Караул устал
Добрый день. На прошлой неделе природные катаклизмы забушевали с новой силой – причём одновременно в самых разных частях света. На острове Суматра в Индонезии произошла серия достаточно мощных (магнитуда до 6.1) землетрясений – в результате которых погибли по меньше мере десятки человек и пострадали сотни. А в центре России побиты очередные рекорды жары – так, Москва в конце июня превзошла пик 1911 года (для этих дней), раскалившись до 32 градусов. Как это нередко бывает, после такого экстрима возникли ливни и штормовые ветры – в итоге на юго-западе столицы на студентку упало дерево (насмерть), а подобные же инциденты в других местах останавливали движение поездов метро (на Филёвской линии, часть которой проходит по поверхности земли, а не под ней); кроме того, были затоплены некоторые ключевые улицы Москвы – ну а в Подмосковье и регионах ущерб никто особо и не подсчитывал. И США накрыла жара – причём тут ни о каких 32 градусах нет и речи: пики доходят до 50, а синоптики боятся побития общенационального рекорда 1913 года (+56 в калифорнийской Долине Смерти) – есть жертвы, а в Фёниксе (штат Аризона) пришлось отменять полёты, ибо температура (48) превышала максимально допустимую для взлёта. Аризона ещё и заполыхала – например, около города Прескотта лишь в одном районе сгорело 300 домов, а из тушивших огонь пожарных погибло сразу 19 человек. Похоже, и это лето собирается стать "весёлым" – какими уже стали многие последние лета (и зимы).
Делами рук человеческих снова выделился Египет – там усилились волнения, причём положение властей быстро стало шатким. Оппозиция взяла штурмом штаб-квартиру "Братьев-мусульман" в Каире – что характерно, хотя часть бузотёров крушила всё подряд, среди них нашлись и хозяйственные люди, аккуратно выносившие мебель правящей партии. Из Кабинета министров принялись дружно разбегаться чиновники – власть отказывалась принимать отставки, но не смогла заставить министров работать подневольно. Караул тоже устал – военные, с трудом скрывая злорадство по поводу проблем исламистов, объявили ультиматум и им, и оппозиции: мол, ещё немного – и мы наведём порядок своими силами; президент Мурси пытался сопротивляться – но вышло у него не очень. В итоге в среду военные изгнали Мурси и стали править сами – как и следовало ожидать. Нужно подчеркнуть, что "демократическая" оппозиция реально состоит в немалой части из дикарей и бандитов – что сразу и заметно по их повадкам: только в Каире за последние дни они изнасиловали десятки женщин (включая иностранных журналисток – прямо на площади Тахрир), а в зоне археологических раскопок Гелиополя их коллеги сокрушили руины храма Рамсеса II (XII век до н.э.) и сожгли ворота Рамсеса IX – короче, в тамошних полит-раскладах хрен редьки не слаще. Но ещё хлеще "оппозиция" в Сирии – после поедания сердца врага там стали снимать на видео отпиливание голов христианских священников под вопли "Аллах акбар!": есть все основания полагать, что и в этом случае (как и на чеченских войнах) убийцы родом из Дагестана или края гордых вайнахов – и, пожалуй, они вскорости вполне оскотинят древний цивилизованный народ.
Между тем, бойни не мешают гешефтам не только в Египте – ООН решила порадовать беженцев инновационными раскладными домиками от IKEA: как сообщается, в них высокие потолки – так что потребители должны остаться довольны! Продолжается эпопея экс-сотрудника АНБ Сноудена – который застрял в Шереметьево и оттуда рассылает десяткам стран просьбы о предоставлении политического убежища; американцы, однако, принимают превентивные меры – например, Эквадору (куда хотел сначала направиться беглец) не снизили пошлины на ввоз цветов в Штаты, из-за чего тамошние плантаторы терпят убытки (соседи-колумбийцы подсуетились занять их место), а власти резко утратили интерес к опальному разоблачителю. Но тот продолжает разоблачать – выяснилось, что с 2001 года власти США широко изучают электронную почту американцев и прослушивают десятки посольств в Вашингтоне, а британцы к тому же активно (незаконно) собирают данные в Германии: немцы рассердились и стали требовать разъяснений. От этих страстей далека Туркмения, чей президент Гурбангулы Бердымухамедов встретил свой день рождения в обществе Дженнифер Лопес – она ему сладко напела, за что ей потом международные правозащитники всыпали как следует: певица спешно извинилась – но бабайские денежки-то у неё остались! В Штатах друзья педерастов продолжают праздновать победу в Верховном Суде – щедрые колонны выставили на гей-прайд в Сан-Франциско Google и Facebook: последнюю и вовсе возглавит сам Цукерберг – как видно, отличие цивилизации от варварства состоит в том, что приверженцы первой не насилуют женщин, но вместо этого устраивают парады гордости за тех, кто предпочитает мужчин.
