8 800 200 32 35
  • Лицензированный брокер с 2000 года

Болезни головы

Под конец недели в США наметился компромисс ради недопущения дефолта

12 окт 2013 в 00:00:00 Просмотров: 6032

English version

Добрый день. Мощные грозы сезона муссонов в Индии убили только в прошлые выходные несколько десятков человек; а в Китае от очередного тайфуна пострадали миллионы людей – правда, погибших совсем немного. В Румынии произошло достаточно сильное землетрясение – но вроде обошлось без тяжёлых последствий: магнитуда 5.3 при очень глубоком очаге разительно отличается от прежних случаев (1940 и 1977 годов), когда гибло каждый раз более 1000 человек – отзвуки колебаний распространялись на огромные территории (и даже в Москве неплохо ощущались). У итальянского острова Лампедуза затонуло судно с африканскими беженцами – сотни погибших. На фронтах борьбы с терроризмом очередной великий успех у американцев (только терроризм от этих успехов не слабеет) – они отловили африканского лидера "Аль-Каиды", причём прямо в столице освободившейся Ливии: плоды новообретённой демократии повсюду крайне однообразны – кстати, в самой Ливии "неизвестные" уже украли премьер-министра и главу Минфина. Кроме того, в Сомали штатовский спецназ то ли поймал, то ли убил видного боевика организации "Аш-Шабаб" – чьи боевики совсем недавно захватили торговый центр в столице Кении Найроби и казнили в нём много народу. КНДР хотела побузить в ответ на учения США, Японии и Южной Кореи – но их отменили из-за штатовского шатдауна: чучхейцы в замешательстве. Аргентинская президентша Кристина Кирхнер взяла у докторов бюллетень – и гордо удалилась на месяц лечиться от травмы головы; а злые языки уверены, что сеньора больна на голову уже много лет – о чём свидетельствуют её многочисленные эскапады: конфискационные национализации, невынужденный дефолт и рекордная фальсификация инфляции – даже стандартные занижающие методики дают по ней 25%, а официоз Буэнос-Айреса хладнокровно показывает 10%; и т.д. в таком же роде – дама, сменившая в Каса Росада своего (ныне уже покойного) супруга, зажигает весело и беспрерывно.

Продолжает отжигать и скандальный итальянец Берлускони – когда его всё же упекли за решётку (впрочем, из-за возраста не в тюрьму, а под домашний арест), дон Сильвио вдруг заявил, что ему чертовски хочется поработать, и попросил заменить унылую отсидку общественной работой: власти чешут репы, ведь его превосходительство известен тем, что всегда "брал под покровительство хорошеньких девиц" – вот и думают, не будет ли он опасен в этом смысле, даже взяв в руки метлу и совок. Хотят работать и бразильские учителя – а пока они требуют поднять зарплаты и в назидание грабят банки. В России политика обычно имеет специфический окрас – даже международная: когда наш любимый президент явился на саммит АТЭС, его индонезийский коллега приветил гостя песней "Happy birthday to you", аккомпанируя себе на гитаре, а другие участники ему подпевали: даже видавший лизоблюдские виды солнцеликий был несколько смущён таким приёмом. Зато ничто не может смутить чеченского Нарзана – и даже когда нанятый на празднование 195-летия Грозного (между прочим, созданного как антивайнахская крепость) голливудский брутал Стивен Сигал прилюдно заявил "я уважаю Рамзана Ахматовича как своего друга, как великого воина, но больше всего я уважаю его как великого лидера", адресат сего панегирика и бровью не повёл: позже, конечно, правозащитники возмутятся, а Сигал извинится (как всегда), но главное сделано – щедрый кремлёвский Аллах отсыпал лицедею достаточно для того, чтобы тот смог спокойно пережить любую морализаторскую кампанию в СМИ. И, наконец, обнаружились свежие претенденты на Шнобеля – учёные Британии, Австралии и Бразилии выяснили, что у кошек бывает стресс, когда их гладят; другие "британские учёные" (воистину trademark!) установили, что кокаин "богат белками и кальцием" – посему его надо срочно легализовать: восславим же современную науку!

