8 800 200 32 35
  • Лицензированный брокер с 2000 года

Боевая пахлава

Сергей Егишянц

28 ноя 2015 в 00:00:00 Просмотров: 6250

Добрый день. На минувшей неделе у берегов Чили произошло очередное землетрясение магнитудой 5.5 – но для этой страны такие толчки слишком слабы, поэтому серьёзных последствий не отмечено. Гораздо печальнее итоги оползня в Мьянме – число погибших и пострадавших исчисляется сотнями. В районе популярного у туристов ледника в Новой Зеландии разбился вертолёт – все 7 человек, находившихся на его борту, погибли; другой вертолёт потерпел крушение в Красноярском крае РФ – отчего погибли 15 человек. Жертвами пожара на угольной шахте в приграничной с РФ провинции КНР стали 22 человека. К подобного рода событиям можно отнести и энергетическую блокаду Крыма – это, конечно, не погода и не техногенная авария, а всего лишь свидомизм, однако по разрушительности он ничуть не уступает стихии и прочим причинам катастроф.

На выборах президента Аргентины победила правая оппозиция – семью Кирхнеров отодвинули от власти после 12 лет безраздельного правления: новое начальство предпочтёт менее левую политику – насколько это возможно в Латинской Америке; агентство Moody’s в припадке оптимизма уже увеличило прогноз рейтинга страны до позитивного. В Европу продолжают стремиться беженцы – новая партия прибыла из Ливии, и её путешествие было отмечено приметами времени: по дороге мусульмане выбросили за борт христиан – очевидно, так доказывая приверженность европейским ценностям и тем повышая шанс на получение убежища. На евро-шляхе случаются, однако, осечки: в парижском кафе боевиков ИГ застрелили подвернувшиеся колумбийские наркомафиози – и хотя у французской полиции оттого возникли смешанные чувства, героев, похоже, выдадут их родине.

Мафия

Иллюстрация: Артём Попов

В Израиле палестинцы режут евреев; в Камеруне и Нигерии "Боко Харам" (филиал ИГ) взрывает людей десятками; в Мали при нападении на отель погибло 19 человек, в том числе шестеро россиян – это не ИГ, а местная "Аль-Каида"; та же коллизия в Кабардино-Балкарии, где силовики воевали с боевиками ИГ – а те оказались адептами Аль-Каиды (но кому интересны различия брендов бандитов?). После парижских терактов паника по всей Европе – страхи, аресты, облавы, закрытия школ и метро (особенно в Бельгии, где исламистов очень много), сообщения о бомбах в самолётах и т.д. В США пассажиры заставили заново обыскать бородатых арабов при появлении тех в самолёте и даже изъяли у них некую коробку – но в ней вместо бомбы оказалась пахлава, её тут же и съели: экое жестокое насилие к приверженцам "религии мира и добра" – правозащита в ярости!

Виагра + ботокс = ?

Денежные рынки. Центральные банки Бразилии, Турции, Нигерии и Израиля оставили без изменений ключевые параметры своих монетарных политик – как и ожидалось, хотя по первой стране были сомнения: её PPI взлетел на пик за 4.5 года – но ЦБ решил потерпеть. Протокол последнего заседания Банка Японии подтвердил сохранение прежней политики – пока. Рынки очень спокойны – повышение ставки ФРС уже заложено в цены, а настойчивые указания на "постепенность" ужесточения удерживает доходности гособлигаций США на уровнях ниже летних вершин (и тем более ниже пиков двухлетней давности). Российские казённые бумаги тоже оптимистичны – процент по 10-леткам держится ниже 10% годовых, несмотря на мрачные нефть и геополитику. Из прочего отметим одобрение очередных траншей помощи для Греции – ЕС нашёл выполненными все условия и высочайше одобрил свежие вливания; кстати, ставки по гособлигациям Эллады приближаются к низам лета прошлого года – так что и там всё успокоилось и вошло в нормальное русло.

