8 800 200 32 35
  • Лицензированный брокер с 2000 года

У вас ус отклеился!

Резня на рынках, вызванная намёками ФРС, продолжилась - но затем пришло успокоение

29 июн 2013 в 00:00:00 Просмотров: 6265

Добрый день. На минувшей неделе люди продолжали убивать людей – особенно в Азии, где народу много, а цивилизации не очень. В Багдаде сунниты снова взорвали шиитскую мечеть, массы убитых и раненых: надо полагать, Саддам удовлетворённо ворочается в своей могиле – если она есть, конечно. Пакистанские кровопускатели ввели инновацию – вместо подрывов мечетей и иных публичных учреждений в крупных городах они решили теперь забраться в тамошнюю глухомань: на самом севере страны расположен один из величайших горных массивов мира Каракорум (чуть уступает лишь Гималаям) – туда прибыли иностранные альпинисты, однако вместо покорения вершин их ждала смерть от пуль поборников исламского порядка. В Дагестане всякие нападения случаются каждый день – на сей раз, однако, пытавшиеся похитить сельского муфтия получили внезапный отпор: имам оказался не промах и принялся палить в нападавших из охотничьего ружья – в результате один из покушенцев погиб, а остальные в панике разбежались. В Каире на митинг собрались исламисты – под лозунгом "Народ хочет жить по законам шариата"; противников этой идеи больше, но на стороне исламистской власти неожиданно (впрочем, неожиданно ли?) оказался посол США в Египте, который выразил скептицизм в адрес акций оппозиции и вообще призвал к "стабильности"; ай-яй-яй, мистер посол, – возмутились секуляристы, – у вас ус отклеился! Куда более примитивные идеи руководят убийцами в Кении – они атакуют деревни и убивают их жителей (в последний раз тех закидали гранатами) в ходе войны за пастбища на северо-востоке страны.

Столкновения с жертвами случились и в Китае – уйгуры громили правительственные учреждения в Синьцзяне, пока власти не отдали приказ стрелять на поражение: погибли десятки людей – и такого рода события являются важной причиной усердного стимулирования экономики в КНР. Из более цивилизованной политики отметим приговор миланского суда Берлускони: за связь с несовершеннолетней дон Сильвио получил 7 лет тюрьмы (это при том, что даже прокурор требовал только 6!) и пожизненный запрет на занятие государственных постов – впрочем, по этому делу ещё предстоят апелляции, так что пока Берлускони останется на свободе. Ожидаются горячие препирательства, расследования и взаимные обвинения по громким делам также в Аргентине – там всё больше политиков и бизнесменов уличают в разнообразных махинациях с использованием своей близости к правящему клану Кирхнеров, который состоит из покойного экс-президента и его супруги, нынешней хозяйки Каса Росада: между прочим, означенный клан усердно бравирует своей левизной, борьбой с олигархией и проклятыми империалистами – одним из методов оной борьбы, кстати, является подтасовка инфляции, которую показывают как 10% в год, хотя на самом деле она превышает 25% (а ведь к ней привязаны все социальные выплаты беднякам). Верховный суд США отменил закон, считающий браком лишь союз мужчины и женщины: педерасты ликуют, а с ними и Goldman Sachs – который сразу вывесил радужный флаг у своего офиса на Уолл-Стрит. Случился и троллинг Путина по адресу Меркель – он завёл её в Эрмитаж на выставку о бронзовом веке, где попенял бундесканцлерин на сохраняющиеся нынче визы для россиян: мол, тогда-то виз не было – как низко мы пали с тех пор! И правда: судя по всему вышеописанному, пали низко.