Берлускони

Иллюстрация: Артём Попов

Коммунизм по-швейцарски

Денежные рынки. Банк Англии, а также центробанки Индонезии и Южной Кореи сохранили основные параметры своих денежных политик; их коллеги из Бразилии подняли ставку на 0.50% до 9.50% годовых в попытке остановить отток внешних капиталов из страны и заодно чтоб повлиять на пытающуюся выйти из-под контроля инфляцию. Протокол последнего заседания ФРС США не содержал чего-то сенсационного – он лишь подтвердил общее смятение членов правления, которые так и не смогли решиться хоть немного отпустить ногу с педали монетарного газа, несмотря на всеобщий оптимизм по поводу экономики: циничные центробанкиры прекрасно понимают, что в реальности всё куда хуже, чем пытаются показать официозные числа – о чём сам Бернанке говорил уже не раз. Меж тем, Обама определился-таки с кандидатурой преемника Бенни-вертолётчика – как и ожидалось, это его зам Джанет Йеллен, которая не меньше шефа склонна к эмиссии: рынки слегка возрадовались. Из прочих подвигов американских финансовых властей отметим, что некий информатор Комиссии по ценным бумагам и биржам, сдав той каких-то нарушителей, получил за это премию аж в 14 млн. долларов (имена и обстоятельства дела не раскрывают) – неплохой бизнес на стукачестве! Что до официальных государственных структур США, изменений было мало – администрация вкупе с демократами с одной стороны и республиканцы с другой (и Палата представителей Конгресса) упёрлись как бараны, несмотря на угрозу дефолта в стране: единственное, в чём они были единодушны – это решение потом (когда кризис завершится) задним числом выплатить временно распущенным чиновникам их зарплаты. Но под конец недели возник компромисс – оппозиция согласилась поднять лимит долга на 4-6 недель и продолжить переговоры: как мы и думали, ослы и слоны (в посудной лавке) не решатся на дефолт, но будут бодаться по бюджету.

За пределами этого клинча (сколь драматичного по форме, столь же бессодержательного по сути – если иметь в виду экономику, а не чистую политику) также немало интересного. В тех же Штатах в процессе перманентного (с начала кризиса) кредитного девелериджа появились неприятные сигналы: по данным Американской банковской ассоциации, во втором квартале впервые за последние годы доля кредитов, по котором домохозяйства задерживают регулярные платежи, увеличилась – и хотя она в целом остаётся невысокой, это тревожный симптом, говорящий о том, что в условиях слабой экономики малейшие попытки увеличить потребление чреваты ростом трудностей обслуживания даже вроде бы не особо тяжёлого долга. В Европе возник очередной кандидат на стороннее вспомоществование – на сей раз руку протягивает Сербия, которой МВФ уже пообещал дать денег: проблема в том, что сначала это должен решить ЕС – тут всё куда сложнее, ибо немцам надоело платить за всех и по любому поводу. Зато у Италии радость – политика жёсткой экономии вроде бы приносит результаты: в апреле-июня дефицит бюджета составил лишь 1.0% ВВП против 2.2% год назад – но ценой затягивания поясов стал провал кредитования частного сектора: годовой спад тут составил 3.5% (худшая динамика более чем за год), а в коммерческом секторе - 4.6%. Глядя на это и многое другое (скажем, на уверения, что времена "государств всеобщего благоденствия" безвозвратно ушли), пока ещё благополучные швейцарцы осерчали и решили принять опережающие меры – они собрали нужное число подписей под петицией о проведении референдума: если всё пройдёт как надо, то каждому гражданину Конфедерации, который нуждается в помощи, власть будет платить не менее 2500 франков в месяц – ничего себе "пособие", это ж коммунизм!

Валютные рынки. Доллар продолжал вяло сползать на фоне непрекращающегося затыка ветвей власти в США – но делал он это столь вяло, что большую часть недели рынок по существу топтался на месте; разве только фунт припал из-за того, что супер-данные из Британии вдруг сменились унылыми числами – напротив, йена, едва почуяв запах компромисса в битве ветвей власти в США, срезу полетела вниз. Конечно, за пределами ведущих курсов всё по-другому – валюты развивающихся экономик, как обычно при запахе глобальной нестабильности, поползли вниз: участь сия не миновала и рубль, однако и он подскочил при ослаблении тревоги об американском дефолте.

