Музыка еще не играет, а Сорос уже танцует

Индекс	Мин. За 52 недели	Макс. За 52 недели	Закрытие	Изменение
DJIA (USA)	8,062.34	11,350.05	9377.03	+1.88%
NASDAQ (USA)	1.387.06	3,913.87	1708.08	+2.20%
VIX (USA)*	19.85	57.31	33.11	-2.73
NIKKEI 225 (Japan)	9,382.95	15,422.10	10,861.56	+2.80%
DAX (Germany)	3,539.18	7,185.66	4619.32	+2.34%
NEMAX 50 (Germany)	641.31	4,818.54	997.50	+2.84%
FTSE 100 (UK)	4219.80	6,514.70	5070.40	+1.06%
TechMARK (UK)	1,001.80	3544.74	1330.10	+0.59%

Вчера рост американских фондовых индексов продолжился. Хорошие корпоративные отчеты по-прежнему являются основным фактором, оказывающем поддержку рынку. Лучше прогнозов отчитались вчера American Express, Conoco, Minnesota Mining & Manufacturing и ряд других компаний. Индекс Dow Jones повысился на 172.92 пункта, NASDAQ прибавил 36.77 пунктов. Активность торгов находилась на среднем уровне, на NYSE объем торгов составил 1.086 млрд. акций, в системе NASDAQ - 1.531 млрд. акций.

Среди опубликованных вчера отчетов вновь преобладали, те в которых содержались лучшие, чем прогнозировалось финансовые результаты деятельности в III квартале. Из 31 отчет компаний, акции которых используются при расчете индекса S&P 500, обнародовавших вчера свои отчеты, 21 компания продемонстрировала результаты лучше ожидавшихся, и по 5 компаний показали результаты наравне с прогнозами и хуже их. Среди компаний порадовавших своих акционеров оказались American Express (NYSE: AXP), Conoco (NYSE: COC), Minnesota Mining & Manufacturing (NYSE:MMM). Акции этих компаний подорожали вчера на 3.41 %, 1.76 % и 5.11 % соответственно. Более подробно об отчетах этих и других компаний вы можете узнать из нашей новостной ленты .

Еще одним фактором, способствовавшим росту котировок американских акций в ходе вчерашних торгов, был вышедший вчера индекс опережающих индикаторов (показатель, сконструированный для прогнозирования ситуации в американской экономике). И хотя он показал, что в следующем месяце ухудшение ситуации к крупнейшей экономике мира продолжиться, это не явилось сюрпризом для инвесторов. Значение показателя совпало с предварительной оценкой аналитиков, составив 0.5 %.

После трагических событий 11 сентября оценка участниками рынка перспектив американской экономики стала более реалистичной. В настоящее время инвесторы уже готовы к тому, что ближайшие два квартала американская экономика продемонстрирует отрицательную динамику . И пугавшее долгое время инвесторов слово “рецессия” через полгода будет употребятся уже не к гипотетической ситуации, а в качестве описания реальной действительности . От корпораций инвесторы в ближайшие полгода так же не ждут ничего хорошего. По опросам Thomson Financial/First Call. аналитики ожидают, что совокупная прибыль компаний из S&P 500 снизится на 14.3 % в текущем квартале и на 2.3 % в I квартале 2002 года, после чего во II квартале рост прибыли составит 12.1 %.

Таким образом, в стоимость акций в настоящее время уже заложен неблагоприятный сценарий развития экономики США в ближайшие полгода. И после того как основной фактор роста американких акций в последнее время – оказавшиеся лучше прогнозировавшихся корпоративные отчеты за III квартал – исчерпает себя уже к концу месяца (на этой неделе отчитаются более 80 % корпораций) я считаю, что появится новый достаточно мощный фактор роста курсов акций. Как вы уже поняли, этим фактором станут – ожидания восстановления американской экономики во II квартале 2002 года.

