Хождение по мукам
Валютный рынок на 19.11.2001
Таблица результатов торгов за предыдущую сессию.
| Параметр | Значение | Изменение |
| Курс ЦБ РФ | 29.78 | +0.02 |
| USDRUB_UTS | 29.798 | +0.008 |
| Объем торгов (тыс.$.) | 103,818 | +21,541 |
| USDRUB_TOM | 29.8275 | +0.01 |
| Объем торгов (тыс.$.) | 25,254 | -1,884 |
| Остатки на корсчетах в ЦБ (млн.руб.) | 68,811.0 | -2,307.4 |
|
||
Источники: Центральный банк РФ, ММВБ.
Пятничные торги привели к новому повышению обменного курса, еще на 2 копейки до 29.78 рублей за доллар США. Утренняя сессия токрылась по курсу 29.798 рублей за доллар. Практически сразу же после открытия рынок пошел вниз и к 10:33 мск остановился в районе 29.78 руб./долл. Здесь он простоял до 11:07 мск, где произошло падение цен до отметки 29.772 – внутридневного минимума. В дальнейшем котировки плавно повышались вплоть до самого закрытия. В итоге последняя сделка прошла по курсу 29.798 рублей за доллар. Средневзвешенная цена составила 29.7825. Объем торгов на ММВБ вырос до $103.82 млн.
Дневная сессия с расчетами tomorrow открылась по курсу 29.745 рублей за доллар. После этого котировки начали стремительно расти и к 12:19 мск достигли внутридневного максимума – 29.85 руб./долл. Затем началось плавное снижение и к 15:12 мск рынок консолидировался на отметке 29.82. В последний час торгов котировки простояли в диапазоне 29.82-29.83 рублей за доллар. В результате последняя сделка прошла по курсу 29.8275 руб./долл. Средневзвешенная цена составила 29.8258. Объем торгов на ММВБ увеличился до $25.25 млн.
Остатки на корсчетах в ЦБ в пятницу сократились: по Российской Федерации - на 3.24% до 68.8 млрд. рублей, по Московскому региону – на 3.15% до 39.06 млрд. рублей. Это сказалось на настроениях участников межбанковского рынка, где ставки по кредитам overnight поднялись до 15-20% годовых.
Несмотря на то, что ситуация с рублевой ликвидностью банковского сектора продолжает оставаться достаточно тяжелой, давление факторов, способствующих дальнейшей игре на повышение, только усиливается. Их основу составляет стремительное падение цен на нефть, особенно в последние несколько дней. Снижение внешних доходов российских экспортеров приведет к сокращению притока в РФ валютной выручки, что соответственным образом скажется и на объемах ее предложения на валютном рынке.
Кроме того, продолжают ускоряться темпы инфляции внутри страны. В новейших российских условиях именно доллар рассматривается населением и значительным количеством субъектов экономики как основное средство сбережения капитала.
Наконец, военные успехи Северного Альянса в Афганистане (основную поддержку им оказывают США и Россия) и неплохие последние макроэкономические данные в Соединенных Штатах привели к тому, что доллар на рынке Forex несколько укрепился по отношению к большинству остальных валют. В периоды кризисов или определенной политической нестабильности, к чему можно с полной уверенностью отнести современную общемировую обстановку, это рассматривается исключительно положительно. Подробнее о положении вещей на международном валютном рынке читайте на нашем сайте в обзорах iqForex .
Тем не менее, в российских условиях на валютном рынке эпизодически присутствует одно обстоятельство, которое в состоянии преодолеть влияние всех остальных факторов вместе взятых. И имя у этого обстоятельства – Центробанк РФ. Пока Банк России определил для рынка потолок на уровне 29.8 рублей за доллар. Вероятно, сегодня в ходе утренней сессии цены продолжат “прижиматься” к данному рубежу. Однако ждать серьезного роста здесь не стоит. Предполагается, что в результате торгов обменный курс “потяжелеет” еще на 1-2 копейки. Активность игроков при этом сократится до $75-82 млн.
Рынок корпоративных ценных бумаг на 19.11.2001
Таблица результатов торгов за предыдущую сессию.
| Индекс | Значение на закрытие | Изменение (%) |
| RTSI | 212.73 | -1.31 |
| DJIA (USA) | 9,866.99 | -0.05 |
| NASDAQ (USA) | 1,898.58 | -0.10 |
| S&P500 (USA) | 1,138.65 | -0.31 |
| NIKKEI-225 (Japan)* | 10,727.94 | +0.74 |
| DAX (Germany) | 5,062.64 | +1.12 |
| FTSE 100 (UK) | 5,291.00 | +1.01 |
| Oil North Sea Brеnt (янв.) | 17.75 | +2.42 |
|
|
||
* на 9:30 мск
Источники: РТС, Лондонская фондовая биржа, Yahoo-Finance, группа бирж Deutsche Bourse.
