8 800 200 32 35
  • Лицензированный брокер с 2000 года

Горячий футбол

Протокол Фед и речь Бернанке утешили пессимистов

13 июл 2013 в 00:00:00 Просмотров: 4537

Добрый день. На минувшей неделе случилась новая серия мощных землетрясений в Индонезии – Суматра никак не успокоится, хотя особо мрачных последствий эта тряска пока не имела. В Штатах не спадает жара: даже в Северной Дакоте за 35, в Техасе 40, а в Аризоне всё ещё 45 и ночные минимумы не ниже 33; везде высока пожароопасность; зато ритейлеры весело сообщают о крупных закупках климатической техники и садовых бассейнов – а коммунальщики поднажились из-за высокого потребления электричества. В Европе, меж тем, подсчитывают ущерб от июньских наводнений – ожидается рекорд убытков, превосходящий таковые за 2002 год: в целом что-то около 12 млрд. евро (или больше), из которых 3-4 млрд. страховым компаниям придётся возместить пострадавшим. В Египте дела прежние – воцарившиеся военные разогнали все прежние органы власти, включая парламент; исламистов саркастически засадили в ту же тюрьму, где сидят Мубарак и его сыновья – такое вот у генералов чувство юмора. Как и пару лет назад (после революции) опять всплыло имя Эль-Барадеи как кандидата на все возможные посты – однако ж многие считают его гнилым западником и поэтому противятся любым назначениям этого персонажа. В Ираке сунниты возмущены, что шииты их "вытесняют из политики" – по местным обычаям протест выражается в форме взрывов: согласно ООН, за последние 3 месяца от таких "протестов" погибло 2500 человек.

Другие исламисты не отстают – в Нигерии боевики "Боко Харам" напали на школу, убив 29 детей и 1 учителя: часть погибших была расстреляна, остальных сожгли заживо – бандиты уверены, что всякого, нагло получающего образование западного типа, нужно убить во имя Аллаха, милостивого и милосердного. Разные технические коллизии возникали в более цивилизованных местах планеты. На Кубани состав сошёл с рельсов – комментируя инцидент, следователи глубокомысленно заявили, что "причиной схода вагонов могла быть неисправность подвижного состава или железнодорожного полотна": на редкость содержательно – а мы-то думали, что это инопланетяне постарались! В Квебеке состав с нефтью почему-то снялся с тормозов и, разогнавшись под гору, влетел в городок Лак-Мегантик, где и взорвался – итого полсотни погибших. Южнокорейский Боинг неудачно сел в Сан-Франциско – как выяснилось, его сажал пилот, который в общем-то опытен, но такой лайнер вёл впервые: закончилось это крушением и гибелью двух пассажирок – а именно, китайских школьниц 16 лет от роду. Неудачно завершился очередной ракетный пуск в США в рамках разработки системы ПРО – таких провалов уже много, так что кое-кто может утешиться: не только у нас не летают ракеты по причине банального раздолбайства при их разработке и изготовлении – похоже, во всём мире с технологической дисциплиной дела нынче обстоят неважно.

Здания валятся везде: в Индии рухнул отель, в Нью-Йорке (Нижний Манхэттен, однако!) обвалилась пятиэтажка. В КНР закончился суд по делу бывшего главы МПС, усердно продвигавшего высокоскоростные поезда – оказалось, что министр очень любил принимать подачки от заинтересованных фирм, из-за чего развитие в отрасли протекало слишком быстро в ущерб безопасности: это вылилось в крупную катастрофу 2 года назад – после чего программа была свёрнута, а чиновника теперь приговорили к смертной казни. Поднятая беглецом Сноуденом волна грозит достичь масштабов картин Айвазовского – выяснилось, что американцы слушали и читали всех, включая бразильцев и россиян; а теперь оказывается, что и французы занимались такими делами – ай-яй-яй, все же думали, что это лишь штатовские плохие парни отметились, а тут такой пассаж! Наша ФСО подготовила ответ – отныне секретные документы там будут печатать не на компах, а на пишущих машинках, на которые уже размещён заказ на портале госуслуг. И о спорте: в Бразилии на матче любительской (!) футбольной лиги судья пытался удалить с поля игрока, а когда тот не подчинился и стал ругаться, отмутузил его и тут же… зарезал припасённым ножом – в ответ болельщики прорвались на поле, отловили арбитра, связали его, забили камнями, после чего… четвертовали, отрубили голову и водрузили её на кол в центре поля. Так велика страсть бразильцев к футболу!

