8 800 200 32 35
  • Лицензированный брокер с 2000 года

Филиппинский язык

Сергей Егишянц

17 сен 2016 в 00:00:00 Просмотров: 3136

Добрый день. На минувшей неделе самое мрачное стихийное бедствие посетило КНДР – и это тот самый тайфун, что обрушился на Дальний Восток РФ, но у корейцев последствия явно хуже: около 500 погибших, сотни тысяч людей лишились крова, перебои с поставками воды затронули примерно миллион человек. Вместо сосредоточения усилий весьма бедной страны на ликвидации последствий этой беды Пхеньян устроил очередную провокацию – испытания мощной ядерной бомбы вызвали лишь дополнительную ярость в мире, включая соседний Китай, чьё терпение чучхейских чудачеств близко к исчерпанию. Португальский поезд врезался в мост в испанской Галисии: есть жертвы и раненые; от столкновения поездов в Пакистане погибли и пострадали сотни людей.

Террор привычен: взрывы в Турции и т.д. Есть и экзотика: в Лондоне десятки людей с мечами наперевес ворвались в сикхский храм в знак протеста против брака сикха и приверженки иной веры; обошлось без крови. В политике в центре внимания грядущие выборы президента США: Клинтон всерьёз захворала (пневмония); её соперник Трамп, ранее педалировавший эту тему, теперь многозначительно сочувствует – мол, сами всё видите. Срок Обамы заканчивается – и все спешат напоследок его увековечить: его именем названы паук, ящерица, рыба и червяк-паразит. Стараются и политики – президент Филиппин обозвал Обаму "сукиным сыном" и тут же попросил прощения; его длинный язык, однако, отдыхал очень недолго – и вскоре нарёк "дураком" уже генсека ООН.

Сукин сын

Иллюстрация: Артём Попов

Голуби и ястребы

Денежные рынки. Швейцарский национальный банк, центробанки Таиланда и Чили предсказуемо оставили без изменений ключевые параметры своих монетарных политик. Так же поступил и Банк Англии – от него изменений ожидать не стоило (смягчение политики случилось лишь месяц назад), но интересны подробности дискуссий: те, однако, не подарили сенсаций – центробанкиры убедились, что катастрофы после референдума не произошло, хотя по некоторым направлениям и есть ослабление активности; впрочем, ЦБ сохраняет шансы на снижение ставки ещё до конца года. Банк Японии заседает во вторник и среду: все ждут нового ослабления, но в те же дни собирается Фед – и токийские власти, возможно, подождут новостей из Вашингтона, прежде чем действовать.

Банк России, как и ожидалось, наконец-то понизил ключевую ставку на 0.5% до 10% - но то, как он это сделал, по сути убило все возможные позитивные эффекты от этого акта. Итоговый пресс-релиз содержит предельно недвусмысленное заявление ЦБ, согласно которому процент останется на текущем уровне до конца сего года и может быть снижен не ранее первой половины 2017-го. В качестве обоснования Банк откровенно сообщает, что надеется таким образом предотвратить всякое оживление на кредитном рынке – потому что оно-де грозит всплеском инфляции. Сохранение весьма жёсткой политики на фоне снижения инфляции совершенно непостижимо – в рамках здравого смысла, конечно: приходится констатировать, что Банку России последний вовсе незнаком.

Главное событие предстоящей недели – заседание ФРС США. В его преддверии члены правления Феда охотно делились своим видением ситуации – и хотя в основном они обещали только "живое заседание" (т.е. такое, чей исход не предопределён), случались и неожиданности: так, глава ФРБ Бостона Розенгрен, считавшийся "голубем", вдруг заговорил "ястребино" – в общем, похоже, дебаты будут жаркими, а их исход неясен; рынок оценивает шанс на повышение ставки скептически (20-30%). В дело ещё вмешался кандидат в президенты Трамп, обвинивший ФРС в занижении ставки ради раздувания пузырей на рынках – деятели Феда гневно всё отвергли, но "осадок остался": то, что это правда, является секретом Полишинеля – просто признаваться в этом не принято.

