«Магнит» - предварительные результаты 1 квартала

Вчера падение акций на американских биржах усилилось. Средние потери ведущих фондовых индексов во вторник превысили 1,5%, показав самую длительную серию снижений с августа прошлого года. Что стало причиной? Начав отрабатывать пятничный негатив по рынку труда в США, европейские фондовые индексы вчера вечером постепенно усилили падение на фоне агрессивных распродаж в акциях банковского сектора (повод - испанским банкам будет нужен дополнительный капитал). В это же время мы увидели резкий рост доходностей по гособлигациям Испании и Италии. Естественно индекс финансового сектора в S&P-500 также просел более чем на -2%. Соответственно индекс волатильности (страха) VIX взлетел на +8,4%, а доходность 10-летних US Treasuries опустилась ниже уровня 2% - минимум более чем за месяц. Ну, и, наконец, свою роль в продажах сыграл технический фактор пробоя вниз восходящего тренда.На утро среды фьючерсы на американские индексы торгуются в плюсовой зоне (S&P +0,42%) благодаря неплохому отчету Alcoa: прибыль на акцию составила 9 центов против ожидаемого убытка 4 цента – явно заниженная оценка. При этом алюминиевый гигант повысил прогноз по своим продажам для аэрокосмического сегмента и для производителей автомобилей. На постмаркете акции Alcoa растут на +5%.Параллельно с падением фондовых индексов, вчера мы видели и снижение цен на нефть. Котировки нефти Brent пробив поддержку на $121, опустились до следующего важного рубежа – $119,5/барр., то есть цены просто вернулись на уровни конца февраля. Американский институт нефти (API) сообщил вчера, что запасы сырой нефти в США выросли на +6,58 млн. барр.; запасы бензина также поднялись на +1,18 млн. барр.Открытие торгов в среду мы ожидаем увидеть с гэпом вниз около процента по индексу ММВБ. Думаю, с утра мы увидим тестирование индексом недавнего минимума на 1480 п. Очень может быть, что «медведи» попробуют продавить рынок еще ниже – на 1460 п. Однако не все так страшно. В пользу возможной коррекции наверх говорят следующие факторы: утренний рост фьючерса на S&P, умеренно-позитивный настрой на рынке промышленных металлов (медь +0,25%; алюминий +0,7%), коррекция вверх в валютной паре AUD/USD (1,0285), отсутствие активных продаж на фондовых рынках в Азии (Shanghai Comp -0,1%; Sensex -0,58%). Таким образом, в первую половину дня на нашем рынке акций мы увидим высокую волатильность с резкими сменами настроений игроков. Ближе к вечеру мы ждем, что «быки» восстановят силы и фондовые индексы. С учетом вчерашнего негатива на долговом рынке еврозоны, очень важно посмотреть, как Италия сегодня проведет аукцион по продаже 3-х и 12-месячных векселей на сумму 11 млрд евро. С учетом из короткой дюрации, думаю, проблем с размещением мы здесь не увидим. В 16-30 в США выходит статистика по ценам на импорт и экспорт за март. В 18-30 выходят традиционные данные по запасам нефти и нефтепродуктов от Минэнерго США. В 21-00 проводится аукцион по продаже 10-летних бондов на сумму $21 млрд. В 22-00 изучаем экономический отчет ФРС «Бежевая книга».

Значение основных индексов

Лидеры роста

Лидеры снижения

Индекс MSCI

Основные индикаторы

Commodities

Потребительский сектор

«Магнит» опубликовал операционные показатели марта и 1 квартала 2012 года. В течение первых трех месяцев года компания открыла 157 новых магазинов, при этом в марте темпы открытий существенно выросли – до 86 новых магазинов по сравнению с 37 в январе и 34 в феврале 2012 года. Наибольшее количество магазинов по-прежнему приходится на формат магазинов у дома, за 1 квартал было открыто 98 торговых точек. Значительно ускорилось развитие формата магазинов косметики, за 3 месяца их количество увеличилось на 56 новых магазинов. Кроме того, было открыто 3 новых гипермаркета. «Магнит» по-прежнему демонстрирует впечатляющие темпы развития розничной сети, год от года увеличивая количество открытий. Напомним, что планы компании на текущий год предусматривают открытие 800 магазинов у дома, 50-55 гипермаркетов и 550 магазинов косметики. Источник: данные компанииРост выручки компании в марте остался на высоком уровне, хотя и немного снизился по сравнению с февралем, до 32% в рублях (в феврале рост был на уровне 37%, а в январе – 32% в рублях год-к-году). Розничная выручка «Магнита» по итогам 1 квартала составила 100,6 млрд.рублей, что на 34% выше, чем годом ранее. Напомним, что компания не представила официального прогноза роста выручки в текущем году, однако согласно внутренним планам компании, увеличение оборота может составить около 30%. Таким образом, результаты 1 квартала опережают запланированный рост на год. Динамика показателей сопоставимых магазинов розничной сети улучшилась в 1 квартале 2012 года по сравнению с предыдущим кварталом. Рост LFL-выручки увеличился до 4,1% по сравнению с 3,1 в 4 квартале 2011 года за счет улучшения ситуации с трафиком – отток покупателей сопоставимых магазинов снизился с 1,93% до 0,75%. Средний чек в 1 квартале 2012 года вырос на 4,9% в рублях.Мы положительно оцениваем опубликованные компанией показатели. «Магнит» продолжает активно развивать свою розничную сеть, поддерживая достаточно высокие темпы роста оборота. Также компания сумела добиться снижения оттока покупателей сопоставимых магазинов, и при этом рост среднего чека превысил инфляцию.

Потребительский сектор

«Росинтер» опубликовал предварительные результаты работы в марте и 1 квартале 2012 года. Ситуация с расширением сети по-прежнему не внушает оптимизма. В течение 1 квартала компания открыла 3 новых корпоративных ресторана и 9 франчайзинговых, однако в результате закрытия ряда неприбыльных ресторанов по результатам квартала количество собственных ресторанов «Росинтера» снизилось на 5 точек, а франчайзинговых – выросло на 5, и общее количество ресторанов не изменилось по сравнению с началом года. Источник: данные компанииПоказатели сопоставимых ресторанов улучшились в марте, LFL-выручка выросла на 0,8% в рублях по сравнению со снижением на 1,5% в феврале 2012 года (в январе рост сопоставимой выручки составил 0,5%). Рост стал возможен как благодаря увеличению среднего чека в марте на 5,7%, так и улучшению ситуации с трафиком – количество транзакций в сопоставимых ресторанах в марте сократилось на 4,6% по сравнению со снижением на 5,7% в феврале и 5,2% в январе 2012 года. По результатам 1 квартала LFL-выручка не изменилась, т.к. рост среднего чека на 5,3% был нивелирован снижением количества транзакций на 5,1%.Выручка собственных ресторанов «Росинтера» в 1 квартале 2012 года составила 2465 млн.рублей, на 4,2% больше, чем годом ранее. В марте темпы роста увеличились – до 3,9% по сравнению с 3,2% в феврале.В целом, опубликованные «Росинтером» пока не демонстрируют существенной положительной динамики, хотя ситуация с трафиком сопоставимых ресторанов и улучшилась. Низкие темпы открытия новых ресторанов наряду с закрытиями неэффективных ресторанов пока не позволяют значительно нарастить темпы роста консолидированной выручки. Кроме того, для выполнения плана расширения на текущий год, предусматривающего открытие 12 собственных ресторанов и 18 франчайзинговых, темпы открытий должны существенно вырасти до конца года.

Основные товары, SPOT (LSE, NYSE)

Российский рынок акций