8 800 200 32 35
  • Лицензированный брокер с 2000 года

Болезни головы

Под конец недели в США наметился компромисс ради недопущения дефолта

12 окт 2013 в 00:00:00 Просмотров: 6061

English version

Добрый день. Мощные грозы сезона муссонов в Индии убили только в прошлые выходные несколько десятков человек; а в Китае от очередного тайфуна пострадали миллионы людей – правда, погибших совсем немного. В Румынии произошло достаточно сильное землетрясение – но вроде обошлось без тяжёлых последствий: магнитуда 5.3 при очень глубоком очаге разительно отличается от прежних случаев (1940 и 1977 годов), когда гибло каждый раз более 1000 человек – отзвуки колебаний распространялись на огромные территории (и даже в Москве неплохо ощущались). У итальянского острова Лампедуза затонуло судно с африканскими беженцами – сотни погибших. На фронтах борьбы с терроризмом очередной великий успех у американцев (только терроризм от этих успехов не слабеет) – они отловили африканского лидера "Аль-Каиды", причём прямо в столице освободившейся Ливии: плоды новообретённой демократии повсюду крайне однообразны – кстати, в самой Ливии "неизвестные" уже украли премьер-министра и главу Минфина. Кроме того, в Сомали штатовский спецназ то ли поймал, то ли убил видного боевика организации "Аш-Шабаб" – чьи боевики совсем недавно захватили торговый центр в столице Кении Найроби и казнили в нём много народу. КНДР хотела побузить в ответ на учения США, Японии и Южной Кореи – но их отменили из-за штатовского шатдауна: чучхейцы в замешательстве. Аргентинская президентша Кристина Кирхнер взяла у докторов бюллетень – и гордо удалилась на месяц лечиться от травмы головы; а злые языки уверены, что сеньора больна на голову уже много лет – о чём свидетельствуют её многочисленные эскапады: конфискационные национализации, невынужденный дефолт и рекордная фальсификация инфляции – даже стандартные занижающие методики дают по ней 25%, а официоз Буэнос-Айреса хладнокровно показывает 10%; и т.д. в таком же роде – дама, сменившая в Каса Росада своего (ныне уже покойного) супруга, зажигает весело и беспрерывно.

Продолжает отжигать и скандальный итальянец Берлускони – когда его всё же упекли за решётку (впрочем, из-за возраста не в тюрьму, а под домашний арест), дон Сильвио вдруг заявил, что ему чертовски хочется поработать, и попросил заменить унылую отсидку общественной работой: власти чешут репы, ведь его превосходительство известен тем, что всегда "брал под покровительство хорошеньких девиц" – вот и думают, не будет ли он опасен в этом смысле, даже взяв в руки метлу и совок. Хотят работать и бразильские учителя – а пока они требуют поднять зарплаты и в назидание грабят банки. В России политика обычно имеет специфический окрас – даже международная: когда наш любимый президент явился на саммит АТЭС, его индонезийский коллега приветил гостя песней "Happy birthday to you", аккомпанируя себе на гитаре, а другие участники ему подпевали: даже видавший лизоблюдские виды солнцеликий был несколько смущён таким приёмом. Зато ничто не может смутить чеченского Нарзана – и даже когда нанятый на празднование 195-летия Грозного (между прочим, созданного как антивайнахская крепость) голливудский брутал Стивен Сигал прилюдно заявил "я уважаю Рамзана Ахматовича как своего друга, как великого воина, но больше всего я уважаю его как великого лидера", адресат сего панегирика и бровью не повёл: позже, конечно, правозащитники возмутятся, а Сигал извинится (как всегда), но главное сделано – щедрый кремлёвский Аллах отсыпал лицедею достаточно для того, чтобы тот смог спокойно пережить любую морализаторскую кампанию в СМИ. И, наконец, обнаружились свежие претенденты на Шнобеля – учёные Британии, Австралии и Бразилии выяснили, что у кошек бывает стресс, когда их гладят; другие "британские учёные" (воистину trademark!) установили, что кокаин "богат белками и кальцием" – посему его надо срочно легализовать: восславим же современную науку!