Валютные рынки. Ненулевая вероятность повышения ставок в США вызвала колебания рынков – впрочем, на форексе изменений минимум: разве что йена пыталась чуть подрасти на фоне полётов фондовых бирж и вялых выступлений японских чиновников (сокративших шанс на немедленное монетарное смягчение), но безуспешно. Рубль слегка помрачнел из-за дешевевшей нефти – в целом, однако, у него всё спокойно. Так же, как и у других значимых валют стран с развивающейся экономикой – включая Китай и Бразилию: всё замерло в ожидании грядущего заседания ФРС.

Фондовые рынки. Поступавшие в последнее время новости ("ястребиные" заявления из недр Феда, болезнь мадам Клинтон и т.д.) нарушили покой фондовых площадок – сначала они обвалились, затем отыгрались и т.д.: амплитуда колебаний зримо повысилась – чему отчасти способствовало и окончание сезона отпусков. Из корпоративных новостей можно отметить проблемы Samsung – его смартфоны-флагманы стали гореть и взрываться, за что получили баны от авиакомпаний и властей ряда стран (включая США): корпорация срочно разработала план обмена негодных устройств – но её акции всё же подешевели на 10%. Зато вздорожали другие – например, Niantic: его нашумевшая игра Pokemon GO за пару месяцев собрала полмиллиарда долларов покупок – и это рекорд. Растут также Bayer и Monsanto: первая фирма купит вторую за рекордные для сего года 66 млрд. баксов.

Товарные рынки. На нефтяной рынок опять давили знакомые новости: с одной стороны, добыча стран ОПЕК по-прежнему рекордная (хотя Иран перестал её наращивать); а с другой, ещё и число активных буровых в США на 7-месячном пике. Сильнейший за 17 лет обвал запасов в Штатах вызван ураганом в Мексиканском заливе и носит временный характер, т.е. его воздействие на рынок ограничено. Природный газ в США слегка подорожал, промышленные металлы дешевели, драгоценные пока держатся. На аграрном рынке по-прежнему слабы зерновые, бобовые, корма и рапс; растительное масло и хлопок также не блещут оптимизмом. Напротив, крепнут сахар, кофе и цитрусовые; зато какао падает в цене – как и молоко; свинина стоит у 7-летнего минимума, говядина чуть отскочила от 5-летнего. В целом рынок остался слабым: от 12-летних низов января он отошёл лишь слегка – и находится где-то в районе печальных уровней конца 2008-го и начала 2009-го.

Товары

Источник: Barchart.com

Китайские вливания

Азия и Океания. Китайские данные за август в целом порадовали – хотя причины оптимизма коренятся в новом витке казённых вливаний. Инвестиции в основной капитал выросли на 8.2% в год после +3.9% в июле, в целом за январь-август темп прежний (+8.1%), но расклад источников красноречив – в частном секторе +2.1%, зато в государственном аж +21.4%: основной упор, как обычно, на инфраструктуру (+19.7%). В целом все траты государства (не только капитальные) выросли на 10.3% в год; новые займы (тоже побуждаемые правительством) опять ускорились (+13.0%), как и широкая денежная масса (у агрегата М2 +11.4%). Прямые иностранные капиталовложения вернулись из минуса в плюс – но их годовой прирост за январь-август достаточно скромен (+4.5%).

Промышленное производство КНР укрепилось (+0.5% в месяц и +6.3% в год) на фоне замедления спада добывающих отраслей – а основной вклад в рост обрабатывающего сектора внесли автомобили (у них нынче стабильный плюс около 25-30% в год), стимулируемые налогами и субсидиями. Ускоряется и розница – у неё 8-месячный максимум +10.6%: быстрее всего растут стройматериалы (+16.3%) и офисные товары (+13.6%), а в арьергарде нефтепродукты (+2.7%) и ювелирные изделия (-6.3%); мощно взлетели онлайн-продажи (за январь-август +26.7% в год). Упор на внутренний спрос – государственная политика Китая, причём скорость процесса впечатляет: если в 2014 году доля частного потребления в ВВП составляла 51.0%, то уже год спустя она достигла 66.4%.