Весьма примечательным с этой точки зрения является интервью которое Джордж Сорос дал BBC в минувшее воскресенье. Известный биржевой спекулянт достаточно оптимистично высказался о перспективах экономии США считая, что ее выздоровления стоит ждать не позднее II квартала 2002 года. В этой связи вспоминается высказывание Джорджа Сороса, сделанное им в мае 2000 года после первого обвального падения NASDAQ, о сохранявших оптимизм инвесторах: "Музыка уже кончилась, а они все еще танцуют". Так, что похоже известный финансист вновь услышал звуки музыки.

Я полагаю, что рост оптимизма американских инвесторов в ближайшее время продолжится, и соответственно в ноябре вновь будет преобладать повышательная динамика американских фондовых рынков. Но ориентироваться на более длительный рост я бы пока не стал. Я по-прежнему считаю, что американский фондовый рынок не достиг дна, и, возможно, поводом для очередного падения рынка станет не оправдавшийся оптимизм инвесторов или недостаточно адекватная оценка глубины спада в IV квартале этого и в I квартале будущего года.

Возвращаясь ко вчерашнему дню, следует отметить заметный рост акций полупроводниковых компаний, индекс Филадельфийской биржи SOXX возрос вчера на 5.45 %. Акции Intel (NASDAQ: INTC) подорожали на 4.76 %, AMD (NYSE: AMD) – на 4.24 %. Хотя особых причин для столь стремительного роста акций этого сектора не было, возможно, фактор роста оптимизма уже начинает проявляться и первым почувствовали на себе его действие акции производителей полупроводников.

Хороший отчет АХР, наряду с ожиданиями роста прибылей компаний финансового сектора в следствии снижения процентных ставок, определили повышенный интерес инвесторов к акциям предприятий этого сектора экономики в ходе вчерашних торгов. Банковский индекс BIX повысился на 2.34 %, страховой IUX - на 3.40 %, брокерских и дилерских предприятий XBD - на 3.48 %.

В других секторах ситуация выглядела следующим образом: индекс акций биотехнологических компаний BTK вырос на 3.84 %, интернет-компаний IIX– на 1.19 %, производителей сетевого оборудования NWX - на 1.32 %, программного обеспечения GSO – на 1.75%, , нефтяных предприятий OIX - на 1.10 %, здравоохранения HCX – на 1.95 %, химической промышленности на 3.07 %, фармацевтических компаний DRG- на 1.74 %. телекоммуникационный XTC снизился на 0.58 %, коммунального хозяйства UTY- на 0.18 %, предприятий розничной торговли RLX – на 0.17 %

На мировом валютном рынке курс доллара заметно вырос к основным валютам. Подробнее о ситуации на мировом валютном рынке читайте в обзорах iqFOREX .

На рынке казначейских облигаций вчера существенных изменений не произошло. Доходность по 30-летним облигациям понизилась на 0.4 пункта до 5.353 % годовых. Доходность по 10- летним облигациям возросла на 0.4 % до 4.604 % годовых.

Европейские фондовые индексы закончили вчерашний день в плюсе, ориентируясь на рост курсов акций за океаном Вновь существенно выросли акции нефтяных компаний, реагирую на перспективы снижения квот на добычу нефти странами-участниками ОПЕК. Акции . BP выросли на 2 %, Shell Transport & Trading - на 1.7 %, TotalFinaElf - на 1.9 %.

По итогам сегодняшних торгов индекс Nikkei закрылся на максимальной за последние два месяца отметке. Падение курса йены и улучшение ситуации на американском фондовом рынке определили повышательную динамику изменения курсов японских акций. Так же как и в США значительно выросли акции производителей полупроводниковой продукции. Акции NEC прибавили 3.4 %, Fujitsu - 3.9 %. Как обычно на падение йены отреагировали ростом акции компаний-экспортеров. Акции Sony подорожали на 3.0 %, Nissan – на 4.9 %, Honda Motor – на 5.7 %.