8 800 200 32 35
  • Лицензированный брокер с 2000 года

"Непредумышленное убийство"

Сергей Егишянц

04 апр 2015 в 00:00:00 Просмотров: 7147

Добрый день. Европейской части России пришло возмездие за раннее тепло: в виде мороза, снега, гололедицы и сильного ветра – падали деревья, летали крыши, страдали аэропорты, сталкивались машины. В Охотском море затонул траулер: десятки жертв. В Лос-Анджелесе поезд метро врезался в два автомобиля – с печальными последствиями для последних, хотя и первому не особенно повезло. В Египте грузовик столкнулся с микроавтобусом и такси: 17 погибших. В немецком Нюрбурге во время автогонок машина взлетела и опустилась прямо на зрителей – есть жертвы. Самое мощное за 15 лет отключение электроэнергии случилось в Турции – свет вырубился по всей стране. Могучий Блэкаут произошёл и в Амстердаме: из-за него на день закрылся один из крупнейших аэропортов Европы Схипхол. В авиации новостей масса: в Курске самолёт сдуло ветром с полосы; в Шереметьево аэробусы столкнулись при буксировке; в Галифаксе самолёт при посадке выехал за полосу – десятки пострадавших, а уцелевших пассажиров нерасторопные службы аэропорта продержали час на морозе и метели; в турецких лайнерах "шутники" повадились оставлять в туалетах записки с сообщениями или намёками про бомбы – приходится садиться и проверять угрозы.

Источник новостного авиафлюса – крушение лайнера Germanwings в Альпах: следствие обвинило второго пилота, который дождался ухода командира в туалет, заперся в кабине и обрушил самолёт – авиакомпания держала в этой должности психа, чьё нездоровье в целом не было тайной для начальства. Попутно выяснилось ещё много что (психиатрия проверяется слабо, у Lufthansa вообще с врачами всё плохо) – но главное в евро-социализме с его маразматичным раздолбайством и толерантностью к "меньшинствам" и "страдальцам". Он сразу дал о себе знать вновь: попытки ввести правило "двух человек в кабине" вызвали гнев профсоюза во Франции – де, нечего нас напрягать; прямо как в анекдоте, где при пожаре все требуют воды, но в каком-то номере – по-прежнему шампанского. Родные погибших готовят мега-иски, а Germanwings сняла рекламу с призывом "готовьтесь удивляться!" (да уж, удивили по самое не хочу). Обвинение психу звучит как "непредумышленное убийство" – мол, он хотел не убить людей, но лишь уничтожить самолёт: то, что люди погибли, всего лишь побочный эффект мании (ну "так получилось", что ж поделать) – прелестно.

За пределами этой темы всё более-менее привычно – хотя в военных делах у исламистов наметилась чёрная полоса: во всяком случае, их успехи подсдулись, когда разъярённые страны принялись проявлять активность в подавлении мятежей. В Тунисе власти смогли найти и уничтожить зачинщиков налёта на музей и парламент пару недель назад. Нигерийские войска в кооперации с соседями из Нигера и Чада очистили от боевиков "Боко Харам" львиную долю ранее утраченных территорий – при том, что США и ЕС игнорировали просьбы о помощи: видимо, там сочли несколько лет террора "непредумышленным убийством" – надо же уважить религиозную самобытность боевиков! Впрочем, не всё просто: в Йемене хуситы атакуют, несмотря на саудовские бомбы; в Кении боевики "Аш-Шабаб" напали на университет – сотни жертв. На Цейлоне террорист убил топором брата президента, оправдываясь "дружеской ссорой". Президентом Нигерии стал оппозиционер; в Узбекистане главой государства в очередной раз выбрали Каримова; во Франции на местных выборах победила партия Саркози; в Британии распустили парламент – выборы состоятся 7 мая, рейтинги консерваторов и лейбористов примерно равны, так что схватка будет жаркой.