Валютные рынки. Ведущие курсы в целом оставались на местах – за парой исключений, которые вызвали центробанкиры: глава Банка Англии Карни уронил фунт, отказавшись от прежней ястребиной риторики и вяло констатировав высокую вероятность сохранения низких ставок "на какое-то время"; его австралийский коллега Стивенс дал понять, что даже укрепление инфляции не помешает его ведомству срезать ставки – чем слегка огорчил осси. Евро готовится к заседанию ЕЦБ в ближайший четверг – ожидается дальнейшее смягчение денежной политики: оно учтено ценой – но неясно, насколько полно (а, быть может, даже резмерно?). Как мы и думали, Банк России возобновляет сделки по годовым валютным РЕПО – таков самый логичный и простой способ не допустить осложнений на рынке в декабре-январе. Пока рубль утратил часть недавних завоеваний из-за сбитого на турецко-сирийской границе самолёта – опять "перспективный партнёр" подвёл!..

Фондовые рынки. Основные биржи продолжали вяло колебаться в прежних диапазонах в отсутствие свежих причин для резких движений; исключением стала китайская пятница, когда Шанхай рухнул на 5.5% из-за обвинений ряда брокеров в финансовых нарушениях – ну и скверная макроэкономика тоже сыграла свою роль. Сезон отчётов в США завершён – последний залп вышел символичный: у Hewlett-Packard плохи и профит, и продажи, и прогноз. В среднем по фирмам, входящим в S&P-500, прибыль упала на 1.5%, а выручка – на 4%; у них второй и третий подряд годовой минус – впервые с 2009-го. Из прочего отметим новости от фармацевтического сектора: швейцарская Novartis заплатит США штраф почти в 400 млн. долларов за подкуп сотрудников аптек, которые взамен продвигали лекарства указанной компании; а ещё в секторе грядёт мега-слияние Pfizer и Allergan ценой в 160 млрд. баксов – злые языки комментируют новость в том духе, что от совокупления виагры и ботокса может родиться только нечто совсем уж инфернально уродское.

Товарные рынки. Рынок нефти нервно дёргается: саудиты выражают готовность "работать с другими странами для стабилизации цен" (впрочем, они об этом говорят всегда – но дальше болтовни дело не идёт); с другой стороны, выход Ирана на рынки уже совсем рядом – хотя тот ещё надеется выторговать себе право нарастить добычу только за счёт её сокращения другими странами ОПЕК; многое прояснит саммит картеля, который намечен на ближайшую пятницу, 4 декабря – из-за него рынок может быть крайне волатильным. Неясны и перспективы спроса зимой – они сейчас во многом зависят от погоды, а та плохо предсказуема; к тому же бурно развивается феномен Эль-Ниньо (он сейчас самый мощный с середины прошлого века) – грозящий совсем спутать все карты.

Пока же нефть держится у прежних уровней – число активных буровых в Штатах низшее за 5 лет, однако добыча там пока снижается неохотно; природный газ в США снова провалился в 80 долларов за 1000 кубометров; промышленные и драгоценные металлы очень слабы – особенно платина, медь и никель. Зерновые (кроме риса), бобовые, корма и рапс по-прежнему стоят у низов или даже пробивают их; растительное масло стабилизировалось после падения – но не более того; цитрусовые, сахар и какао удерживают недавние завоевания; кофе, хлопок и древесина тревожны и слабы; мясо и молоко сурово дешевели – ну и т.д. в таком же духе. В среднем рынок ужасен: с поправкой на реальную инфляцию широкий индекс CRB нынче на дне за всю историю наблюдений.

Товары

Источник: CRB, независимые оценки инфляции

Обама, спаси!

Азия и Океания. Прибыли промышленных фирм КНР упали на 4.6% в год – спад в добывающих отраслях усилился, плюс в обрабатывающих секторах сжался. Опережающие индикаторы Японии на дне с начала 2013-го – но производственный PMI взобрался на пик с марта 2014-го из-за солидного внешнего спроса; проблема в том, что это пик за период после повышения налога с продаж (1 апреля прошлого года), а до уровней прежде того повышения (от которого экономике поплохело) дотянуться не выходит. Цены корпоративных услуг стабильны; потребительские цены тоже привычно слабы (без свежей еды -0.1% в год) – хотя без еды и топлива они не так и плохи (+0.7%). Безработица вдруг пала на 20-летнее дно – но тому виной лишь статистические махинации (занятость не выросла); доходы и расходы домохозяйств сократились – вопреки чаяниям увеличения.

