неугомонным агентством Egan-Jones рейтинга Франции. Итальянские 10-летки последовали за испанскими – их доходность поднялась выше 6% годовых, а по рынкам пошли слухи, что-де "следующей будет именно Италия"; впрочем, пока это не очень актуально – но в последнее время уже много раз было так, что какие-то могучие проблемы возникают "совершенно внезапно". Повеселило правительство Кипра – оно заявило, что на рекапитализацию банков страны нужно 1.8 млрд. евро: но если Никосия обратится за помощью, то запросит 4 млрд.! – видимо, тоже "на всякий случай"? Дурной пример заразителен, но Кипр – не Испания, поэтому с него никто сдувать пылинки не станет. Греция усиливает меры экономии – результат налицо: против предыдущего года дефицит бюджета… расширился на 4.5%! – похоже, эта песня будет вечной; а ведь уже в прошлом году дыра в казне составила порядка 16% ВВП. Сами греки вполне понимают, что у них происходит – в преддверии судьбоносных выборов этого воскресенья (лидер правых Самарас заявил, что в третий раз этот балаган страна не выдержит) народонаселение бойко забирает деньги из банков: в среднем за сутки выводится порядка 300 млн. евро. Сильные мира сего так озабочены выборами в Греции, что готовы экстренно влить ликвидность уже в понедельник – кстати, тогда начнётся и саммит Двадцатки, но вряд ли он примет какое-нибудь толковое решение.

Впрочем, в мире есть на что посмотреть и кроме евро-кризиса. В США осудили "Мавроди" – известный финансист Стэнфорд получил 110 лет тюрьмы за создание пирамиды, где погибло 7 млрд. долларов клиентов; прокуроры недовольны – они требовали 230 лет. Работали центробанки: японский, российский, швейцарский, новозеландский, чилийский, индонезийский, филиппинский и таиландский не изменили параметры денежных политик; на следующей неделе заседает ФРС с последующей публикацией прогнозов по ставкам и пресс-конференцией Бернанке. Заявления официальных лиц ЕЦБ всё мягче – Новотны уже и вовсе требует нулевых ставок. Глава Банка Англии Кинг дал понять, что новый раунд количественного смягчения не за горами – а пока им запущены свежие программы снабжения банков ликвидностью. Меняется расклад сил и в Банке Японии: туда придут главные экономисты Nomura Securities Киуси и местного подразделения Morgan Stanley MUFG Securities Сато: как и прочие "частные" финансисты, они являются горячими приверженцами максимально могучей эмиссии – так что баланс голосов в центробанке должен сместиться в сторону голубей. Однако перманентное падение процентных ставок в мире (а значит, и доходностей надёжных активов), кое-как поддерживая на плаву экономику, подрывают всё остальное – причём это касается таких монстров, как гигантские пенсионные фонды; проблемы возникают и у самых неожиданных организаций – например, Нобелевский комитет в погоне за доходными активами в 2008/11 годах неудачно вкладывался в разные ценные бумаги: в итоге фонд Нобеля изрядно похудел – теперь лауреаты будут получать на 20% меньше, чем раньше; а вот нечего было раздавать премии по экономике всяким шарлатанам – глядишь, и свои денежки были бы целее!

Валютные рынки. Кажется, МВФ несколько разочаровался в способности японского центробанка принять какие-то меры – и неожиданно заявил, что, мол "йена переоценена": в этом никто и не сомневается – но до сих глобальные структуры воздерживались от "словесных интервенций". Хотя это не произвело впечатления на рынок – напротив, йена вздорожала. Форекс вообще успокоился: доллар перестал падать – но и рост не возобновился; основные курсы остались в целом при своих – ну и рубль тоже взял передышку, хотя из-за слабой нефти особым оптимизмом он не блистает.

