8 800 200 32 35
  • Лицензированный брокер с 2000 года

С наступающими!

Поздравляем наших читателей с наступающими праздниками!

22 дек 2012 в 01:00:00 Просмотров: 7477

Добрый день. Главным криминальным событием минувшей недели стала бойня в школе в американском штате Коннектикут – такого рода события становятся привычными: тому причиной гремучая смесь кризиса, присущей современному обществу толерантности к психам и изобилия оружия на руках у жителей – показатель США тут рекордный в мире (90 стволов на 100 человек населения, более чем в полтора раза выше, чем у оспаривающих второе место Йемена и Сербии). Другое дело, что, как показывает статистика, тотальное разоружение тоже порождает чрезмерный соблазн насилия, так что использующие ситуацию для пропаганды "безоружности населения" лукавят – оптимальной представляется умеренность (как всегда), труднодостижимая в условиях американского "гражданобесия": стало быть, трагедии будут продолжаться. Уже давно за грань криминала перешли и события в Египте – правящие исламисты хладнокровно (но довольно-таки топорно) подтасовали итоги референдума по Конституции, так что никакого успокоения там не наступает: ну "нет у революции конца"! Губернаторские выборы прошли в Венесуэле – где победили в основном сторонники Чавеса, хотя и на фоне весьма скромной явки избирателей. Наконец, парламентские выборы состоялись в Японии – в результате там к власти триумфально вернулась Либерально-демократическая партия, вместе с союзниками получившая свыше двух третей мест в самой важной нижней палате: будущий премьер Абэ уже дал понять, что не против решить вопрос островов с Россией – а вот в похожем диспуте с Китае он хочет придерживаться жёсткой позиции.

В других местах выборов не было – что не мешало политикам проявлять себя. Немалый переполох вызвала госсекретарь США Хилари Клинтон, упавшая в обморок и получившая из-за этого сотрясение мозга – впрочем, мадам скоро уходит со службы, так что особых последствий происшествие не имело. Зато Берлускони, похоже, снова приходит не с пустыми руками (и другими частями тела): неисправимый (даже в свои 76 лет) ловелас завёл себе очередную молодую любовницу, о чём тут же радостно поведал журналистам – любвеобильный Сильвио дважды был женат и каждый раз разводился после 20 лет брака, а теперь он опять свободен и по-прежнему женолюбив. Активные потуги британского премьера Кэмерона легализовать "гей-браки" породили забавный троллинг журналиста Мура – тот задался вопросом, а будет ли позволено зарегистрировать подобный союз, например, какому-нибудь принцу? И если да, то будет ли усыновлённый в таком "браке" ребёнок законным наследником престола? Даунинг-стрит и Букингемский дворец молчат (почти – об этом ниже) – жаль: послушать их было бы любопытно. И, разумеется, куда ж без конца света – который не состоялся (если не считать вырубания электричества в головном офисе нашей компании): в ожидании него толпы экзальтированных граждан пытались сбежать в горы (кто в Сербию, кто во Францию), а премьерша Австралии Гиллард даже решила попетросянить и выступила с шутливым обращением к согражданам – в конце концов возрадовавшись грядущему катаклизму, благодаря которому ей "больше не придётся участвовать в ток-шоу". А китайцам было не до смеха – их лжехристианские сектанты провозвещали разные ужасы, за что и поплатились: не склонные к юмористике власти КНР попросту взяли пропагандистов под стражу – вот и весь сказ о конце света!