Берлускони

Иллюстрация: Артём Попов

Коммунизм по-швейцарски

Денежные рынки. Банк Англии, а также центробанки Индонезии и Южной Кореи сохранили основные параметры своих денежных политик; их коллеги из Бразилии подняли ставку на 0.50% до 9.50% годовых в попытке остановить отток внешних капиталов из страны и заодно чтоб повлиять на пытающуюся выйти из-под контроля инфляцию. Протокол последнего заседания ФРС США не содержал чего-то сенсационного – он лишь подтвердил общее смятение членов правления, которые так и не смогли решиться хоть немного отпустить ногу с педали монетарного газа, несмотря на всеобщий оптимизм по поводу экономики: циничные центробанкиры прекрасно понимают, что в реальности всё куда хуже, чем пытаются показать официозные числа – о чём сам Бернанке говорил уже не раз. Меж тем, Обама определился-таки с кандидатурой преемника Бенни-вертолётчика – как и ожидалось, это его зам Джанет Йеллен, которая не меньше шефа склонна к эмиссии: рынки слегка возрадовались. Из прочих подвигов американских финансовых властей отметим, что некий информатор Комиссии по ценным бумагам и биржам, сдав той каких-то нарушителей, получил за это премию аж в 14 млн. долларов (имена и обстоятельства дела не раскрывают) – неплохой бизнес на стукачестве! Что до официальных государственных структур США, изменений было мало – администрация вкупе с демократами с одной стороны и республиканцы с другой (и Палата представителей Конгресса) упёрлись как бараны, несмотря на угрозу дефолта в стране: единственное, в чём они были единодушны – это решение потом (когда кризис завершится) задним числом выплатить временно распущенным чиновникам их зарплаты. Но под конец недели возник компромисс – оппозиция согласилась поднять лимит долга на 4-6 недель и продолжить переговоры: как мы и думали, ослы и слоны (в посудной лавке) не решатся на дефолт, но будут бодаться по бюджету.

За пределами этого клинча (сколь драматичного по форме, столь же бессодержательного по сути – если иметь в виду экономику, а не чистую политику) также немало интересного. В тех же Штатах в процессе перманентного (с начала кризиса) кредитного девелериджа появились неприятные сигналы: по данным Американской банковской ассоциации, во втором квартале впервые за последние годы доля кредитов, по котором домохозяйства задерживают регулярные платежи, увеличилась – и хотя она в целом остаётся невысокой, это тревожный симптом, говорящий о том, что в условиях слабой экономики малейшие попытки увеличить потребление чреваты ростом трудностей обслуживания даже вроде бы не особо тяжёлого долга. В Европе возник очередной кандидат на стороннее вспомоществование – на сей раз руку протягивает Сербия, которой МВФ уже пообещал дать денег: проблема в том, что сначала это должен решить ЕС – тут всё куда сложнее, ибо немцам надоело платить за всех и по любому поводу. Зато у Италии радость – политика жёсткой экономии вроде бы приносит результаты: в апреле-июня дефицит бюджета составил лишь 1.0% ВВП против 2.2% год назад – но ценой затягивания поясов стал провал кредитования частного сектора: годовой спад тут составил 3.5% (худшая динамика более чем за год), а в коммерческом секторе - 4.6%. Глядя на это и многое другое (скажем, на уверения, что времена "государств всеобщего благоденствия" безвозвратно ушли), пока ещё благополучные швейцарцы осерчали и решили принять опережающие меры – они собрали нужное число подписей под петицией о проведении референдума: если всё пройдёт как надо, то каждому гражданину Конфедерации, который нуждается в помощи, власть будет платить не менее 2500 франков в месяц – ничего себе "пособие", это ж коммунизм!

Валютные рынки. Доллар продолжал вяло сползать на фоне непрекращающегося затыка ветвей власти в США – но делал он это столь вяло, что большую часть недели рынок по существу топтался на месте; разве только фунт припал из-за того, что супер-данные из Британии вдруг сменились унылыми числами – напротив, йена, едва почуяв запах компромисса в битве ветвей власти в США, срезу полетела вниз. Конечно, за пределами ведущих курсов всё по-другому – валюты развивающихся экономик, как обычно при запахе глобальной нестабильности, поползли вниз: участь сия не миновала и рубль, однако и он подскочил при ослаблении тревоги об американском дефолте.

