8 800 200 32 35
  • Лицензированный брокер с 2000 года

Постхристианский консерватизм

Ну и как вам весь этот предвыборный Декамерон? А ведь до выборов ещё 2 месяца!

08 окт 2011 в 00:00:00 Просмотров: 6011

English version

Добрый день. Политика на прошлой неделе развивалась до отвращения привычно. Рейтинг японского Кабинета всегда движется по чёткому сценарию: сразу после смены премьера он оказывается максимальным, а затем начинает бодро валиться – вот и правительство Нода изначально поддерживало 62.8% населения (согласно опросу Kyodo), а всего месяц спустя эта величина снизилась до 54.6%; продолжение следует. В Британии состоялась конференция тори – где их лидер Кэмерон предложил приравнять сожительство содомитов к браку: "Я поддерживаю однополые браки, потому что я консерватор" – да уж, "прогресс" и впрямь идёт семимильными шагами, ибо "консерваторы за педерастию" в сколько-нибудь христианском мире были невообразимы. Основатель Apple Стив Джобс скончался в минувшую среду – редкий бизнесмен способен удостоиться панегириков сразу от президентов США и России, но в данном случае это произошло. Меж тем, Apple запустила модификацию четвёртого Айфона, смутив китайцев: последние уже "создали" пятый Айфон (он продаётся на пекинских рынках) – и получилось, что пираты слишком уж далеко забрались поперёд штатовского батьки. Климатические катаклизмы ширятся: над Арктикой возникла могучая (в 2 млн. кв. км) озоновая дыра из-за всё более и более холодных зим в стратосфере (на высоте 20 км слой озона истончился впятеро против нормальных значений); зато в Британии феерическая осень – 1 октября в Лондоне (на зависть Багамам и Мексике) было 30 градусов жары!

Новый парад эмиссий

Денежные рынки. Неделя центробанков вышла содержательной. Банк Англии оставил ставку на прежнем уровне 0.5% годовых, но расширил программу покупки облигаций на 75 млрд. фунтов – посетовав на вялость мировой экономики, ухудшение экспорта и долговой кризис в Европе. Похоже, это начало нового тренда – просто лондонцы, как всегда, шустрее других. ЕЦБ оставил процент на месте, но решил нарастить закачку ликвидности: в октябре и декабре будут рефинансироваться банки – причём в неограниченном размере (сколько попросят, столько и получат); кредиты им будут предоставляться и в течение всего первого полугодия 2012 года; кроме того, центробанк станет скупать облигации, выданные под залог разных активов (включая недвижимость). Кстати, это было последнее штатное заседание ЕЦБ, которым управлял Жан-Клод Трише – 31 октября он уходит со своего поста, и ноябрьским собранием будет руководить уже Марио Драги. Резервный банк Австралии пока не стал ничего менять – но дал понять, что если ситуация в экономике ухудшится, то монетарная политика может быть сразу же смягчена. И лишь Банк Японии не изменил ничего – и не обещал сделать это позже (лишь поворчал на йену). Глава ФРС Бен Бернанке выступил в Конгрессе – он дал понять, что готов продолжать эмиссию, а заодно предупредил о вреде бюджетного секвестра: оба этих тезиса заставили республиканцев позеленеть от ярости; прогнозы Бенни мрачны – он ожидает дальнейшего замедления в экономике. На этом фоне логично решение крупнейшего в мире фонда облигаций PIMCO – он более не играет на рост доходности казначейских облигаций, но, напротив, ждёт дефляционного снижения процента по всему рынку.

В Европе с облегчением восприняли решение агентства S&P подтвердить рейтинги Португалии и Британии – первую даже похвалили за строгость в исполнении плана ЕС и МВФ. Но картину испортило Moody's – оно срезало рейтинг Италии сразу на 3 пункта (чего никто не ожидал), оставив в силе негативный прогноз; а затем опустило рейтинги 12 британских и 15 португальских банков – одним махом 27 побивахом! Греки хотели было вместо дефолта провести обмен своих облигаций, подлежащих погашению в ближайшие годы, на свежие бонды со сроком обращения в... 100 лет – но это уж слишком, так что энтузиазма идея не вызвала. Афинский Минфин уверял всех, что деньги ему выделят вот-вот – но вскоре выяснилось, что на самом деле греки в очередной раз нарушили обещания сокращения дефицита: оправдание очаровательно – мол, наша экономика падает так быстро, что мы не успеваем с такой скоростью сокращать траты казны; подумайте, какая досада! И всё же большинство стран ЕС голосует за реформу стабфонда и помощь Элладе – но Словакия заявила, что это абсолютно неприемлемо, пока Греция не перестала претендовать на евро-деньги; и вообще, лучше бы ей объявить дефолт – всё равно он неизбежен. Греки обиделись – но тут же заявили, что денег в казне достаточно до середины не октября (как все считали), а ноября: и теперь евро-чиновники могут предаться любимому занятию – откладыванию всех важных вопросов в условиях разногласий в своей среде. Но в конце концов им всё же придётся принять решение!