Королева и принцы

Денежные рынки. Шведский Риксбанк и центробанк Венгрии срезали свои базовые ставки ещё на 0.25% - до 1.00% и 5.75% годовых соответственно. Банку Японии снижать нечего (ибо базовый процент уже на нуле) – поэтому он просто расширяет программы эмиссии (на сей раз – на очередные 10 трлн. йен), как и прочие ведущие учреждения такого рода в мире; заодно ведомство Сиракава учло пожелания новых властей страны – и объявило о намерении пересмотреть целевой уровень инфляции в стране. Неизменными остались параметры монетарных политик в Мексике, Норвегии и Чехии – как и ожидалось. Протокол последнего заседания Резервного банка Австралии оказался менее голубиным, чем предполагалось – в нём нет ясных указаний на дальнейшее смягчение; аналогичный документ Банка Англии ничем не поразил – ни позицией Майлса, снова выступившего за более масштабное количественное смягчение, ни тревожным упоминанием рисков инфляции и экономического спада. ЕЦБ нынче не собирался – но Financial Times пишет, что в этом учреждении зреют планы сделать свою ставку отрицательной (для стимулирования кредитования – весьма сомнительная идея, впрочем): Йорг Асмуссен, германский представитель в правлении центробанка, уже выступил со скептическими замечаниями о пользе такого мероприятия – и он в данном случае скорее всего прав. Из прочего отметим штраф в 1.5 млрд. долларов, наложенный на швейцарский банк UBS за махинации со ставкой LIBOR – вдобавок ему придётся уволить многих весьма видных своих сотрудников, напрямую замешанных в этом скандале.

Наказание грозит и целой стране, а именно Аргентине – власти которой совсем уж нагло фальсифицируют статистику: они показывают годовой рост потребительских цен в 10%, хотя эксперты МВФ дают 25% - понятно, что манипулируют ценами все, но не до такой же степени; теперь провинившихся грозят изгнать из Двадцатки – большое дело! А в Штатах продолжается сага о "фискальном обрыве" – как и ожидалось, позиции сближаются: республиканцы готовы облагать налогами богатых, а Обама уступает в вопросе о размере дохода, начиная с которого будет введён налог – пока числовые характеристики не совпадают, но есть ощущение, что рано или поздно компромисс всё-таки будет достигнут; впрочем, в ночь на пятницу республиканцы стали затягивать процесс – поэтому не исключено, что в новый год США войдут с налоговым кризисом, из которого потом будут искать выход. И чтобы простимулировать его, агентство Fitch пригрозило при неудаче переговоров срезать стране рейтинг – угроза серьёзная, но пока не конкретизированная по срокам и условиям. А пока Fitch грозит, S&P действует: оно уменьшило рейтинги Кипра и Хорватии до "мусорного" уровня (прогнозы – негативный и стабильный), одновременно подняв сразу на 6 ступеней показатель Греции, которая "успешно провела обратный выкуп долга" (т.е. эффективно кинула инвесторов) – к тому же сказано, что если Афины будут выполнять план ЕС/МВФ, то рейтинг в скором времени можно будет повысить ещё раз-другой. Заодно и ЕЦБ сразу же сообщил, что с 21 декабря снова принимает греческие бонды в качестве залога – злые языки немедленно откомментировали это в том духе, что-де афинские облигации суть достойная замена концу света.

Дэвид Кэмерон впервые публично признал допустимой идею о выходе Британии из ЕС – впрочем, он тут же оговорился, что сам лично не хотел бы такого исхода: но то, что мысль уже высказана, весьма характерно. Кипр оказался на грани дефолта, куда его завели идиотские требования президента-коммуниста, подрывающие переговоры о помощи ЕС – теперь начальство пытается экспроприировать местные крупные компании, но те сопротивляются; власти заявляют, что им необходима помощь в размере 100% ВВП – нехило; кстати, рынки почти не реагировали на новости об этом – лишь рубль нервно припал: с чего бы это? У испанских банков растёт доля просроченных кредитов – к концу октября она достигла 11.2% и продолжает активно увеличиваться. Впрочем, рынки облигаций ведут себя спокойно – да и другие кризисные процессы иногда протекают нестандартно: так, в последнее время отмечается вал покупок недвижимости в Германии (особенно в Берлине) жителями Южной Европы (прежде всего греками и испанцами) – богачи из страдающих от долговых проблем стран предпочитают сбежать к благополучным немцам. Убегают и французы, недовольные 75%-ным налогом на богатых – обычно это происходит тихо, но в случае с актёром Депардье (уехавшим в соседнюю Бельгию) поднялся шум: власти имели глупость обвинить беглеца в непатриотичности – на что тот разразился гневным письмом. Британские СМИ и оппозиция обвинили в неуплате налогов принца Чарльза – но это уж слишком: в ответ королева посетила хранилище золота Банка Англии, а затем нанесла визит в Кабинет министров (первый за 220 лет) – оба акта явно символические и воспринимаются как предупреждение "не зарываться". Возможно, это можно считать и ответом на троллинг журналиста Мура – про принца и "гей-брак"?

