8 800 200 32 35
  • Лицензированный брокер с 2000 года

Виски раздора

Пора, пора писать акафисты новым святым нового времени – травить так травить!

28 янв 2012 в 00:00:00 Просмотров: 6191

English version

Добрый день. Обретённая свобода продолжает давать своеобразные ростки на арабской почве: покуда новые власти Ливии делили полномочия (с эффектной пальбой, как водится), нежданно воскресли сторонники Каддафи, с ходу захватившие город Бени-Валид – экий конфуз, однако; в Египте наконец закончились многоступенчатые выборы в парламент – исламисты получили две трети мест; а их коллеги из Нигерии устроили перманентные теракты, стремясь изгнать или уничтожить всех, кто не хочет жить по шариату – то ли ещё будет. Сомалийские пираты решили попробовать себя на ниве просвещения: украли американского писателя и журналиста Майкла Мура, который приехал собирать факты о проблемах бандитизма в регионе – и теперь у него материала будет хоть отбавляй. В самих США продолжаются республиканские праймериз – в Южной Каролине внезапно победил Ньют Гингрич, поставив фаворита Митта Ромни в сложное положение: того уже достали СМИ, уличившие его в рейдерстве (серьёзное пятно на репутации человека, строящего из себя респектабельного бизнесмена), а затем показавшие, что фактическая ставка подоходного налога у Ромни не выше 15% (как выяснилось, даже 13.9%) – а если республиканцы продавят отмену налога на прирост капитала, то и вовсе будет 0%; в общем, у Ромни проблемы – если он и выиграет внутри партии, то против Обамы будет иметь минимум шансов. Вне политики в Штатах тоже весело: в Оклахоме арестован ветеринар, обвиняемый в изнасиловании… лошади – судья в шоке, публика тоже. А власти Британии нашли аргумент против отделения Шотландии: мол, мы прекратим продвигать на мировых рынках ваш виски (экспорт в 2011 году на 4.6 млрд. баксов) – скотты теперь думают, что выбрать, виски или нефть.

Смех без причины – признак… центробанка!

Денежные рынки. Сенат США позволил администрации увеличить потолок долга на 1.2 трлн. баксов – прошлогодней мыльной оперы не будет. Центробанки Новой Зеландии, Мексики и Японии не изменили основные параметры денежных политик; их индийские коллеги оставили ставку на прежнем уровне – но снизили норму резервирования для банков; Банк Таиланда срезал ставку на 0.25% до 3.00% годовых. Протокол последнего заседания Банка Англии показал единогласие членов правления в сохранении монетарной политики неизменной – но некоторые уже думают о новом её смягчении. Наконец, ФРС высказалась не так оптимистично, как в декабре (рост экономики "скромный", а не "умеренный" и т.д.), провозгласила "крайне мягкую" денежную политику и заявила, что намерена сохранять нулевые ставки не до середины 2013 года, как писалось раньше, а до конца 2014 – вызвав несогласие главы ФРБ Ричмонда Джеффри Лэкера. И он в целом прав – обнародование (впервые в истории Фед) мнений членов правления о будущей динамике ставок неоднозначно: из 17 человек 11 хотят повысить ставку до конца 2014 года (в том числе трое – уже в текущем году), так что Бернанке пришлось потом успокаивать публику – мол, все прогнозы будут регулярно пересматриваться. Это касается и целевого уровня инфляции – Бернанке всё же добился, чтобы этот показатель возник: для начала Фед установил, что оптимальным был бы рост цен потребительской корзины на 2% в год.