Экспроприация экспроприаторов

Денежные рынки. Мрачный отчёт Минтруда США уронил рыночные доходности на 2-месячные минимумы – логично. Центробанк Румынии срезал базовую ставку на 0.25% до 2.00% – причины те же, что обычно: слабость экономики и снижение цен. Глава Народного банка КНР Чжоу Сяочуань также жалуется на угрозу дефляции – мол, если она материализуется, то надо будет смягчать монетарную политику, а это сведёт на нет структурные реформы, после чего и без того грандиозные пузыри раздуются пуще прежнего. Агентство Fitch понизило рейтинг Греции до уровня, который совсем недавно был у Украины – причём изгнания страны из ЕС не ожидается, но пертурбации, что уже случились от левацкого популизма новых властей Афин (отток денег со вкладов, недоверие потребителей, бегство инвесторов и т.д.), видимо, подорвут и так хрупкий экономический рост. А власти Испании заинтересовались происхождением денег богатых русских резидентов – и затребовали от них документы на сей счёт: в ответ многие пофигистически промолчали – и за это получили блокировку счетов в банках; ходит слух о подобных мерах со стороны британских начальников – ага, евро-социализм, как и его почивший старший брат, очень любит экспроприации.

Валютные рынки. Под конец месяца доллар снова перешёл в наступление – правда, не особенно суровое (индекс бакса отыграл лишь чуть больше половины падения середины месяца) и не слишком долгое; причины чисто технические – закрытие квартала и, как следствие, закрытие позиций многими фондами и банками для демонстрации определённых результатов в регулярных отчётах. В апреле картина изменилась – особенно после ужасного трудового отчёта в США: бакс снова пал. Рубль вёл себя весьма вяло – во всяком случае, его реакция на колебания нефти была меланхоличной. Пока в этом смысле всё спокойно; но если, как мы думаем, нефть всё же отправится на север, то Банку России было бы неплохо поучаствовать в процессе и пополнить ЗВР, заодно не допустив чрезмерного укрепления валюты – например, при 70 долларах за баррель Brent естественный курс бакса был бы около 50, но лучше, чтоб он равнялся 55 или около того. Впрочем, пока это не вполне актуально – и, надо надеяться, в ЦБ тоже понимают необходимость держать платёжный баланс. А резервы растут и так – банки возвращают ранее взятые валютные кредиты: всё логично.

Фондовые рынки. После очередной мини-коррекции рынки снова оправились – хотя особо расти тоже пока не спешат: собственно, им и остался-то последний поход на север – после чего начнётся самое интересное; пока же всё достаточно вяло – как и во всём первом квартале, по итогам которого Доу чуть припал, а Насдак слегка подрос. Из корпоративных новостей отметим новые проблемы General Motors: из-за дефекта замков зажигания в её машинах погибли уже десятки человек – с учётом ещё ведущихся расследований, их число уверенно перевалит за сотню; из-за этого компания уже отозвала 57 млн. (!) машин – и, похоже, это не предел; к тому же пострадавшие требуют более весомой сатисфакции, причём не только денежной – ведь концерн знал о проблеме более 10 лет, но начал принимать меры только в прошлом году, когда аварии стали расти как снежный ком.

Товарные рынки. Минэнерго США сообщило о рекордном за 115 лет наблюдений росте добычи нефти в стране в 2014 году (на 16.2%); нынче процесс продолжается по инерции, но вскоре сокращение числа буровых непременно скажется – и официоз уже подтверждает это, давая спад добычи в конце марта. Новых активных скважин и впрямь всё меньше – на сей момент спад с пиков октября-декабря достиг 50% (т.е. вдвое). Что не помешало нефти припасть в ожидании достижения согласия по ядерной программе Ирана (что и случилось в итоге) – мол, персидская нефть обильно потечёт на экспорт; затем цена отскочила из-за пожара на платформе в Мексиканском заливе (в Мексике) и снова упала – короче, дёргалась на противоречивых факторах. Природный газ в США опустился ниже 100 баксов за 1000 кубометров; промышленные и драгоценные металлы вяло колебались – кроме никеля и палладия, свалившихся на дно за полтора года. Зерно, бобовые, корма и растительное масло стабилизировались – пусть на низких уровнях; успокоились также древесина, молоко, фрукты и хлопок – но какао, кофе и сахар пока не могут найти точку опоры; свинина дешевеет – говядина дорожает; в целом на рынке без перемен – по-прежнему пассивная слабость.