Рубль

Источник: SmartTrade

Фондовые рынки. Биржи не паниковали, а в четверг у них и вовсе проснулся зверский оптимизм. Сезон отчётов стартовал хорошо: числа Alcoa превзошли прогнозы рынка, хотя выручка упала. Разочаровали продажи и у J.P. Morgan Chase – зато чистый доход оказался явно выше ожиданий: разумеется, это если исключить 9 млрд. долларов, выплаченных по разным искам (и ещё 14 млрд. на подходе) – иначе получится убыток, а это банку неприятно, так что лучше упоминать об этом как-нибудь вскользь. Примерно так же отчитался и другой банк, Wells Fargo – а вот у него достойных оправданий не нашлось, поэтому акции тут же упали на 2%. У тайваньской фирмы HTC впервые в её истории квартальный убыток: в июле-сентябре он превысил 100 млн. долларов. Скорые проблемы грозят и Boeing – в Азии его нынче активно теснит европейский конкурент, к которому переметнулся ряд бывших клиентов американца, раздражённых вечными трудностями Dreamliner: лишь в последние месяцы Airbus получил жирные заказы от авиакомпаний Японии, Китая, Вьетнама и Сингапура – и продолжение, похоже, следует. Сентябрьские продажи ритейлера Gap (-3%) очень разочаровали рынок – за что его акции наказали немедленным падением на 3%.

Ширятся симптомы сжатия совокупного спроса в мире – причём мощное урезание корпоративных издержек напоминает стихийное бедствие. Последней новостью стал план Alcatel-Lucent уволить аж 10 тыс. сотрудников (из 72 тыс. имеющихся) – причём 900 человек изгонят во Франции, где закроются два предприятия фирмы, а ещё два завода будут проданы: это вызвало бешенство властей Парижа, у которых никак не выходит и невинность (паразитический социализм) соблюсти, и капитал (рост экономики) приобрести – парламент принял закон, после которого остатки их бизнеса устремятся вон. Отныне бизнесмен, прежде чем закрыть предприятие, обязан 3 месяца "активно искать" на него покупателя – и лишь если тот не найдётся, принимать печальное решение: всё б не страшно, но владельцу придётся доказывать властям, что он реально не смог никого найти – а не докажет, получит штраф почти в 1500 евро за каждого лишившегося работы; вообразите масштаб коррупционных перспектив – не надо думать, будто во Франции нет ЖиВ: по этой части галлы кому угодно дадут фору. Пока же их правительство заявила, что рецессия в стране закончилась – ну да, никто вокруг этого не видит: но это же потому, что вы все дураки! – вот и весь сказ.

Товарные рынки. Покуда продолжались опасные бодания вокруг дефолта в Штатах, участники рынка стремились (пусть осторожно) скупать всё подряд, отчего подросли в цене нефть (особенно сорт Brent, который сейчас всё активнее покупается в США), газ, промышленные и драгоценные металлы; частичное разрешение кризиса и прояснение дел с будущим ФРС вернули рынки к норме – золото пало, нефть взлетела. Штатовский продовольственный сектор в тревоге – их Минсельхоз ушёл на каникулы, но без его регулярного мониторинга климатических факторов и, как следствие, видов на урожай, фермеры как без рук: да и мировая конъюнктура становится более туманной. Между тем, уже стало ясно, что ранние холода в России и на Украине подпортили перспективы озимых зерновых в этих (важных для глобального рынка) странах – из-за чего цены на пшеницу достигли пика с первой половины лета. Однако остальным зерновым это не помогло – рис валится, овёс и кукуруза стоят у низов. Очень слабо также растительное масло; бобовые, корма и молоко стабильны – и только мясо демонстрирует прежнюю силу. В категории Softs слабы кофе, фрукты и хлопок; древесина тоже стала мрачнеть; сахар отыграл часть прежних потерь – но пока и не более; лишь какао ведёт себя достаточно уверенно. А в целом ничего нового – рынок слабоват.

