8 800 200 32 35
  • Лицензированный брокер с 2000 года

Флаг порока и знамя пророка

Сезон отчётов закончился – пора подводить итоги

01 июн 2013 в 00:00:00 Просмотров: 6152

Добрый день. На минувшей неделе жизнь пошла совсем уж кувырком – причём по всему миру, не исключая и весьма просвещённые его уголки. Дальневосточное землетрясение вызвало отклики по всей России, включая европейскую часть; свежие удары стихии пришлись по Узбекистану, Северному Кавказу и Индонезии. А в Штатах, едва Оклахома стала приходить в себя от серийных смерчей, над южным Техасом разверзлись хляби небесные – мощнейшие ливни (за неполные сутки до 1500 мм) вызвали массовые затопления; кроме того, из берегов вышла река Сан-Антонио, отчего одноимённый город вмиг превратился в Венецию без гондольеров – и есть погибшие, в основном среди тех, кто утонул, будучи в своей машине. В Европе климат обычно поприятнее, чем в Азии и Америке – но сейчас, похоже, природа сошла с ума повсеместно: в конце мая на благодатнейшие земли Бельгии, Франции (!), Италии (!!) и Испании (!!!) обрушились метели – во многих регионах (даже в Валенсии) выпали снега, а температуры опустились до самых низких за всю подчас многовековую историю наблюдений. Впрочем, подобные катаклизмы часто случаются в периоды сломов предыдущих вековых климатических трендов – во всяком случае, два предыдущих таких периода (в XIII и XVII веках) подарили немало ещё более экзотических примеров: значит ли это, что через несколько десятилетий прежнее потепление сменится похолоданием? – поживём, увидим.

Человеческие подвиги ближе к лету тоже стали ещё прекраснее. В Швеции исламские дикари учинили массовые погромы – но полиция ловила вовсе не их, а выражавших естественное возмущение коренных шведов: толерантность прежде всего! Похожая картина в Британии – и там власти прежде всего озаботились "разжиганием расовой ненависти" (причём лишь в интернете!), а только после этого сподобились задержать негромусульман, зарезавших солдата Её Величества средь бела дня в Лондоне. Более того, мэр столицы Борис Джонсон написал, что исламисты хотят установить халифат, чтобы предаться… сексизму и гомофобии – и поэтому, мол, надо в ответ (почти как полыхаевцам из "Золотого телёнка") ещё более сплотиться вокруг светлых идей педерастии и феминизма: ну, мэр-то знает, о чём говорим – он ведь известный гомо-патриот. Бородатый магрибинец зарезал солдата и в Париже – к счастью, зарезал не до конца: тенденция, однако, налицо. Ширятся аресты исламских террористов и в США – после чеченцев настала очередь узбеков, один из которых забрался аж в Айдахо. В ответ на всё это французский писатель самоубился в Соборе Парижской Богоматери, а греки готовы силой остановить стройку мечети в Афинах – хотя власти полны решимости довести дело до конца, несмотря на кризис (денег в казне нет – а на мечеть найдутся); эллинам надо перенять опыт испанцев, которые зарыли останки свиней на выделенном мусульманам участке – после чего для мечети пришлось искать другое место (до сих пор не нашли).

В России всё ещё хуже: на днях таджик зарезал четверых новгородцев (и даже не смог объяснить, почему!); а подготовкой терактов занимаются не только узбеки в Айдахо, но и таджики в Нижнем Новгороде; "контртеррористическая операция" в Дагестане становится, похоже, перманентной, а грозненский царёк Нарзан наглеет с каждым днём – и это лишь мелкие эпизоды дикарского нашествия. Растут и домогательства исламистов – теперь их оскорбил "Мойдодыр" Корнея Чуковского: воинам пророка почудилась страница Корана в руке гуливающего крокодила: что характерно, издатели и художник не послали обижанцев куда подальше, но спешно стали каяться – мол, виноваты, исправимся; а не покаешься, и дикари вдарят, и вроде как родное начальство добавит – как в лучших домах Стокгольма, Парижа и Лондона. Кстати, последний предоставил убежище кенийскому людоеду, который сам признался в убийствах сотен людей на родине: но британский МИД его пожалел – ведь при возвращении домой бывшие подельники его по головке не погладят! И вообще, МИДу не до того – в видах борьбы с гомофобией он поднял над секретариатом радужный стяг: флаг порока вместо знамени пророка! Остатки наших "бунтующих вагин" решили дать концерт финнам – но в испуге от длинных рук кровавой гебни исчезли, ввергнув зрителей в смущение. На фоне этого паноптикума обычная политика затерялась – и зря: Китай домогается у Японии теперь и острова Окинава – мол, тот тысячу лет назад платил нам дань, пусть снова платит: от такой наглости японцы потеряли дар речи – их МИД не смог вовремя ответить. Глобальный дурдом!