Рубль

Источник: SmartTrade

Фондовые рынки. Биржи не паниковали, а в четверг у них и вовсе проснулся зверский оптимизм. Сезон отчётов стартовал хорошо: числа Alcoa превзошли прогнозы рынка, хотя выручка упала. Разочаровали продажи и у J.P. Morgan Chase – зато чистый доход оказался явно выше ожиданий: разумеется, это если исключить 9 млрд. долларов, выплаченных по разным искам (и ещё 14 млрд. на подходе) – иначе получится убыток, а это банку неприятно, так что лучше упоминать об этом как-нибудь вскользь. Примерно так же отчитался и другой банк, Wells Fargo – а вот у него достойных оправданий не нашлось, поэтому акции тут же упали на 2%. У тайваньской фирмы HTC впервые в её истории квартальный убыток: в июле-сентябре он превысил 100 млн. долларов. Скорые проблемы грозят и Boeing – в Азии его нынче активно теснит европейский конкурент, к которому переметнулся ряд бывших клиентов американца, раздражённых вечными трудностями Dreamliner: лишь в последние месяцы Airbus получил жирные заказы от авиакомпаний Японии, Китая, Вьетнама и Сингапура – и продолжение, похоже, следует. Сентябрьские продажи ритейлера Gap (-3%) очень разочаровали рынок – за что его акции наказали немедленным падением на 3%.

Ширятся симптомы сжатия совокупного спроса в мире – причём мощное урезание корпоративных издержек напоминает стихийное бедствие. Последней новостью стал план Alcatel-Lucent уволить аж 10 тыс. сотрудников (из 72 тыс. имеющихся) – причём 900 человек изгонят во Франции, где закроются два предприятия фирмы, а ещё два завода будут проданы: это вызвало бешенство властей Парижа, у которых никак не выходит и невинность (паразитический социализм) соблюсти, и капитал (рост экономики) приобрести – парламент принял закон, после которого остатки их бизнеса устремятся вон. Отныне бизнесмен, прежде чем закрыть предприятие, обязан 3 месяца "активно искать" на него покупателя – и лишь если тот не найдётся, принимать печальное решение: всё б не страшно, но владельцу придётся доказывать властям, что он реально не смог никого найти – а не докажет, получит штраф почти в 1500 евро за каждого лишившегося работы; вообразите масштаб коррупционных перспектив – не надо думать, будто во Франции нет ЖиВ: по этой части галлы кому угодно дадут фору. Пока же их правительство заявила, что рецессия в стране закончилась – ну да, никто вокруг этого не видит: но это же потому, что вы все дураки! – вот и весь сказ.

Товарные рынки. Покуда продолжались опасные бодания вокруг дефолта в Штатах, участники рынка стремились (пусть осторожно) скупать всё подряд, отчего подросли в цене нефть (особенно сорт Brent, который сейчас всё активнее покупается в США), газ, промышленные и драгоценные металлы; частичное разрешение кризиса и прояснение дел с будущим ФРС вернули рынки к норме – золото пало, нефть взлетела. Штатовский продовольственный сектор в тревоге – их Минсельхоз ушёл на каникулы, но без его регулярного мониторинга климатических факторов и, как следствие, видов на урожай, фермеры как без рук: да и мировая конъюнктура становится более туманной. Между тем, уже стало ясно, что ранние холода в России и на Украине подпортили перспективы озимых зерновых в этих (важных для глобального рынка) странах – из-за чего цены на пшеницу достигли пика с первой половины лета. Однако остальным зерновым это не помогло – рис валится, овёс и кукуруза стоят у низов. Очень слабо также растительное масло; бобовые, корма и молоко стабильны – и только мясо демонстрирует прежнюю силу. В категории Softs слабы кофе, фрукты и хлопок; древесина тоже стала мрачнеть; сахар отыграл часть прежних потерь – но пока и не более; лишь какао ведёт себя достаточно уверенно. А в целом ничего нового – рынок слабоват.