Меж тем, ФРС заодно обнародовала (как всегда, с лагом в 5 лет) расшифровки заседаний до 2006 года включительно – имеются в виду не обычные протоколы, а полные стенограммы. СМИ, конечно, не упустили возможности пройтись по центробанкирам, исполненным благодушия накануне тяжкого кризиса. Все накинулись на регулярно возникавший в зале заседаний смех – поводы для него нынче и впрямь звучат неоднозначно: Гайтнер (тогда глава ФРБ Нью-Йорка, ныне министр финансов) говорит Гринспену (возглавлявшему Фед), что тот изумителен – а в будущем-де окажется, что он был ещё более выдающимся человеком, чем это видится сейчас; член правления Фергюсон назвал Гринспена "Йода денежной политики" (по имени величайшего джедая из "Звёздных войн"); Байес кокетливо выражает желание использовать гениальный риск-менеджмент по Гринспену в управлении своим домохозяйством; сам старый Алан шутит, что-де завтраки стали затягиваться – и пора бы их переименовать в обеды и т.д. Daily Stag Hunt пошёл ещё дальше, сопоставив числа упоминаний слова "смех" в стенограммах и цены на рынке жилья (индекс S&P/Case-Shiller для 20 городов) – выяснилось, что чем больше веселились центробанкиры, тем дороже становилось жильё: вот только как раз в 2006 году случился пик, с которого цены резко завалились – и теперь всем интересно, повлияло ли это на частоту смешков в последующие годы? Подождём обнародования свежих стенограмм!

Смех

Источник: ФРС США, S&P/Case-Shiller

В Европе в целом всё по-прежнему: фундаментально плохо – но всплеск ликвидности благодаря ЕЦБ создал временную иллюзию благополучия. Проблемные страны спешат воспользоваться ситуацией – размещения госбумаг опять прошли неплохо: у Испании и Италии доходности заметно снизились с предыдущих аукционов; немцы рискнули продать даже 30-летние облигации – и нашли достойный спрос при умеренном проценте (3.25% годовых); впрочем, короткие бонды Германии идут куда хуже – что и понятно, если учесть микроскопическую доходность, затребованную эмитентом (0.07% годовых). Немцы продолжают давить на ЕС: ради принятия жёстких фискальных правил (предусматривающих автоматические наказания за невыполнение бюджетных параметров) они готовы согласиться на послабления в использовании стабфондов (старого и нового). Частные инвесторы договорились с греками об условиях дефолта – им обещали обмен старых облигаций на новые с доходностью 4% годовых: но тут влезли МВФ и ЕС, заявившие, что это чересчур жирно – пришлось незадачливым держателям афинских бумаг ещё подвинуться; вроде сошлись на 3.75% - но и это не точно. Сама Греция продолжает изыскивать экзотичные ресурсы для пополнения казны – её власти упрощают доступ к объектам исторического наследия для фотографов, рекламщиков и кинематографистов: отныне Парфенон можно будет взять в аренду из расчёта чуть больше 1500 евро за день для киносъёмки или 200 евро – для фотографирования; а было 5000 и 300 – вот уж где дефляция так дефляция!

Валютные рынки. Нетто-шорт по евро и нетто-лонг по йене продолжали наращиваться на предыдущей неделе – однако закрытие части этих позиций всё же неизбежно и логично: европейская валюта пошла вверх, а японская – вниз (впрочем, её быстро вернули обратно); евро нарисовало разворотную конструкцию "утренняя звезда", которая уже отрабатывается – но говорить о глобальном развороте пока преждевременно. Рубль продолжил победное шествие на политическом успокоении, фунт был не слишком весел – но в целом опять-таки ничего драматичного не происходило.

Евро

Источник: SmartTrade

Фондовые рынки. Ведущие биржи (кроме китайской, где всю неделю праздновали новый год и не работали) вели себя умеренно оптимистично: Доу добрался до прошлогодних верхов – около которых он и колеблется в последние дни. Веселее скакал Насдак – тому причиной стал блестящий отчёт Apple: продажи айфонов превысили 37 млн. в квартал, нарастив выручку компании на 73% к последней четверти 2010 года; прибыль за тот же период более чем удвоилась; айпэды радовали, а макбуки не очень; посулы на год хороши – в общем, сплошная жизнь в розовом цвете. Но в условиях слабого спроса если у кого-то прибыло, то взамен у многих убыло: огорчили лоссы AT&T (6.7 млрд.), Verizon (212 млн.) и AMD (177 млн.); плохи дела у японских фирм Nintendo и NEC (последняя уволит 10 тыс. человек); более-менее спокойно прошли отчёты United Technologies и Yahoo – тут всё примерно как ожидалось. У Boeing показатели хороши – но прогноз на 2012 год хуже чаяний рынка. Промышленные конгломераты радовали – хороши Caterpillar, 3M и (в меньше степени) DuPont; впрочем, выручка Honeywell слаба, прибыль Ford пала в полтора раза, а у Chevron плохо всё. Потребительскому сектору невесело: продажи и прогнозы Johnson & Johnson и Procter & Gamble посредственны; McDonald's неплох – но это, как известно, скорее признак проблем с совокупным спросом, чем повод для радости. В общем, нынешний сезон отчётов пока дарит немного радостей, зато изобилует провалами.