Секрет

Иллюстрация: Артём Попов

Грядёт TATIP

Денежные рынки. Протокол последнего заседания ФРС США мало что добавил к уже сформировавшейся картине мнений рынка – разве что теперь доказана озабоченность нескольких членов правления явным формированием пузырей на спекулятивных рынках: хотя остальные их утешили – мол, видите растущие проценты? они затормозят спекуляции к вящей славе бога "невидимая рука рынка" и пророка его Бенни-вертолётчика. В целом же протокол показал, что, как мы и писали, Фед мало изменил свой подход к происходящему – да, определённые стимулы оказались не вполне бессрочными, но ни о каком форсированном прекращении эмиссии нет и речи; и это стало ещё более очевидным из выступления Бена Бернанке в Бостоне – где тот чётко дал понять, что от лозунга "печатать, печатать и печатать!" он не откажется ни за что. Меж тем, взлёт рыночных процентов продолжается – 30-летняя ипотека по фиксированной ставке в Америке достигла 4.65% годовых: это вершина почти за 2.5 года – хотя по историческим меркам не так и много. Центральный банк Бразилии в третий раз поднял на 0.5% базовый процент в попытке побороть инфляцию – а заодно укрепить валящийся реал (ради последнего монетарные власти ещё и проводят активные интервенции посредством продаж своп-контрактов); те же соображения обусловили и аналогичное решение центробанка Индонезии. Банк Японии ничего не поменял в политике – он улучшил оценку текущего состояния экономики, но ухудшил прогноз на будущее. Оставили всё как было и центробанки Мексики, Малайзии и России – касательно последнего клиника ("монетаризЬм") налицо.

Процент

Источник: ФРБ Сент-Луиса

Из-за этого программы "жёсткой экономии" грозят пойти прахом – это при том, что они и так, мягко говоря, не блещут успехами: например, по итогам января-мая дефицит бюджета Франции составил 72.6 млрд. евро – на 3 млрд. выше, чем за тот же период прошлого года. Зато у Америки улучшение – дефицит в этом году едва ли не уполовинился против года прошлого. На фоне глобального раздрая, валютных войн и прочих радостей США и ЕС начали переговоры по формированию партнёрства TATIP – предполагается снятие таможенных и (что важнее) нетарифных преград пред свободной торговлей крупнейших в экономическом смысле регионов планеты: уже подсчитано, какие выгоды получат обе стороны от реализации  идеи – но прочие страны всерьёз опасаются, что если тут будет достигнут успех, то у участников партнёрства возникнет сильнейший соблазн послать остальной мир (возможно, за некоторыми исключениями) к дьяволу, отгородившись от него изрядными барьерами. В самой Европе всё по-прежнему: Греции всё-таки дадут денег – как и следовало ожидать, дефолт Афин никому не нужен; политический кризис Португалии побудил агентство S&P ухудшить прогноз рейтинга страны до негативного, а нежелание Италии проводить реформы – понизить и её показатель; одновременно другое агентство, Moody's, срезало на 1-2 пункта рейтинги ведущих госбанков России (Сбербанка, ВТБ, ВТБ-24, Россельхозбанка) – мол, раз государство теперь не гарантирует спасения этих монстров при новой волне кризиса (как это было в 2008/09 годах), их финансовое положение уже не выглядит столь прочным.