Греция

Иллюстрация: Артём Попов, Ай Ти Инвест

Очередные проблемы в банковской системе: на грани банкротства оказалась франко-бельгийская группа Dexia – пришлось правительствам и центробанкам двух стран (при участии Люксембурга) экстренно спасать компанию, влив в неё необходимую порцию ликвидности. Впрочем, ситуация в банке безнадёжна – поэтому его придётся реструктурировать: плохие активы (по оценкам экспертов, это как минимум 125 млрд. евро) пойдут в "плохой банк", который получит государственные гарантии Бельгии и Франции; остальное будет разделено на куски и продано – если, конечно, найдутся покупатели. Меж тем, испанские банки опасаются, что новые правительства регионов страны, пришедшие к власти после недавних выборов и обнаружившие неожиданно крупные прорехи в бюджетах, могут попросту объявить дефолты по своим обязательствам – только до конца года им нужно погасить долгов на 7 млрд. евро (из них половина приходится на Каталонию), которых в казне нет. Всё это убедило евро-начальство, что дела плохи – и нужно рекапитализировать банки региона: комиссар Олли Рен заговорил о "скоординированном подходе" в укреплении финансовой системы еврозоны – а евро-директор МВФ Борхес уже оценил потребность банков в дополнительном капитале в 100-200 млрд. евро. Между прочим, банки США, несмотря на хорошую мину, играют тоже плохо – свопы кредитного дефолта у них близки к таковым у испанских и итальянских коллег; Moody’s заметило, что рейтинг Morgan Stanley должен быть на 6 пунктов ниже текущего – но агентства опасаются приводить штатовские рейтинги к реальности. Как бы чего не вышло!

Валютные рынки. Опять пошли слухи о намерении Швейцарского национального банка поднять нижнюю границу допустимого диапазона курса евро-франк с 1.20 до 1.30 – поэтому франк слегка подешевел. Судя по балансу центробанка, сумма его позиций, с помощью которых удалось развернуть рост национальной валюты, составила около 100 млрд. долларов, или 20% ВВП страны – лишь такой огромной ценой можно было сломать ажиотажный спрос рынка. Фунт упал после заседания Банка Англии – и тут же снова вырос; в остальном форекс стоял на месте. Рубль продолжал валиться – и в ведущих странах крупные банки раздвинули спрэды в котировках российской валюты, а то и вовсе отказываются её принимать; Банк России проводит интервенции (за сентябрь резервы сжались на 28.2 млрд. баксов) и усмиряет панику – в целом безуспешно. Впрочем, нашим властям далеко до Нацбанка Украины, который запретил любой обмен валюты в своей стране без предъявления паспорта – хитрость в том, что паспорт мог быть только украинским, так что иностранные туристы не могли купить гривны в местных банках. Но пока европейцы пытались что-то сделать, отказываясь верить, что возможно столь идиотское распоряжение, приезжие из России времени даром не теряли – и коррумпировали кассиров в обменниках; пришлось НБУ срочно разрешать предъявление паспортов иностранных государств. "Ну хоть позвольте обмен небольших сумм валюты без паспорта" – просили все, и НБУ смилостивился: теперь это возможно для сумм ниже… 1 рубля (или 1 доллара, или 1 евро), для чего даже поставят новые банкоматы – злые языки уверяют, что комиссия в них будет много больше обмениваемой суммы. Мда…

Фондовые рынки. Волатильность на биржах высока – и ещё больше она у опционов "пут": участники рынка боятся обвала. Однако индексы, отметив новые низы, резко отскочили от них – Доу сходил в 10400 и отлетел в 11200. Банкам плохо: Dexia рухнула ниже 1 евро за акцию; Deutsche Bank предупредил о низкой прибыли в третьем квартале – и это лишь начало сезона отчётов, стартующего на ближайшей неделе. А тут ещё и мрачные слухи бродят – например, были опасения банкротства American Airlines, из-за чего её акции дико летали вверх-вниз. В общем, оптимизм на чаяниях рекапитализации банков еврозоны – это неплохо, но грядущая рецессия в экономике важнее, так что о развороте даунтренда нет и речи, хотя коррекция вполне может и состояться.