Товарные рынки. Евросоюз ввёл эмбарго на поставки нефти из Ирана – что ударит по Италии, Испании и Греции (свыше двух третей персидских поставок в Европу), однако Саудовская Аравия обещала помочь. Впрочем, ни это, ни общий оптимизм не побудили нефть заметно вздорожать – и хотя газ слегка подскочил, он по-прежнему стоит у многолетних низов. По газу тоже кое-кто высказался – это был российский первый вице-премьер Зубков: он многозначительно сообщил, что Газпром добывает не только природный газ, но и сжиженный – всем бояться! Промышленные металлы вели себя куда бодрее – а ещё веселее жилось драгметаллам, подхлёстнутым голубиным настроем Фед: золото уверенно улетело выше 1700 долларов за унцию, а серебро показало пик с поздней осени. Продовольствие (кроме риса, молока, сахара и кофе) и корма тоже выказали признаки оптимизма – однако в целом тут диспозиция прежняя: фрукты и говядина на вершинах, а все остальные ближе к низам.

Газ

Иллюстрация: Артём Попов

Несанкционированное собрание игрушек

Азия и Океания. МВФ вслед за Всемирным банком снизил прогнозы роста ВВП мира за 2012 год с 4.0% до 3.3%; еврозоне сулят спад на 0.5% вместо осенних чаяний +2.1%, ухудшены также ожидания по Японии, Китаю, Индии и России – и только оптимизм о США не угасает, однако это, разумеется, временное явление. Замедление вполне очевидно по всему тихоокеанскому региону: например, ВВП Южной Кореи в четвёртом квартале вырос на 0.4% вместо 0.8% в предыдущей четверти. В Японии в декабре опять дефицит торгового баланса – экспорт упал на 8.0% в год (совсем плохи заказы из Азии и ЕС); что ещё хуже, пассивным вышел баланс и за весь 2011 год – впервые с 1980. Продажи в супермаркетах показали пятый подряд минус в годовой динамике – и это при том, что холод породил всплеск покупок одежды; впрочем, по этой причине розничные продажи в целом немного подросли. Дефляция осталась в силе – в целом за 2011 год потребительские цены без учёта свежего продовольствия просели на 0.3%. В Австралии в ноябре просели опережающие индикаторы по всем версиям; инфляция в четвёртом квартале явно замедлилась (это касается как оптовых цен, так и розничных); в Новой Зеландии в декабре траты потребителей по кредитным картам отыграли лишь небольшую долю падения предыдущего месяца – но активность в обрабатывающей промышленности отметила изрядный всплеск, вернувшись в зону экспансии. В общем, ситуация неоднозначна и неустойчива.

Европа. ВВП Британии в октябре-декабре пал на 0.2% – производственный сектор свалился на 1.2%; сфера услуг не изменилась, строительство снизилось на 0.5% - лишь госрасходы (+0.4%) поддержали экономику. Прогноз по лидерам ЕС мрачен: Германия в четвёртом квартале, видимо, упала на 0.25%, Франция – на 0.2%, а Испания – на 0.3%. Строительные заказы в Германии в конце 2011 года подскочили из-за необычно тёплой погоды; промышленные заказы в еврозоне и ЕС в ноябре просели и к октябрю, и к ноябрю 2010 года – в итоге рост 2009/11 годов так и не отыграл падения 2008, и вроде уже виден ясный разворот вниз. В Британии в январе заказы замедлили темп сокращения – и только; во Франции перспективы спроса в производственном секторе опять ухудшились – несмотря на некоторый рост зарубежных покупок. Однако сфера услуг еврозоны вернулись от рецессии к стагнации – надолго ли? Производство ещё падает – хотя и не так активно, как прежде; у немцев вся экономика ведёт себя бодро – спасибо строительству и экспорту; деловые настроения подуспокоились в еврозоне – кроме Франции, где падение безостановочно; валятся и опережающие индикаторы Швейцарии.