Фондовые рынки. Ведущие биржи не излучали оптимизм – но и не валились: в целом тут господствует насторожённость. Согласно Bank of America, на брокерских счетах клиентов процент кэша достиг пика с 2008 года – т.е. народ в наименьшей за последние 3.5 года степени готов вкладывать все средства в ставшие сомнительными бумаги. С другой стороны, такой расклад может поддержать рост рынков – если таковой начнётся: просто потому, что имеется приличная сумма, в любой момент готовая устремиться в перспективные активы. Из корпоративных новостей отметим намерение Nokia уволить 10 тыс. человек (что увеличит совокупные сокращения с 2010 года до 40 тыс.) – в том числе закрыть единственный в Финляндии завод компании: причиной этому стало дальнейшее ухудшение финансов фирмы – вот и теперь она предупреждает о более весомом, чем ожидалось, лоссе во втором квартале. Такое же предупреждение выпустила и штатовская страховая компания Centene – за что её акции поплатились немедленным обвалом на 22%.

Товарные рынки. Рынки напряжённо ждут финальных переговоров с Ираном, от которых зависит судьба санкций – а значит, и баланс спроса и предложения нефти в мире. Пока же нефть упала обратно к прежним низам – причём WTI даже чуть их перебила, достигнув 81 доллара за баррель; ОПЕК на очередном заседании ожидаемо оставила квоты на добычу чёрного золота на прежних уровнях. Природный газ в США почти вернулся к многолетним низам – но в четверг снова от них отскочил на 10%. Промышленные металлы депрессивны (особенно алюминий) – зато драгоценные оптимистичны, причём на сей раз лидировали платина и палладий, хотя и золото уверенно перешагнуло рубеж в 1600 баксов за унцию. Зерновые продукты в целом приободрились – кроме риса, вернувшегося к недавнему минимуму; то же случилось и с растительным маслом – тогда как корма и бобовые стабильны. Говядина слегка подешевела – зато свинина продолжает активно дорожать. Сахар и фрукты стабилизировались вблизи дна; хлопок даже пытается вырасти – а вот кофе в краткосрочном плане выглядит очень мрачно, опускаясь с каждой неделей всё ниже и ниже.

Кофе

Источник: Barchart.com

Агрессивные подушки

Азия и Океания. Согласно ОЭСР, в апреле продолжалась стагнация мировой экономики: в США, Японии и России грядёт "замедление"; в Германии, Великобритании и Канаде случилось "небольшое снижение активности"; во Франции и Италии отмечается "вялый экономический рост"; в Китае и Индии активность опустилась "ниже долгосрочной линии тренда". Данные из КНР за май в целом подтверждают этот вывод – хотя худшие опасения аналитиков не оправдались. Инвестиции в основной капитал в первые 5 месяцев сего года выросли на 20.1% против того же периода годом ранее, а прямые иностранные инвестиции упали на 1.9%; промышленное производство второй месяц подряд растёт слабее, чем на 10% в год; прибавка розничных продаж (+13.8% к маю 2011 года) оказалась наименьшей за 6 с лишним лет, если не считать колебания, регулярно происходящие во время местных новогодних праздников. Цены производителей упали на 0.4% в месяц и 1.4% в год; потребительские цены сократились на 0.3% в месяц – но годовая динамика по-прежнему в уверенном плюсе (на 3.0%). С другой стороны, экспорт отрос явно сильнее ожиданий – хорошо отразившись на торговом балансе; новые кредиты местных банков резко вспухли – и широкая денежная масса (агрегат М2) тоже стала ускоряться. Впрочем, китайские власти, чьи действия вызвали последние эффекты, дали понять, что не настроены чрезмерно активничать на ниве казённого стимулирования – пока они хотят смягчить монетарную политику и посмотреть, что из этого выйдет.