Иллюстрация: Артём Попов
О пользе дефолта
Денежные рынки. Центробанк Румынии снизил базовую ставку на 0.25% до рекордно низких 5% годовых; его коллеги из еврозоны, Британии, Австралии, Швеции и Польши оставили всё как есть – чего от них и ожидали аналитики. А на рынках ставки всё растут – в Штатах 30-летняя ипотека в конце июня достигла 4.6% годовых (это пик с осени 2011 года), из-за чего заявки на рефинансирование кредитов уполовинились лишь за 2 последних месяца. Ширятся успехи японской эмиссии: на конец июня денежная база в Стране восходящего солнца распухла на 36.0% в год – а резервы банков взлетели аж на 119.4%. В Европе старые песни о главном – все 3 главных мировых агентства срезали рейтинги Кипра до уровня частичного дефолта после того, как тот объявил о принудительном обмене облигаций на более долгосрочные: но таково было требование Еврокомиссии – и агентства дружно заявили, что когда процедура завершится, рейтинг Никосии повысят обратно; именно это произошло уже во второй половине недели – вот как полезны дефолты! Зато агентства набросились на евро-банки: Moody's срезало на 2 пункта рейтинги трёх ранее национализированных испанских кредиторов, а S&P наказало ведущие банки Европы – Deutsche Bank, Credit Suisse и Barclays. В Греции недавняя попытка сэкономить на гостелерадио привела к волнениям и перетряске правительства: теперь ЕС даёт понять, что надо продолжать в том же духе, несмотря ни на что – и грозится в случае колебаний в генеральной линии "жёсткой экономии" лишить Афины (на время или даже насовсем) очередного транша помощи от себя и МВФ. Так как у самих греков денег нема, это означало бы дефолт – но глядя на Кипр, здраворассудительным эллинам стоило бы научиться, что дефолт иногда очень даже помогает: поэтому шантаж в этом вопросе возможен в обе стороны – и этим инструментом было бы весьма недурно воспользоваться самим грекам.
Источник: http://www.calculatedriskblog.com/
Валютные рынки. В Австралии случилась контрреволюция – на внутренних выборах в правящей партии премьер Джулия Гиллард проиграла своему предшественнику Кевину Раду: последний теперь триумфально вернулся на пост, с которого его 3 года назад таким же образом согнала хитрая тётка. Новый глава правительства мрачно сообщил, что благодаря гению означенной дамы, нынче 10% ВВП Австралии приходится на экспорт в Китай – поэтому проблемы со спросом в последнем означают "масштабный новый вызов" для страны. В таких условиях дорогой осси неприемлем – и центробанк даёт это понять: в сопроводительном заявлении после заседания Резервного банка Австралии его глава Гленн Стивенс дал понять, что даже после изрядного падения последних месяцев курс национальной валюты Зелёного континента остаётся слишком высоким – поэтому в ближайшее время он очень ждёт дальнейшего подешевения осси. Пока же пыталась дешеветь йена – которую валит могучая эмиссия Банка Японии; а в остальном на форексе довольно-таки спокойно, хотя бакс подрос, причём разные валюты падали против него по разным причинам – Банк Англии завалил фунт опасениями из-за роста рыночного процента, а глава ЕЦБ Драги уронил евро, сообщив об активном рассмотрении членами правления возможности дальнейшего понижения ставок. Доллар-рубль перевалил за 33 – ну да он, видимо, идёт в район 35, так что продолжение следует.
