8 800 200 32 35
  • Лицензированный брокер с 2000 года

Дадим отпор гуманоидам!

ФРС не смогла порадовать рынок – и после неплохого отскока вверх основные индексы снова агрессивно пошли вниз

24 сен 2011 в 00:00:00 Просмотров: 7732

English version

Добрый день. Двадцатка заседала в конце минувшей недели – и вслед за Семёркой ограничилась благоглупостями. Сильное землетрясение произошло на севере Индии – из-за него рухнуло здание британского посольства в соседнем Непале. Политические новости всё веселее: на выборах в парламент Берлина сенсационного успеха добилась Пиратская партия – она получила почти 9% голосов избирателей, потеснив зелёных и свободных демократов (последние совсем провалились); если так пойдёт и дальше, то получатели ренты за авторские права скоро зальются горючими слезами. А пока нам грозит опасность – учёные узрели летящие к земле 3 боевых (!) корабля инопланетян: согласно WikiLeaks, их нашла навигационная система на Аляске – ждём вторжения. Guardian советует вести себя с захватчиками благоразумно, т.е. доброжелательно; если же гуманоиды начнут поедать людей, то придётся с ними воевать; и всё это – уже через 2 месяца: спешите видеть!

Инопланетяне

Иллюстрация: Артём Попов, Ай Ти Инвест

Прилетит вдруг Бернанке в голубом вертолёте

Денежные рынки. Прошло очередное заседание Фед – меморандум вышел с опозданием почти на 10 минут: споры были жаркие – даже двух дней не хватило. Оценка экономики осталась прежней – в августе отмечалось ухудшение, сейчас констатируется сохранение слабости. Инфляция воспринимается спокойно – несмотря на достигнутый в августе трёхлетний пик годового роста потребительских цен. Введена новая программа стимулирования "Операция Твист": до конца июня 2012 года ФРС скупит на 400 млрд. долларов длинных (от 6 до 30 лет) казначеек – и продаст на ту же сумму коротких (до 3 лет); цель – снизить долгосрочные ставки на рынке. Кроме того, Фед будет реинвестировать деньги от погашаемых облигаций ипотечных агентств обратно в них же – чего до сих пор не делал: видимо, и тут дела совсем плохи. Как и в августе, 3 диссидента (Фишер, Плоссер и Кочерлакота) были против свежих планов монетарного смягчения – остальные 7 членов Комитета по открытому рынку поддержали новшества. Рынки чаяли, что прилетит вдруг Бернанке в голубом вертолёте и бесплатно одарит баблом – вместо этого пришёл облом, и акции крепко завалились: как мы и предполагали в прошлом обзоре. Доходности коротких бумаг подскочили, а длинных – упали, уверенно пробив предыдущие низы: в целом всё примерно как и должно было быть.

Твист

Иллюстрация: Артём Попов, Ай Ти Инвест

Банк Норвегии сохранил ставку на уровне 2.25%; протокол заседания Банка Англии 7-8 сентября показал единодушие в сохранении ставки и прежний расклад (8 за, Поузен против) в неизменном объёме программы количественного смягчения – впрочем, ряд членов Комитета по денежной политике уже готов расширить эмиссию. Президент США Обама хочет урезать дефицит путём сокращения расходов и повышения налогов на богатых людей и корпорации: последняя идея встречена республиканцами в штыки; в любом случае это смехотворно – грандиозный план в лучшем случае уменьшит дыру в казне лишь на 20%. У европейцев свои идеи – помощь Греции "подвесили" до середины октября: ровно до этого времени у греков осталось денег – и если подмога не подоспеет, то последует дефолт. В отместку хитрые эллины запустили слух, будто они намерены не только обанкротиться, но и выйти из еврозоны – хотя правительство публично отвергло эту идею, она непременно встанет в повестку дня уже через несколько месяцев. Агентству Moody's не хватило трёх месяцев для изучения рейтинга Италии – потому, видимо, что римская полиция учинила обыски в офисе агентства; S&P оказалось храбрее – и срезало рейтинг Италии, за что тут же подверглось брани лично от Берлускони; Fitch подтвердило высший рейтинг Германии. Португальцы обнаружили неучтённый долг региона Мадейра (опять сюрприз!) – в общем, в ЕС всё привычно.