Банк

Источник: Yahoo Finance

Товарные рынки. Нефть Brent падала в 99 долларов за баррель, а Light – в 75; затем последовали отскоки. У Газпрома одна проблема за другой – то Турция посылает подальше, то Польша требует скидки: а беда в том, что монополия отстала от рыночного поезда – её процедура ценообразования громоздка и даёт чересчур высокие числа, тогда как на рынках газ агрессивно дешевеет. Металлы (и промышленные, и драгоценные) падать перестали – впрочем, передышка после мощного завала предыдущих недель вполне естественна. Спекулятивные лонги по золоту и серебру с начала года уполовинились – что может предвещать скорый финиш падежа тут: это похоже на то, что неделей раньше было по евро (многомесячный рекорд чистого шорта) – в общем, для спекулянтов настают непростые времена. Зерновые, зернобобовые, растительное масло и корма продолжали дешеветь, а мясо – дорожать; молоко более-менее стабильно; хлопок и древесина тоже успокоились.

Газ

Источник: Barchart.com

Предвыборный декамерон

Азия и Океания. Обзор Банка Японии Танкан показал улучшение настроений бизнеса по сравнению с тем, что было после катастрофического землетрясения – впрочем, у малого бизнеса пессимизм весьма велик. Деловая активность в сфере услуг региона подаёт признаки жизни: в КНР даже улучшение, Австралия удержалась от зоны спада (однако занятость тут уже сокращается), зато её производственный сектор уверенно в области рецессии, а строительный – даже депрессии. Августовский торговый баланс Австралии заметно улучшился против июльского – зато инфляция не отступает; разрешения на строительство растут – вот только в реально построенные дома они превращаются всё более неохотно. Настроения японских потребителей валятся два квартала подряд – что и понятно: зарплаты-то тоже снижаются (в августе –0.6% к тому же месяцу прошлого года). А вот автопром в основном восстановился после катаклизма – продажи новых машин в сентябре выросли на 1.7% к сентябрю 2010 года: а ведь ещё в августе годовая динамика была в минусе аж на 25.5%. В Австралии в июле и августе росли розничные продажи (в номинальном выражении – без учёта инфляции). Какова тут реальность, озвучил глава отраслевой ассоциации Рассел Циммерман: он посетовал на норму сбережений домохозяйств, достигшую пика почти за четверть века и призвал центробанк срезать ставки для стимулирования потребления – но тот спешить не стал.

Европа. ВВП еврозоны подтверждён как +0.2% в квартал и +1.6% в год; ВВП Британии подрезали до +0.1% и +0.6% (январь-март тоже опустили), а расходы домохозяйств упали худшим темпом с начала 2009 года. Официоз утверждает, будто дефлятор был +2.4% к апрелю-июню прошлого года – хотя даже казённые числа цен производителей и потребителей много выше (+6.0% и +4.5%), а чистый экспорт составляет менее 5% ВВП (а динамика цен схожа и там). Вычислим реальный дефлятор; уберём запасы, чистый экспорт и госрасходы; учтём рост населения – и выйдет, что на самом деле душевой частный внутренний спрос сократился на 0.9% к январю-марту и на 3.4% к апрелю-июню 2010 года – такова реальность нынешнего момента в мировой экономике. Промышленное производство в Германии в августе упало на 1.0%; производственные заказы у немцев валятся второй месяц подряд – в целом за июль-август они упали на 4.8% к средней величине предыдущих двух месяцев (внутренние – на 6.8%, внешние – на 3.0%). Деловая активность в еврозоне ушла в зону спада во всех секторах – как и в Швейцарии. Британцы порадовали нежданным подскоком в производстве и сфере услуг; но строителей лихорадит – спрос слаб, цены валятся: сейчас они в минусе на 2.5-3.5% в год; зато цены производителей на 3-летнем пике. Розничные цены росли везде – даже в Швейцарии, где активность центробанка приносит плоды. В Испании сезонный рост безработицы, а в Британии перманентный – спрос на рабочую силу низший с лета 2009 года. Продажи в августе валились – еврозона упала на 0.3% в месяц и 1.0% в год (реально много хуже): в целом видно, что от низов 2009 года отскочили слабо – и уже снова к ним вернулись.