И хочется, и колется, и Кремль не велит

Денежные рынки. Резня на рынках, вызванная намёками ФРС на скорое сворачивание стимулов, на прошлой неделе продолжилась –  теперь возбудили участников китайцы. В КНР после решений Фед ставки по коротким займам на межбанковском рынке взмыли в небеса – они доходили до 14% годовых, но затем откатились вниз, хотя значения выше 6% там тоже дело невиданное; центробанк принял меры по спасению системы – но затем внезапно умыл руки, заявив о "нормальной" ликвидности в банковской системе. Банки, в свою очередь, неожиданно осознали, что прежняя халява закончилась – казавшийся неисчерпаемым источник всё новых денег вдруг пересох: логика властей очевидна – ведь отношение кредитов (и, как следствие, долгов!) к ВВП перевалило за все разумные пределы, что создаёт весьма опасную ситуацию; но рынки-то уже давно ведут себя как наркоманы, требующие всё новых доз – а тут такой облом-с! Посмотрев на происходящее и убедившись в серьёзности намерений Народного банка КНР, агентство Moody's снизило со стабильного до негативного свой прогноз по банковской системе Гонконга – и, видимо, это только начало.

Весьма характерны намёки Банка международных расчётов ("центробанка центробанков"), что всё это не баг, а фича – мол, таков теперь новый тренд в мире: центробанки отходят в сторону – настала очередь правительств и парламентов. Впрочем, есть исключения – так, центробанк Венгрии срезал базовую ставку в 11-й раз подряд, доведя её до рекордно низких 4.25% годовых. Но на рынке проценты растут почти по всему миру – лишь британцы, наоборот, радуются рекордно дешёвой ипотеке: всё потому, что в стране банков очень много, а естественный спрос на жильё слабоват; поэтому кредиторы соревнуются друг с другом за право разместить деньги хоть под какую-то ненулевую ставку – из-за этого проценты упали, и спекулянты принялись раздувать на рынке недвижимости пузырь; однако пузырь этот уже через год-другой непременно лопнет – так что мы бы поостереглись радоваться происходящему. Между тем, в Греции стряслась очередная реформа правительства – закрытие тамошнего гостелерадио вызвало потрясения, из-за которых в Кабинет срочно ввели ряд видных левых политиков: разумеется, это ничего всерьёз не поменяет.

Валютные рынки. Доллар продолжил отыгрывать намёки ФРС США на будущее ужесточение в монетарной политике – он вырос против всех основных конкурентов: евро пришло в 1.30, а йена забралась за 99; осси стоит 0.91 бакса и т.д. Замедленная реакция йены совсем не радует японский официоз – старательно дающий понять, что не видит никаких причин для пересмотра медвежьих взглядов рынка на перспективы валюты Страны восходящего солнца: это помогает – но до низов ещё далеко. Рубль припал к баксу – но не к евро; а тутошнее начальство никак не может определиться с отношением к девальвации российской валюты – и хочется, и колется, и Кремль не велит!

Рубль
 

Иллюстрация: Артём Попов

Фондовые рынки. Индекс биржи Шанхая уже в понедельник провалился ниже 2000 пунктов – и вообще, он пробил вниз минимум прошлого года, тем самым оказавшись на худших уровнях с самого начала 2009-го: до кризисного дна рукой подать – так что китайским чиновникам, возможно, всё же придётся потрудиться ради успокоения местного рынка (чем они уже и начала заниматься – хотя пока в основном словесно). Пока же они выказывают решимость низвести спекулянтов – дело хорошее, но в наше время слабо распространённое в мире, всячески под спекулянтов заточенном. Американцы также упали было – но отыгрались: причём во вторник и четверг им помогли сильные экономические данные, а в среду – слабые, ибо плохие числа уменьшают шансы на скорое монетарное ужесточение; тем не менее, рост с локальных низов выглядит как отскок – думается, коррекция прежнего роста далеко не окончена и продлится до конца лета или даже начала осени.