Нефть

Источник: Министерство энергетики США

Победное юродство

Азия и Океания. Согласно власти КНР, в марте PMI в производстве подрос с 49.9 до 50.1 – хотя в реальности оба числа означают одно и то же: стагнацию; о ней сигналит и обзор HSBC – там 49.6; в сфере услуг рост пока сохранился заметный – но и он продолжает потихоньку сдуваться. Всё это не нравится властям – и они вынуждены отступать от линии на общее ужесточение регулирования ради недопущения дальнейших пузырей: обвал рынка недвижимости вынудил смягчить барьеры в сфере жилья. Теперь под второй дома можно брать ипотеку до 60% стоимости, а не 30%, как было; налог "на спекуляции" в 5.5% взимается при перепродаже квартиры спустя менее 2 лет после приобретения – а не 5 лет, установленных прежде. Если учесть, что предыдущее облегчение в области ипотеки случилось только в сентябре, то будет ясно – ситуация и впрямь серьёзная. О чём говорит и стимулирование сбережений – в Китае запущена программа страхования вкладов, под которую попадут банковские депозиты на сумму до полумиллиона юаней (80 тыс. долларов, или – внимание! – 4.5-5.0 млн. рублей: а у нас сколько? – вот то-то же): публика довольна, банки тоже.

Квартальный обзор Банка Японии "Танкан" в целом разочаровал: кроме крупных фирм сферы услуг, всё остальное оказалось хуже ожиданий – причём производители зримо не дотянули до целей; совсем огорчительны планы инвестиций в основной капитал в только что начавшемся финансовом году – они внезапно ушли в минус на 1.2%, хотя лишь 3 месяца назад компании были куда оптимистичнее. Промышленное производство в феврале свалилось на 3.4% в месяц (это минимум за 8 месяцев) – особенно слабо выступило капитальное машиностроение; выпуск автомашин продолжает снижаться (-5.3% в год), как и их сбыт на внутреннем рынке (-13.1%). Новостройки в минусе, строительные заказы в плюсе – но и тот почти обнулился; PMI индустрии худший за 10 месяцев и тоже говорит о стагнации (50.3); в сфере услуг рецессия (48.4). Очевидно, импульс для экономики от гигантской эмиссии продлился недолго и был не особо силён – дальнейшие пряники от падения йены уже совсем неочевидны: так можно доиграться до массового оттока капитала, а зажим внутреннего спроса уже принял угрожающие размеры, ведь реальные доходы людей активно валятся.

В Австралии PMI по-прежнему в зоне рецессии (46.3); зато пухнет кредитование, особенно ипотека – а с ней и спекулятивные покупки недвижимости; причём в последнее время активнее всего в этой сфере ведут себя нежилые здания, тогда как жильё потихоньку охлаждается (там и так безумный пузырь) – схожая картина в Новой Зеландии, только ещё более яркая. ВВП Турции ускорился в конце 2014-го – но то было давно; актуальнее провал PMI до 6-летних низов (48.0). Этот показатель не лучше и у других стран региона: в Южной Корее 49.2 (минимум за 4 месяца), в Индонезии 46.4 (рекордное дно – правда, история обзора слишком коротка: лишь 3 года с небольшим) – лишь в Индии всё неплохо (52.1). В Корее не блещет и промышленное производство – но розница крепла в конце зимы; зато слабела инфляция – годовой рост потребительских цен сдулся до 0.4%, наименьших с лета 1999 года. Совсем другая картина в Турции и Индонезии, где давление цен усиливается – особенно у первой страны, чья валюта всё ещё слабеет. Ситуация в регионе по-прежнему остаётся в целом весьма сложной – и торможение экономики Китая её только ухудшает.

Европа. ВВП Британии за октябрь-декабрь повысили до +0.6% в квартал и +3.0% в год из-за пересмотра чисел предыдущей четверти – а ведь их совсем недавно уже "уточняли": сколько ж можно-то? Промышленный PMI неплох у шведов и англичан (по 54.1); несколько слабее еврозона (52.2) – где опять в отстающих Франция (48.8); сложнее всех Швейцарии (47.9), хотя и в ней после обвала в начале года наметилась стабилизация – однако прогноз занятости (43.6) худший с осени 2009-го. Не блещет у швейцарцев и опережающий индикатор KOF; заметно лучше деловой климат Италии и еврозоны в целом – спасибо дешёвому евро. Оно же быстро урезает дефляцию – годовые динамики CPI Испании, Германии и еврозоны в марте максимальны за 4 месяца. Британская ипотека ожила – а настроения англичан (индекс Gfk) лучшие за 12 лет; ещё круче (пик за 13 лет) веселели итальянцы – на этом фоне средние числа еврозоны (максимум за 8 лет) выглядят ещё умеренно. В Италии росла безработица – зато в Германии она наименьшая за 34 года (по методике МОТ 4.8%). Во второй половине зимы явно приободрились расходы потребителей по всему региону – короче, в Старом Свете нынче наблюдается оживление благодаря обвалу евро и эмиссии ЕЦБ.