В Австралии в июле-сентябре объём строительных работ рухнул на 3.6% в квартал: худшая динамика почти за 15 лет – впрочем, вряд ли это начало краха отрасли; скорее, симптом её замедления; а вот в инвестициях в основной капитал катастрофа: рекордные -9.2% в квартал и -20% в год. Промышленное производство Тайваня сжалось на 6.2% в год – дно с февраля 2013-го; ускорился спад индустрии Сингапура (до -5.4%), а его ВВП вырос на 1.9% в год – 3-летний минимум; экономика ЮАР прибавила 1.0% - дно за 6 лет (там же деловое доверие). Радовали только экономика Филиппин (в ней мини-ускорение), настроения корейцев и деловое доверие Турции: после успешных для правящей партии парламентских выборов оно явно улучшилось – достигнув пика за 4 месяца. Но в целом ситуация в регионе прежняя – китайское торможение порождает повсеместные проблемы.

Европа. ВВП Германии подтвердили как +0.3% в квартал и +1.7% в год; частные и казённые траты ускорились, но инвестиции в основной капитал продолжают снижаться; эффект дешёвого евро выветрился – рост экспорта заметно отстал от прибавки импорта. Неизменным остался и ВВП Испании: +0.8% и +3.4% - последняя величина рекордная за 8 лет. Напротив, в Британии 2-летний минимум годовой прибавки (+2.3%) – но в целом дела неплохи. Промышленные продажи и заказы Италии валятся, годовой плюс выпуска индустрии Австрии минимален за 3 месяца (+0.3%), спад в Швейцарии худший за 6 лет (-2.8%). Но деловое доверие прекрасно: в Бенилюксе 5-месячный пик, в Швеции рекорд с апреля 2011-го, во Франции сохраняется позитив, в Германии (обзор IFO) вершина с июня 2014-го, PMI сферы услуг еврозоны лучшие с мая 2011-го (несмотря на ухудшение у французов – хватило и немецкого позитива) – да и в промышленности 19-месячный пик.

PPI Швеции валится худшим темпом с августа 2013-го; Финляндии – за 6 лет; во Франции и Испании он отполз с 6-летнего дна лишь на 0.1%; цены на импорт в Германии слабы – но CPI Испании замедлил спад. Британская ипотека в октябре достигла пика с августа 2008-го – а её денежное выражение на 26% выше, чем год назад. Пухнет она и в еврозоне – но явно скромнее (+2.0%); быстрее потребительский кредит (+2.8%), но заимствования бизнеса хилые (+0.5%); общий рост кредитования частного сектора лучший за 4 года. Французы – оптимисты; итальянцы веселы как никогда за 14 лет, португальцы – за 15; англичане и немцы грустят, у шведов худшее настроение с августа 2014-го, у норвежцев – аж с 1992-го. Индикатор потребления Швейцарии от UBS стабилен – неизменно и пессимистичное мироощущение ритейлеров; стагнирует розница и в Италии – зато в Швеции она бурно растёт (хотя и там темп уменьшился); траты французов несколько подсдулись.

Америка. ВВП США пересмотрели вверх на 0.1% - до +0.5% за квартал: всё улучшение принесли непроданные запасы готовой продукции – а расходы домохозяйств даже понизили. А если изгнать привычные махинации с дефляторами и разное фуфло, то картина станет мрачной: реальный ВВП на душу населения -0.4% в квартал и -1.2% в год (40-й подряд годовой минус – т.е. спад длится 10 лет; сама же величина падения худшая за 7 кварталов), его значение слабейшее за 12 лет (и более чем на 10% ниже пика 2000-го); реальные расходы среднего домохозяйства на 32-летнем дне – на четверть усохнув за последние 15 лет; зарплата на одного занятого у дна за 57 лет (с вершины 2000-го -30%); у частного внутреннего спроса 28-летний минимум (на 21.5% ниже пика 2000-го) –так-то. Не блестящи и заказы на товары длительного пользования – хоть в октябре они показали плюс после двух подряд изрядных минусов; в целом за 10 месяцев динамика мрачная: -4.2% в год, без транспортного сектора -2.7%, чистые капитальные заказы -3.8%, машиностроение -7.6%.

