8 800 200 32 35
  • Лицензированный брокер с 2000 года

Исход

Сергей Егишянц

28 мар 2015 в 00:00:00 Просмотров: 7018

Добрый день. Новые землетрясения (магнитуда 5.9-6.2) в Тихом океане, близ Чили и Тайваня – без особых последствий. Чего нельзя сказать о крушении поезда в Индии (машинист не заметил семафор): десятки жертв. Ещё мрачнее катастрофа аэробуса авиакомпании Germanwings в горах Франции – 150 погибших. В Нью-Йорке от взрыва газа рухнули три дома, а в другом месте пожар унёс жизни семерых детей из-за дефектов электротехники. В Новом Орлеане псих напал на охранницу с мачете и баллончиком яда для насекомых: полицейский застрелил его, едва не укокошив и жертву – обошлось. В Нигерию вошли войска Чада и Нигера, изгнав из пограничного района боевиков "Боко Харам". В Йемене президент-суннит сбежал и запросил помощи в ООН, получив её (в виде военной интервенции) от арабских стран во главе с саудитами – а его соратники взрывают "еретиков" сотнями прямо в их мечетях: торжество демократии совсем рядом. В Британии оно уже наступило, поэтому тамошние исламисты попросту убивают военных – впрочем, очередного киллера отловили, когда он шёл на дело: властям его выдала недостаточно фанатичная любовница.

Отзвуки террора в Европе принимают иногда весьма причудливые формы. Поскольку после нападения на журнал Charlie Hebdo акции последнего изрядно подорожали, сотрудники редакции стали чувствовать себя ущемлёнными – владельцами-то являются родители погибшего в теракте начальника, его коллега-соучредитель и раненый художник, а сами бойцы хамского креатива вынуждены пробавляться жалкими (по их мнению) зарплатами: теперь они наняли адвокатов, чтобы те заставили собственников разделить акции "по справедливости" – и тем самым придали лозунгу "Je suis Charlie" свежие черты. Напротив, нет никакой свежести у американцев: когда их беспилотник пропал в Сирии, они потребовали от Асада не сметь трогать их артефакты, даже если те направлены против него – Штаты так и остались в "победном" 1991 году, уверенные в наступившем тогда "конце истории". Во Франции прошли местные выборы – впереди партия Саркози, второй идёт Ле Пен, а правящие в Париже социалисты сильно отстали: всё как обычно в последнее время.

Беспилотник

Иллюстрация: Артём Попов

Как и на Украине: ко всему прочему, Интерпол разыскивает за изнасилование главу Комитета Рады по духовности и культуре. Видный политик-силовик Геращенко утешился силой армии и милиции Эстонии: они-де разгромят РФ, если та нападёт. Оскудение кормовых угодий злит бонз – в Пурим Коломойский вместо прошлогоднего Путина назначил Аманом Порошенко: тот покусился на нефтяные активы приднепровского царька – за что был наказан матом и бандитами. Президент Петя объявил выговор, а посол США попенял нарушителю конвенции: тут Беня озверел вконец и, сочтя себя даже не Мордехаем, а Самсоном, стал крушить филистимлян в Киеве. На этом, однако, успехи Коломойского и закончились – несмотря на свои частные войска, он остался один против всех и уволился. А у людей идёт свой Исход – даже если считать Донбасс Украиной, в годы незалежности народу (кроме живущих за границей) в стране убыло на четверть: эдак там скоро останется несколько миллионов хуторян – а прочие вымрут или физически "евро-интегрируются"...

У доллара передышка

Денежные рынки. ЦБ Венгрии срезал ставку на 0.15% до 1.95%; Чехия, Мексика, ЮАР, Тайвань, Филиппины, Малайзия и Марокко без изменений. Часто выступали чиновники ФРС США – главы ФРБ Сент-Луиса, Кливленда и Сан-Франциско Буллард, Местер и Уильямс оптимистичны; Эванс из ФРБ Чикаго и зампред правления Фишер осторожнее: они лишь отметили хорошие шансы на повышение процента до конца года. Дела вокруг Греции прежние – денег нет, власть требует их от ЕС, но план реформ взамен не выдаёт; встреча Ципраса и Меркель "прошла конструктивно" – т.е., видимо, греки не стали обзывать бундесканцлерин фашисткой. Бунтовали киприоты, чьи вклады в банках экспроприировали – что-то в таком роде предложат и Афинам: и их реакция предсказуема. S&P увеличило рейтинг Венгрии, Fitch ухудшило прогноз рейтинга Финляндии и урезало показатели украинских госбанков до уровня "почти дефолт": из крупняка в фазе "скорее жив" пребывает лишь банк Коломойского – если тот станет "врагом народа", будет совсем весело; в страну не верит и Moody's – срезавшее рейтинг Украины до преддефолтного уровня с негативным прогнозом.

