8 800 200 32 35
  • Лицензированный брокер с 2000 года

X5 Retail Group – рост рентабельности в 4 квартале

Ежедневный обзор рынка

Виктор Гармашев

20 апр 2012 в 09:45:00 Просмотров: 1659

Внешний фон, сложившийся к открытию торгов в пятницу больше подходит для умеренно-негативного сценария торгов на нашем рынке акций. Вчерашняя попытка побега российских индексов наверх напоролась на негативный внешний фон, идущий из Европы (рост доходностей по бондам периферийных стран + падение фондовых индексов). Поэтому в своем движении индекс ММВБ лишь смог дотянуться до верхней границы восходящего тренда (1503 п.). Это же относится и к фьючерсу РТС, у которого нисходящий тренд сейчас проходит через уровень 157500 п. Что это было? Действительно ли покупки портфельных игроков, увидевших дно у рынка или просто технический заход вверх перед очередным провалом (как это уже было 04 апреля). Правда, есть еще третий вариант: до конца месяца наши индексы будут «пилить» волатильный боковик с границами по индексу ММВБ: 1465 п. снизу и 1510 п. сверху, до тех пор, пока не закончится период квартальной отчетности в Штатах и в заокеанских индексах не сформируется новый тренд. Кстати, на графике индекса S&P-500 тоже пока просматривается боковик с границами: 1355 – 1390 п. Поэтому пока индексы не выйдут за границы этих формаций, агрессивным спекулянтам рано закатывать истерики. В такой ситуации аккуратные покупки ликвидных бумаг на снижениях думаю, себя оправдают. Цены на нефть марки Brent, стабилизировавшиеся выше отметки $117/барр. оправдывают этот подход к рынку. ФСК ЕЭС сегодня представит отчет по МСФО за 2011 год. В эти выходные продолжится встреча руководителей Центробанков и министров финансов в рамках G-20. В 12-00 в Германии выходят данные по индексу делового климата и экономических ожиданий от Ifo за март. В 12-30 статистика по розничным продажам выходит в Великобритании. В 18-00 выходит ежемесячный отчет Американского института нефти о динамике изменения уровня спроса на нефть и нефтепродукты.

 

Значение основных индексов


Значение

Δ, день

Δ, нед

Δ, мес

Δ, ytd

Индекс РТС

1 609,56

1,67%

-0,66%

-4,93%

-20,75%

Индекс ММВБ

1 496,55

1,91%

-0,34%

-3,98%

-16,08%

FTSE

5 744,55

-0,01%

0,60%

-2,49%

-4,61%

S&P 500

1 376,92

-0,59%

-0,77%

-2,03%

3,50%

Dow Jones Avg.