Промышленное производство Японии за июль пересмотрели вниз, до -0.4% в месяц и -4.2% в год: последняя величина худшая с июня 2013-го. Тем не менее, настроения бизнеса в третьем квартале зримо улучшились, если верить исследованию Минфина страны – впрочем, прогресс сосредоточен в основном в среде крупных компаний. Подскочили и заказы в машиностроении – правда, там вся радость пришлась на казённый спрос, у которого +22.0% в месяц и +33.6% в год; заказы на станки и схожее оборудование (где влияние государства минимально) по-прежнему в минусе, хотя размер его уменьшается (-8.4% в год против -19.7% месяцем ранее). Цены производителей товаров потихоньку замедляют годовой спад – тем не менее, тот всё ещё весьма внушителен (-3.6%).

В Австралии деловое доверие от NAB в августе улучшилось, повторив пик с июня 2015-го, однако оценка текущих условий ведения бизнеса стала хуже. Безработица снизилась – но сжалась и занятость. Повеселели потребители – хотя их прогноз нестабилен: в ближайший год люди ждут ухудшения в экономике – зато через пять лет, по их мнению, картина просветлеет. Выпуск индустрии Индии сократился на 2.4% в год (худшая динамика за 8 месяцев), причём в обрабатывающем секторе -3.4%, в сфере электрических машин аж -59.2% (т.е. спад в 2.5 раза). Зато притормозила инфляция, а оптовые цены ускорились только из-за вздорожания топлива – главное, стоимость еды (ключевой компонент) в обоих обзорах замедлилась до 5-месячного минимума (+5.9% в год).

Европа. ВВП Швеции в апреле-июне вырос на 0.5% в квартал и +3.4% в год – чуть лучше ожиданий, но всё же минимум более чем за год; частное потребление стагнирует – зато крепнет казённое вкупе с инвестициями; чистый экспорт ушёл в минус. Промышленное производство Италии упало не так сильно, как опасались – но в других странах региона минусы изрядные, отчего и в целом по еврозоне динамика мрачная: -1.1% в месяц и -0.5% в год – последняя величина худшая за 3 года. Индексы экономических настроений ZEW укрепились в Швейцарии и еврозоне – хотя в Германии показатель остался на прежнем уровне: текущие оценки повсюду уступили ожиданиям экспертов.

Торговый профицит еврозоны сократился до минимума за 10 месяцев – в основном из-за слабости экспорта: величина последнего (с поправкой на сезонность) на годовом дне; та же картина в ЕС в целом. Инфляция везде усиливается – но очень медленно: ясный прогресс лишь в Испании. Цены на британское жильё замедлили рост, как и тамошние зарплаты – а занятость даже стала понемногу снижаться. Но розница по-прежнему крепка: мини-спад августа (-0.2%) ничтожен не фоне мега-роста июля (+1.9%) – оттого годовой рост продаж (+6.2%) держится возле максимума с 2002 года.

Америка. Оптимизм малого бизнеса в США по версии NFIB в августе чуть ухудшился – впрочем, он по сути стоит на месте уже 3 месяца подряд. Региональные индексы деловой активности в начале осени разошлись: у показателя ФРБ Нью-Йорка остался минус, зато его коллеги из ФРБ Филадельфии отрапортовали о взлёте до максимума почти за два года. Если же оценить компоненты, то всё плохо, а единственным светлым пятном стали подскочившие в Филадельфии новые заказы – прочее (общий портфель заказов, выпуск, занятость) там плохо; а в Нью-Йорке всё мрачно – и даже ухудшается. Лишь только веры в светлое будущее американцам не занимать – как всегда.

