8 800 200 32 35
  • Лицензированный брокер с 2000 года

Мировое господство

Войны и катастрофы всё более кровавы

Сергей Егишянц

19 июл 2014 в 00:00:00 Просмотров: 5233

Добрый день. На минувшей неделе природные катаклизмы были представлены широко. Очередное землетрясение произошло в Чили – однако для этой чрезвычайно сейсмически активной страны магнитуда 5.3 слишком ничтожна (лишь 3 месяца назад было 8.2 – а это в смысле выделенной энергии превышает текущие толчки в 30 тыс. раз) для заметных разрушений и тем более жертв. В России продолжаются разнообразные климатические потрясения – одно другого чудесатее: в Новосибирске, где за одно только это лето успели уже смениться крутые осенние холода и дикая жара, теперь случился ураган с ливнем и градом – последний был очень крупным (градины как вишня), а ураган, среди прочего, повалил деревья, отчего погибли дети на турбазе в Бердске. На Урале выпал снег – причём на достаточно обширной территории (в Челябинской, Свердловской и Оренбургской областях): конечно, климат там коварный – но не до такой же степени, чтобы в середине июля (т.е. в самой середине лета) наступала зима! В Калифорнии сильнейшая засуха – людям уже запретили поливать газоны и мыть автомашины. Не миновали мир и техногенные катастрофы: в Москве сошёл с рельсов поезд метро (как всегда, спасибо головотяпству кучи "(без)ответственных лиц" – больше 20 погибших), а в Болгарии – скоростной поезд из Софии в Бургас, из-за чего пострадало много людей (есть погибшие). Власти КНДР развлекаются – новые учения ознаменовались ракетными пусками в сторону Японии: последняя протестует – а чучхейцы кивают на Южную Корею и США, которые регулярно проводят стрельбы. Политики также не остались в стороне от господствующих трендов – например, власти Ирана добились осуждения восьми блогеров: зловредные преступники писали всякие гадости в социальных сетях, за что и получили в среднем по 16 лет тюрьмы каждый – вообще, глобальные социальные сети и прочие онлайн-ресурсы в Персии уже давно запрещены и даже торжественно объявлены мерзкими орудиями шайтана.

Военные конфликты в мире не утихают – а кое-где ширятся: к последним случаям относится палестинская Газа, откуда обстреливают ракетами Израиль – в ответ тот начал уже и наземную операцию. Украинская война ширится – снаряды рвутся и пули свистят даже в России, причём есть погибшие: это, кажется, переполнило чашу терпения у Кремля и Минобороны РФ – судя по последним успехам ополчения. Крушение малайзийского Боинга лишь усилило трагизм происходящего – а заодно породило бешеную активность диванных аналитиков, которым всё известно заранее, до начала всех расследований. Под предлогом очередной "эскалации" (т.е. свежих провалов вояк Порошенки и наёмников Коломойского) США и ЕС ввели новые санкции против России – особой ценности они не представляют, но на фоне и так уже скверного состояния нашей экономики это очередная помеха для стабилизации. Украинская правозащита процветает и нападает – теперь она обвиняет Россию в… похищении детей: мол, дети-сироты должны оставаться в незалежной – а не вывозиться к клятым москалям, которые, конечно, спят и видят, как сделать из них своих янычар. Зато у тамошних банков нечаянная радость – Верховный суд Украины позволил им не возвращать вкладчикам деньги под предлогом "неправильного оформления" бумажек и квитанций: мол, печать неверная, подпись ненадлежащая – деньги ваши, стали наши. Вовсе поехала крыша у киевского начальства: Аваков нарёк агентами ФСБ майданщиков, а Яценюк – вообще всех недовольных социальным положением. Последний, однако, нашёл и путь к процветанию: надо достичь мирового господства по… кукурузе и через то давить на Кремль – а т.к. это нереально, господство предполагается в формате "мы и США"; если учесть, что в Штатах урожай кукурузы в 15-30 раз больше, чем на Украине, то формат выглядит очень весело. Короче, у Киева сплошные перемоги – зато майданщики уже задумались о том, чтоб "геть" уже новые власти: ну нет у революции конца!