12 964,10

-0,53%

-0,17%

-1,56%

4,10%

Лидеры роста


Цена

Δ, день

Δ, мес

Δ, ytd

Сбербанк

3,3000

3,13%

-3,37%

-4,35%

Северсталь

13,4870

2,20%

-8,42%

-29,55%

ОГК-3

0,0370

1,93%

-12,94%

-22,92%

Татнефть

6,0900

1,00%

-12,63%

-0,81%

Индекс MSCI


Значение

Δ, день

Δ, мес

Δ, ytd

Индекс MSCI EM

1 023,49

-0,03%

-2,51%

-14,35%

Индекс MSCI BRAZIL

3 002,37

-1,43%

-8,58%

-22,15%

Индекс MSCI RUSSIA

852,07

1,53%

-5,37%

-21,13%

Индекс MSCI INDIA

408,02

0,05%

-2,16%

-23,51%

Индекс MSCI CHINA

59,87

0,87%

2,01%

-14,85%

Основные индикаторы

Commodities

Потребительский сектор

X5 Retail Group представила отчетность по МСФО за 4 квартал и 2011 год в целом. Выручка компании в прошедшем году выросла на 37%, до $15455 млн., в 4 квартале рост составил 14%. Напомним, что данные продаж компания уже публиковала ранее. 4 квартал года был удачным для Х5 с точки зрения роста эффективности деятельности. Валовая рентабельность компании выросла на 270 б.п. год-к-году, до 24,7%, на 40 б.п. превысив наш прогноз. Рентабельность по EBITDA увеличилась с 7,2% до 8,7%, оказавшись 110 б.п. выше прогноза. При этом чистая рентабельность была ниже нашего прогноза(3,9%) и составила в 4 квартале 3,4%.По итогам 2011 года валовая рентабельность компании выросла на 50 б.п., до 23,8% (на 10 б.п. выше прогноза), а рентабельность по EBITDA снизилась на 20 б.п., до 7,3% (наш прогноз был на уровне 7%). Чистая прибыль Х5 за год составила $302 млн., что на 11% выше, чем годом ранее, и на 6,7% ниже прогноза. Основные показатели, $ млн.Источник: данные компанииВ 4 квартале года Х5 сумела сократить долю операционных издержек в выручке (до 20,2% по сравнению с 21,1% в 3 квартале и 20,6% за 9 месяцев года), что положительно сказалось на операционной рентабельности и рентабельности по EBITDA. Основными статьями затрат, повлиявшими на рост рентабельности, были затраты на оплату труда и расходы на аренду. Однако следует отметить, что снижение доли расходов на оплату труда (до 8,1% от выручки в 4 квартале по сравнению с 8,4% годом ранее и 8,5% за 9 месяцев 2011 года) было отчасти связано с получением компанией прибыли от переоценки расходов на опционную программу, и таким образом, не в полной мере свидетельствует о росте эффективности управления этими издержками.Компания подтвердила свой прогноз роста выручки в текущем году на 15-20% и поддержания рентабельности по EBITDA выше 7%. Х5 также представила прогноз расширения розничной сети в 2012 году. Планируется, что торговые площади вырастут на 18% или на около 300 тыс.кв.м, в основном за счет открытия дискаунтеров, на которые придется около 80% новых площадей. Около 10-12% новых площадей обеспечит открытие супермаркетов, примерно по 4% - открытие гипермаркетов и магазинов у дома. Прогноз капвложений подтвержден на уровне 45 млрд.рублей (не включая возможные сделки M&A), из которых около 60% планируется направить на открытие новых магазинов, и еще 10% - на реконструкцию существующих. Следует отметить, что глава Х5, г-н Гусев, подтвердил факт переговоров с владельцами новосибирской розничной сети «Холидей Классик», ходатайство о покупке которой недавно было подано компанией в ФАС.Мы сохраняем нашу рекомендацию «Держать» по акциям X5 Retail Group. Целевая цена - $31,2 за GDR.

Основные товары, SPOT (LSE, NYSE)


Значение

Δ, день

Δ, нед

Δ, мес

Δ, ytd

Медь, $/t

8 050,00

0,00%

-2,07%

-4,51%

-15,97%

Цинк, $/t

2 000,00

0,40%

-1,96%

-1,72%

-15,11%

Никель, $/t

17 600,00

-0,28%

-5,88%

-7,61%

-33,33%

Олово, $/t

21 375,00

1,79%

-5,65%

-8,73%

-34,53%

Алюминий, $/t

2 074,00

0,73%

-1,43%

-7,62%

-24,03%

Свинец, $/t

2 082,00

1,81%

-0,81%

3,38%

-20,29%

Серебро, $/oz

31,78

0,46%

-1,80%

-1,15%

-29,79%

Золото, $/oz

1 642,93

0,05%

-1,96%

-0,47%

9,34%

Нефть Brent, $/bbl

117,44

-0,41%

-3,55%

-5,67%

-5,24%

Нефть Urals, $/bbl

114,56

0,52%

-3,16%

-5,59%

-4,11%

Российский рынок акций

Эмитент

Тикер

Цена закрытия, $

Δ, РТС

Δ, ММВБ

Объем на РТС, $

Объем на ММВБ, $

Капитализация, m$

ОАО ТНК-BP Холдинг

TNBP

3,100


0,00%

31 000


46 491

Нефть и газ

Башнефть

BANE

57,500

0,00%

0,00%

28 750


9 785

Газпром

GAZP

5,940

0,00%

0,00%

1190 500


140 621

Лукойл

LKOH

60,250

0,00%

0,00%

301 250


51 246

НОВАТЭК

NVTK

13,200


0,00%

984 400


40 079

Роснефть

ROSN

6,929

0,00%

0,00%

20 086


73 432

Сургутнефтегаз, п.

