8 800 200 32 35
  • Лицензированный брокер с 2000 года

Спустя 10 лет инвестиционный рейтинг от S&P вновь потерян.

Василий Олейник

27 янв 2015 в 09:19:00 Просмотров: 3207

     В понедельник, после закрытия торгов,  рейтинговое агентство  Standard & Poor's понизило суверенный кредитный рейтинг  Российской Федерации до "спекулятивного" уровня “BB+”. Событие это было вполне ожидаемо ввиду нарастающих геополитических рисков.  Ещё в апреле прошлого года S&P понизило рейтинг до уровня «ВВВ-» — это шаг до спекулятивного. А в декабре поставило на пересмотр в сторону понижения с прогнозом «негативный».

     Впервые S&P обратило внимание на Россию почти 20 лет назад — в 1996 году. Тогда агентство присвоило стране рейтинг «ВВ-» — нижний уровень спекулятивной категории. А вскоре был дефолтный уровень, собственно, Россия и объявила дефолт. Только в 2005 государство добралось до инвестиционной отметки по версии агентства, и спустя 10 лет вновь потеряло его.

    Два остальных международных рейтинговых агентства пересмотрят суверенный рейтинг России через 2-3 месяца и скорее всего, также понизят его до “спекулятивной” категории.  Согласно инвестиционным декларациям,  пока два из трёх агентств  продолжают удерживать рейтинг в инвестиционной категории, зарубежные фонды имеют право инвестировать в различные долговые инструменты данной страны.

     Весь негатив от снижения рейтинга вновь испытает на себе именно российская валюта, а вот рынок акций это событие практически не заметит.  Во вторник российский рубль может найти поддержку на отметках 69-70 в паре с долларом.  Не стоит забывать, что в случае понижения рейтинга России двумя из трёх рейтинговых агентств,  с российских компаний может быть востребован возврат долгов в размере 25-30 млрд. долларов.  Также не стоит забывать, что в случае снижения рейтинга РФ ещё на одну ступень, страну могут исключить из международного индекса MSCI. Оставшиеся два агентства также последуют  примеру  S&P– это вопрос лишь времени. К сожалению, вчерашнее решение S&P выглядит больше политическим, нежели фундаментальным, но есть и хороший момент – козырей для угроз и шантажа у США становится всё меньше.

     Ждём негативное открытие по рублёвому индексу  ММВБ с потерями в пределах 1% и по индексу РТС с потерями 3-4%.

     Старт текущей недели на российском фондовом рынке прошёл в негативном ключе. Рублёвый индекс ММВБ уже потерял более 2%, а валютный индекс РТС просел почти на 5%. Российская валюта также попала под давление, и в первый торговый день потеряла почти 3% к бивалютной корзине.

     Причин для беспокойства у российских инвесторов сейчас несколько. Главная из них – это обострение ситуации на Украине и рост геополитических рисков.  В выходные с новой силой вспыхнули военные действия и пока, ни одна из сторон не готова идти на мирный диалог.  Нельзя исключать, что военное противостояние будет только набирать обороты до конца текущей недели, чтобы на очередной встрече у европейских лидеров появились новые поводы для введения очередной порции санкций против России.

      Другой риск, на который стоит закладываться не только российским инвесторам, связан с Грецией. В прошедшие выходные в стране состоялись парламентские выборы, на которых сокрушительную победу одержала партия “СИРИЗА”. Уже в понедельник лидеры победившей на парламентских выборах Коалиции радикальных левых сил (СИРИЗА) и правой националистической партии "Независимые греки" достигли соглашения о формировании правящей коалиции и теперь, начнётся процесс формирования правительства.  Пока речь про выход Греции из еврозоны не идёт, однако отказ страны платить по своим долгам может резко ухудшить ситуацию на всех финансовых рынках. Уже в феврале грекам предстоит погасить или рефинансировать почти 4 млрд. евро, и если они откажутся платить, то может быстро последовать цепная реакция.  Стоит отметить, что от запуска программы выкупа активов (QE), которую анонсировал Европейский Центральный Банк, и которая стартует с марта текущего года, Греция не получит ни копейки.

     Реакция на итоги выборов в Греции на мировых фондовых рынках была в понедельник сдержанная. Азиатский регион закрыл первую торговую сессию текущей недели в негативном ключе, а вот ключевые индексы Европы сумели выкарабкаться из минуса и показать незначительный рост. Германский индекс DAX вновь в понедельник обновил свой исторический максимум, на фоне неплохих макроэкономических показателей от института IFO. Пока выводы с Грецией делать рано, но с приходом февраля, явно стоит закладываться на разные негативные сюрпризы. Более комфортные условия для жизни новое греческое правительство теперь будет просто обязано себе выбивать.

     Меж тем, немного начали ухудшаться показатели и по экономике США, а проходящий сезон отчётности продолжает преподносить больше негативных сюрпризов и разочарований.  Резкое снижение курса евро на фоне запуска количественного смягчения (QE) в еврозоне и политической неопределенности в Греции может стать дополнительным негативным фактором для восстановления американской экономики. Сильный доллар, во-первых, способствует ослаблению инфляции в США, во-вторых, негативно сказывается на объемах экспорта и, соответственно, может сдержать рост экономики. В-третьих, укрепление доллара повышает привлекательность американских активов, что может привести к перегреву финансовых рынков и формированию "пузырей".

