X5 Retail Group – слабый рост выручки в 1 квартале
В среду фондовые индексы на Уолл-стрит закрылись ростом, составившем в среднем около 0,75%. Способствовало этому восстановление оптимизма на европейских биржах и снижение доходностей по облигациям «проблемных» стран еврозоны. На этом фоне вчера лидерами роста стали акции американских банков. Свежий экономический обзор ФРС Beige Book оказался достаточно позитивным - американская экономика продолжила расти во всех 12 регионах страны. При этом руководитель ФРС Б. Бернанке по-прежнему не исключат возможности проведения третьего раунда покупок облигаций в рамках программы «количественного смягчения», если для этого будут экономические предпосылки. Как бы там ни было, но вчера индекс S&P-500 завершил сессию возле минимальных дневных уровней (1368 п.), опустившись ниже отметки 1373 п., на которой сейчас проходит 50-дневная скользящая средняя. На валютном рынке в четверг мы видим вялые попытки укрепления евро против валюты США (1,3140), даже несмотря на то, что ситуация на долговом рынке стран периферийной Европе остается напряженной. Цены на нефть марки Brent после вчерашнего тестирования уровня поддержки на $119/барр, сегодня утром пробуют немного подняться. Но в целом, как отмечают аналитики банка UBS - цены на сырье продолжат снижаться во II квартале из-за того, что ведущие мировые ЦБ пока взяли паузу в запуске новых монетарных стимулов.Азиатские фондовые индексы в четверг в целом торгуются нейтрально-позитивно, поскольку ключевые игроки ждут выхода в пятницу утром данных по ВВП Китая за I квартал 2012 года. Инвесторы надеются, что Китаю удастся избежать «жесткой посадки», но его экономический рост замедлится до 8,4% г/г. В четверг открытие торгов на нашем рынке акций мы ожидаем увидеть вблизи уровней закрытия среды. Индикаторы внешних рынков говорят в пользу нейтрально-позитивной динамики торгов утром. Вчера участники рынка не пустили индекс ММВБ выше сопротивления на 1520 п. Наоборот, уверенный прорыв ниже 1480 п. заставит крупных игроков занять нейтральную позицию, а пока мы торгуемся выше этого рубежа, на рынке всегда найдутся покупатели. С учетом, того, что сейчас основной риск для рынков идет со стороны европейского долгового рынка, сегодня пристально следим за результатами аукциона итальянских облигаций с погашением в 2015, 2020 и 2023 годах на сумму 3-5 млрд. евро. В обед выходит много макростатистики из Европы, которая может внести нервозность в действия фондовых игроков. С учетом того, что сегодня закрывается реестр акционеров Сбербанка для выплаты годовых дивидендов (2,1 руб. по обыкновенной акции), расклад сил на рынке во многом будет зависеть от котировок этого эмитента. Акции Лукойла и Сургутнефтегаза по-прежнему сохранят спрос сегодня. В четверг в 12-00 ЕЦБ опубликует ежемесячный отчет. В 12-30 в Великобритании выходят данные по торговому балансу за февраль. В 13-00 выходит статистика по объемам промышленного производства в еврозоне. В 16-30 в США выходят традиционные недельные данные по числу обращений за пособием по безработице, а также отчет по торговому балансу США за февраль. В это же время будут опубликованы данные индекса цен производителей (PPI) за март. После закрытия торгов в США свою квартальную отчетность выдаст Google.