Нефть

Источник: Barchart.com

Медвежья агрессия

Азия и Океания. МВФ наконец снизил прогноз роста мировой экономики на этот год – разумеется, он уже близок к финишу, но лучше поздно, чем никогда; заодно ухудшены оценки на год грядущий (хотя пока они всё ещё слишком оптимистичны) – любопытно, что величина для 2013 года (+2.9% по планетарному ВВП) в реальности означает отсутствие роста вообще, ибо примерно равна размеру занижения дефлятора и, следовательно, завышения экономического роста в среднем в мире. В Китае в сентябре деловая активность сферы услуг (PMI) слегка ослабла – но осталась выше отметки в 50 пунктов (52.4); а в целом по всей экономике вышло 51.2 – что означает слабый, но всё же пока рост. В Японии в сентябре заказы на станки и оборудование остались в годовом минусе (-6.3%) – огромно расхождение внутреннего (+35.9%) и внешнего (-23.4%) спроса; машиностроительные заказы в целом растут – тут как раз внешний спрос доминирует. В августе опережающие индикаторы завалились на 1.3%, зато усилилась активность сферы услуг; в сентябре выросли и индексы экономических наблюдателей. Баланс текущих операций много хуже прогнозов – профицит в 2.7 раза ниже, чем год назад; зато потребители повеселели. В Австралии строительный сектор стал сильнее, но остался в рецессии (PMI тут достиг 47.6), хотя новые заказы впервые за 2.5 года ушли в плюс. Деловое доверие NAB на пике за 3.5 года – спасибо оптимизму после выборов; оценка текущих условий для ведения бизнеса остаётся в минусе; ухудшились настроения потребителей от Westpac. Безработица упала благодаря махинациям с рабочей силой – занятость выросла слабее ожиданий, отработанные часы вообще упали: грустно. В Новой Зеландии веселее (деловое доверие растёт, хотя активность уже нет) – но снижение расходов домохозяйств (согласно статистике кредитных карт) настораживает. Из прочего отметим провал промышленного производства в Турции, Малайзии и ЮАР в августе – на 4.0%, 4.6% и 3.6% в месяц соответственно.

Европа. NIESR оценил рост ВВП Британии за июль-сентябрь как +0.8% в квартал – неплохо. Числа промышленного производства Старого Света неоднозначны: позитив у Чехии (+4.2% в год, а по заказам и вовсе +12.3%); неплоха Венгрия и, что важнее, лучше ожиданий Германия (+1.4% в месяц и +0.3% в год после -1.1% и -1.7% месяцем ранее) – правда, её промышленные заказы нежданно припали на 0.3% в месяц из-за слабого спроса внутри еврозоны (-2.9%), но остались в годовом плюсе (+3.1%). На негативной стороне вся Скандинавия (особенно Норвегия), а также Нидерланды; слегка ускорился спад в Испании, Италии и Франции, а чуть замедлился – в Греции; огорчила Британия, где выпуск сжался на 1.1% в месяц, обрабатывающий сектор потерял 1.2% - везде ожидался рост на 0.4%. Зато доверие в английской сфере услуг на 17-летней вершине; во Франции деловое доверие в сентябре осталось на прежнем уровне (вопреки чаяниям небольшой прибавки); настроения инвесторов в еврозоне от Sentix даже ухудшились. Торговые балансы Франции (дефицит) и Германии (профицит) стали чуть приятнее – как и в Британии, где, однако, сохраняется изрядная дыра, причём дефицит со странами еврозоны расширился. Инфляционное давление остаётся слабым повсюду – в еврозоне (оптовые цены Германии упали на 2.2% в год, CPI Испании вырос на 0.5% – оба числа суть антирекорды за 4 года), Швейцарии, Британии (где, по данным розничного консорциума, цены в сетях ритейлеров держатся в годовом минусе 5 месяцев подряд); зато цена жилья в Англии растёт всё мощнее – согласно RICS, её баланс максимален за 11 лет; перестали дешеветь дома в Испании – с учётом масштаба прежнего падения, это неудивительно. Греческая безработица затормозила рост – к тому же её всё время пересматривают вниз. Швейцарская розница ускорилась – а британская замедлилась: эксперты ругают тёплую погоду – из-за которой покупатели слабее обычного затаривались тёплой одеждой; но ясно, что частный спрос всё ещё слаб.

