Чего хочет Чубайс?

Индекс	Мин. за день	Макс. за день	Закрытие	Изменение
РТС	338.82	352.94	352.94	+5.08%
DJIA (USA)	9034.96	9269.92	9269.92	+1.69%
NASDAQ (USA)	1412.96	1459.41	1459.20	+2.09%
LIGHT CRUDE (NYMEX)	26.53	26.99	26.76	0.00
BRENT CRUDE (IPE)	25.24	25.59	25.45	+0.21

После затяжного падения российский фондовый рынок наконец нащупал дно. Пока сложно сказать, являются минимумы, достигнутые в среду, локальными или впереди нас ждет новое падение. Рост рынка был во многом связан с закрытием коротких позиций и краткосрочными спекулятивными покупками, обусловленными сложившимся вчера крайне благоприятным для игры на повышение внешним фоном и перепроданностью рынка. Вчерашние торги отличались высокой рыночной активностью - в фондовой секции ММВБ было заключено сделок на 165.83 млн. долларов, в РТС – на 21.734 млн. долларов.

Резкий рост курсовой стоимости продемонстрировали вчера практически все ликвидные акции. Наименьшие темпы роста вчера наблюдались в бумагах Сбербанка и Ростелекома, что вполне объяснимо – акции крупнейшего российского банка падали в предыдущие дни заметно медленнее других голубых фишек, поэтому и рост их курса вчера был довольно скромным, слабость акций оператора дальней связи во многом являлась следствием проявления общемировой тенденции - снижения курсов акций телекоммуникационных компаний, последовавшее за скандалом с фальсификацией отчетности компанией WorldCom.

Стремительному росту котировок акций энергохолдинга вчера не помешало даже сообщение о переносе сроков рассмотрения законопроектов о реформирование энергетики на осень. После обвального падения бумаг РАО ЕЭС, произошедшего за последний месяц, в стоимость ее акций, похоже, уже был включен весь возможный негатив, и поэтому котировки акций энергохолдинга в настоящее время слабо реагируют на поступления новых сообщений, носящих негативный характер.

Сегодня вновь пришла новость, способная разочаровать акционеров РАО ЕЭС. В сегодняшних “Ведомостях” была опубликована статья в которой раскрываются некоторые подробности среднесрочной программы развития энергохолдинга “3+3”. Одной из целей этой программы, как заявил в ходе недавней пресс-конференции глава РАО ЕЭС Анатолий Чубайс, является повышение капитализации компании. Однако, судя по информации напечатанной в “Ведомостях”, руководство энергохолдинга, на самом деле преследует прямо противоположные цели. Как следует из программы, наиболее привлекательные активы энергохолдинга – оптовые генерирующие компании, будут переданы в управление стратегическим инвесторам, которые получат опционы на покупку части акций, управляемых ими ОГК. Таким образом, значительная часть активов РАО ЕЭС (в управление стратегическим инвесторам планируется передать 6 из 10 ОГК) может быть незаконно выведена при реформирование отрасли. Несомненно, эта новость носит крайне негативный характер, и, несмотря на выработавшийся у акций энергохолдинга за последнее время иммунитет к негативу, бумаги РАО ЕЭС могут сегодня продемонстрировать динамику изменения котировок хуже общерыночной.

Основным фактором, определяющим конъюнктуру отечественного рынка, по прежнему остается ситуация на американском фондовом рынке. Вчерашний значительный рост основных заокеанских фондовых индексов был вызван поступлением целого ряда позитивных новостей – опубликованное перед открытием торгов окончательные значение показателя роста ВВП в первом квартале оказалось заметно лучше прогнозировавшегося, составив 6.1 %, вместо ожидавшегося увеличения на 5.6 %. Росту рынка так же способствовало подтверждение прогноза финансовых результатов на текущий квартал компаниями American Express и Motorola, и повышение рекомендаций по акциям компаний-производителей полупроводниковой продукции банком Lehman Brothers. В целом, несмотря на обилие позитивных новостей, торги на фондовом рынке США отличались вчера повышенной волатильностью, а это может является свидетельством того, что начавшийся в среду рост акций носит довольно неустойчивый характер. Тем не менее, как мне кажется, произошедший в среду отскок от сильных уровней поддержки будет способствовать по крайне мере стабилизации ситуации на рынке США в ближайшие несколько торговых сессий, затем более вероятно возобновление снижения курсов акций американских корпораций.

Сегодня на российском фондовом рынке следует ожидать продолжения начавшегося вчера роста. Повысившиеся по итогам вчерашних торгов американские индексы, и растущие в настоящее время фьючерсы на эти индексы будут способствовать росту котировок российских акций.

Об открытии российского рынка и о его поведение в первые часы торгов читайте в комментарии “iqRUR: По ходу торгов”, публикуемого на сайте нашей компании в 14.00. Более подробно о перспективах развития ситуации на российском фондовом рынке с точки зрения технического анализа читайте в обзоре “Перед открытием рынка”, выходящем в 10.00. Обсудить затронутые в обзорах темы и задать возникшие у вас вопросы можно на нашем форуме .