Значение основных индексов
Значение |
Δ, день |
Δ, нед |
Δ, мес |
Δ, ytd |
|
---|---|---|---|---|---|
Индекс РТС |
1 615,69 |
0,54% |
-1,01% |
-3,81% |
-21,66% |
Индекс ММВБ |
1 505,77 |
0,51% |
-0,47% |
-4,26% |
-16,34% |
FTSE |
5 634,74 |
0,70% |
-1,21% |
-4,29% |
-5,53% |
S&P 500 |
1 368,71 |
0,74% |
-2,16% |
-0,16% |
4,15% |
Dow Jones Avg. |
12 805,39 |
0,70% |
-2,06% |
-0,90% |
4,42% |
Лидеры роста
Цена |
Δ, день |
Δ, мес |
Δ, ytd |
|
---|---|---|---|---|
Сбербанк |
3,2640 |
0,71% |
0,03% |
-7,27% |
Лидеры снижения
Цена |
Δ, день |
Δ, мес |
Δ, ytd |
|
---|---|---|---|---|
Распадская |
3,3750 |
-7,28% |
-15,18% |
-43,75% |
Северсталь |
13,2500 |
-4,78% |
-12,47% |
-30,79% |
Верофарм |
29,0000 |
-2,75% |
-7,94% |
-32,87% |
Башнефть |
56,0000 |
-0,88% |
-6,67% |
5,46% |
Индекс MSCI
Значение |
Δ, день |
Δ, мес |
Δ, ytd |
|
---|---|---|---|---|
Индекс MSCI EM |
1 016,21 |
0,00% |
-4,13% |
-13,68% |
Индекс MSCI BRAZIL |
3 053,87 |
0,34% |
-8,40% |
-19,63% |
Индекс MSCI RUSSIA |
855,84 |
0,77% |
-5,98% |
-21,60% |
Индекс MSCI INDIA |
406,99 |
-0,50% |
-4,79% |
-23,06% |
Индекс MSCI CHINA |
57,35 |
-0,94% |
-5,29% |
-17,65% |
Основные индикаторы
Commodities
|
---|
|
|
|
|
|
Потребительский сектор
X5 Retail Group опубликовала операционные показатели работы за 1 квартал 2012 года. В течение первых 3 месяцев года компания продемонстрировала неплохие темпы расширения розничной сети – было открыто (с учетом закрытий) 137 новых магазинов, в том числе 118 дискаунтеров, 7 супермаркетов и 12 магазинов у дома. В результате количество магазинов под управлением компании выросло до 3139, а торговая площадь - до 1770 тыс.кв.м., что на 12,6% больше, чем годом ранее.Источник: данные компанииОднако результаты продаж, как сопоставимых магазинов, так и в целом по розничной сети, оказались достаточно слабыми. Розничная выручка Х5 в 1 квартале 2012 года выросла лишь на 4,4% в рублях год-к-году, до 116,9 млрд.рублей. Продажи сопоставимых магазинов снизились на 3,9% из-за снижения трафика на 4,6% при росте среднего чека на 0,7%.Наихудшую динамику LFL-показателей продемонстрировали гипермаркеты розничной сети – сопоставимая выручка снизилась на 11,4% из-за снижения количества покупателей на 8,7% и среднего чека на 2,7%. В супермаркетах и дискаунтерах Х5 средний чек сопоставимых магазинов в 1 квартале вырос (на 3,2% и 1,3% соответственно), однако снижение трафика (на 6,6% и 3,7% соответственно) было значительнее. В результате LFL-выручка супермаркетов снизилась на 3,4%, а дискаунтеров – на 2,4%. Рост LFL-выручки продемонстрировали лишь магазины у дома, на 4,5%, за счет увеличения среднего чека на 6,3% при снижении трафика на 1,8%. Отметим, что отчасти слабая динамика продаж объясняется эффектом высокой базы – 1 квартал 2011 года был весьма удачным для компании, особенно в сегментах супермаркетов и дискаунтеров, LFL-выручка которых выросла на 19% и 12% соответственно. Кроме того, на динамику выручки дискаунтеров оказало давление включение (с января 2012 года) показателей магазинов сети «Копейка», которые имеют более низкую выручку с кв.м., чем дискаунтеры «Пятерочка». Также негативное влияние оказали, по признанию менеджмента, и недостаточные вложения в рекламу. В оставшиеся 3 квартала года менеджмент Х5 ожидает улучшения динамики продаж, в том числе за счет роста LFL-показателей. Компания подтвердила свою уверенность в достижении роста выручки в 2012 году на 15-20% при поддержании рентабельности по EBITDA выше 7%. Наша рекомендация по акциям X5 Retail Group – «Держать», целевая цена - $31,2 за GDR.