Валютные рынки. Доллар продолжал активно расти против почти всех конкурентов: йена и осси, впрочем, откатились – зато евро достигло 1.2750, фунт опустился до 1.48, швейцарский франк подешевел до 0.9750. Исключением из общего тренда стал рубль – которого дорогая нефть сподобила наконец на коррекцию к евро (до 42) и баксу (к 32.5); впрочем, о развороте прежней тенденции к удешевлению российской валюты пока речи быть не может – это всего лишь откат. То же касается и других валют развивающихся стран – которые активно валятся после появления угрозы финиша монетарных стимулов: к примеру, турецкая лира падала так быстро, что тамошнему центробанку пришлось лишь за один день продать по ходу рыночных интервенций добрых 5% своих валютных резервов – причём, похоже, это не очень-то помогло переломить обвал лиры. Ситуация на форексе взорвалась в ночь на четверг, когда протокол Фед и речь Бернанке утешили пессимистов (хотя в них не было ничего особенного) – евро взлетело в 1.32 (ненадолго), а йена достигла 98.

Фондовые рынки. Азиатские биржи открылись в плохом настроении – внешне красивый штатовский трудовой отчёт усилил опасения скорого начала сворачивания стимулов ФРС США: а без изрядных (и даже растущих) порций допинга экономики и рынки сдуваются – впрочем, затем народ решил, что всё не так уж и хорошо, поэтому, возможно, Фед будет очень нетороплив. А протокол ФРС и речь Бернанке совсем умиротворили рынки, которые опять взлетели: штатовские индексы пробили предыдущие пики, Nasdaq очутился на уровнях, невиданных с далёкого 2000 года, биржа Шанхая установила месячный максимум – но мы по-прежнему думаем, что новая волна коррекции вполне вероятна. Стартовал сезон отчётов корпораций за второй квартал – его, как обычно, открыл американский алюминиевый гигант Alcoa: у него опять лосс по причине перманентной реструктуризации – в целом показатели совпали с ожиданиями рынка (превышение оценки прибыли на 1 цент на акцию стало привычным мошенничеством, в которое здравомыслящие люди закладываются заранее); но если абстрагироваться от прогнозов, то по факту имеем увеличение убытка и сокращение выручки – довольно сложно воспринять это сочетание как позитивное явление. Чуть лучше выглядят банки – J.P. Morgan Chase и Wells Fargo слегка превзошли прогнозы, но лишь благодаря спекуляциям на дико растущем рынке: а классический банкинг продолжает стагнировать.

Товарные рынки. Нефть продолжала держаться у недавно достигнутых пиков – в чём виноваты привходящие обстоятельства: война в Сирии и бардак в Египте – последний увеличил шанс на какую-нибудь бяку с Суэцким каналом, важным для поставок ближневосточной нефти в цивилизованный мир; спрэд цен Brentи WTIсузился почти до нуля. Природный газ в США у 5-месячных низов в районе 130-135 долларов за 1000 кубометров, промышленные металлы слабы из-за хилого реального спроса на них – особенно мрачен никель, опустившийся на дно более чем за 4 года. Напротив, драгоценные металлы были бодры, так что золото (после опубликования протокола ФРС и речи Бернанке) даже взлетело под 1300 – но нам всё же по-прежнему кажется, что ему не достаёт финального тычка вниз, который может отправить золото в район 1100 долларов за унцию: а дальше стабилизация и (через год-другой) рост – причём к новым, доселе невиданным, вершинам. Могучая жара в США приостановила падение цен на зерно и растительное масло – заодно взметнув бобы и корма к новым пикам. Говядину тоже насторожили сюрпризы техасской погоды; перестало валиться и молоко – зато свинина (видимо, от удивления) дорожать перестала. Стабилизировались какао, фрукты, хлопок и древесина – ну а сахару и кофе не может помочь никакая климатическая катастрофа: они валятся непрерывно, монотонно и вертикально – несмотря ни на что.