SNGSP

0,660

0,00%

0,00%

19 800


5 083

Татнефть

TATN

6,090

1,00%

0,00%

304 750


13 290

Электроэнергетика

Иркутскэнерго

IRGZ

0,580


0,00%

39 130


2 763

ОГК-5

OGKE

0,078

0,00%

0,00%

77 500


2 759

МОЭСК

MSRS

0,052

0,00%

0,00%

5 698


2 523

Башкирэнерго

BEGY

1,000

0,00%

0,00%

100 000


1 043

ОГК-3

OGKC

0,037

1,93%

0,00%

7 400


1 757

Телекоммуникации

Ростелеком

RTKM

4,944

0,00%

0,00%

9 463


14 552

Машиностроение

ГАЗ

GAZA

31,000

0,00%

0,00%

15 500


574

КАМАЗ

KMAZ

1,538

0,00%

0,00%

24 160


1 088

Северсталь-авто

SVAV

21,000

0,00%

0,00%

21 000


720

Металлургия

Полюс Золото

PLZL

39,700

0,00%

0,00%

39 700


7 568

АМЗ

AMEZ

0,235

0,00%

0,00%

11 750


117

Мечел

MTLR

9,090

0,00%

0,00%

39 269


3 784

Северсталь

CHMF

13,487

2,20%

0,00%

60 169


13 591

СТЗ

SVTZ

3,500

0,00%

0,00%

7 700


168

ЧТПЗ

CHEP

1,450

0,00%

0,00%

3 625


685

НорНикель

GMKN

171,500

0,00%

0,00%

342 950


32 693

НЛМК

NLMK

2,180

2,01%

0,00%

359 245


13 065

Банки

Возрождение

VZRZ

19,200

0,00%

0,00%

19 200


456

Сбербанк

SBER

3,300

3,13%

0,00%

326 100


71 237

Транспорт

НМТП

NMTP

0,103

0,00%

0,00%

10 300


1 984

Потребительский рынок

Верофарм

VRPH

29,000

0,00%

0,00%

29 000


290

Черкизово

GCHE

18,600

0,00%

0,00%

37 200


801

Фармстандарт

PHST

59,500

0,00%

0,00%

148 750


2 249

Разгуляй

GRAZ

0,821


0,00%

220 899


130

Дикси

DIXY

12,550

0,00%

0,00%

12 550


1 566

Аптечная сеть 36,6

APTK

1,430

0,00%

0,00%

35 750


150

Красный Октябрь

KROT

5,500

0,00%

0,00%

5 500


48

Нефтехимия и нефтепереработка

Нижнекамскнефтехим

NKNC

1,010

0,00%

0,00%

22 296


1 627

Химическая промышленность

Акрон

AKRN

45,800

0,00%

0,00%

5 404


2 184

Дорогобуж

DGBZ

0,590

0,00%

0,00%

5 900


425

Уралкалий

URKA

7,711

0,00%

0,00%

9 592


23 863

Уголь

УК Южный Кузбасс

UKUZ

88,174

0,00%

0,00%

44 087


3 184

Распадская

rasp

3,450

0,00%

0,00%

137 800


2 694

Российские ADR/GDR

Эмитент

Тикер

Акций в АДР

Валюта торгов

Цена закрытия

Изменение, %

Объем, k$

Аэрофлот

AETG


EUR

123,863

1,13%

12,39

Башнефть

AK6


EUR

214,000

0,24%


ALPHA BANK SPONS ADR

ALBKY


USD

0,410

-0,24%

5,29

ТГК-3

AOMD


USD

5,625

-6,25%

0,41

Татнефть

ATAD


USD

37,600

3,30%

2 3583,00

АвтоВАЗ

AVVG


EUR

2,913

-0,85%


Башинформсвязь

BYZ


EUR

0,001

0,00%


X5

FIVE


USD

23,930

5,14%

3 9000,85

Газпром

GAZ


EUR

8,763

2,01%

1014,90

Голден Телеком

GLDN

1

USD

0,022

-6,52%

1,82

Кузбассэнерго

KUW


EUR

2,220

3,26%

19,05

Kazakhtelecom