Дорогой лохотрон

Денежные рынки. Центробанк Турции продолжает нормализацию монетарной политики после её резкого ужесточения на фоне оттока капитала и обвала лиры: базовая ставка снова снижена, на сей раз на 0.50% до 8.25% годовых. Напротив, денежные власти ЮАР повысили процент на 0.25% до 5.75%, а Нацбанк Украины – на 3% до 12.5%: "борются с инфляцией". Центробанки Канады и Бразилии оставили неизменными ключевые параметры своих политик – как и Банк Японии: последний чуть умерил оптимизм о будущем росте экономики, но в остальном всё по-прежнему – включая цели эмиссии. Протокол последнего заседания Резервного банка Австралии мало что поменял в сравнении с прошлыми документами – экономика сильна, но в любой момент может начать слабеть; текущая монетарная политика адекватна ситуации, а зловредный осси остаётся переоценённым; в аналогичном документе Банка Японии тоже нет ничего нового. Глава ФРС США Джанет Йеллен выступила в Конгрессе с полугодовым отчётом – и подобно своему предшественнику Бернанке (и в отличие от его предшественника Гринспена), она предпочитает не делать судьбоносных заявлений на таких мероприятиях: ну да, "местами" рынок акций переоценён, а монетарное ужесточение можно ускорить, "если рынок труда станет восстанавливаться быстрее" – но это же и так понятно. Кстати, по рынку труда Фед удумал новый индикатор – тем самым опять дав понять, что официозные числа Минтруда врут. Ширятся слухи и страхи по поводу португальской банковской группы Espirito Santo – её холдинговая "матка" Rioforte, возможно, всё-таки решит обанкротиться: видимо, это лучший выход для бедствующего учреждения – но для рынков это, конечно, неприятный сюрприз после долгих месяцев спокойствия в финансовой системе еврозоны. Забавно решение агентства S&P поднять прогноз по рейтингу Украины с "негативного" до "стабильного" – разумеется, реальных оснований для такого акта нет, а объяснение в духе "ну они же до сих пор не объявили дефолт" говорит о подлинной причине: партия сказала "надо!" – вот и весь сказ.

Украина

Иллюстрация: Артём Попов

Валютные рынки. Неплохие экономические показатели США и Британии умеренно подняли доллар и фунт – например, евро-фунт снизился до 2-летнего минимума: ещё 150 пунктов вниз – и будет дно уже 6-летнее. Войны на Ближнем Востоке и на Украине плюс рухнувший самолёт в Донбассе укрепили йену – ну и бакс тоже чувствовал себя неплохо. Впрочем, на форексе (в отличие от товарных бирж) процессы идут неспешно и вяло – амплитуда колебаний низка. Рубль лениво проседал, а потом отыгрывался – но крушение самолёта над Донбассом, исчезновение надежд на мирное урегулирование на Украине, введение новых санкций против России и слабоватая динамика сырьевых цен (хотя последние отчасти выправились к концу недели) уронили его – всё логично.

Фунт

Источник: SmartTrade

Фондовые рынки. Российский фондовый рынок ожидаемо просел после введения новых санкций и прочих бедствий. Ведущие индексы у рекордных вершин – а Доу их даже обновил, но под конец недели оптимизм приугас. Надувание пузыря пока не завершено – и картина сейчас больше напоминает 1999 год, чем 2007-й: реальный сектор слаб, откуда скромность сырьевых цен – зато взлетает всякое барахло, от социальных сетей до гаджетных королей. Да и биотех опять на коне (ровно как тогда) – соответствующий индекс (NASDAQ Biotech) с низов 2009 года вырос уже в 6 раз, и, кажется, останавливаться не намерен. Впрочем, это мелочь в сравнении с "историей успеха" неведомой никому фирмы Cynk – её акции за 3 недели взлетели в 220 раз, после чего ими заинтересовалась Комиссия по ценным бумагам и биржам: мол, что это за "социальная сеть" (которой, кстати, и нет на самом деле) так балуется? И выяснилось, что у фирмы 1 (ага, один) сотрудник – а весь её "бизнес" сводится к предложениям для потенциальных клиентов такого типа: мол, если вы хотите установить контакт с Джонни Деппом или Анджелиной Джоли, то заплатите нам 50 баксов – и мы посодействуем. Представляете? – и вот этот вот чистопородный лохотрон в какой-то момент стал стоить 6 млрд. долларов: это с одним-то сотрудником! – который, как туманно выразился последний аудитор фирмы, "что-то там программировал". Вот каково безумие на рынке – и тут даже регуляторы не выдержали и волевым решением остановили торги (а как же невидимая рука рынка, кстати?), сославшись на недостоверную информацию о себе со стороны компании: как оказалось, у фирмы не только 1 сотрудник, но ещё и нулевая выручка – зато капитализация в 6 млрд.! Оттого всем доткомам образца 1999 года впору зарыдать горючими слезами – потому что самым отпетым мошенникам из них и не снился столь наглый, открытый и сверхдорогой лохотрон, какой здесь.