Валютные рынки. На форексе развивались тенденции предыдущей недели – йену и доллар жёстко продавали против всего вокруг. Евро-доллар дорос до 33, доллар-йена – почти до 85; как следствие, самый мощный рост испытал кросс-курс евро-йена, добравшийся до 112.5 – намного выше многолетнего минимума (94), но до пиков 2008 года (170) пока очень и очень далеко, хотя дальнейший рост вполне вероятен, имея целью зону 120-140. Рубль, как уже отмечалось выше, припал – хотя и не слишком драматично. В целом можно отметить, что под закрытие года рынок наконец-то зашевелился – так что многие курсы именно сейчас установили рекорды уходящего года.

Йена

Источник: SmartTrade

Фондовые рынки. Основные биржи были настроены весьма оптимистично (впрочем, в пятницу они обвалились из-за затягивания переговоров по "фискальному обрыву") – при этом в Америке и Европе они двигались всё-таки осторожно, зато Азия летела вверх почти вертикально, так что, например, индекс Токийской биржи Nikkeiустановил пик с середины весны (выше 10000 пунктов). Любопытно, что главным драйвером тут стали акции… Банка Японии – ага, центробанк там имеет свои акции, точнее, "инвестиционные сертификаты" (не дающие "голосующих" прав): в среду эти бумаги взлетели на 15.6%, а четверг добавили ещё 10.7% - вернувшись к уровням мая; впрочем, до предкризисных пиков ещё далеко – они почти вчетверо выше даже нынешних чисел. Продажи пятых айфонов идут неплохо – за первые 3 дня реализовано 5 млн. девайсов, в том числе 2 млн. в КНР: впрочем, акциям Appleэто не особо помогает – рынки видят растущую конкуренцию на рынке смартфонов и не без оснований полагают, что цена яблочных акций слишком уж завышена.

Банк Японии

Источник: Bloomberg

Товарные рынки. Нефть слегка подросла на общем оптимизме – но осталась в пределах диапазона ноября: тому причиной давление высокого предложения (саудовский министр аль-Наими снова заверил всех в том, что производство обильно и стабильно) и слабого спроса (в США он пал на 3% за последний год как на моторное топливо, так и на печное) – экономичные автомобили и взлёт в сфере газодобычи делают своё дело (кстати, и газ дешевеет). Ажиотаж на промышленных металлах тоже утих; драгоценные металлы продолжили падать, так что золото опустилось к 1630 долларов за унцию, а серебро – ниже 30. О слабости спроса сигнализируют также дешевеющие зерновые, бобовые, кормовые продукты и растительное масло – зато снова дорожает мясо, а молоко стабилизировалось после недавнего снижения. Из прочих сельхозтоваров сильны фрукты, хлопок и древесина – но сохраняется слабость кофе, сахара и примкнувшего к ним какао. В целом товарные рынки не склонны верить сладким речам начальства о новой волне экономического роста в мире – предпочитая реальность, в которой глобальный спрос по-прежнему очень и очень неустойчив.

Богач, бедняк

Азия и Океания. Как мы уже отмечали, реальное состояние мировой экономики остаётся тяжёлым – оптимистичные посулы властей, выдержанные в стиле "вот-вот, ещё чуть-чуть", ни на чём не основаны. Объективные индикаторы подтверждают этот вывод – к последним можно отнести и стоимость фрахта, и активность морских грузоперевозок (BalticDryIndex, Suezcanaltrafficи др.): они или валятся, или уныло валяются у многолетних низов. Локальные радости в экономических данных обычно недолговечны – к примеру, прямые иностранные инвестиции в КНР в октябре выросли в годовой динамике впервые с начала года, но уже в ноябре вернулся падёж (-5.4%): китайцы особых иллюзий не питали – потому ответили снятием ограничений на вложения зарубежных институционалов (включая центробанки), которые раньше не могли превышать 1 млрд. долларов. Возобновился осторожный рост цен на жильё – но власти этим скорее недовольны, потому что резонно предполагают активизацию спекуляций: стало быть, и тут радоваться нечему. Но рост опережающих индикаторов реален – похоже, под конец года дела тут улучшились. В Японии заказы на станки в ноябре рухнули на 21.3% в год, индекс общей активности экономики вспух на 0.2% в месяц – но не отыграл падения даже одного предыдущего месяца, торговый дефицит уже почти 1 трлн. йен из-за слабости экспорта, зарплаты валятся – и только продажи в универмагах и супермаркетах нежданно ростом (видимо, виноват эффект базы). В Новой Зеландии ВВП не дотянул до чаяний рынка, сфера услуг замедлилась, а баланс текущих операций за 9 месяцев сведён с дефицитом в 4.7% ВВП; опережающие индикаторы в Австралии стагнируют, а число вакансий (как и в стране киви) валится – короче, дела в экономике региона по-прежнему обстоят не слишком весело.