Никель

Источник: kitco.com

Карго-культ

Азия и Океания. МВФ освежил прогноз по мировой экономике на 2013/14 годы – оценки уменьшены на 0.2%; сильнее всего ухудшились перспективы БРИК, а улучшение есть в ожиданиях по Японии, Британии и Канаде. В Китае в июне торговый баланс вышел примерно на уровне прогнозов, но экспорт пал на 3.1% в год (ожидался рост на 3.0-3.5%), а импорт – на 0.7% (вместо чаемых +5.5%): все в печали, ведь когда внешний оборот КНР сжимается, это чувствует на себе весь мир. Потребительские цены отросли на 2.7% в год, а цены производителей на столько же упали – власти беспокоит удорожание еды (+4.9%). Денежные агрегаты замедляются: М2 +14.0% в год после +15.2% месяцем ранее, М1 +9.1% вместо +11.3% М0 +9.9% против +10.8%. В Австралии деловое доверие от NAB вышло из минуса в ноль – но деловые условия углубились в отрицательную зону; потребители стали задумчивее (согласно Westpac); в июне росли временная занятость (постоянная упала) и безработица – причём уровень последней достиг пика с сентября 2009 года; лишь ипотека пухнет. В Новой Зеландии взлёт цен на жильё – в целом на 5.9% в год, а в главном городе страны, Окленде, цена за год усвистала ввысь аж на 80.7%! Отметим замедление промышленности в Индии, Турции и Малайзии – в мае -1.6%, +1.0% и +3.4% в год после +1.9%, +3.5% и +4.6% в апреле.

Японские данные стали ухудшаться – раздуваются лишь денежные агрегаты (к примеру, денежная масса М2 увеличилась на 3.8% в год, банковские займы – на 2.2%, максимально за 4 года) и инфляция (цены товаропроизводителей вспухли на 1.2%), однако, к удивлению властей, оживления реальной экономики это не вызывает. Промышленное производство пересмотрели на 0.1% вниз – в годовой динамике там по-прежнему минус (на 1.1%); заказы на станки и схожее оборудование в июне завалились на 12.4% в год (в мае было -7.4%), индексы экономических наблюдателей (как по текущей ситуации, так и касательно опережающих индикаторов) снижаются третий месяц подряд, потребительское доверие в июне снова ухудшилось – однако в ответ недовольное этим правительство сообщило, что на самом деле домохозяйства веселеют, оно-то знает точно! Общие заказы на машины и оборудование, впрочем, подскочили на 10.5% в месяц и 16.5% в год – но тут виной госзаказ (+44.8% и +51.1%) и рост вне обрабатывающей промышленности (в которой +3.8% и -6.2%). В целом ничего особо впечатляющего не происходит – хотя, конечно, кое-какое улучшение есть; но если Китай будет и дальше так же активно замедляться (а его власти дают понять, что это вполне вероятно и их не напрягает), то Страна восходящего солнца, конечно же, изрядно пострадает.

Европа. По оценке NIESR, в апреле-июне британский ВВП вспух на 0.6% в квартал – но устойчивость этого роста вызывает большие сомнения. В мае промышленное производство валилось везде в Старом Свете: впереди скандинавы, для которых это ключевой сегмент экономики (Финляндия -5.9% в год, Швеция -7.3%), падают также Италия, Германия и Британия; у Франции +0.4% из-за локальных факторов в коммунальной сфере (обрабатывающий сектор -0.8%); в целом по еврозоне тоже вышел вполне ожидаемый минус (на 0.3% в месяц и 1.3% в год); в обрабатывающем секторе у Греции и Испании минимумы с эпохи чёрных полковников и Франко. Правда, уже в начале лета Банк Франции констатировал некоторое улучшение делового доверия и надеется увидеть по итогам апреля-июня рост ВВП на 0.2% в квартал – однако в целом по еврозоне доверие инвесторов от Sentix нежданно ухудшилось к середине лета. Торговый профицит Германии заметно ослаб в мае – в годовом выражении экспорт сократился на 4.8%, а импорт просел на 2.6%; в Британии маленький рост дефицита – а если б не одномоментный всплеск поставок нефти в Нидерланды (из-за которого экспорт чёрного золота подскочил на 27.2% в год до пика с августа 2004 года), всё было бы гораздо хуже (это и произойдёт месяцем позже). Инфляция в июне в основном пухла – но не сильно; в Германии потребительские цены +0.1% в месяц и +1.9% в год, а во Франции +0.2% и +1.0%. Баланс цен на жильё в Британии от RICS достиг 3.5-летней вершины – прогнозируется усиление пузыря недвижимости; наоборот, в еврозоне падение на 2.2% в год (Испания -12.8%, Португалия -7.3%, Нидерланды -7.2%). Безработица в Греции в апреле достигла рекордных 26.9%; розничные продажи в мае замедлились в Швейцарии, а в июне – в Британии; если учесть махинации с ценами, то в обоих случаях в реальном выражении годовые минусы – частный спрос в Европе слаб.