Китай
 

Источник: Barchart.com

Товарные рынки. Нефть Brent стабилизировалась около 100-105 долларов за баррель; WTI тоже в целом стояла на месте; спрэд между сортами продолжает сужаться – он уже меньше 6 баксов за бочку. Цена на природный газ в США вяло сползает – сейчас она находится между 130 и 140 долларами за 1000 кубометров. Промышленные металлы рухнули – в целом за июнь они потеряли от 10% до 13%, а с прошлогодних пиков упали почти вдвое (впрочем, примерно столько же им осталось до дна 2009 года). Ещё мрачнее вели себя драгметаллы – в первый месяц лета они обвалились на 15-20%, очутившись на уровнях 2010 года (как и промышленные металлы); ведущие банки мира (Goldman Sachs, UBS и т.д.) понизили прогнозы цен на золото и серебро на 2013 и 2014 годы – пока же эти металлы опустились до 1180 и 18 долларов за унцию соответственно. Впрочем, мы по-прежнему полагаем, что после снижения в диапазон 1000-1200 цена золота стабилизируется и впоследствии развернётся вверх – а вполне вероятное "финальное безумие" на рынках и вторая волна кризиса, которая последует за ним (уже во второй половине будущего года) могут взметнуть цену выше 3000 баксов за унцию, причём серебро в конце этого процесса скорее всего будет дорожать ещё агрессивнее. А пока рынки мрачны: дорожают только бобовые, корма и свинина – зато зерно, растительное масло, говядина и особенно молоко дешевеют; по-прежнему весьма слабы сахар, кофе и какао; невзрачен хлопок – а теперь принялись валиться также древесина и фрукты.

Золото
 

Источник: SmartTrade

Форд, Порше и Прохоров

Азия и Океания. В Японии активность всех отраслей экономики в апреле повысилась. В мае цены на корпоративные услуги выросли на 0.1% в месяц и 0.3% в год – тем самым наконец-то выйдя в годовой плюс, которого так жаждут власти, проводя могучую эмиссию; потребительская инфляция всё ещё в минусе (на 0.3% в год), но без свежей еды годовая динамика уже нулевая. Промышленное производство, индекс PMI, строительные заказы, новостройки, оптовые и розничные продажи выросли сильнее ожиданий. С другой стороны, безработица осталась на прежнем уровне (а ожидалось уменьшение) и расходы домохозяйств внезапно просели – тем не менее, в целом улучшение ситуации в экономике Страны восходящего солнца вполне очевидно. В Австралии кредиты частному сектору продолжают пухнуть; в Новой Зеландии в мае расходы по кредитным картам замедлились до +2.4% в год после +4.0% в апреле, деловое доверие в июне взлетело на пик более чем за 3 года, а разрешения на строительство – за 6 лет. Отметим рост промышленного производства в Сингапуре в мае на 1.2% в месяц и 2.1% в год (но в апреле было +2.6% и +5.0%): основное улучшение пришлось на прежде слабый биомедицинский сектор (+22.8% в год), без которого вышло бы лишь +1.0% и -2.4%. Торговый дефицит Гонконга расширился сильнее прогнозов, причём разочаровала динамика и экспорта, и импорта – схожая картина в Новой Зеландии (только там профицит вшестеро слабее прогноза). Зато в Южной Корее тут всё в порядке – к тому же потребители оптимистичнее, чем когда-либо были в последний год; но и там, увы, не всё идеально – промышленное производство в мае упало на 0.4% в месяц и 1.4% в год против ожиданий его роста.