Лохотрон

Источник: Stockcharts.com

Меж тем, сезон корпоративной отчётности набирает ход: в бой вступили американские мега-банки – и в целом порадовали наблюдателей. У Citigroup пали прибыль и выручка – не беда: рынок ждал ещё худших чисел и возрадовался. Ослабели показатели и у J.P. Morgan Chase – причём по всему спектру оказываемых услуг: облигации, акции и т.п. – новая ипотека вовсе рухнула втрое; но аналитики пророчили падение покруче – и акции подскочили после отчёта. Неплох Bank of America и совсем хороши Goldman Sachs и Morgan Stanley – но к моменту выхода их показателей рынок стал что-то подозревать, так что радость была скромной: банки любят учитывать свои мега-штрафы как "однократные события", хотя на самом деле они повторяются из года в год. Очень недурно выступил также Johnson & Johnson – хотя ему-то как раз помогли факторы момента, которые в будущем вряд ли повторятся. Сообразно прогнозу отчитались General Electric и Honeywell: отметим намерение первой вывести на IPO своё финансовое подразделение. Позитивный сюрприз подготовил Intel – в основном он касается выручки, но и профит неплох; у IBM всё как и ожидалось – а рынку не нравится 11-й подряд квартал падения выручки ключевого подразделения; у AMD всё привычно плохо – особенно прогноз на этот квартал. Мрачно отчитались Google и Yahoo – прибыли пали круче ожиданий, но акции даже выросли: первой фирме помогла хорошая выручка, второй – выгодное соглашение с идущей на IPO китайской фирмой Alibaba (где Yahoo имеет долю в 24%) по будущей продаже размещаемых акций. Из внеотчётных новостей упомянем Microsoft – как и следовало ожидать, поглотив в недавнем прошлом Nokia, детище Билла Гейтса стало её переваривать: теперь грядут увольнения, причём именно в финском подразделении – их размер может превысить таковой у всего Microsoft в разгар острой фазы кризиса, т.е. 6 тыс. человек. Эпидемия отзыва автомобилей дошла до немцев – BMW вернёт 1.6 млн. машин из-за дефектов подушек безопасности.

Товарные рынки. Сочетание новостей о неизбежности монетарного ужесточения по всему миру (кроме еврозоны, надо думать – там лишь сейчас, как всегда вовремя, начали смягчение) и реальной слабости глобального спроса вызвало обвал в некоторых сегментах рынка – например, нефть Brent за последний месяц подешевела со 116 до 104 долларов за баррель, а WTI упала со 109 в 99; природный газ в США опустился до 150 баксов за 1000 кубометров – к вящему негодованию сланцевых добытчиков. Ещё веселее валилось золото – лишь за 2 дня оно нырнуло из 1340 долларов за унцию в 1290 (после появления известий о сбитом малайзийском Боинге котировки резко развернулись наверх): на фоне вялого летнего рынка неслабо – впрочем, ряд наблюдателей полагает, что именно тонкий рынок позволил торговцам деривативами хорошенько его раскачать и вызвать такие колебания. Отчасти это подтверждает и то, что промышленные металлы (менее популярные у опционщиков), напротив, остаются сильными – алюминий и вовсе взобрался на 13-месячный пик. Зато пшеницу и кукурузу валят со страшной силой – за 2 месяца они подешевели в полтора раза; свалился также рис – а недавно мощные бобовые потеряли почти четверть от цен конца мая; схожая динамика у кормов, растительного масла и хлопка. Остаются в окрестностях недавних вершин (но тоже понемногу слабеют) сахар и кофе; какао, фрукты и древесина не поддаются влиянию паникёров и выглядят по-прежнему сильно. Даже мясо и молоко слегка приопустились с последних пиков – впрочем, совсем уж слегка. В целом рынок явно ослабел за прошедшую часть лета – подождём, однако, осени, когда активность на биржах вернётся к нормальным значениям.