Дартаньян
 

Иллюстрация: Артём Попов

Итоги сезона отчётов

Денежные рынки. Центральный банк Израиля во второй раз за май срезал базовую ставку – снова на 0.25, до 1.25% годовых; его коллеги из Венгрии методично понижают процент вот уже 10 месяцев подряд – на сей раз он уменьшен до рекордного минимума 4.50%; сократил ставку также Банк Таиланда (с 2.75% до 2.50%) – везде проблемы с ростом экономики. Они есть и в Бразилии – но их власти всё же подняли ставку, да сразу на 0.5% до 8.0% (хотя инфляция упала); канадский центробанк пока ждёт развития событий. После недавнего выступления Бена Бернанке эксперты гадали, когда же начнёт ужесточение ФРС США – и тут их осенило: ближайшее заседание, после которого состоится пресс-конференция шефа Фед, намечено на 17-18 сентября – стало быть, если какие-то изменения и последуют, то не раньше этого срока; от такого открытия у участников рынка резко прибавилось оптимизЬма – что тут же высветилось на биржевых табло. Прониклось и агентство Moody's – оно подняло прогноз рейтинга США с негативного до стабильного, так что угроза снижения показателя до поры перестала существовать. Протокол последнего заседания Банка Японии дал понять, что это учреждение намерено ускоренно печатать деньги до победного конца – однако вопросы, а что делать, если оный конец окажется менее триумфальным, задаются многими: сейчас наибольшую озабоченность вызывают бурно растущие доходности долгосрочных гособлигаций – и это несмотря на мощные покупки центробанка (сметающего свыше двух третей всех новых выпусков). Первопечатник всея Японии Харухико Курода вынужден оправдываться – мол, мы не виноваты, это они (проценты) сами растут: пузырей на рынках нет – и вообще, всё под контролем. А вот член правления того же заведения Риузо Мияо далеко не так убеждён в последнем – поэтому он напомнил, что если упустить рост ставок на рынке, то катастрофа неизбежна: и тут он прав.

Валютные рынки. На радостях от эмиссии доллар снова стал было расти – но уже не с прежним энтузиазмом и ненадолго: вообще, на форексе ныне интересного мало – можно отметить разве что падение австралийского доллара против американского коллеги до 20-месячного минимума 0.95. Ну и рубль тоже чувствует себя тревожно – он опять завалился к доллару и евро. Резервный банк Новой Зеландии признался, что проводил интервенции ради недопущения роста киви – и в апреле их размер был максимален за последние 5 лет; центробанк пообещал продолжить эту политику.

Фондовые рынки. На прошлой неделе индексы опять взлетели – но затем упали: Nikkeiв четверг просел на 5.2% - а за месяц в целом изобразил весьма угрожающую свечку; вообще, коррекция назрела уже повсюду. Сезон отчётов закончился – пора подводить итоги. В целом за последний год чистая прибыль компаний, входящих в индекс S&P-500, выросла на 3.3% - это ниже реальной инфляции за тот же период (примерно +5% в год); сильнее всего выросли профиты финансового сектора (кто бы сомневался!) – на 11.5%; далее идёт энергетика и коммунальная сфера (+8.9%); в отстающих отрасли информационных технологий (-2.7%), где скверно выступила Apple (-18.0%). По выручке картина ещё хуже: тут вышло -0.3% в год даже в номинальном выражении; и что ещё характернее, прогнозы фирм на следующие периоды в основном понижались – отношение таковых к оптимистам (т.е. компаниям, повысившим прежние оценки) достигло 4.3:1, а это явно хуже обычных значений. Наконец, общее отношение цены к прибыли (P/E) нынче выше, чем было в среднем за последние 5 или 10 лет – и продолжает пухнуть (рост индекса значительно опережает прибавку профитов). Из корпоративных новостей отметим обвинения Еврокомиссии в адрес Apple– мол, та выставляет такие условия своим дистрибьюторам, что те по сути не могут заодно продавать похожие продукты конкурентов, а это нарушение конкуренции: теперь от яблочников требуют срочно написать объяснительную записку, как-де они посмели так себя вести – ну чистый детский сад!

