«Дикси» - предварительные результаты 2011 года

В последний день января фондовые индикаторы Уолл-стрит завершили торги в нейтральной зоне, продолжив консолидацию возле средних уровней последних двух недель. Ряд слабых квартальных отчетов и не слишком позитивная макростатистика не смогли уронить биржевые индексы 31 января. В январе индекс PMI снизился до уровня 60,2 п. против 62,2 п. в декабре. Цены на жилье в США в ноябре, согласно расчетам S&P/Case-Shiller, опустились сильнее, чем ожидалось: -1,3% м/м, -3,7% г/г против прогноза -3,2% г/г. Таким образом, относительно максимумов падение средних цен на дома составляет уже 32,9% (уровень начала 2003 года). Индекс потребительского доверия также показал снижение с 64,8 п. до 61,1 п. Даже с учетом всех этих факторов на заокеанском рынке акций пока не видно продаж, что позволяет надеяться на то, что индексы могут пойти выше, когда свежая статистика принесет позитив. Курс евро на торгах во вторник снизился до отметки 1,3060 против доллара на фоне отсутствия прогресса в решении греческих долговых проблем. Власти Греции не желают идти на дальнейшие реформы рынка труда и пенсионной системы, как того требуют представители ЕС и МВФ. Кроме того агентство S&P поместило в список на пересмотр в строну понижения рейтинги 7 банков Португалии и 17 банков Испании. Цены на нефть (Brent $111,3/барр) и промышленные металлы пока особо не реагируют на волатильность валютного рынка. Вышедшие сегодня данные из Китая показали, что индекс деловой активности в производственном секторе (PMI) страны в январе поднялся до отметки 50,5 п. против прогноза 49,6 п. Индекс PMI рассчитываемый HSBC составил 48,8 п. против 48,7 п. в ноябре. В среду фондовые индексы азиатского региона торгуются разнонаправлено. Открытие торгов мы ожидаем увидеть с гэпом вниз около полпроцента по индексу ММВБ. Внешний фон окрашен в умеренно негативные тона. Безусловно, на рынке всегда есть игроки, которые готовы двигать рынок при малейшем изменении направления ветра. Такие движения создают рыночный шум, который позволяет индексу ММВБ гулять в пределах 10-15 пунктов вокруг текущих значений, равно как фьючерс РТС вот уже 4 торговые сессии торгуется в коридоре 154 – 158 тыс. п. По сути крупные игроки пока сохраняют свои позиции без изменений и такое положение может сохраниться до конца этой недели. Всего, с начала года индекс РТС показал рост более чем на 14%, индекс ММВБ поднялся почти на 8%. Лучше нас выступили только египетский рынок акций: HERMES IND +22,24% и греческий ATG +16,99%, но там рост был оправдан специфическими местными факторами восстановления после сильного падения. В январе индекс развивающихся рынков MSCI Emerging Markets вырос на 11% - лучший январь за 11 лет. Несмотря на то, что среди трейдеров есть тревоги в части устойчивости текущего экономического роста, пока мало кто хочет выпрыгивать из остановившегося поезда, который может продолжить свой путь на север за счет денег от мировых Центробанков

Значение основных индексов

Лидеры роста

Лидеры снижения

Индекс MSCI

Основные индикаторы

Commodities

Потребительский сектор

ГК «Дикси» представила операционные результаты работы в 2011 году. За год розничная сеть выросла на 473 торговых точек (включая приобретение 257 магазинов сети «Виктория»), до 1119 магазинов. Органически было открыто (с учетом закрытий) 211 новых магазинов сети «Дикси» и 5 магазинов «Виктории», 37 магазинов ГК «Виктория» было переформатировано в «Дикси». Таким образом, компания перевыполнила свой прогноз открытия около 200 новых магазинов в течение года. Источник: данные компанииПланы «Дикси» по продажам в 2011 году также были выполнены. Выручка pro-forma (включающая показатели сети «Виктория» с 2010 года) составила в 2011 году 121,76 млрд.руб., что выше прогноза компании на уровне 120 млрд.руб. Консолидированная выручка ГК «Дикси» по итогам 2011 года составила 102,2 млрд.рублей, увеличившись на 59% по сравнению с 2010 годом. Органический рост выручки «Дикси» (без учета показателей «Виктории») в прошедшем году, по нашим расчетам, достиг 25%, что соответствует верхней границе прогноза компании (23-25% в рублях).Темпы роста среднего чека сопоставимых магазинов в 4 квартале снизились по сравнению с 3 кварталом, что было общей тенденцией на рынке, судя по результатам других публичных продуктовых ритейлеров. Отчасти это было компенсировано улучшением ситуацией с трафиком. Если в 3 квартале сокращение количества покупателей сопоставимых магазинов составило 2,9% (1,8% у ГК «Дикси» и 4,9% у ГК «Виктория»), то в 4 квартале трафик снизился всего на 0,2%, при этом в сопоставимых магазинах ГК «Виктория» был зафиксирован рост на уровне 0,5%. В результате в целом по компании LFL-выручка в 4 квартале 2011 года выросла на 4,5% за счет увеличения среднего чека на 4,7%. За год рост выручки сопоставимых магазинов составил 6,3% при снижении трафика на 1,7% и увеличении среднего чека на 8,2%.Мы положительно оцениваем опубликованные компанией данные. «Дикси» сумела выполнить прогноз как по открытиям, так и по выручке. Кроме того, в 4 квартале 2011 года улучшились ситуация с трафиком сопоставимых магазинов, что наряду с расширением розничной сети оказало поддержку продажам.

Основные товары, SPOT (LSE, NYSE)

Российский рынок акций

Российские ADR/GDR