Фондовые рынки. Промышленный индекс Доу-Джонса зафиксировал лучшее первое полугодие с 1999 года – позволим себе предположить, что и продолжение будет очень похожим на тогдашнее: напомним, что 14 лет назад тоже случилась летняя коррекция – а затем могучий осенне-зимний рост, который, однако, уже весной 2000 года сменился обвалом. А пока ведущие индексы продолжали колебаться – коррекция прежнего падения расширилась (но не усилилась): в принципе, Доу вполне может дойти до 15300 (плюс-минус 100 пунктов) и лишь затем снова пойти вниз – но и это не обязательно. Вот-вот стартует сезон отчётов за второй квартал – оптимистичные ожидания пока сосредоточены лишь в финансовом и телекоммуникационном секторах, а от иных много не ждут: в таких условиях красивые числа могут резко взметнуть индексы – тогда как проблемы у банков и хай-тека завалят рынки. Токийская биржа радуется дешёвой йене – но ей до пиков очень далеко. В целом ситуация неустойчивая – обострение политического кризиса в Португалии вкупе с усилением дикости в египетских процессах к середине недели несколько подорвали оптимизм рынков. Но затем те успокоились – и Токийская биржа (индекс Nikkei) достигла к выходным пика с конца мая.
Товарные рынки. Нефть ещё вздорожала – причём WTI пробила пик осени прошлого года, а спрэд между нею и Brent сузился до 3.5 долларов за баррель: ещё чуть-чуть – и прежняя картина (когда американская нефть стоила немного дороже европейской) восстановится в полном объёме. Природный газ в США опустился на 4-месячное дно – зато у Газпрома радость: после снижения цен для европейцев те стали активнее покупать газ у российской монополии – тем более, что продавцы сжиженного газа предпочитают Старому Свету более богатую возможностями (на сей момент, разумеется) Азию; в результате Газпром ждёт в этом году роста продаж в Европе аж на 10% - и, вполне вероятно, действительно их получит, однако выручка при этом скорее всего даже уменьшится. От многомесячных низов немного отскочили промышленные металлы – и ещё слабее была коррекция на металлах драгоценных: тут спекулянты жёстко стоят в продаже – их чистая короткая позиция по золоту на историческом максимуме, из-за чего во втором квартале цена жёлтого металла уменьшилась аж на 23% (такого не было с 1982 года). Обычно, однако, экстремально крупные нетто-позиции спекулянтов (вкупе с дружными уверениями аналитиков крупнейших инвестбанков в дальнейшем обвале) предвещают скорый разворот рынка – вот и сейчас, как нам кажется, золото может ещё снизиться в ближайшие месяцы, но вряд ли далеко: а дальше вероятен постепенный разворот тренда – который через год-два может вылиться в новые вершины. Кукуруза за пару недель обвалилась на 15%, пшеница, молоко и древесина на дне более чем за год, растительное масло и сахар – почти за 3 года, а кофе – даже за 4. Слабоват нынче рынок!
Источник: Barchart.com
Свинья под дубом
Азия и Океания. Китайская экономика продолжает замедляться. Даже официоз сообщает о падении индексов и в производственном секторе, и сфере услуг – хотя те и остались выше 50 пунктов (впрочем, в промышленности всего 50.1); согласно Markit и HSBC, всё куда хуже – 48.2 в производстве (9-месячный минимум, причём новые экспортные заказы дали второй худший результат с марта 2009 года) и 51.3 в сфере услуг (против 53.9 от официоза). И ещё один негативный факт для КНР – уменьшение притока иностранных туристов на фоне увеличения выездов самих китайцев за границу: это означает ухудшение внешнеторгового баланса страны (зарубежный туризм входит в экспорт). Обзор Банка Японии "Танкан" показал во втором квартале резкое, но вполне ожидаемое улучшение на фоне чуть ранее вертикально обвалившейся йены – однако настораживает тот факт, что малый и отчасти средний бизнес по-прежнему показывают минусы в динамике своей активности; что радует, так это прогноз инвестиций в основной капитал – фирмы готовы снова тратиться в расчёте на дальнейшее увеличение спроса. Банк Японии в очередном обзоре повысил оценку инвестиций и производства в 8 из 9 регионов страны. PMI сферы услуг неожиданно просел с 54.8 до 52.1, тем самым уронив показатель экономики в целом; зарплаты в мае остались в годовом минусе – но бонусы активно росли; внутренний спрос слабоват – внутренние продажи новых автомобилей в июне оказались на 15.8% хуже прошлогодних (Honda и вовсе зафиксировала спад на 40.7%).