Америка. ВВП Канады в январе снизился помесячно, а годовой рост (+2.4%) примерно равен размеру статистических махинаций с дефлятором. В феврале явно ухудшились числа промышленного выпуска Аргентины и Бразилии (до -2.2% и -9.1% в год соответственно – последняя величина наихудшая с лета 2009-го). Отсюда и спад PMI: в Канаде 48.9, в Бразилии 46.2 (дно за 3.5 года) и даже в США (обзор ISM) 2-летний минимум 51.5 – лишь Markit всё нипочём, её оценки Штатов крепнут вопреки очевидной реальности. Которую лишь усиливают обвалы региональных оценок активности: у ФРБ Далласа 4-летний минимум на фоне краха новых заказов и занятости; у PMI Чикаго по-прежнему уверенная рецессия (46.3); у ISM Нью-Йорка стагнация (50.0). В феврале промышленные заказы выросли на 0.2% в месяц и упали на 4.3% в год – последняя величина худшая с ноября 2009-го. Торговый дефицит США обрушила забастовка портовиков на западном побережье – она обвалила импорт из Азии; а вот то, что дорогой бакс уронил экспорт на дно за 2.5 года – симптом.

Цены производителей Канады падают чуть слабее прежнего; цены на жильё в США от S&P/Case-Shiller хранят прошлые завоевания (с учётом реальной инфляции там +1.4% в год: 8-месячная вершина). Хороши и незавершённые продажи вторичного жилья (+3.1% в месяц и +12.0% в год), взобравшиеся на пик с июня 2013-го. Новостройки хуже; а общие расходы на строительство продолжают падать: в сфере жилья тут -1.9% в год, а ведь это номинальная величина – если учесть рост цен (около 5%), то всё будет совсем грустно. Однако, если верить Conference Board, потребителям в США всё веселее – настроения в марте стали ещё лучше: правда, текущая оценка хуже – но оптимизм о будущем поборол эту неприятность. Вот только на реальных тратах восторги никак не отражаются – частные расходы в феврале внезапно припали, а годовая прибавка (+3.0% с поправкой на цены) ниже величины махинаций статистиков, т.е. физический объём трат падает. Та же картина в продажах автомобилей – опять +3% в год, а это минимум за 13 месяцев; похожая ситуация в недельных числах покупок в сетях ритейлеров – причём годовая динамика там ещё слабее.

Кое-какое обращение к реальности видно и в трудовой статистике – числа ADP огорчили и общей прибавкой рабочих мест, и отраслевым раскладом: росли только услуги – в секторах товаров дела обстоят грустно. Ещё хуже официозный месячный отчёт – там в сфере товаров вообще спад; более того, рост итогового числа (вдвое меньший, чем ожидалось) вышел лишь благодаря привычным игрищам – опять изгнали кучу народу из рабочей силы (и её доля во взрослом населении на дне за 38 лет), увеличилось количество мест с неполной занятостью, и даже при этом без учёта "пенсионеров" (т.е. людей старше 55 лет) был бы изрядный минус в общей занятости. Рост почасовой зарплаты вызван лишь сокращением рабочих часов – а недельные выплаты даже сократились. Только индикаторы застойности безработицы радуют – они лучшие за 5-6 лет: но этого явно мало. Обзор Challenger, Gray & Christmas по-прежнему даёт прирост увольнений против прошлого года – правда, в марте понос в нефтянке замедлился, зато резко тормозит и наём в целом по экономике (ранее он рос бодрее, чем в прошлом году). Зато в недельных числах получателей пособий по безработице вышло мощное улучшение – причём задним числом: Минтруда решило, что числа дюже плохи, и лёгким движением руки пересмотрело сезонные факторы аж за 5 последних лет – очень удобно.