Производство

Источник: Евростат, ОЭСР

Америка. В Мексике в мае промышленное производство выросло лишь на 0.5% в год (в апреле было +3.3%). В США в июне доверие в малом бизнесе по данным отраслевой федерации ухудшилось – и остаётся ниже нормальных уровней. В Канаде жилищный пузырь раздувается на глазах – несмотря на усилия властей его сдуть: в мае разрешений на строительство стало больше на 4.5% в месяц и 3.4% в год, причём в Торонто эти величины равны 23.6% и 34.3%, а в Монреале – 39.4% и 16.3%; отстаёт лишь прежний лидер Ванкувер; число новостроек чуть сократилось – но осталось очень высоким, явно превзойдя прогнозы аналитиков. В Штатах пухнет потребительский кредит – причём в майском подскоке роль государства уже невелика; с другой стороны, от резко выросших рыночных ставок сильно страдает ипотека – да и текущие займы физлицам, наверное, по той же причине летом станут мрачнее. Цены на экспорт (ожидаемо) и импорт (неожиданно) снизились в июне – в июле вероятен отыгрыш. Цены производителей подскочили на 0.8% в месяц и 2.5% в год (с учётом махинаций тут около 4%) – максимум с марта прошлого года, а у сырья пиковый рост с ноября 2011-го: Феду стоит задуматься. Потребителей по версии Мичиганского университета чуть помрачнели – но в общем остаются оптимистичными. Тренды занятости и получатели пособий по безработице стоят на месте – на рынке труда стагнация. Оптовики в мае из-за хилого спроса предыдущих месяцев урезали запасы, несмотря на рост текущих продаж – надо полагать, вскоре это отзовётся спадом производства (пусть локальным). Недельные числа покупок в розничных сетях искажены тем, что праздник 4 июля пришёлся в этом году на четверг – из-за чего немалое число людей устроило себе длинные выходные, тем самым укрепив статистику шопинга; впрочем, она всё равно в реальном выражении (с учётом подлинной инфляции) остаётся в годовом минусе.

Россия. Очередные признаки нарастающего кризиса в экономике отмечают логистики – согласно их данным, склады активно затовариваются, несмотря на снижение грузопотоков: а это верный симптом обвала конечного спроса – и заодно предтеча дальнейшего сокращения производства во всех сферах. Это видно и по другим данным – к примеру, в июне спад продаж новых автомобилей достиг 11% против того же месяца годом ранее (в том числе у АвтоВАЗа – 17.5%) – это при том, что весь прошлый год принёс +10.6%: есть о чём призадуматься. Ещё один повод для размышлений – первый иск против России в рамках ВТО: иностранцы недовольны так называемым "утилизационным сбором", который, разумеется, таковым не является, а представляет собой явную пошлину – тутошнее начальство, привыкшее безнаказанно скрывать под невинными "цивилизованными" терминами разные бяки, весьма недовольно, что на внешней арене такие милые повадки почему-то не катят. Впрочем, внутри тоже дела плохи – обвал индивидуальных предпринимателей (уже полмиллиона из них самоликвидировались с начала года) заставил-таки пересмотреть недавно введённые повышенные социальные отчисления: но это если и поможет, то уже очень слабо. Из позитива можно выделить лишь профицит федерального бюджета в первом полугодии – он составил ту же величину (1.0% ВВП), что и год назад: однако впереди ударные траты – так что, по всей видимости, итоговый результат будет хуже прошлогоднего, чего уже и опасается Минфин.