Производственный PMI Австралии взлетел с 41.5 до 49.6 – но сфера услуг крайне слаба (41.5, хотя это выше, чем 40.6 месяцем ранее); профицит торгового баланса заметно превзошёл прогнозы; потребительские цены стагнируют, а сырьё продолжает дешеветь. Напротив, цены на жильё мощно растут – в июне в восьми крупнейших городах страны они подскочили на 1.9% к маю, достигнув в среднем 491 тыс. долларов (вдвое дороже, чем в США – пузырь налицо), к тому же продажи новостроек пухнут, а разрешения строительство, хотя в целом снизились, в частной жилищной сфере продолжают расти; но спрос в обычных сферах пока слабоват – розница в апреле и мае росла лишь на 0.1% даже без учёта инфляции. В Индии PMI в сфере производства остаётся в зоне стагнации – причём новые заказы даже ушли в минус впервые с марта 2009 года; в сфере услуг числа получше – однако налицо явное ослабление (в июне 51.7 против 53.6 в мае). А в Южной Корее обрабатывающая промышленность вползла в мини-рецессию – июньский показатель (49.4) тому порукой. Отметим ещё ускорение инфляции в начале лета в ряде стран региона: в Индонезии оно умеренное (потребительские цены выросли на 1.0% в месяц и 5.9% в год после 0.0% и 5.5% месяцем ранее) – хотя годовой подскок цен на еду на 10.7% не радует; в Турции всё драматичнее – потребительские цены +0.8% против мая и +8.3% к июню 2012 года вместо +0.2% и +6.5% месяцем ранее, у цен производителей +1.5% и +5.2% против +1.0% и +2.2%, так что изменение весьма впечатляющее.
Европа. В Швеции производственный PMI отрос с 51.9 до 53.9 – но сфера услуг внезапно рухнула до 44.8, минимальных с июля 2009 года; в Швейцарии мини-ухудшение в промышленности (51.9 против 52.2). Зато Британия блистает: производство на пике за 25 месяцев, сфера услуг – за 27 (а новые заказы и занятость – за 6 лет), строительство – на 13; думается, однако, что в одиночку эта страна долго не протянет – посему общее замедление вскоре ухудшит и числа Англии. В еврозоне производственный сектор улучшился сильнее предварительной оценки – спасибо Испании, которая вдруг вышла на рубеж в 50 пунктов (у блока в целом тут лишь 48.8): новые заказы на 2-летнем пике; в сфере услуг всё сложнее – 48.3 после исходных 48.6, ибо Германию, Францию и Италию пересмотрели вниз; в строительстве стабилизация – в еврозоне вырос выпуск, а в Германии распух отраслевой PMI. Падение промышленного производства Испании замедляется, у Франции ширится торговый дефицит – это связанные процессы, ибо испанские товары вытесняют французские из евро-экспорта. Германские промышленные заказы неожиданно завалились в мае – откуда следует, что и у немцев далеко не всё так красиво, как можно было подумать из последних отчётов.
Цены производителей еврозоны в мае упали на 0.3% в месяц и 0.1% в год; в июне потребительские цены ускорились до +1.6% в год после +1.4% месяцем ранее. Потребительские цены Швейцарии в июне вышли выше прогноза – хотя годовая динамика осталась около нуля. В Британии, согласно отраслевой ассоциации, розничные цены уменьшились на 0.2% в год – чего не случалось с февраля 2007 года; широкая денежная масса (агрегат М4) уменьшилась на 0.1% в месяц и в год, но число заявок на ипотеку на вершине с конца 2009 года, а жильё дорожает (там тоже формируется пузырь недвижимости). Безработица в Италии достигла максимума с начала наблюдений в 1977 году (12.2%); в еврозоне тоже рекордный уровень, но даже его пришлось пересмотреть вверх уже через день после выхода основного отчёта – как оказалось, в предыдущие 3 месяца французы обманывали Евростат, занижая свой показатель безработицы на 0.5%; в Испании сезонный рост занятости в начале лета – но не более того. Евро-розница в мае ожидаемо выросла (на 1.0% в месяц, а годовой спад остался – пусть и всего лишь на 0.1%), но в целом спрос в регионе по-прежнему слаб.