Япония
 

Источник: SmartTrade

Товарные рынки. Нефть подскочила на радостях от продолжения эмиссии и страхах недопоставок из-за обострения ситуации в Сирии – но ненадолго; природный газ в США стабилизировался в диапазоне 140-160 долларов за 1000 кубометров. Промышленные и драгоценные металлы торговались вяловато – кроме палладия, который продолжил дорожать на аналитических посулах повышенного спроса в ближайшие годы; под конец недели из-за припадков общего пессимизма выше 1400 баксов за унцию подорожало золото. Зерновые выглядят слабо – а бобовые растут в цене: соя недалека от рекордных пиков; дорожают также корма, неплохо себя чувствует и растительное масло. Потихоньку идёт на север свинина (у биржевиков нервы крепкие – исламисты им не указ), зато говядина и молоко по-прежнему унылы. Сахар и кофе (у которого чается прекрасный урожай) неудержимо валятся; падают также какао, хлопок и древесина – и только фрукты более-менее способны удержать прежние позиции на фоне климатических проблем субтропических стран.

Соя
 

Источник: Barchart.com

"Вот я Димон, но я не юрист"

Азия и Океания. МВФ снизил прогноз роста ВВП КНР в этом году с 8% до 7.75% - пока это число выглядит оптимистично, но к реальности оно в любом случае отношения не имеет: в деле фальсификации статистики китайцы дадут фору прочим ведущим странам – хотя и последние занимаются этим постоянно. Пока же прибыли промышленных компаний КНР выросли в апреле на 9.3% в год – но причиной лишь низкая база годичной давности (тогда было -2.2%). В Японии в мае доверие в малом бизнесе опять ухудшилось – и теперь к хилому производственному сектору присоединилась сфера услуг; зато общий PMIулучшился до 51.5 пункта; промышленное производство в апреле выросло на 1.7% в месяц, но упало на 2.3% в год. Цены на корпоративные услуги ускорили падёж – в апреле они снизились на 0.3% в месяц и 0.4% в год (после +0.7% и -0.2% за март); зато в потребительских ценах мини-прогресс (-0.7% в год против -0.9% в марте, а без свежей еды -0.4% после -0.5%). Число новостроек и строительные заказы в плюсе против того же периода прошлого года. Розничные продажи в апреле остались в минусе в годовой динамике (-0.1%), причём "лидирует" ключевой сектор машин и оборудования (-4.8%); покупки в крупных сетях ритейлеров пали заметно сильнее (-2.3%); расходы домохозяйств резко замедлили годовой рост (с +5.2% до +1.5%) – в общем, пока могучая эмиссия не может решить все проблемы. В Австралии новостроек стало больше и ипотека пухнет (хотя все прочие виды кредита физлицам снижаются), и разрешения на строительство говорят о пузыре (в апреле +9.1% в месяц и +27.3% в год); а в Новой Зеландии тот ещё очевиднее (+18.5% и +43% – последняя величина максимальна с апреля 2008 года). Из данных других стран отметим замедление ВВП ЮАР до +1.9% в год и ускорение на Филиппинах и в Индии до +7.8% и +4.8%; в Южной Корее в апреле росло промышленное производство (+0.8% в месяц и +1.7% в год); в Сингапуре дефляция цен производителей стала ещё суровее (-2.3% и -8.1%).

Европа. В январе-марте ВВП Швейцарии внезапно отрос на 0.6% в квартал (прогноз 0.0%), но годовая прибавка замедлилась до +1.1%; в Испании -0.5% и -2.0% - как и ожидалось. Деловое доверие улучшилось в Нидерландах, Финляндии, Италии и еврозоне – но везде осталось очень низким (к тому же у финнов рухнул строительный сектор). Оборот внешней торговли сжимается: у Швеции экспорт -2% в год, а импорт -8%; у Швейцарии -1.2% и -3.5% и т.д. Валятся и цены на импорт в Германии (-3.2% - минимум с осени 2009 года). Схожая картина в PPI – он везде в минусе и продолжает валиться: в апреле в Австрии и Италии -1.0% в год, в Греции -2.7%, в Нидерландах -3.0%, в Швеции -5.3%, а в Исландии аж -10.5%. Потребительские цены в мае прервали череду спадов: к примеру, у немцев CPI ускорился с +1.1% до +1.7% в год, у испанцев – с +1.5% до +1.8%, в целом в еврозоне – с +1.2% до +1.4%. Дорожает британское жильё – образуется пузырь (как и в США – о чём ниже), но ипотека пока растёт вяло. Широкая денежная масса (агрегат М4) в Британии стагнирует, а в еврозоне М3 ускорилась из-за низкой базы год назад – но кредитование частного сектора ушло в минус (на 0.9% в год). Индексы доверия потребителей улучшились в Словакии, Ирландии, Португалии, Норвегии и Британии (но везде остались слабыми); ухудшения отмечены в Финляндии и Франции – в последней уже дно с июля 2008 года. В Германии рост безработицы ускорился – хотя сами числа явно лучше, чем у соседей: во Франции, Италии и еврозоне тут новые рекорды. Розничный сектор неоднозначен; отметим Испанию, где годовой спад ужался с 8.9% до 4.7% - зато в Британии нежданное резкое ухудшение, а в Германии снова минус вместо чаемого плюса (а в целом за январь-апрель -0.2% в год). Индикатор потребления UBS в Швейцарии рос из-за спроса на автомашины – как и во Франции, где, однако, в целом траты домохозяйств припали.