Смешанная картина сложилась и в других областях региона. В Японии апрельское промышленное производство пересмотрели вниз (с +0.2% до –0.2% в месяц); заказы в сфере машиностроения выросли на 6.6% в год – однако майские данные по отрасли выпуска станков и оборудования отразили спад на 2.9% к маю 2011 года (против +0.4% в апреле). Деловые настроения и активность сферы услуг продолжают снижаться – как и цены на корпоративные товары; доверие потребителей в мае стабилизировалось. В Австралии индекс деловых условий NAB в мае опустился до 3-летнего минимума, а настроения потребителей находятся ниже разделительной отметки в 100 пунктов вот уже 9 месяцев подряд – зато в Новой Зеландии деловая активность и траты домохозяйств растут, а цены на жильё летят вверх (согласно REINZ, в мае они были на 24.4% выше, чем год назад): средний дом в стране киви нынче в полтора с лишним раза дороже, чем в США. Промышленное производство Индии сильно разочаровало (лишь +0.1% в год) – зато инфляция продолжает наступать; корейская безработица нежданно сократилась – и в то же время розничные продажи в ЮАР (хоть это и не Азия с Океанией) и Сингапуре вышли намного хуже прогнозов. В целом по всему региону Азии, Океании и Южной Африки можно констатировать продолжение стагнации в экономике.

Европа. ВВП Италии в январе-марте сократился на 0.8% в квартал после падения на 0.7% в октябре-декабре – доведя годовое снижение до 1.4%: частное потребление уменьшилось на 0.6%, а инвестиции в основной капитал – на 0.7%. По оценке NIESR, ВВП Британии в марте-мае вырос на 0.1% против декабря-февраля – впрочем, за февраль-апрель этот институт тоже давал +0.1%, а затем пересмотрел динамику до –0.1%, так что в реальности даже минимальной прибавки может не быть. Центробанк Нидерландов прогнозирует на текущий год в целом снижение ВВП на 0.6%; а Минпром Франции признал, что страна находится в "чрезвычайной экономической ситуации" – за последние 3 года закрылось 900 промышленных предприятий и в целом экономика стагнирует, так что пора разрабатывать новые планы стимулирования, наплевав на "жёсткую экономию": вот-вот. Правда, в апреле промышленное производство во Франции подскочило на 1.5% в месяц – но тому причиной лишь всплеск в энергетическом секторе (+16.6%), вызванный мрачной погодой; обрабатывающий сектор сжался на 0.7% в месяц и 1.4% в год. В целом по еврозоне промышленный выпуск сократился на 0.8% в месяц и 2.3% в год; в Венгрии он упал на 3.1% в год, а в Британии остался на уровне марта и пал на 1.0% к апрелю 2011 года – обрабатывающая промышленность снизилась на 0.7% и 0.3% соответственно. Если очистить числа от статистических искажений, то всё будет совсем печально – выпуск обрабатывающего сектора на душу населения показал новый 30-летний минимум, причём ещё 2% падения отправят показатель к низам аж с 1963/64 годов.

Производство

Источник: ОЭСР и Статистическое бюро Великобритании, альтернативные оценки

Дефицит баланса текущих операций Франции в апреле чуть поджался; торговый баланс Италии из серьёзного профицита ушёл в мини-дефицит; профицит еврозоны вырос, а у Британии рекордный пассив. Ценовая динамика по всему континенту стала минусовой – в мае без изменений к апрелю остались потребительские цены лишь в Италии; снижение отмечено во Франции, еврозоне в целом (по 0.1%), а также в Испании и Германии (по 0.2%); цены производителей и импортёров в Швейцарии упали на 0.2% в месяц и 2.3% в год; оптовые цены в Германии сократились на 0.7% к апрелю, но выросли на 1.7% в год. Как и ожидалось, истечение срока действия программы стимулирования покупок первых домов породило обвал займов на покупку недвижимости в Британии – по данным Совета ипотечных кредиторов, в апреле кредит в этой сфере рухнул на 30% в месяц, что опустило его ниже уровня годичной давности (на 3%). Согласно RICS, в мае баланс цен на жильё остался минусовым – но это в целом по Великобритании: а в Лондоне цены бьют рекорды – о росте цен сообщает на 44% больше риэлторов, чем о падении. Отчёт KPMG/REC о состоянии рынка труда на Альбионе в мае не вдохновляет: снизились индикаторы вакансий как с постоянной, так и с временной занятостью – зато оставшемуся персоналу работодатели готовы платить более высокие зарплаты и премии. Розничные продаж в Нидерландах в апреле были на 8.7% ниже, чем год назад, хотя ещё в марте покупки росли на 2.4%; число зарегистрированных новых автомобилей в ЕС пало на 11.9% в год (во Франции –16.2%): и без того депрессивный спрос слабеет всё активнее.