Нефть

Источник: Barchart.com

Медвежья агрессия

Азия и Океания. МВФ наконец снизил прогноз роста мировой экономики на этот год – разумеется, он уже близок к финишу, но лучше поздно, чем никогда; заодно ухудшены оценки на год грядущий (хотя пока они всё ещё слишком оптимистичны) – любопытно, что величина для 2013 года (+2.9% по планетарному ВВП) в реальности означает отсутствие роста вообще, ибо примерно равна размеру занижения дефлятора и, следовательно, завышения экономического роста в среднем в мире. В Китае в сентябре деловая активность сферы услуг (PMI) слегка ослабла – но осталась выше отметки в 50 пунктов (52.4); а в целом по всей экономике вышло 51.2 – что означает слабый, но всё же пока рост. В Японии в сентябре заказы на станки и оборудование остались в годовом минусе (-6.3%) – огромно расхождение внутреннего (+35.9%) и внешнего (-23.4%) спроса; машиностроительные заказы в целом растут – тут как раз внешний спрос доминирует. В августе опережающие индикаторы завалились на 1.3%, зато усилилась активность сферы услуг; в сентябре выросли и индексы экономических наблюдателей. Баланс текущих операций много хуже прогнозов – профицит в 2.7 раза ниже, чем год назад; зато потребители повеселели. В Австралии строительный сектор стал сильнее, но остался в рецессии (PMI тут достиг 47.6), хотя новые заказы впервые за 2.5 года ушли в плюс. Деловое доверие NAB на пике за 3.5 года – спасибо оптимизму после выборов; оценка текущих условий для ведения бизнеса остаётся в минусе; ухудшились настроения потребителей от Westpac. Безработица упала благодаря махинациям с рабочей силой – занятость выросла слабее ожиданий, отработанные часы вообще упали: грустно. В Новой Зеландии веселее (деловое доверие растёт, хотя активность уже нет) – но снижение расходов домохозяйств (согласно статистике кредитных карт) настораживает. Из прочего отметим провал промышленного производства в Турции, Малайзии и ЮАР в августе – на 4.0%, 4.6% и 3.6% в месяц соответственно.

Европа. NIESR оценил рост ВВП Британии за июль-сентябрь как +0.8% в квартал – неплохо. Числа промышленного производства Старого Света неоднозначны: позитив у Чехии (+4.2% в год, а по заказам и вовсе +12.3%); неплоха Венгрия и, что важнее, лучше ожиданий Германия (+1.4% в месяц и +0.3% в год после -1.1% и -1.7% месяцем ранее) – правда, её промышленные заказы нежданно припали на 0.3% в месяц из-за слабого спроса внутри еврозоны (-2.9%), но остались в годовом плюсе (+3.1%). На негативной стороне вся Скандинавия (особенно Норвегия), а также Нидерланды; слегка ускорился спад в Испании, Италии и Франции, а чуть замедлился – в Греции; огорчила Британия, где выпуск сжался на 1.1% в месяц, обрабатывающий сектор потерял 1.2% - везде ожидался рост на 0.4%. Зато доверие в английской сфере услуг на 17-летней вершине; во Франции деловое доверие в сентябре осталось на прежнем уровне (вопреки чаяниям небольшой прибавки); настроения инвесторов в еврозоне от Sentix даже ухудшились. Торговые балансы Франции (дефицит) и Германии (профицит) стали чуть приятнее – как и в Британии, где, однако, сохраняется изрядная дыра, причём дефицит со странами еврозоны расширился. Инфляционное давление остаётся слабым повсюду – в еврозоне (оптовые цены Германии упали на 2.2% в год, CPI Испании вырос на 0.5% – оба числа суть антирекорды за 4 года), Швейцарии, Британии (где, по данным розничного консорциума, цены в сетях ритейлеров держатся в годовом минусе 5 месяцев подряд); зато цена жилья в Англии растёт всё мощнее – согласно RICS, её баланс максимален за 11 лет; перестали дешеветь дома в Испании – с учётом масштаба прежнего падения, это неудивительно. Греческая безработица затормозила рост – к тому же её всё время пересматривают вниз. Швейцарская розница ускорилась – а британская замедлилась: эксперты ругают тёплую погоду – из-за которой покупатели слабее обычного затаривались тёплой одеждой; но ясно, что частный спрос всё ещё слаб.