Америка. В США выходили данные лишь частных исследователей – единственным исключением была недельная статистика обращений за пособиями по безработице: Минтруда Калифорнии сменил наконец свои компы – и прежние радости исчезли (числа подскочили); добавил жару и шатдаун. Доверие в малом бизнесе (по данным NFIB) ещё немного ухудшилось в сентябре; оптимизм потребителей по версии IBD/TIPP в начале октября рухнул (38.4 пункта после 46.0 месяцем ранее) – причём 58% опрошенных заявили, что рецессия в стране продолжается; похожий индекс Мичиганского университета завалился до минимума с января. Потребительский кредит в августе ускорился за счёт студенческих займов, львиная доля которых пришлась на казну; в целом, если учесть реальную инфляцию, возобновляемый кредит (в основном, кредитные карты) на душу населения сейчас на минимуме за 21 год, а невозобновляемый (за вычетом доли государства) – на полувековом. Оно и видно – недельные числа покупок в розничных сетях остаются хилыми: годовые прибавки ниже реальной инфляции. Последняя, кстати, ещё выше в Мексике и Бразилии (по официальным данным, +3.4% и +5.9% в год – значит, реально 7-10%), но потихоньку сдувается и она; промышленный выпуск Мексики ускоряет сокращение. В Канаде производственный PMI Ivey подрос, но явно слабее прогноза (51.9 вместо 53.5), а торговый дефицит неожиданно расширился (и ещё предыдущий месяц пересмотрели вниз) – зато безработица упала. Строительные показатели шокируют дикой осцилляцией – разрешения на строительство в июле взлетели на 21.4% в месяц, но в августе обвалились на 21.2%; на самом деле это колебания стоимости, а не объёма – последний выглядит нормальнее (-0.7% в месяц и -7.9% в год после -0.2% и -7.8%). Но это сигнал будущей слабости – пока же число новостроек продолжает пухнуть (в целом +5.3%, в том числе односемейные дома +1.4%), т.е. канадский пузырь раздулся ещё не до максимума: ждём-с.

Кредит

Источник: ФРС, Бюро трудовой статистики и Бюро переписи населения США, независимые оценки инфляции

Россия. Банк России продолжает отжигать: денежная база взлетела – но всё идёт в потребительский кредит, бессмысленный и беспощадный (там общая задолженность превышает 9 трлн. рублей – почти по 170 тыс. на среднее домохозяйство); при этом ликвидность у банков хилая (стало быть, в случае паники вкладчиков без могучей подпитки центробанка опять не обойтись), а отношение иностранных активов и пассивов ухудшается (значит, у властей нет особых возможностей стимулировать экономику девальвацией рубля). Потребительские цены вспухли в сентябре ещё на 0.2%, но годовая прибавка ужалась до 6.1% (реально тут рост на 10-11%) – коммунальщики продолжают издеваться: газ вздорожал на 14.1%, горячая вода – на 13.2%, отопление – на 12.0%. Согласно Росстату, ожидания потребителей в третьей четверти сего года ухудшались по всем направлениям – хотя не очень сильно. По данным Банка России, внешний долг быстро растёт (уже около 720 млрд. долларов), тогда как валютные резервы топчутся на месте (515 млрд.); чтобы всё выглядело не так мрачно, центробанк срочно пересмотрел прежние данные по оттоку капитала – теперь тот ужался по итогам января-сентября с 55 до 48 млрд. баксов: очень удобно. Реальность же такова, что в перспективе 1-3 лет почти неизбежен кризис займов – значит, не поздоровится также банкам и экономике в целом: а ведь последняя уже слаба – реально снижаясь на протяжении почти целого года. А свежий доклад Credit Suisse разжигает: 110 семей богачей владеют 35% общего богатства России – такой доли нет и в банановых республиках, лишь разве в Гаити или в чём-то ещё более ужасном.