Расходы

Источник: Минторг США, альтернативные оценки инфляции

Индексы деловой активности тусклы. Национальный показатель ФРБ Чикаго остался в минусе – его 3-месячная средняя рядом с минимумом марта, за которым маячит уже дно июня 2013-го. PMI индустрии от Markit худший с сентября 2013-го: экспортные заказы в минусе, у новых заказов дно за 2 года; зато в сфере услуг пик с весны. Региональные индикаторы ФРБ Канзас-Сити и Ричмонда стоят около нулевых отметок: заказы и занятость валятся. Цены на жильё от S&P/Case-Shiller выросли рекордно за год-два – но было это ещё в сентябре, т.е. давно. В октябре годовой рост продаж вторичного жилья пал на дно за 9 месяцев: дефицит предложения держит цены слишком высокими для покупателей. Напротив, новостройки подешевели – и тут же отросли продажи: правда, показатель всё равно лишь на уровне годовой средней. Доверие потребителей от Conference Board внезапно рухнуло на 16-месячное дно – особенно удивляет растущий страх безработицы: ау, Минтруда – а как же ваши фанфары? У Мичиганского университета всё не так мрачно – но тоже весьма средне. Слабы продажи сетей ритейлеров; розница Мексики сжалась на 1.1% (антирекорд за 2 года); годовой рост трат американцев на дне за 1.5 года – а норма сбережений на пике за 3 года.

Россия. МЭР оценил ВВП в октябре как +0.1% в месяц и -3.6% в год: последняя величина лучшая за 7 месяцев – у нас тот же вывод, но размер спада похуже (5.0-5.5%, а с учётом фактора календаря 4.0-4.5%); Министерство заявило о конце рецессии – но роста нет, а есть стагнация на новом низком уровне. Похоже на правду: индексы предпринимательской уверенности с учётом сезонности в ноябре взошли на полугодовой пик в обрабатывающей промышленности и 2-летний – в добывающей; но запаздывающие индикаторы (частные доходы, рынок труда) пока ускоряют годовые спады. Между тем, власти применяют тупейший способ пополнения казны – стремясь добыть деньги отовсюду: ввели плату за дороги (дальнобойщики ругаются, обычные автомобилисты тоже – из-за диких заторов в пунктах оплаты), хотят также обложить зверскими тарифами интернет-покупки за границей и т.д. Самой адекватной реакцией на происходящее можно считать петицию, размещённую на сайте Белого Дома США – мол, депутат Госдумы Фёдоров утверждает, что эти обложения суть происки вездесущих американских агентов: пожалуйста, мистер Обама, побудите оных агентов заставить Кабмин РФ отменить новые налоги! – троллинг троллингом, но что-то в этом есть.

Хорошей вам недели!

Динамика цен за прошедшую неделю



Система Orphus

Сегодня читают

Cегодня The View From The TowerНа фоне недели, менее охарактеризованной торговыми беспокойствами, чем предыдущие, акции индустриального сектора подтолкнули Dow к новому максимуму на закрытии (26743,50, выше на 86,52 пункта или 0,32%) в преддверии крупной ребалансировки в секторе сегодня.
Cегодня Почему Рубль укрепился и чего ждать до конца 2018 года?Еженедельный обзор международных финансовых рынков.
Cегодня Акции РФ не испугались очередных санкцийАмериканские индексы завершили пятницу разнонаправленно. S&P 500 прервал трёхдневную серию роста, однако всё равно завершил вторую неделю подряд в плюсе после того, как установил новый рекорд во вторник. Объёмы были выше трёхмесячной средней на почти 65% на фоне т. н. quadruple witching — дня, когда одновременно экспирируются фьючерсы и опционы на индексы и отдельные акции. Индексы АТР были в плюсе, кроме Сиднея и Гонконга.
Cегодня Почему Рубль укрепился и чего ждать до конца 2018 года?
21 сен 2018 ЦБ обещал не возобновлять валютные покупки до конца года

Отзывы и комментарии

Система Orphus

Заполните заявку и откройте брокерский счет

Проведём бесплатную консультацию с финансовым экспертом в офисе или по телефону
8 800 200 32 35





я даю согласие на обработку персональных данных и получение информационных рассылок




123317 г. Москва, Пресненская набережная д.8, стр.1 комната 12

© 2000-2018 ITinvest онлайн брокер. Акционерное общество «Инвестиционная компания «Ай Ти Инвест». Все права защищены законодательством. Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг №045-07514-100000 от 17.03.2004 на осуществление брокерской деятельности.
Rambler's Top100 Яндекс.Метрика
Вход в личный кабинет Закрыть

В связи с плановыми работами с 10:00 4 ноября до 23:00 6 ноября 2016 года закрыт доступ к торговым системам ITinvest для всех видов терминалов (SmartX, мобильные, SmartCOM) и личного кабинета. Подробности здесь

Войти в личный кабинет