Европа. ВВП Нидерландов в январе-марте оказался заметно хуже, чем показала предварительная оценка: -0.4% в квартал (а не -0.1%, как сообщалось) и -1.8% в год (вместо -1.7%). ВВП Франции не изменили (-0.2% и -0.4%) – в плюсе только запасы и госрасходы, тогда как свалились траты домохозяйств и экспорт: последнее вызвано безумными социальными выплатами, из-за которых конкурентоспособность французской экономики упала ниже не только немецкой, но уже итальянской и даже испанской. ВВП Британии остался прежним в квартальной динамике (+0.3%), но годовую уменьшили до тех же +0.3% от предварительных +0.6% - отметим оглушительный обвал суммарных инвестиций бизнеса (-16.5% в год). ВВП Дании урезали в квартальной динамике (до нулевого роста), но повысили в годовой (до -0.7%). Хуже всего Ирландии: -0.6% в квартал против прогноза +0.3% - частное потребление и инвестиции вдруг рухнули. В Австрии в апреле выпуск индустрии и строительства подскочил на 2.7% в месяц после -1.9% в марте, выведя в плюс годовую динамику (на 0.7% - а месяцем ранее было -1.7%) – однако PMI в этом секторе остался в области спада (48.3 пункта). Деловой климат Германии по версии IFO в июне чуть подрос за счёт оптимистичных ожиданий – а текущая оценка ухудшилась; деловое доверие во Франции и еврозоне улучшилось, как и прогнозировали эксперты; однако в Бельгии аналогичный показатель неожиданно ухудшился. У испанцев локальная радость – число посетивших страну иностранных туристов наконец превзошло докризисный максимум, тем самым наращивая экспорт страны: хотя тот и так в последнее время бурно растёт – большой привет французам, у которых протекает обратный процесс.

Из ценовых показателей выделяется суровая дефляция в Швеции – хотя темп спада цен производителей чуть уменьшился в мае, он остался весьма внушительным (-4.9% в год после -5.3% в апреле); отметим замедление спада импортных цен в Германии – в мае -0.4% в месяц и -2.9% в год вместо -1.4% и -3.2% в апреле. В Британии раздувается ипотечный пузырь – в мае число одобренных займов максимально с января прошлого года, общий ипотечный кредит на пике за 3 года; растёт ипотека и в еврозоне (но намного медленнее) – а прочий кредит валится (особенно коммерческий и промышленный). Настроения потребителей резко улучшились летом: в Германии (согласно GfK) 6-летняя вершина, в Британии – 2-летняя, в Италии – 15-месячная (причём на фоне гигантского подскока за один лишь июнь); исключением стала Франция – где и в этой сфере ухудшение. В Финляндии растёт безработица – в Норвегии и Дании снижается; всё это ожидаемо – тогда как у Германии сокращение незанятости в июне стало сюрпризом. Итальянская розница продолжает валиться на 3% в год, а испанская – на 4.5%; индикатор потребления в Швейцарии от UBS в мае не изменился – взлёт розницы компенсировал спад регистраций новых автомобилей; в Британии баланс продаж в июне наконец вышел в плюс – прогноз на середину лета сулит ещё большее улучшение, однако он редко оправдывается; в Германии розница в мае выросла сильнее ожиданий – но это первый плюс за 4 месяца, посему делать далеко идущий оптимистичный вывод пока рановато – как преждевременно радоваться и нежданно выросшим расходам французов. Тем не менее, очевидно, что в конце весны и начале лета картина в экономике Старого Света стала проясняться.

Америка. ВВП США шокировал публику внезапным пересмотром вниз – с +0.6% до +0.4%; а реально там душевой ВВП упал на 0.4% в квартал и 1.8% в год (внутренний частный спрос – на 0.4% и 1.6%); и реальная зарплата на одного занятого достигла дна за 52 года. Что же до причин резкого пересмотра, они просты – через месяц в Штатах меняется методика расчёта (в неё добавят НИОКР и нематериальные активы, включая гудвилл), отчего случится тотальный пересмотр данных за все прежние годы – статистики спешат создать низкую базу начала года, дабы потом показать бурный рост экономики во втором квартале. ВВП Канады в апреле вырос на 0.1% в месяц и 1.4% в год – с учётом статистических махинаций реально там должны быть минусы в обеих величинах: как и в Штатах – собственно, и динамика схожая. ВВП Мексики в апреле пал на 0.8% в месяц, но вырос на 4.6% в год – последняя величина вызвана ранней Пасхой, из-за которой в этом году в середине весны было больше рабочих дней, чем годом ранее. Похожая ситуация с промышленным производством в Аргентине – тоже эффект низкой базы год назад породил резкое ускорение выпуска сейчас (ещё добавил взлёт автопрома – на 7.0% в месяц и 30.9% в год). В Мексике в мае несколько неожиданно уровень безработицы вырос против значения год назад. В Бразилии цены производителей продолжают активно замедляться по итогам мая +4.1% в год вместо апрельских +5.5%.