Европа. ВВП Ирландии в июле-сентябре вырос на 0.2% в квартал – первый плюс за 2 года, но рынок ждал большего (+0.7%); промышленность упала на 4.0%, а аграрный сектор рухнул на 11.8% - и только мега-рост в сфере коммуникационного оборудования и программного обеспечения (на 12.8%) поддержал экономику. ВВП Британии пересмотрели на 0.1% вниз в квартальной динамике и на столько же вверх – в годовой; экономика Нидерландов рухнула на 0.9% за квартал и 1.5% за год – чуть лучше исходной оценки, но всё равно плохо. Бундесбанк пророчит Германии по итогам октября-декабря "заметное" падение ВВП – институт IFO ждёт -0.3%. Строительная отрасль еврозоны продолжает валиться: после -1.3% в сентябре ещё -1.6% в октябре – и в целом тут уже низы, если не считать коротких обвалов в прошлые зимы из-за холодов. Испания нежданно порадовала взлётом промышленных заказов в октябре (+5.2% в год после -8.5% месяцем ранее); в Италии всё сложнее, но прогресс тоже достаточно ясен (-0.1% вместо -12.8%) – причём особенно силён внешний спрос. Опережающие индикаторы Франции свалились (новые заказы очень слабы), а в Германии они стагнируют; индекс делового климата IFOвырос лишь благодаря оптимистичным чаяниям светлого будущего – тогда как оценка текущей ситуации по-прежнему ухудшается.

Торговый профицит еврозоны в октябре ослабел из-за продолжающегося ослабления экспорта – однако капитальный счёт выправился, поэтому и баланс текущих операций стал лучше; торговый баланс Швейцарии опять превзошёл прогнозы. Цены производителей Британии бодро замедляются – но потребительская инфляция отступает медленно, а цены на жильё вяло колеблются вверх-вниз на фоне хиленького спроса; цены производителей и импортёров Германии тоже сдают позиции неохотно – зато в Испании (как и во всей остальной Южной Европе) этот процесс идёт куда активнее. Настроения бельгийцев, немцев и англичан ухудшились – повеселели только итальянцы; затраты на рабочую силу в еврозоне отстают даже от официальной инфляции – поэтому частный спрос в регионе по-прежнему слаб: как следствие, продажи и занятость в сфере услуг Испании остались в минусе в годовой динамике (хотя падение замедляется); розница в Италии пала на 1.0% в месяц против ожиданий нулевого изменения; в Британии продажи идут вяло и, как следствие, оптимизм розничных торговцев быстро слабеет, несмотря на разгар предпраздничного сезона. Казна в Британии продолжает страдать от экономического спада, несмотря на все меры жёсткой экономии – в ноябре заимствования бюджета в очередной неприятно удивили, превзойдя все прогнозы.