Розница

Источник: Евростат

Америка. Производственные заказы в США в августе пали на 0.2% в месяц – и в целом, и без учёта транспортных и оборонных; впрочем, цены тоже снижались – так что ничего страшного пока не произошло. Деловая активность в Штатах в сентябре осталась на уровнях роста, превзойдя ожидания аналитиков – но компоненты новых заказов в производственном секторе и занятости в сфере услуг ушли в зону спада. Такой же показатель Канады снизился – но уверенно остался в области экспансии. Расходы на строительство в США в августе отыграли падёж июля; в Канаде разрешения на строительство в том же месяце обвалились на 10.4% после сжатия на 0.4% месяцем раньше. Индекс потребительского комфорта в США от Bloomberg чуть отошёл от минимума с пиков кризиса – но остаётся близок к нему. Согласно Challenger, в сентябре планируемые увольнения были максимальны с апреля 2009 года (рост более чем втрое к тому же месяцу 2010 года) – впрочем, две трети итога пришлись на сокращения в армии и в Bank of America; желание нанимать персонал за последний год уменьшилось почти на 40% – кризис рынка труда очевиден. Национальная федерация малого бизнеса говорит, что увольнения идут четвёртый месяц подряд – в среднем по 0.3 человека на фирму. В Канаде в сентябре занятость выросла, а безработица упала; в США отчёт испорчен единичным фактором (августовские забастовщики вернулись к работе) – отсюда экзотика вроде совместного роста занятости и безработицы; самый широкий уровень безработицы (U6, сюда входят те незанятые, кого Минтруда таковыми не считает) вырос с 16.2% до 16.5%; показатели застойности безработицы распухли – причём среднее время безуспешного поиска работы достигло рекордного пика. Институт изучения экономических циклов уверен, что грядёт рецессия – до сих пор его предупреждения на сей счёт были точны, так что нет оснований не верить им и сейчас.

Безработица

Источник: Бюро трудовой статистики США

Россия. Согласно Росстату, ВВП в апреле-июне вырос на 3.4% в год (по нашим оценкам – слабее вдвое); конечное потребление домохозяйств вспухло на 6.6% благодаря кредитному буму; валовое накопление взлетело на 17.8%, хотя инвестиции в основной капитал добавили лишь 5.0% - изрядный вклад в конечный итог внёс рост непроданных запасов на складах. В сентябре потребительские цены не изменились к августу и увеличились на 7.2% к сентябрю 2010 года – в авангарде, как всегда, коммунальные услуги. С наступлением осени иссякли программы стимулирования и эффект низкой базы прошлого лета – продажи ВАЗа в сентябре отросли лишь на 0.3% в год, хотя в целом за 9 месяцев сего года они повысились на 19.8%. В августе упала смертность – что и понятно на фоне ужасов годичной давности; радует, однако, что выросла рождаемость – но в целом за январь-август отмечено снижение обоих показателей. Индекс деловой активности в сентябре просел до уровня мая (второе подряд снижение); показатель PMI остановился ровно на отметке 50, разделяющей рост и спад – впрочем, новые заказы и занятость уже валятся. Начальство реагирует на приход кризиса весьма нервно: Путин на инвестиционном форуме предложил "не нагнетать" – мол, не будет спада, будет только замедление роста. Заодно он разразился статьёй, где предложил создать Евразийский союз – как отметили злопыхатели, эта мегаидея будет иметь лишь наноэффект. Иные зубоскалы откомментировали съезд ЕдРо: "Медведев предложил Путину предложить Медведеву кандидатуру Путина на пост Медведева" – вот ведь изгаляются враги народа!