За май-июнь Штаты выдали серию блестящих данных: заказы на товары длительного пользования снова подскочили на 3.6% в месяц (но тут виноват Боинг, которому заказали 232 самолёта вместо 51 в апреле); индексы производственной активности ФРБ Далласа и Ричмонда мощно ушли из минуса в плюс; показатель национальной активности ФРБ Чикаго тоже улучшился – хотя остался в минусе; цены на жильё от S&P/Case-Shiller показали самый большой месячный подскок за всю историю наблюдений – а годовая прибавка максимальна с марта 2006 года (+12.1%); продажи новостроек на пике с июля 2008 года, незавершённые продажи вторичного жилья – с декабря 2006 года, а потребительское доверие по версии ConferenceBoard– с января 2008-го, исследование Мичиганского университета тоже даёт радужную картину настроений американцев. Впрочем, неверно считать, будто всё однозначно – например, региональный производственный показатель ФРБ Канзас-Сити проделал обратный другим путь, т.е. рухнул из плюса в минус; могучий обвал претерпел и ключевой индикатор такого рода – PMI Чикаго (51.6 в июне после 58.7 в мае). И реальный спрос домохозяйств остаётся хилым – покупки в розничных сетях упорно слабы; и расходы потребителей стагнируют, несмотря на рост доходов – впрочем, с поправками на искажения инфляции роста нет, а траты и вовсе валятся: а ведь частный спрос-то и есть ключевой момент в экономике.

Жильё
 

Источник: Бюро переписи населения США

Россия. В экономике радостного мало: ко всему написанному в прошлом обзоре добавим рост сезонно-выровненной безработицы в мае до 11-месячного максимума и спад индексов уверенности в июне в добыче полезных ископаемых и обрабатывающей промышленности до худших уровней за всю историю наблюдений (впрочем, история хилая – всего 2.5 года). Демография тоже грустна: в январе-мае естественная убыль выше прошлогодней; разводов явно больше, чем браков; умерших младенцев тоже прибавилось. В кризис начальство начинает играть словами: Минфин урезает бюджетные расходы – но уверяет, будто это не секвестр, а "манёвр"; глава администрации президента дал суровую отповедь пишущим о бегстве капитала – мол, "капитал не бежит, он свободно перемещается". Пока высшие власти укрепляются в красноречивом лукавстве, их подчинённые ведут себя попроще: московский полицейский раскрыл схему, в рамках которой ушлые менты, находя угнанную машину, не возвращали её владельцу (тому сообщали, что розыск продолжается), а продавали, кладя деньги в свои карманы – очень удобно. Поселяне Новохопёрского района сожгли мини-посёлок геологов, протестуя против будущей добычи никеля в этом прекрасном уголке среднерусской природы – начальство в шоке: его вовсе не волновало мнение жителей. Подвиги дикарей ширятся: кавказец на Жигулях в Москве подрезал другую машину и обстрелял водителя последней из травматики; пьяный узбек за рулём других Жигулей врезался в стену – к его несчастью, это оказалась стена РОВД. Меж тем, президент Узбекистана Каримов обозвал едущих в Россию гастарбайтеров отвратительными бездельниками – мол, у нас никто не голодает, а они едут в Москву подметать улицы: позор им! – только ведь они переводят на родину деньги в сумме 7% ВВП страны (да, это не таджикские 35-40%, но всё же), без которых последней будет несладко (её душевой ВВП и так находится на уровне Римской империи 2000-летней давности).