Америка. ВВП Канады в октябре продолжил замедляться – годовой рост уже меньше размера махинаций с дефлятором. ВВП США пересмотрен вверх – с +0.7% до +0.8% в квартал, что странно даже без учёта обычных подтасовок: ведь одновременно снижена оценка ВВД (валового внутреннего дохода) – между тем, эти две величины должны совпадать, а вместо этого они изрядно расходятся; в любом случае, ключевой показатель – реальный внутренний частный спрос на душу населения – упал на 0.8% в квартал и 1.1% в год, тем самым выдав худшую динамику за последние 2 года. Опережающие индикаторы в ноябре упали – но, как и в случае роста, это мало связано с реальностью: теперь причиной колебаний стал "ураганный" взлёт обращений за пособиями по безработице. Индекс ФРБ Нью-Йорка в декабре ушёл глубже в минус – вопреки чаяниям улучшения: новые заказы завалились, а занятость осталась в зоне спада (хотя тот замедлился); зато числа ФРБ Филадельфии, напротив, испытали мощный взлёт – ещё сильнее подскочили ключевые компоненты, давая понять, что прежний обвал был вызван лишь последствиями урагана "Сэнди"; показатель национальной активности от ФРБ Чикаго в ноябре тоже порадовал выходом в плюс; наконец, заказы на товары длительного пользования дали позитивный сюрприз – т.е. в целом всё неплохо. Пассив баланса текущих операций США в третьем квартале был наименьшим с конца 2010 года – благодаря сильному экспорту. Приток внешних денег в американские ценные бумаги очень слаб – даже в долгосрочном сегменте почти ноль (+1.3 млрд. долларов, минимум за 3 года), а общая сумма уже отрицательная (-56.7 млрд.); зарубежные пакеты казначеек чуть распухли – спасибо центробанкам, тогда как оффшорные структуры активно избавлялись от штатовских госбумаг.

Строительные показатели США по-прежнему радуют – но в последнее время и тут налицо замедление: новостройки в ноябре даже немного уменьшились, а полугодовой прогноз домостроителей стал ухудшаться; впрочем, продажи вторичного жилья сильны – однако предложение тут не растёт (его отношение к спросу на более чем 7-летнем минимуме), что при неплохом спросе порождает взлёт цен (+10.1% в год), сжимающий интерес покупателей. В Канаде на рынке жилья пузырь, который пытаются сдуть власти – как следствие, в ноябре продажи на вторичном рынке недвижимости ускорили падение (-1.7% после -0.1% месяцем ранее); потребительские цены падают; и спрос в стране кленового листа тоже неустойчив – в октябре отмечен рост оптовых продаж на 0.9%, но он отыграл лишь часть сентябрьского спада (-1.5%), так что радоваться особо нечему; впрочем, розница растёт – но это совсем не удивительно в сезон праздничных распродаж; наконец, занятость в Канаде осенью довольно-таки активно снижалась. Частные доходы и расходы в США отыграли в ноябре потери предыдущего месяца, вызванные последствиями всё того же зловредного урагана "Сэнди". Настроения американцев улучшились по версии Bloomberg, однако по данным Мичиганского университета, напротив, доверие потребителей в декабре резко ухудшилось. Статистика понедельных продаж в сетях штатовских магазинов неоднозначна – и придётся дожидаться окончания праздничного сезона для подведения более-менее достоверных итогов. Пока же можно констатировать, что по сравнению с Европой Америка выглядит в целом куда оптимистичнее.

Россия. Росстат отчитался за ноябрь. Промышленное производство выросло на 0.6% в месяц – но после октябрьского падения на 0.7% это не впечатлило; в обрабатывающей промышленности явный плюс в годовой динамике имеет только сектор транспортных средств и оборудования; темп экспансии инвестиций в основной капитал снизился с 5.0% до 1.2% в год. Выпуск в сельском хозяйстве сократился на 7.4% (однако в октябре было -13.3%) – производство молока уменьшилось на 2.8%, чего не происходило с апреля 2011 года; по обеспеченности кормами ситуация ныне хуже, чем не только год назад (на 24%), но даже в 2010 – т.е. после обвала из-за аномальной жары. Объём лесозаготовок рухнул на 15.7% - худшая динамика с августа 2009 года, т.е. с пика кризиса. В строительстве годовой рост почти обнулился (он равен лишь 0.3% после +5.1% месяцем ранее) – хотя ввод жилья сохранил импульс роста (+11.1% после +11.0% в октябре). Стагнирует и грузооборот транспорта (+0.1% в октябре и +0.4% в ноябре) – в основном из-за слабости трубопроводов (-3.0% и -3.5%). Занижение инфляции осталось в силе – и ширится расхождение индекса потребительских цен и стоимости фиксированного набора товаров и услуг; из-за махинаций в этой сфере завязанные на неё показатели (розница, реальные зарплаты и душевые доходы, услуги и т.п.) выглядят красиво – но что толку, если в самом деле всё куда мрачнее? А тут ещё и безработица подросла (и это не сезонное явление) – в общем, дела в экономике продолжают ухудшаться: по нашей оценке, реальный ВВП в ноябре оказался на 0.5-0.7% ниже, чем год назад – это худшая динамика с декабря 2009 года; конечно, официоз покажет что-то вроде +2% (а то и больше) – но кто ж в такое поверит? Особенно если поглядеть на данные того же Росстата по годовой динамике выпуска товаров и услуг по базовым видам экономической деятельности – она обнулилась, тем самым давая худшие значения за все 9 лет наблюдений, кроме одного лишь кризисного года.