Америка. Промышленное производство в США в мае сократилось на 0.1% в месяц – хотя после +1.0% в апреле это не страшно; обрабатывающий сектор отметил спад на 0.4% после +0.7% в апреле, -0.6% в марте и +0.8% в феврале; без автомобилей всё ещё более уныло (-0.3% против +0.5%, -0.8% и +0.8%). В Мексике промышленное производство продолжает расти – хотя майские числа не дотянули до прогнозов; в Канаде в первой четверти неожиданно увеличился уровень загрузки производственных мощностей; впрочем, уже в апреле в обрабатывающей промышленности Канады отмечался спад продаж и обвал заказов. Индекс ФРБ Нью-Йорка в июне основательно просел – запасы накапливаются, а портфель заказов худеет. Настроения в малом предпринимательстве США стагнируют: ожидания продаж в минусе вот уже 3 месяца подряд, а текущие условия считают неблагоприятными для развития своего бизнеса 60% менеджеров сектора. Дефицит баланса текущих операций в первой четверти оказался наибольшим с последнего квартала 2008 года; чистый приток иностранных денег в ценные бумаги США в апреле оказался слабее ожиданий, но в целом там всё по-прежнему – главными держателями казначеек остаются Китай и Япония, на двоих владеющие средне- и долгосрочными облигациями на сумму свыше 2.3 трлн. долларов.

Дефляция наступает: цены на импорт в мае упали ещё на 1.0%, так что годовая динамика ушла в минус впервые с осени 2009 года – и даже без учёта нефти этот показатель слабейший за 2.5 года; цены производителей снизились на 1.0% в месяц, а годовой рост (+0.7%) наименьший с октября 2009 года; наконец, потребительские цены сжались на 0.3% из-за обвала энергоносителей на 4.3% (максимального с декабря 2008 года, когда нефть рухнула в 35-40 долларов за баррель) – без них цены, напротив, почти на пике с осени 2008 года; однако и тут вскоре должно начаться облегчение, так что у ФРС будут весомые аргументы в пользу нового раунда количественного смягчения или чего-то иного в таком же роде. Согласно RealtyTrac, после 2-летней паузы в мае возобновился рост числа домов, отнятых банками у неплатёжеспособных заёмщиков – оно и понятно: лишь в апреле формально были улажены претензии властей к кредиторам по поводу скверно оформленных бумаг – и теперь банки могут смело возвращаться к прежней практике. Индекс экономического оптимизма от IBD/TIPP в июне опять снизился; настроения домохозяйств по данным Мичиганского университета тоже стали заметно хуже в начале июня – в то же время недельный показатель потребительского доверия по версии Bloomberg в первой декаде июня снова слегка подрос.

Число первичных обращений за пособиями по безработице увеличилось – но в целом в последнее время этот показатель по сути стоит на месте. Коммерческие запасы и продажи в апреле выросли; зато розница в мае просела на 0.2% в целом, а без учёта автомобилей – на 0.4%; числа марта и апреля тоже пересмотрели вниз – причём итоговую сумму апреля понизили сразу на 0.8% от предварительной оценки. Это всё номинальные числа – а если взять в расчёт инфляцию, изъять статистические приколы и учесть численность населения, то выйдет, что реальные душевые продажи упали на 0.4% в месяц и 0.3% в год – до минимума с августа 2010 года; показатель колеблется у низов кризиса – которые, в свою очередь, находятся на уровнях середины 1960-х годов. Свежий обзор ICSC-Goldman Sachs показал шестой минус понедельной динамики розничных продаж из семи последних недель – тоже характерно. И в Бразилии розница не дотянула до ожиданий экспертов – спрос слаб повсюду. А стимулировать его непросто: дефицит бюджета США в мае вырос – стоит отметить, что если в марте годовая прибавка доходов казны составляла 13.5%, то к апрелю она снизилась до 10.1%, а в конце весны и вовсе опустилась до 3.3%, уступающих реальной инфляции.