В банковской системе дефицит ликвидности – расплата пришла сразу: S&P срезало рейтинги семи итальянских банков и ухудшило прогноз по восьми другим – пострадали и крупнейшие кредиторы (Mediobanca, Intesa Sanpaolo и UniCredit). Moody's понизило рейтинг одного ирландского и восьми греческих банков – а затем осмелело и покусилось на святое: срезаны рейтинги Bank of America (сразу на 2 пункта), Wells Fargo и Citigroup – мотивом стало не ухудшение их дел, а то, что администрация США, кажется, больше не хочет их спасать любой ценой. Но святое святых (J.P.Morgan Chase и Goldman Sachs) нетронуто – надолго ли? Проблемы европейских банков вызвали ожидаемый ответ: согласно Financial Times, 2 недели назад германский промышленный монстр Siemens изъял со счетов во французском банке свыше полумиллиарда евро и отправил их на депозит в ЕЦБ – от греха подальше; Bank of China прервал форвардные сделки и валютные свопы с BNP Paribas, Societe Generale, Credit Agricole и рядом других учреждений – считается, что дефолт Греции больнее других ударит именно по французам. Забавную инновацию родил парламент Венгрии – теперь местные жители, неосторожно взявшие ипотеку в швейцарских франках, смогут погашать займы в местных деньгах, причём по явно завышенному их курсу: банки, в том числе иностранные, потеряют на этом сотни миллионов (если не миллиарды) евро – особенно несладко придётся UniCredit. Знаковое событие: политики низводят банки в угоду своим гражданам – скоро так будет повсюду.

Валютные рынки. На форексе лютовал доллар – дефицит ликвидности в финансовой системе и обвал спекулятивных рынков породили бурный рост бакса: евро упало ниже 1.34, франк – до 0.92, фунт – 1.53; и только йена даже выросла к доллару. Слух о том, что Швейцарский национальный банк собирается поднять целевой барьер по кросс-курсу евро-франк с 1.20 до 1.25, вызвал очередной скачок, но подтверждения не последовало, и курс замер около 1.22. Особенно бурным был падёж товарных валют – австралийский и канадский доллары свалились ниже паритета с американским: участника рынка решили, что рецессия в мировой экономике сильно подорвёт здоровье экспортно-ориентированных экономик. Не миновала чаша сия и рубль, который валился вертикально – несмотря на масштабные интервенции Банка России, из-за которых ЗВР на предыдущей неделе похудели сразу на 6.8 млрд. баксов. Доллар-рубль пробил верхи прошлого года и вернулся к уровням 2009-го: зона 31.5-32.30 (пики и закрытия прежних коррекций, а также верхняя граница канала, проведённого по ценам закрытия) практически пробита – а если это так, то следующей целью станут окрестности 33.5, после чего вплоть до 36 никаких серьёзных препятствий не видно.

Рубль

Источник: SmartTrade

Фондовые рынки. Как мы и предполагали, ФРС не смогла порадовать рынок – и после неплохого отскока вверх основные индексы снова агрессивно пошли вниз: за пару дней индекс Доу-Джонса потерял 900 пунктов и пал ниже летних низов. Французский показатель чётко пробил дно лета – и ещё хуже себя чувствовала биржа Гонконга: скверный признак для всех спекулятивных рынков; РТС рухнула сильнее всех (за один лишь четверг – на 10%). На корпоративных фронтах выделим новость об изгнании с поста главы Hewlett-Packard Лео Апотекера спустя только 11 месяцев после назначения – его место займёт Мег Уитмэн, бывшая руководительница eBay и кандидат в губернаторы Калифорнии; помнится, у HP в разгар кризиса начала века (примерно 10 лет назад) уже был опыт назначения на этот пост важной дамы – закончился он довольно-таки печально.

Гонконг

Источник: SmartTrade

Товарные рынки продолжили снижение – местами оно даже ускорилось. Нефть, газ и бензин основательно упали (WTI ниже 80); промышленные металлы обвалились – никель с весенних верхов уже слетел на 40%; драгоценные металлы дешевели тоже мощно – серебро рухнуло к 30, а золото пало к 1600. Сельхозтовары заметно припали – кроме риса (перспективы его урожая невеселы) и мяса; из прочих товаров в последнее время активнее всего снижались кофе и какао.