Заказы

Источник: Евростат

Инфляция продолжает замедляться по всей Европе – а в Швеции уже дефляция: в декабре оптовые цены были на 2.1% ниже прошлогодних. Цены на импорт в Германии выросли за последний год всего на 3.9% - это минимальная прибавка с начала 2010 года; потребительские цены в декабре снизились к ноябрю. В еврозоне продолжает агрессивно замедляться широкая денежная масса (агрегат М3) – уже лишь 1.6% прироста за последние 12 месяцев; годовая прибавка кредитования частного сектора сжалась до 1.0%. В Британии в 2011 году ипотечное кредитование выросло только на 3% - очень хило, учитывая масштаб предыдущего падения. Безработица во Франции растёт на 1.0-1.5% в месяц; в Испании к концу 2011 года она достигла умопомрачительных 22.85%; в Швеции внезапный рост незанятости – в таких условиях спрос слаб: итальянская розница в ноябре просела на 0.3% в месяц и 1.8% в год; за 2011 год розничные продажи в Испании упали на 5.8%. В январе европейские потребители чуть повеселели – но в Британии именно тогда возник худший с марта 2009 года баланс розницы. Ситуацию в Европе лучше всего характеризует забавное высказывание главного экономиста ЕЦБ Прэта – он радостно сообщил, что "темп замедления экономического роста снижается".

Америка. ВВП США в четвёртом квартале вырос на 0.7% к третьей четверти – львиная доля (0.5%) пришлась на приращение запасов. Если убрать статистические приколы, то ВВП останется на уровне июля-сентября, а на душу населения – упадёт на 0.2%. Ещё более вопиющая разница в годовой динамике: официоз трубит о росте на 1.7% в 2011 году – а на самом деле душевой ВВП ровно на столько же упал. Частный спрос валится – что и неудивительно: реальные зарплаты пали до низов с начала 1960-х. В декабре отмечен всплеск заказов на товары длительного пользования – спасибо самолётам (т.е. Боингу); чистые капитальные заказы наконец не упали – но в целом за октябрь-декабрь рост минимален (а с учётом реальной инфляции и его нет). Опережающие индикаторы от Conference Board растут всегда – но и они не оправдали ожиданий; зато радовали ФРБ Ричмонда и Канзас-Сити, отметившие усиление активности в регионах. Согласно RealtyTrac, в июле-сентябре доля отнятого банками жилья в общей массе продаж составила 20% - а их цена была в среднем в полтора раза ниже, чем у "нормальных" домов. Незавершённые продажи вторичного жилья в декабре упали – как и продажи новостроек: последние снова в минусе в годовой динамике (-7.3%) – меж тем, именно слабость рынка жилья считает Фед главной помехой росту экономики. Обращения за пособиями по безработице продолжают праздничные дёрганья; настроения потребителей колеблются у скверных величин; канадская розница замедлилась – а продажи в магазинах в США после нового года идут из рук вон плохо.

