8 800 200 32 35
  • Лицензированный брокер с 2000 года

Приток спекулятивного капитала начнёт падать.

Василий Олейник

28 апр 2015 в 07:50:00 Просмотров: 4413

     За последние несколько недель был зафиксирован довольно существенный  приток в российские фонды, однако, хорошего в этом мало.  Практически все зашедшие в Россию деньги  - это спекулятивный горячий капитал, которой, при малейшем росте геополитических рисков, вновь начнёт уходить обратно.  Весь приток капитала – это обычная игра керри-трейд.  Ставки в Европе и в США находятся около нуля, т.е. деньги там практически бесплатные, а в России ставка на текущий момент 14%.  Вот и видим закономерную игру, когда нерезиденты кредитуются у себя под 1% и вкладывают в Россию под 14%, главное чтобы валютные риски были не высоки. Если будут риски нового витка сильной девальвации рубля, то никто в российские активы вкладываться не будет.

     В последние несколько недель Минфин РФ регулярно проводит аукционы по размещению ОФЗ (облигаций федерального займа). Пока есть благоприятная для размещения конъюнктура,  приходится занимать как можно больше денег.  Именно в этих размещениях и готовы участвовать нерезиденты и большая часть пришедшего в российские фонды капитала, как раз и пошла на покупку российских ОФЗ.  Таких доходностей, по которым Россия проводит размещения, практически в мире нет, поэтому спрос на эти инструменты в последнее время был повышенный.  Все прекрасно понимали, что ЦБРФ на ближайшем заседании, 30 апреля,  снизит ключевую ставку, а значит, снизится ставка и по ОФЗ и таких привлекательных доходностей может уже не будет.  Курс на смягчение монетарной политики уже взят с начала текущего года, поэтому ключевая ставка ЦБ до конца года может быть понижена ещё несколько раз.  

     Именно приток спекулятивного капитала, который пошёл на покупку ОФЗ и спровоцировал серьёзное укрепление рубля.  На текущий момент, и рубль достиг перекупленности и цены на российские облигации взлетели до докризисного уровня 2011 года, когда ещё не было никаких санкций и нефть стояла на отметке 100 долларов за баррель.  Риски коррекции на рынке облигаций сейчас уже высоки, поэтому дальнейшего сильного спроса на эти инструменты уже не будет.  К тому же и российский регулятор сам начал борьбу, с тем самым, притоком спекулятивного капитала и уже дважды за последний месяц поднял ставки по валютному РЕПО. После понижения ключевой ставки операции “керри-трейд” будут ещё менее привлекательными, поэтому приток спекулятивного капитала начнёт падать. 

     К сожалению, зарубежные инвесторы готовы покупать только самые надёжные российские инструменты, такие как ОФЗ, а вот на российский рынок акций долгосрочные инвесторы пока заходить не хотят, ввиду многих внешних  и внутренних рисков.

     Индекс ММВБ, негативный сценарий пока в силе. Сильное сопротивление 1700-1730. Сил его преодолеть и драйверов для роста нет. Если преодолеем, значит будем пересматривать сценарий. С учётом того, что основная, самая сильная разгрузка  за три года произошла в диапазоне 1800-1830 пунктов, то вряд ли крупные игроки будут закупаться ниже всего на 100 пунктов. Фактор девальвации рубля конечно может поддержать рублёвые активы, но не сильно. Взгляд на май остаётся негативный.

     Фьючерс на индекс РТС. В конце прошлой недели состоялся выход из проторговки вверх и тест верхней границы — хороший сигнал, но пока идём не совсем по сценарию.

Сценарий я описывал такой

     Сейчас имеем такой. Пока цена хоть и зашла обратно в диапазон, но как-то неохотно движется к нижней границе. Пока шорты можно удерживать, стоп прежний в виде условия — закрытие двух дней подряд выше отметки 105500 пунктов. Главное дотянуть до 30 апреля, там может ЦБРФ поможет упасть fRTS.

     Золото. Классика жанра или третий раз классический развод и подарок. Всем рекомендуем открывать синтетическую позицию – золото в рублях.

Для примера. Говорите на рынке нет инсайдеров?

Ложный развод со стопосъёмом 6 марта, за день до выхода нонфармов. После выхода, золото рухнуло на 70$ за два дня.

 

Золото, за день до заседания ФРС. Развод и ложный стопосъём за день до события. После события, золото взлетело вверх на 70$

 

Что было с золотом в прошлую пятницу? На ровном месте тот же самый стопосъём перед важными событиями. Впереди ФРС и самое главное первая оценка по ВВП США за первый квартал. Похоже, кто-то, уже всё знает. В среду увидим.

 

 

С Уважением, Василий Олейник, эксперт инвестиционной  компании "Ай Ти Инвест"

 

 



Система Orphus

Сегодня читают

Cегодня The View From The TowerНа фоне недели, менее охарактеризованной торговыми беспокойствами, чем предыдущие, акции индустриального сектора подтолкнули Dow к новому максимуму на закрытии (26743,50, выше на 86,52 пункта или 0,32%) в преддверии крупной ребалансировки в секторе сегодня.
Cегодня Почему Рубль укрепился и чего ждать до конца 2018 года?Еженедельный обзор международных финансовых рынков.
Cегодня Акции РФ не испугались очередных санкцийАмериканские индексы завершили пятницу разнонаправленно. S&P 500 прервал трёхдневную серию роста, однако всё равно завершил вторую неделю подряд в плюсе после того, как установил новый рекорд во вторник. Объёмы были выше трёхмесячной средней на почти 65% на фоне т. н. quadruple witching — дня, когда одновременно экспирируются фьючерсы и опционы на индексы и отдельные акции. Индексы АТР были в плюсе, кроме Сиднея и Гонконга.
Cегодня Почему Рубль укрепился и чего ждать до конца 2018 года?
21 сен 2018 ЦБ обещал не возобновлять валютные покупки до конца года

Ранние публикации на эту тему

13 апр 2018 Доллар/РубльЦена корректируется на ближайшую поддержку
10 янв 2018 EUR/USDДоллар дешевеет на фоне заявлений китайских властей о намерений Китая приостановить покупку гособлигаций США
13 дек 2017 EUR/USDРешение ФРС по ставке может принести серьёзные движения в валютную пару евро-доллар. Рассмотрим техническую картину.
02 ноя 2017 EUR/USDСреднесрочный взгляд
24 фев 2017 EUR/USDЦена отбивается от сопротивления

Отзывы и комментарии

Система Orphus

Заполните заявку и откройте брокерский счет

Проведём бесплатную консультацию с финансовым экспертом в офисе или по телефону
8 800 200 32 35





я даю согласие на обработку персональных данных и получение информационных рассылок




123317 г. Москва, Пресненская набережная д.8, стр.1 комната 12

© 2000-2018 ITinvest онлайн брокер. Акционерное общество «Инвестиционная компания «Ай Ти Инвест». Все права защищены законодательством. Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг №045-07514-100000 от 17.03.2004 на осуществление брокерской деятельности.
Rambler's Top100 Яндекс.Метрика
Вход в личный кабинет Закрыть

В связи с плановыми работами с 10:00 4 ноября до 23:00 6 ноября 2016 года закрыт доступ к торговым системам ITinvest для всех видов терминалов (SmartX, мобильные, SmartCOM) и личного кабинета. Подробности здесь

Войти в личный кабинет