Креативный патриотический дурдом

Азия и Океания. ВВП КНР в апреле-июне вырос на 2.0% в квартал и 7.5% в год – лучше прогноза (+1.8% и +7.4%), превзошли ожидания аналитиков также промышленное производство и инвестиции в основной капитал (+9.2% в год вместо +9.0% и +17.3% против +17.2%); напротив, слегка не дотянули до чаяний рынка розничные продажи (+12.4% вместо +12.5%) – не радует и торможение прямых иностранных инвестиций (в июне +0.2% в год). Резкий взлёт новых кредитов и широких денежных агрегатов (годовая прибавка М2 максимальна за 10 месяцев и равна 14.7%) намекает на запуск очередной волны стимулирования – причиной, видимо, стало чрезмерное проседание сферы недвижимости: к примеру, объём продаж земли в 300 крупнейших городах страны за второй квартал оказался на 29% ниже, чем год назад – это серьёзно. Как серьёзен и спад цен на жильё в 55 из 70 исследуемых городов – в целом по стране вышло -0.5% в месяц и +4.9% в год: это хуже ожиданий аналитиков (-0.1% и +6.5%) – торможение крепнет. Промышленное производство Японии за май пересмотрели чуть вверх – но и эти +0.7% в месяц не вдохновляют после апрельских -2.8%. А конечный спрос слабеет – продажи в универмагах в июне пали на 4.6% в год (в мае было -4.2%). В Австралии опережающие индикаторы от Westpac растут средним темпом в 0.1% в год – в итоге за первое полугодие показатель ушёл из зоны выше тренда в область существенно ниже него, сигнализируя о замедлении в экономике; устойчивый годовой спад продаж новых автомобилей тоже говорит о торможении. Неожиданно сократился ВВП Сингапура – в основном из-за обвала в секторе электроники почти на 5% в квартал; розница там замедлила спад – но он остаётся изрядным (-6.0% в год). В Индии всё замедляется: и экспорт, и импорт, и оптовые цены, и розничные – и это хорошо, ибо для страны с большой долей нищих критически важна инфляция (особенно по еде).

Европа. Индустриальный выпуск еврозоны в мае сжался на 1.1% в месяц, урезав годовой рост до 0.5% - но это и было ожидаемо после скверных чисел всех основных стран региона. Индексы экономических настроений от ZEW свалились в Германии на 19-месячное дно, в Швейцарии – на 18-месячное; еврозона также слаба – и, что важно, текущие оценки также устремились вниз, т.е. дело не только в пессимизме мнений о будущем. Несмотря на ухудшение торговых балансов Испании, Италии и Франции, в целом по еврозоне показатель стабилен – спасибо сильной Германии. Цены производителей Швейцарии и Британии в июне неожиданно ушли вниз – у первой дефляция, вторая с трудом удерживается на грани (+0.2% в год – а входящие цены уже -4.4%); потребительская инфляция англичан внезапно окрепла (+1.9% в год после +1.5% месяцем ранее) – а в Италии она снова стала слабеть (+0.2% после +0.4% в мае). Стабильны в Старом Свете лишь две вещи – взлёт цен на британское жильё (не думает тормозить) и её безработица, которая в последнее время валится: проблема в том, что зарплаты падают ещё быстрее – отчего совокупный спрос не только не пухнет (как было бы логично предположить на фоне впечатляющего укрепления занятости), но и, напротив, продолжает сжиматься. Что подтвердил Розничный консорциум – продажи в сетях ритейлеров ушли в минус; там же они в Финляндии; в Нидерландах пока плюс – но по итогам мая он сильно похудел (+1.4% после +3.6%). Настроения голландцев и бельгийцев стабильно мрачны. На Украине (це ж Эвропа?) в июне всё резко ухудшилось: на 10% в год упали сельское хозяйство (тут отчасти виноваты холода весной – но лишь отчасти) и розница, недалеко индустрия, причём искажения статистики там как везде (т.е. реально всё много хуже) – числа России также просели, но не настолько (см. ниже); видать, осенью-зимой ЕС придётся-таки спасать Киев, хоть ему не хочется.