Паниковский в Сочи

Азия и Океания. МВФ выпустил очередной доклад по мировой экономике – тонн пессимистичен, все прогнозы снижены. Ожидания прибавки ВВП США в 2011 году урезаны в 1.7 раза, а в 2012 – вдвое; еврозону обкарнали в 1.25 и 1.5 раза; Россию – в 1.1 раза. Разумеется, на практике всё будет много хуже – да и сейчас уже нет никакого роста, а есть спад: но чтоб его увидеть, нужно очищать статистику от грубых искажений – а проще всего помнить, что уровни потребительской инфляции во всех значимых для мировой экономики странах занижаются на 3-5% в год, а дефляторы ВВП – на 2-4%. Вот, к примеру, ВВП Новой Зеландии во втором квартале якобы вырос на 0.1% к первой четверти (ожидалась прибавка впятеро больше) и на 1.5% к апрелю-июню 2010 года – учтя вышесказанное, можно заключить, что в реальности имеем что-то около –0.5% и –1.0% соответственно: почувствуйте разницу! – и так сейчас везде. Активность в японской экономике летом явно замедлялась; в сентябре индекс деловой активности в производственном секторе экономики КНР остался в зоне спада – третий месяц подряд. Опережающие индикаторы везде оптимистичны – только это, увы, июльские данные, нынче совсем не актуальные. Баланс текущих операций Новой Зеландии во втором квартале ухудшился – подвёл экспорт, составляющий порядка 30% ВВП; в Японии в августе торговый баланс вернулся в дефицит (причём намного больший, чем ожидалось) – причиной стал бурный рост импорта на фоне чрезвычайно дорогой йены.

Европа. Выпуск в строительном секторе еврозоны в июле вырос на 1.4% после июньского спада в 1.3%; похожа и квартальная динамика – в целом за последние 9 месяцев показатель не изменился, колеблясь вблизи многолетних минимумов; оптимизм в отрасли видела только Германия. Производственные заказы в июле выросли лишь в Италии – но и у неё всплеск в 1.8% никак не перекрыл обвал мая и июня в сумме на 8.2%; в целом по еврозоне заказы просели на 2.1% после снижения на 1.2% месяцем раньше; в Великобритании этот показатель в сентябре в минусе – особенно плохи экспортные заказы. Индикатор экономических ожиданий в Германии от ZEW в сентябре упал – он отыграл почти весь рост со дна 2008 года; схожа динамика этого индекса в еврозоне и Швейцарии – но числа там ещё хуже; доверие французского бизнеса валится. Сентябрьские индексы деловой активности (PMI) в еврозоне плохи – составной показатель впервые с лета 2009 года ушёл в зону спада: там и производственный сектор, и сфера услуг. Торговый профицит Швейцарии в августе сжался в 3.5 раза к июлю. Цены производителей Германии в августе припали; британское жильё слегка дешевеет – но только не в Лондоне; британская ипотека перед последней волной кризиса показала 2-летний максимум. Настроения потребителей валятся по всей Европе – в сентябре особо мрачная динамика была в Нидерландах, Франции и Британии; как следствие, спрос падает везде – так, итальянская розница опять упала, и её годовое снижение достигло уже 2.4%. Налоговые поступления в Германии замедляются; в Британии после июльской передышки опять резкий подскок дефицита в августе – так что насчёт "страны-убежища" лондонский Кабинет явно погорячился.

Ожидания

Источник: ZEW

Америка. Индекс опережающих индикаторов в августе в США вырос на 0.3%, а в Канаде не изменился – но этот показатель слабо относится к реалиям, ибо главный позитив в него вносит бурный рост денежной массы (что в нём хорошего-то, в самом по себе?) Потребительские цены в Канаде в августе нежданно отросли на 0.3% в месяц и 3.1% в год – заметно вспухли и чистые цены (без топлива и продовольствия). В августе в США новостроек стало ещё на 5% меньше, в том числе односемейных – на 1.4%; разрешения на строительство выросли на 3.2%, но растёт число случаев, когда разрешения не воплощаются в дело; реально строится всё меньше жилья (ещё –1.2% в целом и –1.7% по односемейному) – опять рекордные низы. Продажи на вторичном рынке жилья взлетели на 7.7% - после долгих тяжб о неверно оформленной ипотеке банки снова принялись отнимать дома (тут месячный рост на те же 7%) и сбрасывать их. Индекс рынка жилья от Национальной ассоциации домостроителей в сентября умудрился упасть даже со смехотворного июльского уровня. Индикатор потребительского комфорта от Bloomberg в середине сентября пробил весенние низы – и сразу очутился у дна 2008/09 годов. Массовые увольнения растут; индекс занятости Ассоциации подбора персонала стоит на слабых уровнях; первичные обращения за пособиями по безработице высоки; повторные "снизились" на 28 тыс. – но предыдущие 2 недели пересмотрели вверх в сумме на 31 тыс. Канадская розница в июле упала на 0.6% по номиналу – а если учесть инфляцию (официально +0.2%, реально +0.5%), то будет почти 1% падения в месяц.