Россия. Росстат подтвердил ВВП за 2014 год как +0.6%, но сменил квартальные расклады: теперь выходит, что прибавки не тормозили, а ускорялись (1 кв. +0.6%, 2 кв. +0.7%, 3 кв. +0.9%) – лишь в последней четверти замедление (+0.4%). Прежние оценки давали +0.9%, +0.8%, +0.7% и -0.2% - и, рискнём сказать, они реалистичнее (наши прикидки дают -1.0%, -1.2%, -1.5% и -1.8%), но, видимо, партия сказала "надо!". Отчёт МЭР за февраль подтвердил то, что мы писали – помесячные спады тормозят, а ухудшение годовых динамик вызвано инерционностью: год назад экономика стагнировала, сейчас снижается – потому изменения за год с каждым месяцем всё хуже, но на деле спад замедляется, причём это касается всех основных секторов. Другое дело, что даже скромный падёж (ВВП в феврале оценён как -2.3% в год) опустил экономику к уровню 3-летней давности – всё потому, что в последние годы даже без бурных коллизий 2014 года российское хозяйство слабело. Иначе говоря, грядущие плюсы, вполне реальные в конце сего года, будут не подлинным ростом, а всего лишь отыгрышем излишнего обвала последней зимы: т.е. экономика всего-навсего вернётся на прежнюю траекторию унылой рецессии – а т.к. та не вызвана внешними делами, шансов увидеть здоровую экспансию почти никаких, ведь толковых реформ в экономике нет и не будет.

Россия

Источник: Банк России

К весне годовая прибавка денежной базы сжалась до 4.7% (минимум за 3.5 года), агрегата М2 – до 4.1% (за 5.5 года), М0 и вовсе ушёл в минус (на 0.4%) впервые с конца 2009-го: при такой денежной политике у нас скоро будет дефляция – если рубль снова не рухнет. Пока инфляция успокоилась – за март вышло +1.0%, как и годом ранее (в феврале было +2.2%, в январе +3.9%, в декабре +2.6%, в ноябре +1.3%); PMI индустрии ухудшился (48.1 против 49.7 в феврале) из-за спада внешнего спроса; но внутренний спрос стабилен, портфель заказов пухнет, а спад занятости и рост цен тормозят. В сфере услуг налицо резкое улучшение (46.1 после 41.3) – но всё же спад пока не окончен. Демография ухудшается: рождаемость ниже прошлогодней, а смертность выше – это, видимо, уже тенденция, ведь увеличение идёт по всем фронтам, кроме внешних причин (убийств и т.д.); в январе-феврале естественная убыль удвоилась. В ответ в Ставрополе коммунист забрался в гроб, протестуя против вымирания пенсионеров; власть задержала его – заподозрив, что тот лежал в гробу не один, а это нарушение одиночного пикета. В Кёнигсберге девица намалевала надпись "Кант – лох" на доме, где некогда жил философ – грубо, зато власть наконец вспомнила об обветшалой постройке и обещает её отреставрировать. Отсюда ясен особый путь России – когда везде гражданское общество крепит обычный активизм, у нас для этого есть юродство: так победим!

Протест

Иллюстрация: Артём Попов

Хорошей вам недели!

Динамика цен за прошедшую неделю



Система Orphus

Сегодня читают

Cегодня No title
Вчера Повысить ставки: как еще ЦБ может поддержать слабый рубльИскандер Луцко, главный инвестиционный стратег, на FORBES
Вчера Компания Группа ЛСР интересна для покупок от текущих уровней
Вчера The View From The TowerАмериканские индексы завершили пятницу практически без изменений, поскольку финансовый сектор показал рост наряду с доходностями облигаций, в то время как г-н Трамп намерен уже сегодня объявить введение новых пошлин для Китая на сумму 200 млрд долл.
Вчера Облигации турецких банков – самые недооцененные активы в сегменте развивающихся рынковТурецкие банки за последнюю неделю показали динамичный рост в цене +5%. Отсутствие плохих новостей и продолжение агрессивного роста ключевой ставки повышает устойчивость курса турецкой лиры и спрос на обязательства Турецких банков.

Отзывы и комментарии

Система Orphus

Заполните заявку и откройте брокерский счет

Проведём бесплатную консультацию с финансовым экспертом в офисе или по телефону
8 800 200 32 35





я даю согласие на обработку персональных данных и получение информационных рассылок




123317 г. Москва, Пресненская набережная д.8, стр.1 комната 12

© 2000-2018 ITinvest онлайн брокер. Акционерное общество «Инвестиционная компания «Ай Ти Инвест». Все права защищены законодательством. Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг №045-07514-100000 от 17.03.2004 на осуществление брокерской деятельности.
Rambler's Top100 Яндекс.Метрика
Вход в личный кабинет Закрыть

В связи с плановыми работами с 10:00 4 ноября до 23:00 6 ноября 2016 года закрыт доступ к торговым системам ITinvest для всех видов терминалов (SmartX, мобильные, SmartCOM) и личного кабинета. Подробности здесь

Войти в личный кабинет