Америка. В США в июне промышленное производство выросло на 0.2% в месяц и 4.3% в год, а у обрабатывающего сектора +0.1% и +3.4% - все числа хуже ожиданий: к тому же ФРС максимизировала махинации с методикой расчёта – искажения там не меньше, чем по инфляции (в среднем 3.0-3.5% в год); значит, в отрасли скорее всего стагнация – что подтверждает хилая динамика загрузки мощностей. Правда, индексы ФРБ Нью-Йорка и Филадельфии в июле взлетели на 4-летние пики – но полугодовой прогноз упал, а цены растут всё быстрее – настораживает также спад длительности рабочей недели. Инфляционные проблемы подтвердил и PPI в июне – по конечным товарам +0.4% в месяц и +1.9% в год, без еды и топлива +0.2% и +1.9%: с учётом занижения показателей реально годовые прибавки равны 3.5-4.0% - а по еде даже у официоза +9.1% (и +1.2% в месяц). Дефицит федерального бюджета снижается – но Бюджетное управление Конгресса уже высчитало, что это временно: после 2015 года ухудшение возобновится – и даже при наличии сильного роста экономики к 2022 году достигнет 1 трлн. долларов. Внешние притоки денег в ценные бумаги США не вдохновляют – в казначейках весь плюс пришёлся на Китай и Японию, но прочие лидеры (включая Россию) в минусе; настроения американцев по версии Мичиганского университета стали потихоньку ухудшаться. Как мы и думали, строительный сектор США вернулся к росту после зимнего торможения – что подтвердила Национальная ассоциация домостроителей: это ненадолго – осенью-зимой отрасль ждут проблемы. Да они уже есть – строительство растёт лишь по инерции (завершаются старые проекты): у новостроек на душу населения 2-летний минимум, а число одобренных, но не начатых проектов подскочило. А в сфере конечного спроса проблемы не уходили – рост розницы с лихвой съела инфляция, так что, по нашим оценкам, реальные душевые продажи у минимума за 51 год: с пика конца 1999-го они сжались уже на 33% - т.е. в полтора раза.

Розница

Источник: Минторг США, независимые оценки инфляции

Россия. Росстат выдал отчёт за июнь, второй квартал и первое полугодие. Промышленное производство нежданно сократилось на 0.7% в месяц (с сезонной коррекцией), а годовой рост упал до 0.4% вместо чаемых 2.0%; в целом за вторую четверть вышло +1.8%, а за полгода +1.5%. Слабел и обрабатывающий сектор (в июне лишь +0.3% в год), но в целом за квартал дела получше (+2.8%) – заметно сократился спад в секторе машин и оборудования (за полугодие -9.3%, но в июне только -0.6%); снизилась выработка электроэнергии. Сельское хозяйство чуть притормозило – но в целом за квартал есть ускорение (+1.7% после +1.1% в январе-марте); лесозаготовки укрепились в плюсовой зоне. В позитивную область вышли и инвестиции в основной капитал – чему способствовало усиление строительного сектора (+1.2% в июне после -5.4% в мае) на фоне продолжающегося взлёта во вводе жилья (+35.3%, за квартал +29.5%, за полгода +30.2%); вспух и грузооборот транспорта. Напротив, замедление в сфере конечного спроса: розница слабейшая за 4.5 года (+0.7% в год), платные услуги тормозят, реальные располагаемые доходы опять снижаются, а зарплата активно замедляется – впрочем, безработица остаётся рекордно низкой (4.9%). Цены производителей ускорились (+0.8% в месяц и +8.9% в год) – впереди добывающие отрасли (+15.1%), особенно ТЭК (+17.5%); как следствие, бензин дорожает ударным темпом. Зато потребительская инфляция в июле замедлилась до прошлогоднего темпа (+0.027% в сутки) – эффект девальвации исчерпан. Согласно МЭР, в апреле-июне ВВП возрос на 1.2% в год после +0.9% в январе-марте – правда, тут завышены ожидания промышленного производства (Росстат выдал скверные числа уже после выступления Улюкаева), так что, видимо, финальные числа будут ниже. Мы оценим динамику ВВП за июнь как спад на 1.0-1.5% в год (как и в мае), а за второй квартал – на тот же 1.0%, что и в первой четверти; вообще, годовая динамика держится реально минусовой уже полтора года – увы.