Источник: Евростат, ОЭСР
Америка. В Бразилии в мае промышленное производство пало на 2.0% в месяц и отросло на 1.4% в год (в апреле было +1.8% и +8.4%); в США промышленные заказы подскочили на 2.1% благодаря Боингу. Индексы PMI по-прежнему показывают изрядную волатильность: в производстве ожидаемое улучшение (50.9 после 49.0) – но занятость свалилась (48.7); в сфере услуг, напротив, внезапное ухудшение (52.2 вместо 53.7, в том числе новые заказы 50.8 против 56.0) – зато занятость взлетела с 50.1 по 54.7; показатель деловых условий ISM Нью-Йорка шокировал нежданным обвалом с 54.4 до 4-летнего минимума 47.0, причём прогноз спрос испытал сущий коллапс (50.0 после 64.7). Из показателей прочих стран отметим замедление роста Канады и Мексики, а также стагнацию Бразилии. Торговый дефицит США в мае вдруг подскочил, причём нефть не виновата – даже без неё показатель худший с сентября 2007 года: экспорт упал, импорт вырос. Расходы на строительство продолжают пухнуть: траты на многоквартирные дома взлетели на 2.5% в месяц и 51.7% (!) в год – славно пузыримся! Настроения потребителей Мексики внезапно ухудшились – и в Штатах индекс IBD/TIPP жёстко свалился. В июне продажи автомобилей в США достигли пика с конца 2007 года – впрочем, тут просто имела место компенсация за слабость апреля и мая; недельные числа продаж в розничных сетях остаются слабыми – заметно уступая реальной инфляции.
Согласно ADP, занятость в частном секторе в июне выросла сильнее ожиданий – и вообще, трудовой рынок внешне выглядел более-менее неплохо; однако выглядеть недостаточно – надо быть, а тут всё не так просто и однозначно. К примеру, официальный трудовой отчёт за июнь тоже вышел вроде бы красивым: рабочих мест +195 тыс. второй месяц подряд, оплата труда резко выросла, застойность безработицы уменьшилась – но всё ли так хорошо? Увы, нет – число безработных тоже растёт, из рабочей силы по-прежнему выкидывают кучу народу (за последний год она похудела на 1.7 млн. человек), отчего более широкий показатель уровня безработицы (U6, учитывающий тех, кого Минтруда выкидывает из статистики незанятых) вообще взлетел сразу на 0.5% (с 13.8% до 14.3% - пик с февраля), за последний год зарплаты выросли на 2.0-2.5%, что слабее реально инфляции: в общем, причиной внешнего лоска являются статистические махинации и факторы момента. Аналогичный отчёт Канады вообще показал спад занятости, но там был бурный рост в мае, хотя лишь компенсировавший провал апреля. Как видим, числа сильно колеблются – так что говорить о бурном росте экономики региона (как любят делать аналитики) пока не приходится.
Россия. Росстат выдал вторую оценку ВВП за январь-март – её исчерпывающе характеризует тот факт, что хотя сам показатель дал +1.6%, так называемое "статистическое расхождение" (несовпадение доходов и расходов) достигает 3% ВВП: ну и о чём тогда тут вообще говорить? В июне немного улучшился производственный PMI от HSBC – он достиг 4-месячного пика 51.7, причём занятость впервые вышла в зону роста после подряд 7 месяцев спада. Противоположная картина в сфере услуг – тут лишь 48.8: спад впервые почти за 3 года. Внутренние продажи автомобилей АвтоВАЗа в июне оказались на 17.5% слабее, чем год назад. Потребительские цены выросли на 0.4% за июнь, что дало +6.9% в год – с учётом махинаций будет примерно 11-12%; минимальный набор еды вздорожал на 3.2% в месяц и 14.1% в год. Согласно Банку России, чистый вывоз капитала частным сектором в первом полугодии составил 38.4 млрд. долларов, несмотря на все "улучшения методики" – год назад было 40.1 млрд. (почти столько же). Минфин готовится к недополучению казной доброго триллиона рублей против плана на сей год. В рядах чиновников крупная потеря – Абрамович сдал мандат, поскольку новый закон запретил бы ему иметь зарубежные счета: можно было бы, конечно, извратиться – но пацаны бы не поняли. Очередная ракета со спутниками ГЛОНАСС не долетела до цели, причём на сей раз она эффектно рухнула сразу после взлёта; в ответ на это вопиющее безобразие Медвед в очередной раз смешно потщился выказать крутость. В метро Москвы очередные неполадки – помимо проблем из-за ливня и шторма, там снова задымление.