Америка. В США выходили данные лишь частных исследователей – единственным исключением была недельная статистика обращений за пособиями по безработице: Минтруда Калифорнии сменил наконец свои компы – и прежние радости исчезли (числа подскочили); добавил жару и шатдаун. Доверие в малом бизнесе (по данным NFIB) ещё немного ухудшилось в сентябре; оптимизм потребителей по версии IBD/TIPP в начале октября рухнул (38.4 пункта после 46.0 месяцем ранее) – причём 58% опрошенных заявили, что рецессия в стране продолжается; похожий индекс Мичиганского университета завалился до минимума с января. Потребительский кредит в августе ускорился за счёт студенческих займов, львиная доля которых пришлась на казну; в целом, если учесть реальную инфляцию, возобновляемый кредит (в основном, кредитные карты) на душу населения сейчас на минимуме за 21 год, а невозобновляемый (за вычетом доли государства) – на полувековом. Оно и видно – недельные числа покупок в розничных сетях остаются хилыми: годовые прибавки ниже реальной инфляции. Последняя, кстати, ещё выше в Мексике и Бразилии (по официальным данным, +3.4% и +5.9% в год – значит, реально 7-10%), но потихоньку сдувается и она; промышленный выпуск Мексики ускоряет сокращение. В Канаде производственный PMI Ivey подрос, но явно слабее прогноза (51.9 вместо 53.5), а торговый дефицит неожиданно расширился (и ещё предыдущий месяц пересмотрели вниз) – зато безработица упала. Строительные показатели шокируют дикой осцилляцией – разрешения на строительство в июле взлетели на 21.4% в месяц, но в августе обвалились на 21.2%; на самом деле это колебания стоимости, а не объёма – последний выглядит нормальнее (-0.7% в месяц и -7.9% в год после -0.2% и -7.8%). Но это сигнал будущей слабости – пока же число новостроек продолжает пухнуть (в целом +5.3%, в том числе односемейные дома +1.4%), т.е. канадский пузырь раздулся ещё не до максимума: ждём-с.

Кредит

Источник: ФРС, Бюро трудовой статистики и Бюро переписи населения США, независимые оценки инфляции

Россия. Банк России продолжает отжигать: денежная база взлетела – но всё идёт в потребительский кредит, бессмысленный и беспощадный (там общая задолженность превышает 9 трлн. рублей – почти по 170 тыс. на среднее домохозяйство); при этом ликвидность у банков хилая (стало быть, в случае паники вкладчиков без могучей подпитки центробанка опять не обойтись), а отношение иностранных активов и пассивов ухудшается (значит, у властей нет особых возможностей стимулировать экономику девальвацией рубля). Потребительские цены вспухли в сентябре ещё на 0.2%, но годовая прибавка ужалась до 6.1% (реально тут рост на 10-11%) – коммунальщики продолжают издеваться: газ вздорожал на 14.1%, горячая вода – на 13.2%, отопление – на 12.0%. Согласно Росстату, ожидания потребителей в третьей четверти сего года ухудшались по всем направлениям – хотя не очень сильно. По данным Банка России, внешний долг быстро растёт (уже около 720 млрд. долларов), тогда как валютные резервы топчутся на месте (515 млрд.); чтобы всё выглядело не так мрачно, центробанк срочно пересмотрел прежние данные по оттоку капитала – теперь тот ужался по итогам января-сентября с 55 до 48 млрд. баксов: очень удобно. Реальность же такова, что в перспективе 1-3 лет почти неизбежен кризис займов – значит, не поздоровится также банкам и экономике в целом: а ведь последняя уже слаба – реально снижаясь на протяжении почти целого года. А свежий доклад Credit Suisse разжигает: 110 семей богачей владеют 35% общего богатства России – такой доли нет и в банановых республиках, лишь разве в Гаити или в чём-то ещё более ужасном.