Основные товары, SPOT (LSE, NYSE)
Значение |
Δ, день |
Δ, нед |
Δ, мес |
Δ, ytd |
|
---|---|---|---|---|---|
Медь, $/t |
8 040,00 |
0,12% |
-3,71% |
-5,41% |
-16,47% |
Цинк, $/t |
1 995,00 |
0,25% |
0,66% |
-3,62% |
-19,20% |
Никель, $/t |
18 100,00 |
-0,41% |
1,37% |
-6,22% |
-32,21% |
Олово, $/t |
22 425,00 |
-1,43% |
-1,19% |
-3,55% |
-31,11% |
Алюминий, $/t |
2 099,00 |
1,65% |
0,29% |
-6,29% |
-21,09% |
Свинец, $/t |
2 053,00 |
1,73% |
2,01% |
-3,16% |
-24,66% |
Серебро, $/oz |
31,58 |
-0,63% |
0,62% |
-7,90% |
-21,22% |
Золото, $/oz |
1 659,13 |
-0,05% |
2,37% |
-3,18% |
14,18% |
Нефть Brent, $/bbl |
120,32 |
0,28% |
-1,75% |
-4,38% |
-0,59% |
Нефть Urals, $/bbl |
117,15 |
-0,04% |
-1,11% |
-5,33% |
0,86% |
Российский рынок акций
Эмитент |
Тикер |
Цена закрытия, $ |
Δ, РТС |
Δ, ММВБ |
Объем на РТС, $ |
Объем на ММВБ, $ |
Капитализация, m$ |
---|---|---|---|---|---|---|---|
ОАО ТНК-BP Холдинг |
TNBP |
3,440 |
0,00% |
0,00% |
97 394 |
51 590 |
|
Нефть и газ |
|||||||
Башнефть |
BANE |
56,000 |
-0,88% |
0,00% |
56 000 |
9 530 |
|
Газпром |
GAZP |
6,000 |
0,00% |
0,00% |
300 000 |
142 041 |
|
Лукойл |
LKOH |
61,550 |
0,00% |
0,00% |
307 750 |
52 352 |
|
НОВАТЭК |
NVTK |
14,150 |
0,00% |
0,00% |
226 400 |
42 964 |
|
Сургутнефтегаз |
SNGS |
1,110 |
0,00% |
0,00% |
55 500 |
39 656 |
|
Сургутнефтегаз, п. |
SNGSP |
0,715 |
0,00% |
0,00% |
71 500 |
5 507 |
|
Татнефть |
TATN |
6,970 |
0,00% |
0,00% |
519 000 |
15 185 |
|
Транснефть, п. |
TRNFP |
1941,000 |
0,00% |
0,00% |
135 870 |
3 018 |
|
Электроэнергетика |
|||||||
МОЭСК |
MSRS |
0,051 |
0,00% |
0,00% |
15 360 |
2 494 |
|
ТГК-3 |
MSNG |
0,063 |
0,00% |
0,00% |
308 920 |
2 484 |
|
ОГК-5 |
OGKE |
0,078 |
0,00% |
0,00% |
77 500 |
2 759 |
|
ОГК-2 |
OGKB |
0,029 |
0,00% |
0,00% |
574 500 |
1 697 |
|
Башкирэнерго |
BEGY |
1,150 |
0,00% |
0,00% |
5 750 |
1 199 |
|
ОГК-3 |
OGKC |
0,036 |
0,00% |
0,00% |
200 850 |
1 724 |
|
Телекоммуникации |
|||||||
МТС |
MTSS |
7,950 |
0,00% |
0,00% |
238 500 |
16 428 |
|
Ростелеком |
RTKM |
4,944 |
0,00% |
0,00% |
9 463 |
14 552 |
|
Машиностроение |
|||||||