Власти, впрочем, не до того – она развлекается: помпезно прошли чиновные скачки, где соперников победил скакун главы Газпрома Миллера – не забыт и туземный царёк Рамзан, которому на сей раз даровали бронзу; надо думать, если он будет вести себя хорошо, то дорастёт до серебра! А ещё чиновники удумали свежую реформу – на сей раз они хотят отобрать у РАН хозяйственные функции и оставить только научную деятельность: мол, как в лучших домах Парижа – но так ли? В прошлом году зловредные исследователи (причём в том числе и из ВШЭ, горой стоящую за реформу) изучили отношение к учёным в 28 разных странах – и указали зарплаты с учётом паритета покупательной силы валюты (т.е для нас они выше, чем были бы, если тупо считать по курсу): так вот, Россия на 27-м месте, впереди лишь Армении – если сравнить наших профессоров с зарубежными аналогами, то мы уступим не только США, Канаде, Британии и Германии, но и вроде как прямым конкурентам из развивающихся экономик примерно схожего с нашим душевого ВВП. И разница чудовищная: ежели брать верхний уровень (раз уж начальство взялось за научную элиту), то у нас он уступает Казахстану более чем вдвое, Мексике – почти втрое, Турции – вчетверо, Бразилии и Аргентине – без малого впятеро и т.д. Да о чём вообще говорить, если Россия кратно (в разы!) проигрывает Латвии, Казахстану, Колумбии, Нигерии (!) и Эфиопии (!!) – о каких "лучших домах Парижа" можно заикаться в таком разе, с демонстративным ханжеством отбирая собственность у РАН и не скрывая особо, что, мол, элита поиздержалась, нужно бы ей добавить активов?
Иллюстрация: Артём Попов
Нет уж, господа, квази-феодализм у нас или во всём, или ни в чём – так что если делать такие вещи, то отбирайте и всяческие бенефиции у почётных членов кооператива "Озеро"; но вместо этого означенным членам собираются подарить ещё и мега-собственность РАН. Ничему не учит раздухарившихся горе-начальников и их же собственная глупость, совсем недавно явленная всем нам в ощущении – мало им Оборонсервиса, надо и Академсервис устроить? А что, мамзель Васильева (или она мадам? да кто их там разберёт!) скучает без работы в своей убогой 13-комнатной квартирке. Об авторах реформ говорить излишне: министр Ливанов вместе с новоявленным беженцем от кровавой гебни Гуриевым разразился концептуальным (т.е. бухгалтерским – ведь никак иначе та публика на мир смотреть не умеет) текстом на эту тему ещё 3.5 года назад – ну вот, видимо, теперь и руки дошли. И ведь не усомнятся – Ливанов уже говорил, что-де мало зарабатывающие профессора сами и виноваты, ибо "неэффективны": так что, отобрав собственность, учёным ничего взамен не дадут – можно и не надеяться. Короче, наших "свиней под дубом" описал ещё Спаситель в Евангелии (Мф. 23,2-7): "на Моисеевом седалище сели книжники и фарисеи… они говорят, и не делают: связывают бремена тяжёлые и неудобоносимые и возлагают на плечи людям, а сами не хотят и перстом двинуть их; все же дела свои делают с тем, чтобы видели их люди: расширяют (шубо)хранилища свои и увеличивают воскрилия одежд своих; также любят предвозлежания на пиршествах и председания в синагогах и приветствия в народных собраниях, и чтобы люди звали их: учитель! учитель!" Ох, доиграются идиоты! И ведь на наши головы доиграются...
Источник: Филипп Альтбах и др. Книга "Зарплаты профессуры…", 2012 г.
Хорошей вам недели!
Динамика цен за прошедшую неделю