Начальство всё креативней. Министр труда на съезде ЕдРо заявил, что нет никакой конфискации накопительной части пенсий – потому что это вообще не деньги людей: мы их вам дали, мы и заберём обратно – мудро. Вице-мэр Москвы сообщил, что доступное жильё есть великое зло – посему власть его ни в коем разе не допустит. Онищенко узрел гадости в литовской и голландской молочке (и даже в цветах из страны тюльпанов! 70% российского рынка, между прочим) – зубоскалы сетуют, что он зря не догадался возбранить ввоз в страну и укро-боксёра Кличко: иначе бы Россия везде стала чемпионом. Объединённую ракетно-космическую корпорацию возглавит глава АвтоВАЗа (который достанется Рено-Ниссану) – народ немного опасается превращения наших ракет в вёдра с болтами: в этой сфере подобное слегка гм… опасно. Минобороны фонтанирует идеями – вслед за танковым биатлоном и лётным дартсом готовится к внедрению пехотный пейнтбол: боевую выучку войск ждут зияющие высоты. Пока воинственность демонстрируют замёрзшие в сентябре медведи – нападая на людей всё чаще: на прошлой неделе косолапый проказник влез в дачный дом под Усть-Илимском и съел находившийся там борщ; его камчатский собрат пытался украсть жену местного жителя – муж не растерялся и отбил её у ловеласа; в Якутии мишка набросился на пастуха – но тот сумел защититься с помощью ножа. Наверное, сюда же можно отнести и дебоширство депутата Исаева – ведь символ правящей партии и её глава суть медведы: да, более тупые, наглые и жадные, чем их природные прототипы – но ведь это ж не новость, правда?

Медведь

Иллюстрация: Артём Попов

Хорошей вам недели!

Динамика цен за прошедшую неделю



Система Orphus

Сегодня читают

Cегодня Стоит ли ждать кризиса валютной ликвидности?Смогут ли банки аккумулировать достаточно валютной ликвидности и покрыть свои валютные пассивы? В преддверии второго раунда санкций этот вопрос вызывает ажиотаж.
Cегодня The View From The TowerНа фоне недели, менее охарактеризованной торговыми беспокойствами, чем предыдущие, акции индустриального сектора подтолкнули Dow к новому максимуму на закрытии (26743,50, выше на 86,52 пункта или 0,32%) в преддверии крупной ребалансировки в секторе сегодня.
Cегодня Почему Рубль укрепился и чего ждать до конца 2018 года?Еженедельный обзор международных финансовых рынков.
Cегодня Акции РФ не испугались очередных санкцийАмериканские индексы завершили пятницу разнонаправленно. S&P 500 прервал трёхдневную серию роста, однако всё равно завершил вторую неделю подряд в плюсе после того, как установил новый рекорд во вторник. Объёмы были выше трёхмесячной средней на почти 65% на фоне т. н. quadruple witching — дня, когда одновременно экспирируются фьючерсы и опционы на индексы и отдельные акции. Индексы АТР были в плюсе, кроме Сиднея и Гонконга.
Cегодня Почему Рубль укрепился и чего ждать до конца 2018 года?

Отзывы и комментарии

Система Orphus

Заполните заявку и откройте брокерский счет

Проведём бесплатную консультацию с финансовым экспертом в офисе или по телефону
8 800 200 32 35





я даю согласие на обработку персональных данных и получение информационных рассылок




123317 г. Москва, Пресненская набережная д.8, стр.1 комната 12

© 2000-2018 ITinvest онлайн брокер. Акционерное общество «Инвестиционная компания «Ай Ти Инвест». Все права защищены законодательством. Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг №045-07514-100000 от 17.03.2004 на осуществление брокерской деятельности.
Rambler's Top100 Яндекс.Метрика
Вход в личный кабинет Закрыть

В связи с плановыми работами с 10:00 4 ноября до 23:00 6 ноября 2016 года закрыт доступ к торговым системам ITinvest для всех видов терминалов (SmartX, мобильные, SmartCOM) и личного кабинета. Подробности здесь

Войти в личный кабинет