Таблица результатов торгов за предыдущую сессию.
| Акция (ММВБ, МФБ) | Значение на закрытие (руб.) | Изменение (%) | Рекомендации* |
| AFLT | 8.50 | +0.11 | покупать |
| EESR | 3.719 | -1.20 | покупать |
| GAZP | 13.905 | -0.69 | покупать |
| LKOH | 323.30 | -3.00 | покупать |
| MSNG | 1.048 | 0.00 | покупать |
| NKEL | 390.0 | 0.00 | нейтрально |
| RTKM | 21.46 | -2.05 | нейтрально |
| SBER | 1,060.0 | +0.85 | нейтрально |
| SNGS | 7.33 | -1.38 | покупать |
| TATN | --- | --- | нейтрально |
| YUKO | 118.50 | -1.27 | покупать |
|
|
|||
* - данные рекомендации относятся к среднесрочной тенденции.
Источники: информационная система SmartTrade .
Последняя торговая сессия на российском рынке корпоративных ценных бумаг принесла очередное падение котировок большинства инструментов. На 18:00 мск индекс РТС упал на 1.31% до уровня 212.73 пунктов. Активность игроков при этом снизилась до $24.55 млн. На ММВБ РАО ЕЭС подешевело на 1.2% до 3.719 рублей за акцию. Объем торгов на бирже сократился до 534.99 млн. бумаг. На МФБ Газпром “потерял” только 0.69% и к закрытию остановился на отметке 13.905 руб./акция. Активность операторов уменьшилась практически втрое по сравнению с показателем четверга – до 548 тыс. бумаг.
Фондовый рынок России и в ушедшую пятницу не смог для себя определить приоритеты, поэтому практически весь день мучительно разрывался между динамикой фьючерсов на ведущие фондовые индексы США и движением цен на нефть в Лондоне. Противоречие здесь состояло в том, что эти два наиболее важных фондовых ориентира для россиян в конце прошлой недели почти весь день двигались разнонаправленно. Именно поэтому российский рынок акций, в первой половине дня предпочитая более внимательно приглядывать за фьючерсами, одновременно лихорадочно реагировал на перепады цен на углеводороды. Ближе к закрытию торгов в РФ участники вообще все свое внимание переключили на нефть, забыв, что твориться по ту сторону океана (см. графики ниже).
Внутридневной график котировок по РАО “ЕЭС России” на ММВБ (на закрытие)
График котировок декабрьского фьючерса на индекс S&P500 (на Чикагской товарной бирже на 18:00 мск)
Только относительная консолидация и последовавший затем небольшой рост цен на нефть в Лондоне позволили российскому фондовому рынку закончить прошлую неделю не столь глубоким падением цен акций, как это наблюдалось в течение предыдущих двух дней. Однако в целом, ситуация здесь продолжает оставаться напряженной. Не стоит говорить о том, какое значение имеет для бюджета РФ, в частности, и для всей страны в целом доходы, получаемые от экспорта углеводородов.
А на сегодняшний день положение дел на этом рынке для поставщиков не обещает ничего хорошего. Традиционная “палочка-выручалочка” – ОПЕК – заартачился и отказывается продолжать сокращать добычу нефти странами- участниками картеля без аналогичных усилий со стороны независимых экспортеров. Последние же пытаются удержать свою нишу на рынке и поэтому не изъявляют особого желания поддерживать действия конкурентов. Кроме того, нельзя забывать о том, что на международную арену со своей нефтью активно пробиваются Казахстан и Азербайджан. А потенциал у этих “новобранцев” колоссальный! И это все происходит на фоне общемирового падения деловой активности, что неминуемо ведет к падению спроса на энергоносители.
Таким образом, на данный момент на нефтяном рынке прогноз по ценам сохраняется по-прежнему негативным. Так что кабинету министров РФ после заявления руководства ОПЕК о фактическом введении моратория на сокращения поставок без их поддержки со стороны России придется сделать тяжелый выбор. Сегодня уже нет сомнений в том, что снижение деловой активности в мире не сможет миновать и РФ. Поэтому будут рассматриваться варианты дальнейшего развития ситуации на нефтяном рынке.