Однако не отстают и друзья народа: "Наши" решили устроить красочный перфоманс ко дню рождения премьера – встать числом 59 и спеть песенку крокодила Гены. А в реальной жизни рейтинги власти валятся – более того, даже рейтинг Путина не блещет, так что его отрыв от абстрактного "кандидата от оппозиции" минимален за много лет; популярность министров снижается. Ехидные граждане нашли способ обойти цензуру – они стали писать лозунги прямо на деньгах: в Челябинске появились сторублёвки с надписью "Путин – лидер партии жуликов и воров" – но Банк России будет изымать их из оборота (видимо, за экстремизм). Есть и более мрачные примеры восприятия власти – убит судебный пристав, в числе прочего участвовавший в сносе домов в посёлке Речник: злые языки удивляются доходности профессии – 28-летний пристав носил часы Rolex и ездил на машине Lincoln Navigator. За взятку в 3 млн. долларов арестована следователь из "списка Магнитского" – мадам собиралась за немалую мзду закрыть "дело о томографах", раскрыть которое клялся лично президент: как видим, главу государства открыто игнорируют все – превед, Медвед! Ещё простодушнее чеченская адвокатесса – она самолично написала фальшивое решение суда, по которому надеялась получить от Минобороны 1 млрд. рублей. Пресс-секретарь Путина сообщил, что вылавливание премьером амфор, разумеется, постановка; и что Брежнев – это очень хорошо, а застой не страшен. На таком фоне лишь забавна попытка потомков Рюриковичей отсудить Кремль у нынешних его обитателей – суд в ответ заявил, что истец "не доказал нарушение своих прав".

Наши

Иллюстрация: Артём Попов, Ай Ти Инвест

Повадки властей омерзительны. Избирательную кампанию ЕдРо финансируют бизнесмены, которых для этого включат в региональные списки – в среднем каждый отстегнёт 5 млн. евро. Есть и специфические персонажи: по свидетельству политика Евгения Ройзмана, таджикская наркомафия заимела представителя среди консультантов ЕдРо, а как организация целиком вошла в ОНФ. Глава Минтранса Левитин родил свежую (после платных дорог) инновацию: он хочет урезать число заправок вдоль трасс в 10-15 раз – дескать, мешают державным прожектам! В центре Владивостока Вечный огонь отключили за долги по газу; из-за этого прибывших по оказии американских моряков пришлось спешно отправить для возложения венков к другому монументу. Бизнесмен Полонский объявил голодовку – и на него подали в суд, ибо голодающий являлся на спорную стройплощадку и матерился на конкурентов, чиновников и полицейских: последние обиделись. А первый зампред главы Банка России Улюкаев отдал дань графомании – опубликовав стихи собственного изготовления: местами вирши звучат экзотично. Футбольный клуб Анжи пытается завлечь к себе тренера Моуринью – ему предложили 90 млн. евро за 3 года: щедра дагестанская душа! Щедра и чеченская – её обладатель Рамзан Кадыров на вопрос об источниках процветания простодушно ответил: "Аллах даёт. Не знаю. Откуда-то берутся деньги" – остаётся предположить, что вайнахи изобрели свежую версию ислама, где пророком Аллаха является не привычный Магомет, но актуальный Путин, ведь именно последний на самом деле является источником чеченского благосостояния. Ну и как вам весь этот предвыборный Декамерон? А ведь до выборов ещё 2 месяца!

Хорошей вам недели!

Динамика цен за прошедшую неделю



Система Orphus

Сегодня читают

25 мая 2018 The View From The Tower
25 мая 2018 МагнитЦена отбивается от важного уровня поддержки недельного интервала
25 мая 2018 Утренний обзор
24 мая 2018 Утренний обзор
23 мая 2018 The View From The Tower

Отзывы и комментарии

Система Orphus

Заполните заявку и откройте брокерский счет

Проведём бесплатную консультацию с финансовым экспертом в офисе или по телефону
8 800 200 32 35





я даю согласие на обработку персональных данных и получение информационных рассылок




123317 г. Москва, Пресненская набережная д.8, стр.1 комната 12

© 2000-2018 ITinvest онлайн брокер. Акционерное общество «Инвестиционная компания «Ай Ти Инвест». Все права защищены законодательством. Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг №045-07514-100000 от 17.03.2004 на осуществление брокерской деятельности.
Rambler's Top100 Яндекс.Метрика
Вход в личный кабинет Закрыть

В связи с плановыми работами с 10:00 4 ноября до 23:00 6 ноября 2016 года закрыт доступ к торговым системам ITinvest для всех видов терминалов (SmartX, мобильные, SmartCOM) и личного кабинета. Подробности здесь

Войти в личный кабинет