     Резюмируя всё выше сказанное, напрашивается вывод, что февраль  будет не лучшим месяцем для инвесторов, поэтому торопиться сейчас с долгосрочными покупками явно не стоит.  Новая ликвидность от ЕЦБ поступит на рынки только в марте, поэтому риски коррекции на развитых площадках в ближайшие 3-4 недели сейчас весьма высоки.

     Российским инвесторам мы ещё в конце прошлой недели рекомендовали продавать все рисковые активы и готовиться к 5-7% коррекции.  Старт текущей недели, с точки зрения техники, подтвердил разворот по российским индексам.  Если учесть, что совокупный чистый отток денежных средств из фондов, инвестирующих в акции РФ, за период с 15 по 21 января 2015 года составил порядка $182,5 млн против оттока $56 млн неделей ранее, можно смело сделать вывод, что всё двадцати процентное январское ралли по российскому индексу ММВБ состоялось только на внутренних деньгах.  А раз так, то при малейшем поводе на коррекцию, продажи будут резкими и сильными.  Ближайшие цели коррекции и ближайшая сильная поддержка по индексу ММВБ сейчас находится в диапазоне 1500-1520 пунктов.  Вероятность, что эти отметки будут достигнуты в ближайшие 4 недели, мы сейчас оцениваем, как высокую.

     Фьючерс на индекс РТС  продолжает шестую неделю подряд технично двигаться внутри диапазона с границами 72000-82000 пунктов.  В конце прошлой недели состоялся очередной тест верхней границы и теперь высока вероятность того, что цена вновь опуститься до отметки 72000 пунктов.  Техническая картина на старших периодах меняется в худшую сторону, поэтому спекулянтам сейчас лучше работать от продажи на любых локальных отскоках.

     Рост и падение открытого интереса  по фьючерсу на индекс РТС одновременно с ростом и падением базовых активов (индекс ММВБ) подтверждает факт роста рынка только за счёт только внутренних денег с одновременным хеджем. Это не очень хорошая ситуация для долгосрочного инвестирования.

Для клиентов компании ITinvest, на следующий мой обучающий мастер-класс скидка 50%. Со скидкой стоимость всего 5000 рублей. Дата проведения ближайшее воскресение — 1 февраля.  Все подробности и запись тут www.itinvest.ru/education/courses/spekulyacii/

 

Василий Олейник, эксперт инвестиционной  компании «Ай Ти Инвест»



Система Orphus

Сегодня читают

Вчера Золото может отскочить в ближайшие дниНа дневном интервале появился разворотный pin-bar
Вчера The View From The Tower
Вчера Стабилизация на развивающихся рынках и отсутствие интервенций дали рублю урепитьсяАмериканские индексы завершили четверг ростом вслед за ростом отдельных акций, а также на фоне надежд на ослабление геополитической напряжённости между США и Китаем.
16 авг 2018 Лукойл достиг уровня поддержкиНаш рынок под давлением, цены на основные активы снижаются
16 авг 2018 The View From The TowerОтчёты о прибылях хуже ожиданий и опасения по поводу эскалации ситуации с тарифами помогли сместить S&P 500 вниз и отметить наибольшее процентное снижение индекса с конца июня (потери составляют 21,59 пунктов до 2818,37, снижение на 0,76%).

Ранние публикации на эту тему

13 апр 2018 Доллар/РубльЦена корректируется на ближайшую поддержку
10 янв 2018 EUR/USDДоллар дешевеет на фоне заявлений китайских властей о намерений Китая приостановить покупку гособлигаций США
13 дек 2017 EUR/USDРешение ФРС по ставке может принести серьёзные движения в валютную пару евро-доллар. Рассмотрим техническую картину.
02 ноя 2017 EUR/USDСреднесрочный взгляд
24 фев 2017 EUR/USDЦена отбивается от сопротивления

Отзывы и комментарии

Система Orphus

Заполните заявку и откройте брокерский счет

Проведём бесплатную консультацию с финансовым экспертом в офисе или по телефону
8 800 200 32 35





я даю согласие на обработку персональных данных и получение информационных рассылок




123317 г. Москва, Пресненская набережная д.8, стр.1 комната 12

© 2000-2018 ITinvest онлайн брокер. Акционерное общество «Инвестиционная компания «Ай Ти Инвест». Все права защищены законодательством. Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг №045-07514-100000 от 17.03.2004 на осуществление брокерской деятельности.
Rambler's Top100 Яндекс.Метрика
Вход в личный кабинет Закрыть

В связи с плановыми работами с 10:00 4 ноября до 23:00 6 ноября 2016 года закрыт доступ к торговым системам ITinvest для всех видов терминалов (SmartX, мобильные, SmartCOM) и личного кабинета. Подробности здесь

Войти в личный кабинет