Слабость экономики вкупе с мега-планами в оборонке и внешней политике побуждает власти искать пути пополнения казны. Минфин хочет поднять налог на дивиденды (логично), на доход физлиц (но введение прогрессивной шкалы идёт "мелким шрифтом" как нежелательная опция) и НДС – и ввести налог с продаж. Заодно урежут траты – скажем, на инфраструктуру Дальнего Востока: регулярная отсылка к расходам на Крым уже достала – нельзя ли крепко съездить по мордасам г-ну Силуанову, чтоб тот наконец научился думать, прежде чем болтать ерунду? И сущее скотство – идея Минфина ввести плату за медицину для мамочек-домохозяек: антисоветские людоеды перенимают опыт советских коллег? – у тех работать должны были все, и милую картину являли мощные дамы с тяжёлыми шпалами в руках. Или тут важнее, чтобы детей воспитывала не семья, а детсад, школа и ТВ? – в нужном духе, конечно: рассуждения о талантах Геббельса своевременны, а истерики СМИ о проклятых нацистах на Украине уже дают всходы – автор этого обзора недавно видел двух дошкольниц в своём дворе, где одна сказала "я с Украины" и была тут же припечатана второй "ага, ты фашистка". И, как всегда, когда шумят о патриотизме, надо проверить карманы; а шумят чрезмерно, кое-кто уже лоб расшиб – скажем, в Ульяновске прошла акция "Роди патриота в День России". Карманы пострадают, впрочем, но не у всех – патриотичные сердюковцы неплохо раздербанили Минобороны, за что теперь судят только Васильеву; страдая в дарованных папиком мега-квартирах, та хандрит: "Птицу в клетке заперли, крылья погубили, // Тяжесть нацепили, под замок закрыли. // И свободно птица больше не летает, // Трепетно отныне птица увядает" – талант! Надо бы ещё Медведу постихоплётствовать (а то он увлёкся унылыми селфи в соцсетях) – и будет нам всем счастье в виде вывернутых карманов на фоне креативного патриотического дурдома.

Хорошей вам недели!

Динамика цен за прошедшую неделю



Система Orphus

Сегодня читают

Cегодня The View From The Tower
Cегодня Утренний обзор
Вчера ЗолотоА может рискнуть и поставить на начало бычьего тренда в золоте?
Вчера Российский рынок нефтепродуктов, рынок зерна и сахара
Вчера Российский рынок нефтепродуктов, рынок зерна и сахара

Отзывы и комментарии

Система Orphus

Заполните заявку и откройте брокерский счет

Проведём бесплатную консультацию с финансовым экспертом в офисе или по телефону
8 800 200 32 35





я даю согласие на обработку персональных данных и получение информационных рассылок




123317 г. Москва, Пресненская набережная д.8, стр.1 комната 12

© 2000-2018 ITinvest онлайн брокер. Акционерное общество «Инвестиционная компания «Ай Ти Инвест». Все права защищены законодательством. Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг №045-07514-100000 от 17.03.2004 на осуществление брокерской деятельности.
Rambler's Top100 Яндекс.Метрика
Вход в личный кабинет Закрыть

В связи с плановыми работами с 10:00 4 ноября до 23:00 6 ноября 2016 года закрыт доступ к торговым системам ITinvest для всех видов терминалов (SmartX, мобильные, SmartCOM) и личного кабинета. Подробности здесь

Войти в личный кабинет