Америка. ВВП США в январе-марте пересмотрели чуть вниз – но всё равно он сильно завышен: официоз даёт +0.6% в квартал, а на самом деле -0.1%; за последние 12 месяцев душевой ВВП упал на 1.6% (а не вырос на 1.1%, как пишет Минторг), частный внутренний спрос – на 1.4%. ВВП Бразилии вырос на 1.9% в год – слабее ожиданий (+2.2%); напротив, экономика Канады расширилась сильнее прогнозов (на 0.6% в квартал). Индексы деловой активности в производственных секторах регионов США (от ФРБ Ричмонда и Далласа) в мае улучшились, но остались в минусах; компонент текущего выпуска хорош, но занятость и заказы слабы (первая особенно мрачна в Техасе, где субиндекс рухнул на дно с ноября 2009 года); PMI Чикаго вдруг взлетел в небеса. Заявки на ипотеку в США падают вертикально – хотя ставка пока выросла лишь до 3.9% годовых (по 30-летним займам). Цены на жильё от S&P/Case-Shiller, напротив, летят стрелой вверх – в марте уже +10.9% в год (максимум с апреля 2006 года) для 20 крупнейших агломераций; за первый квартал в национальном масштабе +10.2% (и +3.9% в квартал) – тоже 7-летний пик, до того подобное было лишь в 1979 году; и номинально, с учётом инфляции такие темпы, говорящие о пузыре, случались нечасто – и каждый раз в течение 1-3 лет после того начиналось активное охлаждение недвижимости.

Жильё
 

Источник: Роберт Шиллер, независимые оценки инфляции

Потребительское доверие в Штатах по обеим версиям (Conference Board и Мичиганского университета) в мае взлетело до лучших значений за 5-6 лет – думается, однако, что в летние месяцы всё будет не так весело. Доходы и расходы в апреле упали – правда, упали и цены, но если сделать поправки на перманентные махинации с дефляторами, то цены останутся на месте (их спад как раз примерно равен среднему размеру занижения), так что реальные поступления и траты американцев в очередной раз просели. При этом норма сбережений остаётся по историческим меркам всё ещё очень низкой (2.5%) – т.е. при ухудшении настроений публики расходы зажмутся, тем самым ускорив свой реальный спад. Недельные числа безработицы в целом неизменны с начала года, а продажи в розничных сетях слабы – торговцы (ICSC/GoldmanSachs) зарапортовались: если их сетования на торнадо имеют смысл (хотя влияние этих штатов невелико), то совсем смешно слышать одновременные жалобы на тепло на востоке и холод на западе страны; это напоминает советскую шутку, что-де у нашего сельского хозяйства всего 4 врага – зима, весна, лето и осень.

Россия. В марте сальдо финансовых результатов российских фирм было почти вдвое хуже, чем год назад. Согласно МЭР, ВВП в апреле рос на 2.6% в год – как мы писали, реально там был спад на 0.2-0.5%, но именно такие числа официоза ожидаемы: партия рявкнула "надо!" – пришлось статистикам мрачно отвечать "есть!" Продолжают "радовать" последствия вступления в ВТО: в апреле экспорт упал на 5.9% к тому же месяцу прошлого года – тогда как импорт, напротив, разбух на 4.9%. И демография не блещет: в январе-апреле смертность выросла сильнее рождаемости, а естественная убыль усилилась; детская смертность увеличилась на 5.0% в год (в том числе в апреле на 11.1%); тревожны дела в Уральском федеральном округе, где ухудшается статистика убийств, самоубийств и смертельного алкоголизма; в целом по стране пухнут числа ДТП. Глава Сбербанка Герман Греф заявил, что покуда Банк России не снизит ставки, банкиры тоже не удешевят кредит – занятно, что нынешняя хозяйка центробанка Эльвира Набиуллина некогда была подчинённой Грефа: послушается ли она бывшего шефа на сей раз? По состоянию на 1 мая годовые приросты денежных агрегатов М0 и М2 немного ускорились – но остались в целом слабенькими; а уж если удалить потребительские и (в меньше степени) ипотечные пузыри, то тут и вовсе будет совсем унылая картина – кредитование реального сектора весьма хилое. Ширятся успехи Сколкова – там удумали электрокар-трансформер, вооружённый джойстиком и планшетником (вместо руля и панели): по мысли креативщиков, это техническое чудо сможет победить московские пробки.