Начальство всё креативней. Министр труда на съезде ЕдРо заявил, что нет никакой конфискации накопительной части пенсий – потому что это вообще не деньги людей: мы их вам дали, мы и заберём обратно – мудро. Вице-мэр Москвы сообщил, что доступное жильё есть великое зло – посему власть его ни в коем разе не допустит. Онищенко узрел гадости в литовской и голландской молочке (и даже в цветах из страны тюльпанов! 70% российского рынка, между прочим) – зубоскалы сетуют, что он зря не догадался возбранить ввоз в страну и укро-боксёра Кличко: иначе бы Россия везде стала чемпионом. Объединённую ракетно-космическую корпорацию возглавит глава АвтоВАЗа (который достанется Рено-Ниссану) – народ немного опасается превращения наших ракет в вёдра с болтами: в этой сфере подобное слегка гм… опасно. Минобороны фонтанирует идеями – вслед за танковым биатлоном и лётным дартсом готовится к внедрению пехотный пейнтбол: боевую выучку войск ждут зияющие высоты. Пока воинственность демонстрируют замёрзшие в сентябре медведи – нападая на людей всё чаще: на прошлой неделе косолапый проказник влез в дачный дом под Усть-Илимском и съел находившийся там борщ; его камчатский собрат пытался украсть жену местного жителя – муж не растерялся и отбил её у ловеласа; в Якутии мишка набросился на пастуха – но тот сумел защититься с помощью ножа. Наверное, сюда же можно отнести и дебоширство депутата Исаева – ведь символ правящей партии и её глава суть медведы: да, более тупые, наглые и жадные, чем их природные прототипы – но ведь это ж не новость, правда?

Медведь

Иллюстрация: Артём Попов

Хорошей вам недели!

Динамика цен за прошедшую неделю



Система Orphus

Сегодня читают

Cегодня The View From The TowerАмериканские индексы завершили день мягче, технологический Nasdaq закрылся на 3,25% ниже, поскольку инвесторы продавали акции Apple, акции интернет-компаний и других компаний технологического сектора ещё больше пошатнули уверенность инвесторов в данном секторе, что дало толчок «бычьему» тренду.
Cегодня Нефть снова снижаетсяРоссийский рынок в понедельник днем показывал позитивную динамику, однако закрылся несущественным ростом индексов на фоне возобновившегося снижения нефтяных цен.
Вчера Weekly 19
Вчера Weekly 19
Вчера Плавное восстановление перепроданных рисковых активовНа прошедшей неделе на рынки оказывали давление ряд факторов. Во-первых, это сохраняющаяся неопределенность в Европе в отношении бюджета Италии и сделки по Brexit. Ситуация вокруг Brexit спровоцировала падение британского фунта на волне отставок министров, несогласных с условиями сделки, предварительно согласованными между Терезой Мэй и Еврокомиссией. При этом евро восстановился относительно доллара до уровня 1,14 долл., что соответствует нашим ожиданиям.

Отзывы и комментарии

Система Orphus

Заполните заявку и откройте брокерский счет

Проведём бесплатную консультацию с финансовым экспертом в офисе или по телефону
8 800 200 32 35





я даю согласие на обработку персональных данных и получение информационных рассылок




123317 г. Москва, Пресненская набережная д.8, стр.1 комната 12

© 2000-2018 ITinvest онлайн брокер. Акционерное общество «Инвестиционная компания «Ай Ти Инвест». Все права защищены законодательством. Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг №045-07514-100000 от 17.03.2004 на осуществление брокерской деятельности.
Rambler's Top100 Яндекс.Метрика
Вход в личный кабинет Закрыть

В связи с плановыми работами с 10:00 4 ноября до 23:00 6 ноября 2016 года закрыт доступ к торговым системам ITinvest для всех видов терминалов (SmartX, мобильные, SmartCOM) и личного кабинета. Подробности здесь

Войти в личный кабинет