Промышленное производство в августе быстро отыграло июльский подскок, снизившись на 0.4% в месяц, что ускорило годовой спад до 1.1% в год – это 12-й подряд месяц сокращения; обрабатывающие отрасли отметили снижение на 0.4% за месяц и за год – причём последняя величина наименьшая за 20 месяцев, а худший вклад в неё внесли машиностроение (-3.4%), транспортное оборудование (-2.3%) и металлообработка (-1.8%); в добывающем секторе четвёртый подряд помесячный плюс – но годовое сжатие по-прежнему внушительное (-9.3%). Загрузка мощностей слабее прошлогодней во всех сферах – кроме коммунальной, где всё-таки имеется небольшой прогресс.

Отпускные цены производителей продуктов конечного спроса в конце лета обнулили и месячную, и годовую динамику – как обычно в последнее время, услуги дорожают, а товары дешевеют: среди последних особенно заметно снижение цен на еду, даже с поправкой на сезонность. Потребительские цены, напротив, ускорились: без еды и топлива годовой рост максимален с 2008-го (+2.3%). Розница опять в минусе, причём почти во всех категориях; если скорректировать ёе на искажения инфляции официозом, то реальные душевые продажи покажут худшее значение за 55 лет; и более того, они рядом с дном 1940-х – и это как минимум: просто за более ранние времена данных нет.

Розница

Источник: Минторг США

Россия. Росстат обновил данные о производстве ВВП в апреле-июне. Как ранее и предполагалось, экономика снизилась на 0.6% к тому же периоду год назад: это наименьший спад за полтора года – хотя его реальный размер, конечно, больше указанной величины (по нашей оценке, около -3.5%). Отраслевой расклад показал худшие значения у рыболовства (-13.1%), за которым с небольшим отставанием следует стройка (-9.5%); напротив, позитивнее других сельское и лесное хозяйство (+2.0%). Настроения потребителей от MNI чуть ухудшились – чему помогают и инициативы Минфина: очередной стало замораживание зарплат госслужащих на следующие три года: ну-ну.

Меж тем, вышел отчёт Росстата по промышленному производству за август. С учётом сезонности имеем рост на 0.5% в месяц – тем не менее, уровень выпуска в целом держится почти неизменным уже на протяжении полутора лет, т.е. после обвала в начале 2015-го. Годовая прибавка (+0.7%) не должна вводить в заблуждение – в этом году в августе аж на два рабочих дня больше, чем в прошлом; если учесть этот момент, то получится минус примерно на 1-2%. Та же картина в обрабатывающей индустрии – по факту +0.1% в год, но с поправкой на календарь спад на 3-4%. Детали об этом (и о всей экономике) появятся в начале будущей недели, когда выйдет общий отчёт Росстата.

Хорошей вам недели!

Динамика цен за прошедшую неделю



Система Orphus

Сегодня читают

Cегодня Утренний обзор
Вчера DisneyОткрываем среднесрочный лонг от текущих уровней
Вчера Покупка обыкновенных акций Сбербанка
Вчера Утренний обзор
28 мая 2017 Новый исторический рекорд в S&P500Сопротивлений нет - дальше только Космос и звезды

Отзывы и комментарии

Система Orphus

Заполните заявку и откройте брокерский счет

Проведём бесплатную консультацию с финансовым экспертом в офисе или по телефону
8 800 200 32 35





я даю согласие на обработку персональных данных и получение информационных рассылок




123317 г. Москва, Пресненская набережная д.8, стр.1 комната 12

© 2000-2017 ITinvest онлайн брокер. Акционерное общество «Инвестиционная компания «Ай Ти Инвест». Все права защищены законодательством. Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг №045-07514-100000 от 17.03.2004 на осуществление брокерской деятельности.
Rambler's Top100 Яндекс.Метрика
Вход в личный кабинет Закрыть

В связи с плановыми работами с 10:00 4 ноября до 23:00 6 ноября 2016 года закрыт доступ к торговым системам ITinvest для всех видов терминалов (SmartX, мобильные, SmartCOM) и личного кабинета. Подробности здесь

Войти в личный кабинет