Зарплаты

Источник: Бюро экономического анализа США, независимые оценки

Россия. Отчёт Росстата за декабрь славен лихорадочными усилиями загнать реальность в русло назначенных начальством чисел – с успехом, конечно. Впрочем, промышленное производство выросло лишь на 2.5% к тому же месяцу 2010 года – минимально с октября 2009 года; то же в обрабатывающем секторе (+3.3%, из них половина пришлась на автомобили). В сельском хозяйстве исчез эффект базы жаркого 2010 года – годовой прирост сжался до 3.8% (в октябре и ноябре было по +40%); лесозаготовки сократились на 5.9%. Строительство выросло на 6.7% (в целом за год – на 5.1%), ввод жилья – на 12.8% (на 6.6%). Отмечен внезапный резкий всплеск транспортного грузооборота – у железных дорог рост достиг 12.2% к декабрю 2010 года, хотя в ноябре он составлял лишь 1.9%. Розница вспухла на 9.5% (в целом за год – на 7.2%), платные услуги населению – на 2.2%; реальный душевой доход подскочил на 6.3%, реальная зарплата – на 4.9%, безработица упала, а инфляция исчезла – всё это напоминает анекдот "хочу в СССР". По нашим оценкам, в декабре ВВП вырос на 3.5-4.0% в год, в четвёртом квартале – на 1.5%, в 2011 году в целом – на 2.5%; официоз покажет что-то вроде 6%, 4% и 5% соответственно. Кстати, Росстат собрался включать в ВВП приписную ренту (как в США) – и только это раздует показатель на 10%: правильным путём идут товарищи!

Кремль шокировал региональные власти указанием провести выборы честно – но когда Явлинского "честно" сняли, а оппозиции запретили шествие, бабаи расслабились. Их радует Медвед, заявивший, что последняя думская кампания – "самые чистые выборы в истории России": у президента редкая способность "отливать в граните" тезисы "вселенского масштаба и вселенской же глупости". Наивные барнаульские юноши чаяли обойти закон, устраивая наномитинги – в них участвовали не люди, а игрушки: но суровое начальство заявило, что покарает злодеев за "несанкционированное собрание" (собрание игрушек?) Кёнигсбергские легкоатлеты устроили пробег – и их арестовала полиция, заподозрившая… гей-парад! Среди всего этого на травлю жалуется… путинский штаб. Сам Путин написал статью о национальной политике – как выяснили блогеры (затравили ироды!), на треть списанную с некой книги (написанной не Путиным), причём плагиаторы даже не разобрались в исходном тексте. Премьер слетал в Кузбасс, затравленный рабочей песней "Президенту к лицу улыбка, лыжи и кимоно. Не стой, страна, на перепутье, пусть лучше завтра будет бой. Давай вперёд, Владимир Путин! А мы в атаку все с тобой". "Наши" из Питера создали календарь с агитацией языком быдла ("Я за Путина, потому что он мужик блееать") Нижегородская "матушка Фотиния" (в миру уголовница) узрела в премьере реинкарнацию князя Владимира и явила мироточивую икону Путина-чудотворца. В Казахстане всё круче – кустанайского бабая выписали в кафедральном соборе на фреске как встречающего Христа. Пора, пора писать акафисты новым святым нового времени – травить так травить!

Аполлон

Иллюстрация: Артём Попов

Хорошей вам недели!

Динамика цен за прошедшую неделю



Система Orphus

Сегодня читают

Вчера The View From The Tower
Вчера МагнитЦена отбивается от важного уровня поддержки недельного интервала
Вчера Утренний обзор
24 мая 2018 Утренний обзор
23 мая 2018 The View From The Tower

Отзывы и комментарии

Система Orphus

Заполните заявку и откройте брокерский счет

Проведём бесплатную консультацию с финансовым экспертом в офисе или по телефону
8 800 200 32 35





я даю согласие на обработку персональных данных и получение информационных рассылок




123317 г. Москва, Пресненская набережная д.8, стр.1 комната 12

© 2000-2018 ITinvest онлайн брокер. Акционерное общество «Инвестиционная компания «Ай Ти Инвест». Все права защищены законодательством. Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг №045-07514-100000 от 17.03.2004 на осуществление брокерской деятельности.
Rambler's Top100 Яндекс.Метрика
Вход в личный кабинет Закрыть

В связи с плановыми работами с 10:00 4 ноября до 23:00 6 ноября 2016 года закрыт доступ к торговым системам ITinvest для всех видов терминалов (SmartX, мобильные, SmartCOM) и личного кабинета. Подробности здесь

Войти в личный кабинет