Так, при поддержке страной усилий ОПЕК тем не менее никто не даст гарантий, что цены на “черное золото” хотя бы в среднесрочной перспективе пойдут вверх. Более вероятно, что они совершат стремительный рывок с целью выйти на уровень $22 за баррель сорта Brent, после чего вновь поползут вниз. Зато с абсолютной уверенностью можно утверждать, что на мировом рынке станет еще больше нефти из Казахстана и других “молодых” экспортеров. Следовательно, Россия автоматически потеряет в доходах на падении объемов поставок и при отсутствии всяких гарантий, что цены вернуться к более высоким уровням.
При сохранении нынешних уровней поставок и даже их наращивании (только за 9 месяцев 2001 года РФ увеличила экспорт нефти на 8.1%) мы рискуем оказаться на уровне 1998 года, т.е. в районе $10 за баррель. Это уже на грани рентабельности. В то же время в большинстве стран-участников ОПЕК данный показатель составляет $2-3 за баррель. Таким образом, на первый взгляд видно, что картель обладает значительно большим “запасом прочности”. Но есть другая сторона “медали”. Для России экспорт нефти – это немногим более 25% всего объема экспорта. Для арабских стран, составляющих основу ОПЕК, данный показатель зашкаливает за 80%.
В пользу России целесообразно добавить то, что у нее активно растет внутренний спрос, в том числе и на энергоносители. В большинстве стран- членов картеля в лучшем случае наблюдается рецессия. Если еще упомянуть об угрозе силового захвата власти в Саудовской Аравии, станового хребта ОПЕК, в случае резкого ухудшения уровня жизни, который в последние 15-20 лет находился на очень высоком уровне благодаря государственным субсидиям, то становится очевидным, что на сегодняшний день Россия находится даже в более выгодном положении. Тем не менее, по большому счету никто из противоборствующих сторон в разворачивающейся на нефтяном рынке экспортной войне к ней не готов. Поэтому и ОПЕК, и Россия, и Норвегия, и Мексика обречены договариваться, что они у будут делать после того, как цены на “черное золото” окажутся около $15 за баррель сорта Brent.
Сегодня перед открытием торгов в РФ внешняя обстановка располагает к небольшой ценовой коррекции вверх. Так, несмотря на достаточно негативные макроэкономические показатели США, вышедшие в конце ушедшей недели, на закрытие индексы продемонстрировали более чем умеренное снижение котировок. Столь еж спокойно отреагировали на это фондовые рынки Латинской Америки. Подавляющее большинство рынков стран АТР вообще ушли вверх на фоне постепенного роста оптимизма в Японии. Нефть в пятницу смогла незначительно подняться в цене. Наконец, на 9:45 мск фьючерсы на ведущие фондовые индексы США так же говорят о преобладании позитивных настроений.
Технически на сегодня индекс РТС так же располагает к ценовой коррекции вверх. В концу прошлой недели он лег на сильную поддержку на 212 пунктах. Теперь ближайшим сопротивлением выступает отметка 215 пунктов с перспективой на серьезный рубеж – 218. Если позволят внешний факторы, к 14:00 мск игроки в состоянии максимально близко подойти к 218 пунктам. В противном случае после достаточно высокого открытия, в районе 215, рынок на некоторое время здесь “застрянет”, после чего пойдет искать компромисс между фьючерсами и ценами на нефть. В таком случае ожидать чего-либо хорошего не приходится – индекс российской торговой системы к середине дня вернется к уровню предыдущего закрытия.
На ММВБ РАО ЕЭС так же нашло опору на сильной поддержке на 3.72 рублей за акцию, хотя в пятницу временами уходило ниже следующего уровня - 3.7 руб./акция. Сегодня открытие предполагается около отметки 3.76, где лежит первое сопротивление. Второй уровень отмечен на 3.78. При относительно благоприятном внешнем окружении котировки бумаг энергохолдинга к 14:00 мск в состоянии “дотянуться” до рубежа 3.8 рублей за акцию. При преобладании негативных внешних факторов РАОЕЭС в первой половине дня продолжит удерживать боковой коридор 3.7-3.76 руб./акция.
На МФБ Газпром в ходе предыдущей торговой сессии успел пробить вниз поддержку на 14.0 рублей за акцию, правда, на низких объемах торгов. Таким образом, акции газового монополиста сегодня до 14:00 мск будут достаточно послушно следовать за остальным рынком. Т.к. сейчас бумага находится в пограничном положении – либо идти вверх с целью выйти в диапазон 14.0-14.5 руб./акция, либо вниз – к уровням 13.5-13.8. Долго стоять возле отметки 13.9 рынок не будет.