Кубанские бизнесмены хотят возродить советский винный бренд "Солнцедар" – Роспатент против, потому что эта идея "противоречит общественным интересам, принципам гуманности и морали": хорошо хоть экстремизма не нашли! Власти тредуют от Левады-центра признать себя иностранным агентом – мол, результаты опросов влияют на умы граждан, тем самым участвуя в политике: видимо, рассердили весенние рейтинги президента и премьера, ставшие худшими с 1999 года. То ли дело почётный мордвин, удмурт и чеченец Депардье, учинивший новый набег на Россию – стал ИП, собрался играть Ахмада Кадырова в вайнахском боевике и поведал о чувствах к нашему президенту: "И в первый день знакомства с ним на вечере в Санкт-Петербурге, и сегодня ощущаю волнение от общения с таким человеком. Для меня он как Франсуа Миттеран или Папа Иоанн Павел II" – но ведь тот-то скучает по Ганди, а не по этим жалким ничтожным личностям! Продолжал блистать премьер – усмотрел "сепаратизм регионов" в призывах покупать местные товары, а затем дал интервью, где в частности исторг блестящую фразу "Я вам здесь не юрист. Вот как я вам здесь не Димон. Вот я Димон, но я не юрист"; далее Медвед поведал, что читает интернет с утра ещё в постели, что президент обучил его контрастным обливаниям, что имеет "белодомовский планшет" (кроме личного) и владеет персональной ручкой для работы – короче, к прежнему явно хлестаковскому образу, кажется, стали добавляться и некоторые (сатирические) онегинские черты:

Бывало, он ещё в постеле:
К нему записочки несут.
Что? Приглашенья? В самом деле,
Три дома на вечер зовут:
Там будет бал, там детский праздник.
Куда ж поскачет мой проказник?
С кого начнёт он? Всё равно:
Везде поспеть немудрено.
Покамест в утреннем уборе,
Надев широкий боливар,
Онегин едет на бульвар
И там гуляет на просторе,
Пока недремлющий брегет
Не прозвонит ему обед.

Ручка
 

Иллюстрация: Артём Попов

Хорошей вам недели!

Динамика цен за прошедшую неделю



Система Orphus

Сегодня читают

21 сен 2018 ЦБ обещал не возобновлять валютные покупки до конца года
20 сен 2018 Укрепление рубля против доллар и евро: до 65 рублей за доллар и 76 рублей за евроУровень волатильности на развивающихся рынках снижается
20 сен 2018 Привлекательность российских евробондов на фоне санкционных рисков. Сравнительный анализ от ITI CapitalС начала прошлой недели мы наблюдаем тактический рост перепроданных активов развивающихся рынков, в частности России и Турции.
20 сен 2018 The View From The TowerВ среду рынки США демонстрировали смешанную динамику, S&P 500 (+3,64, 0,13%) и Dow Jones (+158,8, 0,61%) выросли из-за повышения доходностей US Treasurys, что в значительной степени поддержало акции финансового сектора.
20 сен 2018 Бюджет ждёт рост дивидендов Сбербанка на 55%Американские индексы завершили среду в плюсе, кроме высокотехнологичного NASDAQ.

Отзывы и комментарии

Система Orphus

Заполните заявку и откройте брокерский счет

Проведём бесплатную консультацию с финансовым экспертом в офисе или по телефону
8 800 200 32 35





я даю согласие на обработку персональных данных и получение информационных рассылок




123317 г. Москва, Пресненская набережная д.8, стр.1 комната 12

© 2000-2018 ITinvest онлайн брокер. Акционерное общество «Инвестиционная компания «Ай Ти Инвест». Все права защищены законодательством. Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг №045-07514-100000 от 17.03.2004 на осуществление брокерской деятельности.
Rambler's Top100 Яндекс.Метрика
Вход в личный кабинет Закрыть

В связи с плановыми работами с 10:00 4 ноября до 23:00 6 ноября 2016 года закрыт доступ к торговым системам ITinvest для всех видов терминалов (SmartX, мобильные, SmartCOM) и личного кабинета. Подробности здесь

Войти в личный кабинет