Валютные рынки. Доллар отдавать ещё немного из прежних приобретений – евро даже пробивало 1.10, но вернулось: прыжки эффектны, хотя это, конечно, лишь коррекция: впрочем, она может затянуться на много месяцев – но посмотрим. Рубль тоже продолжает укрепляться – недоумённые вопросы "а на чём?" весьма забавны: а на чём он рухнул, в декабре-то? Вот на чём рухнул, на том и возвращается – его зимние уровни были совершенно необоснованными, даже с учётом падения нефти: сейчас та частично отыгралась, геополитика стала спокойнее – вот и рубль возвращается к реальной жизни (пока не более того). Отметим, что даже после всплеска инфляции в РФ паритет покупательной силы бакса составляет около 30 рублей, а евро – около 38; если курс не подойдёт к этим числам (прежде всего, по евро) ближе, чем в полтора раза, платёжный баланс будет в порядке – хотя ненадолго евро может опуститься и к 50-55, но лишь если нефть взлетит к 80-100.

Фондовые рынки. Восхождение к итоговым целям пузыря продолжается: у Токийской биржи 15-летний максимум, у Шанхайской – более чем 6-летний; расти обоим осталось, видимо, менее 10%; Америка и Европа тоже оптимистичны, пусть на прошлой неделе они немного скорректировались на страхах о начавшейся войне в Йемене. Правда, Штаты напрягает чересчур мощный доллар: он сокращает доходы корпораций – а поскольку цены их акций всё равно растут, показатели P/E и P/S взлетают в заоблачные выси, откуда падать будет больнее. Отчёт крупнейшего китайского нефтяника Sinopec плох: в целом за прошлый год профит сжался в полтора раза до 7-летнего минимума, а финальный квартал и вовсе принёс изрядный убыток. Тем не менее, фирмы Поднебесной расширяют экспансию – так, China National Chemical перехватит у Роснефти контрольный пакет Pirelli: для последней это откроет заманчивые перспективы прироста сбыта в КНР. Объединяются Heinz и Kraft Foods – новая фирма Kraft Heinz станет пятой по величине в пищевой индустрии мира.

Япония

Источник: Trading Economics

Товарные рынки. Число активных скважин в США (согласно Baker Hughes) продолжает валиться – 3-месячная динамика по нефти и газу составляет -43% (второй худший показатель за всю историю с 1949 года), отдельно по нефти тут -46.3%, а это минимум за 28 лет наблюдений. Впрочем, в сравнении с Канадой это всё мелочи: там за последний год буровые упали аж в 7 раз! А поскольку хранилища полны, начинает тормозить и добыча – она всё ещё растёт, но уже едва-едва. Саудиты не скрывают злорадства и продолжают требовать от всех солидарного сокращения добычи, если в том есть нужда: мол, ОПЕК не будет нести это бремя в одиночку. Цены на нефть, особенно WTI, подбросила война в Йемене – впрочем, не особенно сильно и (пока?) ненадолго.

Промышленные металлы слегка повеселели – причём у меди даже максимум за 3 месяца; драгметаллы пухли – золото взлетало выше 1200. Притихший бакс принёс облегчение на аграрный рынок: зерно, фрукты и хлопок отскочили от низов; бобовые, корма, древесина и растительное масло стабилизировались – однако сахар, кофе и какао продолжают валиться. И полный расколбас в животноводстве: говядина дорожает, свинина дешевеет, молоко стоит на месте. В целом картина чуть прояснилась – но рынок по-прежнему выглядит слабо и в любой момент может возобновить спад.

Полезные "прочие"

Азия и Океания. По данным Conference Board, в начале года опережающие индикаторы КНР чуть ускорились – однако их полугодовая динамика продолжает замедляться, а совпадающие индикаторы падают, причём всё быстрее. Февральское улучшение PMI по версии HSBC оказалось всего лишь праздничной аберрацией, расплата за которую пришла уже в марте: показатель обвалился до 49.2 пункта (11-месячное дно) на фоне ухода в минус новых заказов, ускорения спада занятости и замедления производства. От таких печальных новостей правительственный аналитический центр опустил прогноз ВВП за первый квартал ещё ниже – до +6.85% в год (ранее ожидалось +7.0%).