Подвиги сенатора Ахмеда Билалова на посту олимпийского строителя прекрасно иллюстрируют пословицу о козле, пущенном в огород – мало того, что растраты чудовищны, а объекты не готовы, так ещё и бренд "Команда России" сей ловкач присвоил, а затем… сдал в аренду некоему офшору: Олимпийский комитет России чешет репу в надежде уразуметь, как вернуть украденного медведа-талисмана. Рособрнадзор проверил работы в рамках ЕГЭ – и оказалось, что там, где поставлены высокие оценки, в 77% случаев имеют место грубые нарушения: особо отличился Дагестан – где "хорошие" работы либо списаны, либо вообще написаны другим почерком (тамошние фальсификаторы на редкость простодушны). Чиновники подумали-подумали – и придумали, что делать: теперь они предлагают запретить школьникам во время экзамена ходить в туалет – мол, 4 часа всякий ученик легко сможет потерпеть. Новый русский Депардьё познал суровость тутошних нравов: если в Париже он сам, будучи пьян, падал со скутера посреди улицы, то в Москве в его машину внезапно врезалась другая – а всё потому, что не в меру услужливые столичные ГАИшники позволили микроавтобусу Жерара повернуть в неположенном месте; эх, нет в мире совершенства! – стоит лишь встретить любезных полицейских, как всё портит путающееся под ногами быдло. Зато у миллиардера Прохорова радость – готов ё-мобиль, на котором он торжественно прикатил на Петербургский экономический форум; увы, ФСО оказалась злостным врагом инноваций и не пропустила диковину, заставив припарковаться в сторонке. Но герою Куршевеля не стоит отчаиваться – косные власти всегда против смелых инноваций, однако последние побеждают: а ведь "Форд, Порше и Прохоров" звучит не хуже, чем "Гомер, Мильтон и Паниковский"!

ЕГЭ

Иллюстрация: Артём Попов

Хорошей вам недели!

Динамика цен за прошедшую неделю



Система Orphus

Сегодня читают

Вчера Укрепление рубля против доллар и евро: до 65 рублей за доллар и 76 рублей за евроУровень волатильности на развивающихся рынках снижается
Вчера Привлекательность российских евробондов на фоне санкционных рисков. Сравнительный анализ от ITI CapitalС начала прошлой недели мы наблюдаем тактический рост перепроданных активов развивающихся рынков, в частности России и Турции.
Вчера The View From The TowerВ среду рынки США демонстрировали смешанную динамику, S&P 500 (+3,64, 0,13%) и Dow Jones (+158,8, 0,61%) выросли из-за повышения доходностей US Treasurys, что в значительной степени поддержало акции финансового сектора.
Вчера Бюджет ждёт рост дивидендов Сбербанка на 55%Американские индексы завершили среду в плюсе, кроме высокотехнологичного NASDAQ.
19 сен 2018 The View From The TowerАмериканские индексы восстановились вчера, несмотря на торговую напряжённость между США и Китаем.

Отзывы и комментарии

Система Orphus

Заполните заявку и откройте брокерский счет

Проведём бесплатную консультацию с финансовым экспертом в офисе или по телефону
8 800 200 32 35





я даю согласие на обработку персональных данных и получение информационных рассылок




123317 г. Москва, Пресненская набережная д.8, стр.1 комната 12

© 2000-2018 ITinvest онлайн брокер. Акционерное общество «Инвестиционная компания «Ай Ти Инвест». Все права защищены законодательством. Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг №045-07514-100000 от 17.03.2004 на осуществление брокерской деятельности.
Rambler's Top100 Яндекс.Метрика
Вход в личный кабинет Закрыть

В связи с плановыми работами с 10:00 4 ноября до 23:00 6 ноября 2016 года закрыт доступ к торговым системам ITinvest для всех видов терминалов (SmartX, мобильные, SmartCOM) и личного кабинета. Подробности здесь

Войти в личный кабинет