Производство

Источник: Росстат

Меж тем, появляются другие тревожные симптомы. В Москве за первые десять месяцев уходящего года реальные располагаемые душевые доходы пали на 9.1% в год, в том числе в третьем квартале – на 12.8%; причём тут нельзя даже сослаться на эффект высокой базы, ибо годом ранее реальные доходы стагнировали (+0.1%) – а если ещё и учесть занижение инфляции, то картина станет совсем мрачной. Экономисты гадают о причинах феномена – а мы, не претендуя на безусловное владение ответом, позволим себе предположить, что таковы плоды мудрой миграционной политики российской власти, особенно явные как раз в столице. Отметим ещё, что по свежим независимым исследованиям (доклад Global Wealth Report за октябрь), 1% богатых россиян владеет 71% от суммы личных активов населения – а ведь в США или ЕС этот показатель не превосходит 30-40% (в Японии ниже 20%); более того, почти половину этой величины (а именно, 30% личных активов) дают лишь 96 самых богатых людей – такое возможно только в самых худших банановых республиках, а обычно первая сотня богачей имеет около 2% общего богатства; как видно, социальная политика российского начальства не менее прекрасна, чем миграционная. Возможно, люди принесены в жертву химере международного финансового центра? Но и она провалилась – уже в этом году Москва в рейтинге Global Financial Centers по плану должна была обогнать Шанхай, а на деле последний за 4 года поднялся с 34 места в мире на 19, а первопрестольная опустилась с 57 на 64. Но сильных мира это заботит слабо: Банк России вон предался креативу и выпускает прямоугольные монеты к сочинской Олимпиаде; а бизнес произвёл серию наборов "к концу света" – томичи даже включили туда верёвку и мыло; бары устраивали "апокалиптические вечеринки" и т.д. Однако конец света отложился – и понятно почему: ведь накануне его (20 декабря) у нас отмечался День чекиста – вот славные рыцари плаща и кинжала и сумели спасти мир, трижды ура им!

Майя

Иллюстрация: Артём Попов

***

Поздравляем наших читателей с наступающими праздниками!

***

Следующий обзор выйдет 5-7 января 2013 года

***

Хороших вам праздников!

Динамика цен за прошедшую неделю



Система Orphus

Сегодня читают

Вчера The View From The Tower
Вчера МагнитЦена отбивается от важного уровня поддержки недельного интервала
Вчера Утренний обзор
24 мая 2018 Утренний обзор
23 мая 2018 The View From The Tower

Отзывы и комментарии

Система Orphus

Заполните заявку и откройте брокерский счет

Проведём бесплатную консультацию с финансовым экспертом в офисе или по телефону
8 800 200 32 35





я даю согласие на обработку персональных данных и получение информационных рассылок




123317 г. Москва, Пресненская набережная д.8, стр.1 комната 12

© 2000-2018 ITinvest онлайн брокер. Акционерное общество «Инвестиционная компания «Ай Ти Инвест». Все права защищены законодательством. Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг №045-07514-100000 от 17.03.2004 на осуществление брокерской деятельности.
Rambler's Top100 Яндекс.Метрика
Вход в личный кабинет Закрыть

В связи с плановыми работами с 10:00 4 ноября до 23:00 6 ноября 2016 года закрыт доступ к торговым системам ITinvest для всех видов терминалов (SmartX, мобильные, SmartCOM) и личного кабинета. Подробности здесь

Войти в личный кабинет