Новый вайнах-убийца вызвал массовый бунт в Саратовской области; другие джигиты избили депутата Думы и агрессивно сопротивлялись задержанию; в Нальчике опять контртеррористическая операция. В московском отеле найден труп с пакетом на голове, наручниками и связанными ногами – но поскольку в комнате обнаружена "предсмертная записка", следователи полагают, что это самоубийство и тщатся понять, как его можно совершить в столь непотребном виде. Властный креатив не дремлет – президент поручил передать самые мрачные сегменты ЖКХ под управление эффективных менеджеров; жильцы дома, где проживает автор сего обзора, уже чуют запах грядущих концессий – радостно читая объявление, где они все скопом объявлены дармоедами: поэтому, мол, с начала августа вконец изношенные лифты будут остановлены – а народу предстоит подниматься на 12-й этаж пешком. Руководство Минобороны учредило "научные роты", куда специально призывают "одарённых студентов": кажется, начальство у нас окончательно предалось карго-культу – тупо копируя как западные образцы (в надежде на чудесные плоды невидимой руки рынка), так и советские (ну а что: сталинские "шарашки" были же образцами "эффективного менеджмента"). Близится олимпиада в Сочи – и российские хоккеисты уже вынуждены отказаться от тренировок на тамошнем льду: за его аренду им заломили такие цены, что дешевле регулярно мотаться даже на самые лучше заграничные катки. Может, ну её вообще, эту олимпиаду? Соревнования ещё накладнее – а давайте их отменим: откаты уже получены – чего теперь суетиться-то?

Рота

Иллюстрация: Артём Попов

Хорошей вам недели!

Динамика цен за прошедшую неделю



Система Orphus

Сегодня читают

Вчера Укрепление рубля против доллар и евро: до 65 рублей за доллар и 76 рублей за евроУровень волатильности на развивающихся рынках снижается
Вчера Привлекательность российских евробондов на фоне санкционных рисков. Сравнительный анализ от ITI CapitalС начала прошлой недели мы наблюдаем тактический рост перепроданных активов развивающихся рынков, в частности России и Турции.
Вчера The View From The TowerВ среду рынки США демонстрировали смешанную динамику, S&P 500 (+3,64, 0,13%) и Dow Jones (+158,8, 0,61%) выросли из-за повышения доходностей US Treasurys, что в значительной степени поддержало акции финансового сектора.
Вчера Бюджет ждёт рост дивидендов Сбербанка на 55%Американские индексы завершили среду в плюсе, кроме высокотехнологичного NASDAQ.
19 сен 2018 The View From The TowerАмериканские индексы восстановились вчера, несмотря на торговую напряжённость между США и Китаем.

Отзывы и комментарии

Система Orphus

Заполните заявку и откройте брокерский счет

Проведём бесплатную консультацию с финансовым экспертом в офисе или по телефону
8 800 200 32 35





я даю согласие на обработку персональных данных и получение информационных рассылок




123317 г. Москва, Пресненская набережная д.8, стр.1 комната 12

© 2000-2018 ITinvest онлайн брокер. Акционерное общество «Инвестиционная компания «Ай Ти Инвест». Все права защищены законодательством. Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг №045-07514-100000 от 17.03.2004 на осуществление брокерской деятельности.
Rambler's Top100 Яндекс.Метрика
Вход в личный кабинет Закрыть

В связи с плановыми работами с 10:00 4 ноября до 23:00 6 ноября 2016 года закрыт доступ к торговым системам ITinvest для всех видов терминалов (SmartX, мобильные, SmartCOM) и личного кабинета. Подробности здесь

Войти в личный кабинет