KZTA


EUR

9,100

-0,55%

106,79

Казаньоргсинтез

KZZ


EUR

0,552

0,00%


Лукойл

LKOD


USD

60,950

1,41%

28 4150,00

Лукойл

LUK


EUR

46,220

1,02%

148,10

Лукойл

LUKOY

1

USD

60,550

0,73%

1392,77

МТС

MBT

5

USD

18,310

0,11%

2 1476,32

МТС

MKY

5

EUR

13,915

-0,18%


ТГК-3

MRO


EUR

4,550

-0,02%


Мечел

MTL

3

USD

8,600

-1,60%

3 2017,29

НорНикель

NILSY

1

USD

17,690

2,97%

1531,40

НорНикель

NNIA


EUR

13,480

2,82%

21,12

НОВАТЭК

NVTK

1

USD

133,300

2,54%

7 8697,28

Nizhnednepr. tube Roll.Plant

NYZ


EUR

1,520

0,00%


Нижнекамскнефтехим

OAO


EUR

7,900

1,28%


Газпром

OGZD


USD

11,540

0,96%

49 1542,10

ОМЗ

OMZD


USD

1,200

0,00%


Приморское МП

PSK


EUR

4,000

0,00%


Ростелеком

RKMD


USD

28,220

1,40%

2981,50

Ростелеком

RTL


EUR

21,065

-0,17%

10,68

Газпромнефть

SCF


EUR

20,249

1,98%

46,19

Сургутнефтегаз

SGN


EUR

7,414

3,07%

4,52

Сургутнефтегаз

SGNY


EUR

4,972

1,82%

9,94

Сургутнефтегаз

SGTPY


USD

6,480

1,25%

335,09

Сургутнефтегаз

SGTZY

50

USD

9,880

2,81%

35,79

АФК Система

SSA

1

USD

19,900

0,51%

8618,91

Sun Interbrew Ltd

SUG


EUR

8,691

0,00%


Sun Interbrew Ltd pr.

SUGA


EUR

2,451

-0,89%


СТЗ

SVY


EUR

28,000

12,00%

8,40

Ukrnafta

UKAA


EUR

176,000

0,12%


Вымпелком

VIP

1

EUR

10,200

-0,87%

1 7452,48

ВТБ

VTBR


USD

4,390

1,86%

2 1688,99

Возрождение

VZY


EUR

15,000

-18,92%

7,50





Система Orphus

Сегодня читают

Вчера ЗолотоА может рискнуть и поставить на начало бычьего тренда в золоте?
Вчера Российский рынок нефтепродуктов, рынок зерна и сахара
Вчера Российский рынок нефтепродуктов, рынок зерна и сахара
Вчера Утренний обзор
21 мая 2018 The View From The Tower

Отзывы и комментарии

Система Orphus

Заполните заявку и откройте брокерский счет

Проведём бесплатную консультацию с финансовым экспертом в офисе или по телефону
8 800 200 32 35





я даю согласие на обработку персональных данных и получение информационных рассылок




123317 г. Москва, Пресненская набережная д.8, стр.1 комната 12

© 2000-2018 ITinvest онлайн брокер. Акционерное общество «Инвестиционная компания «Ай Ти Инвест». Все права защищены законодательством. Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг №045-07514-100000 от 17.03.2004 на осуществление брокерской деятельности.
Rambler's Top100 Яндекс.Метрика
Вход в личный кабинет Закрыть

В связи с плановыми работами с 10:00 4 ноября до 23:00 6 ноября 2016 года закрыт доступ к торговым системам ITinvest для всех видов терминалов (SmartX, мобильные, SmartCOM) и личного кабинета. Подробности здесь

Войти в личный кабинет