PMI Японии на 5-месячном дне 50.4: заказы валятся, занятость стоит, выпуск тормозит. Реальные доходы и расходы домохозяйств пали на 3.0-3.5% в год даже по версии официоза; розница сжимается – и ещё быстрее валится опт. CPI замедляется – в апреле может уйти в минус; спад безработицы вызван статистическими махинациями. В Австралии опережающие индикаторы улучшились – но их полугодовая динамика пока минусовая. ВВП Южной Кореи замедлился в конце 2014-го – квартальная динамика (+0.3%) худшая за 5 лет; потребители тоже мрачнеют. Ещё слабее доверие турецких потребителей – его индекс на 6-летнем дне: короче, ситуация в регионе пока сложная.

Европа. ВВП Франции в октябре-декабре подтвердили как +0.1% в квартал и +0.2% в год: без экспорта был бы минус – инвестиции в основной капитал валятся. Зимой промышленное производство Австрии заметно повеселело – чего нельзя сказать о её строительном секторе; весьма мрачной получилась динамика промышленных заказов и продаж Италии в январе. PMI еврозоны достиг в марте пика почти за 4 года, в основном благодаря сфере услуг (на производстве максимум лишь за 10 месяцев) – спасибо дешёвому евро, которое помогает всем, кроме индустрии Франции: та, похоже, совсем безнадёжна. И напротив, фунт, вздорожавший по отношению к евро, уронил баланс промышленных заказов Британии в ноль на фоне обрушения экспорта. Деловые настроения в регионе также зависят от валюты: в Швеции, где своя крона, налицо ухудшение – зато Германия и Бельгия прогрессируют (у немцев индикатор IFO на вершине за 8 месяцев); реально всё сложнее – члены еврозоны Нидерланды и Франция тоже помрачнели, так что рост в регионе пока хрупок.

Широкие денежные агрегаты еврозоны ускоряются: частный кредит лучше прежнего, но ещё слаб. Цены производителей Испании продолжают активно замедлять спад: декабрь -3.6% в год, январь -2.8%, февраль -1.6%. В Британии прогресс слаб – февраль -1.8% после -1.9% в январе, худших за всю историю наблюдений с 1964 года; потребительская инфляция обнулилась впервые за последние 55 лет. Тормозят и цены на жильё – в основном в Лондоне, где ранее они росли феерическими темпами; отсюда и замедление ипотеки – помесячно она росла в феврале, а годовая динамика явно негативна (-20%). Прогресс экономики улучшил и доверие потребителей (у немцев пик с 2001 года) – только бельгийцы восприняли происходящее скептически. В Норвегии, Швеции и Британии розница в феврале-марте существенно подскочила; индикатор потребления Швейцарии от UBS в феврале подрос – но лишь в сравнении с сильно пониженным числом января: новый налог вызвал мощные скачки автосектора вниз и вверх – однако доверие публики и активность ритейла валятся.

Британия

Источник: Бюро национальной статистики Великобритании

Америка. В экономике США дела продолжают потихоньку ухудшаться: аналитики сетуют, что-де пугливые граждане стали тратить лишь столько, сколько зарабатывают, а не залезать в долговые петли, как раньше (и как им только не стыдно!) – но поскольку зарплаты растут слабо (более того, растут они только у топ-менеджеров, а рядовые работяги в лучшем случае остаются при своих), слабы также и расходы. ВВП за октябрь-декабрь, вопреки чаяниям, не повысили при уточнении – так и осталось +0.6% в квартал; с учётом махинаций реальный душевой показатель в минусе на 0.3% в квартал и 1.0% в год, снижаются частный и совокупный спрос – само собой, не как в 2009-м (там был обвал на 10-15% в год), но всё же минусы налицо. А в Бразилии они есть даже по версии официоза – стало быть, реальный спад на душу населения велик: минимум 5%, а то и круче.

Заказы на товары длительного пользования в США в феврале нежданно просели на 1.4% в месяц и 2.3% в год, к тому же январь пересмотрели вниз; за первые два месяца динамика мрачная (-0.5%), причём особенно плохи показатели отраслей машин и оборудования (-7.2%), компьютеров (-6.9%), гражданских (-32.4%) и военных самолётов (-37.4%); хороши автомашины (+4.5%) и "прочие сектора" (+6.8%) – ох уж эти излюбленные статистиками всех стран "прочие", которые в любых официозных отчётах таинственным образом растут мощнее всего! Индекс национальной активности ФРБ Чикаго в феврале упал; ещё хуже числа марта от ФРБ Ричмонда и Канзас-Сити (отгрузки и новые заказы рухнули, занятость слаба, прогнозы капиталовложений невзрачны); но PMI от Markit всё нипочём: они продолжают пухнуть во всех секторах, игнорируя реалии экономики.