Розница

Источник: Бюро переписи населения США, альтернативные оценки

Россия. Росстат продолжает настаивать на росте ВВП в первом квартале на 4.9% - ну да все понимают, что это чепуха. Однако любопытна раскладка по секторам – основные отрасли вспухли намного слабее указанной величины (а некоторые вообще в минусе); на противоположном полюсе только одна сфера – финансовая (+16.1%), что само по себе весьма показательно: кредитный пузырь не только создал проблемы в финансовой системе, но ещё и породил эффект высокой базы в экономике в целом – надо думать, он ещё сыграет мрачную роль при неизбежном сдутии пузыря. Минфин, пропустивший апрель, отчитался по бюджету за май – но теперь в его документе новая напасть: исчезла величина ВВП и, как следствие, сопоставление с ней профицита или дефицита бюджета – видимо, теперь это государственная тайна; а может быть, власть, обрадованная тем, что у Росстата самая высокая оценка экономического роста, запретила прочим ведомствам давать свои оценки? На предыдущей неделе золотовалютные резервы выросли на 3.2 млрд. долларов, почти полностью отыграв падёж конца мая (4 млрд.) – т.е. пока начальство отделалось лёгким испугом.

И с лёгким сердцем занялось привычными делами. Сечин создал "нефтяной клуб" околокремлёвских олигархов – видимо, скоро последует очередной демонстративный звонок Медведа. Силовое начальство провело серию обысков в квартирах лидеров оппозиции, а также их родных и даже любовниц – после чего торжественно вызвало супостатов на допросы ровно во время заранее назначенного "Марша миллионов"; вологодских активистов избили по дороге в Москву, а одного из них сбила машина; кемеровское шествие сначала атаковали провокаторы, а затем полиция радостно обвинила оппозицию в беспорядках; питерский флешмоб силовики назвали "агрессивно настроенной толпой молодёжи, вооружённой подушками" – ну и т.д. в таком же духе. Под занавес всей этой фантасмагории разразился скандал вокруг главы Следственного комитета Бастрыкина – причём описанные журналистами страсти вполне обычны для обнаглевшего начальства; точно так же, как и, например, подвиг серовских гаишников, для личных нужд угнавших… кукурузник. Наверное, правы видящие в политических пертурбациях последнего времени разборки в правящем клане – но нам эти тараканьи бега вокруг Кремля неинтересны. Шли бы они все подальше…

Митинг

Иллюстрация: dao-b.livejournal.com

Хорошей вам недели!

Динамика цен за прошедшую неделю



Система Orphus

Сегодня читают

16 фев 2018 Утренний обзор
15 фев 2018 PFIZER INC (NYSE:PFE)Компания Pfizer может быть интересна для покупок на этом уровне
15 фев 2018 Утренний обзор
14 фев 2018 Утренний обзор
13 фев 2018 Нефть (Light Sweet)Цена вблизи очень важного уровня поддержки. Возможно с этого уровня возобновится среднесрочный рост

Отзывы и комментарии

Система Orphus

Заполните заявку и откройте брокерский счет

Проведём бесплатную консультацию с финансовым экспертом в офисе или по телефону
8 800 200 32 35





я даю согласие на обработку персональных данных и получение информационных рассылок




123317 г. Москва, Пресненская набережная д.8, стр.1 комната 12

© 2000-2018 ITinvest онлайн брокер. Акционерное общество «Инвестиционная компания «Ай Ти Инвест». Все права защищены законодательством. Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг №045-07514-100000 от 17.03.2004 на осуществление брокерской деятельности.
Rambler's Top100 Яндекс.Метрика
Вход в личный кабинет Закрыть

В связи с плановыми работами с 10:00 4 ноября до 23:00 6 ноября 2016 года закрыт доступ к торговым системам ITinvest для всех видов терминалов (SmartX, мобильные, SmartCOM) и личного кабинета. Подробности здесь

Войти в личный кабинет