Строительство

Источник: Бюро переписи населения США

Россия. Очередной отчёт Росстата не радует. В январе-июле рождаемость была на 29 тыс. человек ниже, чем год назад – снижение устойчиво; смертность пала на 56 тыс. – но половина пришлась на июль, в котором год назад был резкий всплеск смертей. Профицит внешней торговли в июле оказался минимальным с января. Прочие данные за август – и они по идее должны быть могучи: год назад были жара и дым (пусть во второй половине месяца ушедшие), подорвавшие многие отрасли промышленности, сельское хозяйство и строительство; к тому же в прошлом месяце было на 1 рабочий день больше, чем год назад. Прибавка промышленности равна 6.2%, обрабатывающего сектора – 7.1%: с учётом календарного фактора плюс будет лишь 2.0-2.5% и 3.5-4.0% соответственно. Инвестиции выросли на 12.7% в год, строительство – на 12.4% (но при этом к июлю отмечен спад на 1.2% с исключением сезонного фактора); сельское хозяйство – на 13.3%: всё это понятно; непонятен спад лесозаготовок, слабый ввод жилья (+3.6% вместо +19.0% в июле) и грузооборот транспорта (+1.8% после +4.6%). Розница взлетела на 7.8%, за пределами еды – на 12.0%: это пик с октября 2008 года, вызванный ростом займов населению на 28.5% в год. Безработица припала, доходы подросли (с учётом реальной инфляции – нет); цены производителей подскочили на 4.6% в месяц. По нашей оценке, ВВП вырос на 3.0-3.5% в год (МЭР показало +5.2%), а с поправкой на лишний рабочий день – на 1.0-1.5%; в целом за январь-август прибавка составила 1.5%.

Эпизоотия свиной чумы оказалась сильнее власти: министр сельского хозяйства Скрынник капитулировала, предложив побороть опасность распространения болезни на ключевую Белгородскую область сокращением поголовья свиней – заодно рекомендовано отстреливать диких кабанов. Глава правительства продолжает серию вояжей – на сей раз он посетил Сочинский форум: случайно или намеренно не узнав почётную секс-шпионку Чапман, Путин прошёлся по стендам разных регионов и фирм – где на него вероломно напал глава РЖД Якунин, с экспрессией Паниковского потребовавший от премьера выдать ему 40 млрд. рублей; пришлось Путину спасаться с деятельной помощью министрессы экономики Набиуллиной. Недавно назначенного главу УВД Северного округа Москвы генерала Трутнева уже уволили – причиной стал визит министра Нургалиева в Академию управления МВД: несмотря на тщательную подготовку, перед входом в здание на асфальте красовалась надпись "Нургалиев – м…к"; её стёрли, задержали какого-то оперативника – но было поздно: разгневанный министр изгнал недоглядевшего полицмейстера на пенсию. Предвыборная кампания блистает: прямо в телеэфире чекист-банкир Лебедев заушил бизнесмена-строителя Полонского – отчего у последнего почему-то порвались брюки, и вообще на него напала хандра, которой он поделился с президентом, премьером и Патриархом. Ох, и глупы борцы с инопланетянами, которые пожалуют на землю в середине ноября: не воевать с ними надо, а заставить вступить в ЕдРо или ОНФ! – после этого нам останется лишь запастись попкорном и насладиться зрелищем.

Хорошей вам недели!

Динамика цен за прошедшую неделю



Система Orphus

Сегодня читают

Вчера The View From The Tower
Вчера МагнитЦена отбивается от важного уровня поддержки недельного интервала
Вчера Утренний обзор
24 мая 2018 Утренний обзор
23 мая 2018 The View From The Tower

Ранние публикации на эту тему

22 мая 2018 ЗолотоА может рискнуть и поставить на начало бычьего тренда в золоте?
04 мая 2018 ЗолотоЦена на поддержке бокового диапазона
13 апр 2018 Доллар/РубльЦена корректируется на ближайшую поддержку
02 фев 2018 ЗолотоПокупки могут быть актуальными в случае пробоя сопротивления
30 янв 2018 РоснефтьЦена находится вблизи от уровня поддержки

Отзывы и комментарии

Система Orphus

Заполните заявку и откройте брокерский счет

Проведём бесплатную консультацию с финансовым экспертом в офисе или по телефону
8 800 200 32 35





я даю согласие на обработку персональных данных и получение информационных рассылок




123317 г. Москва, Пресненская набережная д.8, стр.1 комната 12

© 2000-2018 ITinvest онлайн брокер. Акционерное общество «Инвестиционная компания «Ай Ти Инвест». Все права защищены законодательством. Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг №045-07514-100000 от 17.03.2004 на осуществление брокерской деятельности.
Rambler's Top100 Яндекс.Метрика
Вход в личный кабинет Закрыть

В связи с плановыми работами с 10:00 4 ноября до 23:00 6 ноября 2016 года закрыт доступ к торговым системам ITinvest для всех видов терминалов (SmartX, мобильные, SmartCOM) и личного кабинета. Подробности здесь

Войти в личный кабинет