У инфляции в феврале случилась натужная попытка нащупать дно – в феврале CPI отрос на 0.2% в месяц и вернулся в годовой ноль; цены на жильё по версии официоза замедляются. Продажи вторичного жилья прибавили в конце зимы 1.2% после спада на 4.9% месяцем ранее – скромно; зато у новостроек тогда же уровень покупок максимален за 7 лет – видимо, там произошла какая-то аберрация, во всяком случае, трудно считать естественной динамику северо-востока страны (+153% в месяц и +87% в год). Число получающих пособия по безработице не уменьшается уже полгода – а в среднем по месяцам даже подрастает; недельные числа продаж ритейлеров тормозят – раньше те сетовали на холод, а теперь на тепло; в общем, картина в экономике региона мрачнеет.

Россия. Отчёт МЭР за февраль пока не готов – зато есть доклад ВЭБ, а т.к. главным экономистом последнего является бывший замглавы МЭР Клепач (который и готовил публикации в ведомстве), числа официоза вряд ли будут сильно другими. ВВП оценён как -0.6% в месяц и -2.1% в год – мы получили годовой минус в 4.5%-5.0%, так что прежняя разница в оценках сохраняется: напомним, что с поправкой на календарный фактор падение будет меньше. Круче всего на экономику влияет обвал в сфере торговли и услуг: за прежний кутёж взаймы приходится платить. Чистый отток капитала ВЭБ оценил как 15 млрд. после 9 млрд. в январе – придётся ждать данных официоза, чтобы понять, какие именно статьи отвечают за этот процесс: ажиотажного спроса на валюту не видно. А в январе предприятия РФ в среднем получили убыток – что и логично для самой острой фазы кризиса; скорее всего, однако, уже вскоре этот показатель вернётся хотя бы в номинальный плюс.

Инфляция встала на уровне 1% в месяц – Банк России запаздывает с монетарным смягчением. Деловая активность по-прежнему мрачна – настроения бизнеса плохи, но спрос вроде стабилизировался, ибо импорт слаб. Вернулся интерес внешних покупателей к российским облигациям – рубль успокоился, а доходности велики. Прямые инвесторы тоже возвращаются – Leroy Merlin откроет в регионах РФ ещё кучу магазинов. В общем, экономика пока даже лучше, чем в 2009-м: месячные минусы, похоже, исчезнут к лету, а годовые – зимой. Синоптики грозят пожарами в лесах по всей стране – больно ранняя нынче весна: вероятна серьёзная засуха. А народ развлекается как может – в Питере, к примеру, эвакуатор увёз на штрафстоянку такую же машину другой компании: эвакуация эвакуаторов выглядит куда забавнее, чем экспроприация экспроприаторов.

Хорошей вам недели!

Динамика цен за прошедшую неделю



Система Orphus

Сегодня читают

Cегодня The View From The Tower
Cегодня Утренний обзор
Cегодня Сколько ещё будет расти нефть?Еженедельная аналитическая программа о рынках
18 мая 2018 The View From The Tower
18 мая 2018 Утренний обзор

Отзывы и комментарии

Система Orphus

Заполните заявку и откройте брокерский счет

Проведём бесплатную консультацию с финансовым экспертом в офисе или по телефону
8 800 200 32 35





я даю согласие на обработку персональных данных и получение информационных рассылок




123317 г. Москва, Пресненская набережная д.8, стр.1 комната 12

© 2000-2018 ITinvest онлайн брокер. Акционерное общество «Инвестиционная компания «Ай Ти Инвест». Все права защищены законодательством. Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг №045-07514-100000 от 17.03.2004 на осуществление брокерской деятельности.
Rambler's Top100 Яндекс.Метрика
Вход в личный кабинет Закрыть

В связи с плановыми работами с 10:00 4 ноября до 23:00 6 ноября 2016 года закрыт доступ к торговым системам ITinvest для всех видов терминалов (SmartX, мобильные, SmartCOM) и личного кабинета. Подробности здесь

Войти в личный кабинет