Красный Котельщик |
KRKO |
0,400 |
0,00% |
0,00% |
18 000 |
85 |
|
Северсталь-авто |
SVAV |
16,850 |
0,00% |
0,00% |
114 199 |
577 |
|
АвтоВАЗ |
AVAZ |
0,820 |
0,00% |
0,00% |
24 600 |
1 138 |
|
ГАЗ |
GAZA |
31,000 |
0,00% |
0,00% |
15 500 |
574 |
|
КАМАЗ |
KMAZ |
1,538 |
0,00% |
0,00% |
24 160 |
1 088 |
|
Металлургия |
|||||||
Мечел |
MTLR |
9,090 |
0,00% |
0,00% |
39 269 |
3 784 |
|
НЛМК |
NLMK |
2,055 |
0,00% |
0,00% |
155 480 |
12 316 |
|
Полюс Золото |
PLZL |
40,000 |
1,27% |
0,00% |
48 000 |
7 625 |
|
Северсталь |
CHMF |
13,250 |
-4,78% |
0,00% |
13 250 |
13 352 |
|
ЧТПЗ |
CHEP |
1,450 |
0,00% |
3 625 |
685 |
||
ВСМПО |
VSMO |
185,000 |
0,00% |
0,00% |
78 150 |
2 133 |
|
Банки |
|||||||
Сбербанк |
SBER |
3,264 |
0,71% |
0,00% |
1611 300 |
70 460 |
|
Транспорт |
|||||||
НМТП |
NMTP |
0,103 |
0,00% |
0,00% |
10 300 |
1 984 |
|
Потребительский рынок |
|||||||
Верофарм |
VRPH |
29,000 |
-2,75% |
0,00% |
29 000 |
290 |
|
Черкизово |
GCHE |
18,600 |
0,00% |
0,00% |
37 200 |
801 |
|
Фармстандарт |
PHST |
60,000 |
0,00% |
0,00% |
102 000 |
2 268 |
|
Разгуляй |
GRAZ |
0,997 |
0,00% |
0,00% |
199 825 |
158 |
|
Дикси |
DIXY |
12,900 |
0,00% |
0,00% |
52 374 |
1 609 |
|
Балтика |
PKBA |
48,400 |
0,00% |
0,00% |
37 462 |
7 343 |
|
Аптечная сеть 36,6 |
APTK |
1,430 |
0,00% |
0,00% |
35 750 |
150 |
|
Магнит |
MGNT |
131,000 |
0,00% |
0,00% |
73 310 |
11 656 |
|
Нефтехимия и нефтепереработка |
|||||||
Нижнекамскнефтехим |
NKNC |
1,010 |
0,00% |
0,00% |
22 296 |
1 627 |
|
Химическая промышленность |
|||||||
Акрон |
AKRN |
42,450 |
0,00% |
0,00% |
84 900 |
2 024 |
|
Дорогобуж |
DGBZ |
0,590 |
0,00% |
0,00% |
5 900 |
425 |
|
Уралкалий |
URKA |
7,711 |
0,00% |
0,00% |
9 592 |
23 863 |
|
Уголь |
|||||||
УК Южный Кузбасс |
UKUZ |
88,174 |
0,00% |
0,00% |
44 087 |
3 184 |
|
Распадская |
rasp |
3,375 |
-7,28% |
0,00% |
336 900 |
2 635 |
Российские ADR/GDR
Эмитент |
Тикер |
Акций в АДР |
Валюта торгов |
Цена закрытия |
Изменение, % |
Объем, k$ |
---|---|---|---|---|---|---|
Аэрофлот |
AETG |
EUR |
118,410 |
-0,60% |
||
Башнефть |
AK6 |
EUR |
210,000 |
-0,94% |
0,85 |
|
ALPHA BANK SPONS ADR |
ALBKY |
USD |
0,421 |
1,94% |
1,72 |
|
ТГК-3 |
AOMD |
USD |
6,250 |
0,00% |
||
Татнефть |
ATAD |
USD |
38,500 |
-1,28% |
3 0492,79 |
|
АвтоВАЗ |
AVVG |
EUR |
3,036 |
1,57% |
||
Башинформсвязь |
BYZ |
EUR |
0,001 |
0,00% |
||
X5 |
FIVE |
USD |
21,800 |
-2,37% |
2 6739,36 |
|
Газпром |
GAZ |
EUR |
9,002 |
1,32% |
1294,85 |
|
Голден Телеком |
GLDN |
1 |
USD |
0,026 |
0,75% |
0,22 |
Кузбассэнерго |
KUW |
EUR |
2,000 |
-6,98% |
||
Kazakhtelecom |
KZTA |
EUR |
9,250 |
1,65% |
||
Казаньоргсинтез |
KZZ |
EUR |
0,580 |
0,00% |
||
Лукойл |
LKOD |
USD |
61,250 |
1,58% |
31 2252,80 |
|
Лукойл |
LUK |
EUR |
46,550 |
1,89% |
250,72 |
|
Лукойл |
LUKOY |
1 |
USD |
60,950 |
2,44% |
1819,34 |
МТС |
MBT |
5 |
USD |
17,850 |
0,62% |
3 6807,98 |
МТС |
MKY |
5 |
EUR |
13,625 |
0,52% |
|
ТГК-3 |
MRO |
EUR |
4,483 |
-2,54% |
||
Мечел |
MTL |
3 |
USD |
8,830 |
2,20% |
1 7474,81 |
НорНикель |
NILSY |
1 |
USD |
17,790 |
1,66% |
411,89 |
НорНикель |
NNIA |
EUR |
13,470 |
0,00% |
61,47 |
|
НОВАТЭК |
NVTK |
1 |
USD |
130,500 |
2,59% |
9 6613,76 |
Nizhnednepr. tube Roll.Plant |
NYZ |
EUR |
1,250 |
0,00% |
||
Нижнекамскнефтехим |
OAO |
EUR |
7,350 |
5,00% |
||
Газпром |
OGZD |
USD |
11,840 |
0,17% |
37 1990,10 |
|
ОМЗ |
OMZD |
USD |
1,200 |
0,00% |
||
Приморское МП |
PSK |
EUR |
4,000 |
0,00% |
||
Ростелеком |
RKMD |
USD |
28,450 |
0,64% |
1502,67 |
|
Ростелеком |
RTL |
EUR |
21,670 |
-0,37% |
||
Газпромнефть |
SCF |
EUR |
19,705 |
-1,62% |
20,12 |
|
Сургутнефтегаз |
SGN |
EUR |
7,410 |
7,10% |
19,55 |
|
Сургутнефтегаз |
SGNY |
EUR |
4,978 |
0,00% |
9,72 |
|
Сургутнефтегаз |
SGTPY |
USD |
6,550 |
3,80% |
966,24 |
|
Сургутнефтегаз |
SGTZY |
50 |
USD |
9,700 |
3,63% |
154,92 |
АФК Система |
SSA |
1 |
USD |
19,420 |
0,78% |
8039,59 |
Sun Interbrew Ltd |
SUG |
EUR |
8,977 |
0,00% |
||
Sun Interbrew Ltd pr. |
SUGA |
EUR |
2,600 |
-1,10% |
||
Ukrnafta |
UKAA |
EUR |
176,190 |
-4,76% |
11,04 |
|
Вымпелком |
VIP |
1 |
EUR |
10,600 |
0,19% |
9560,75 |
ВТБ |
VTBR |
USD |
4,504 |
0,42% |
3 7157,45 |
|
Возрождение |
VZY |
EUR |
18,500 |
0,00% |