Ложный оптимизм на рынках пока сохраняется.
Прошедшая неделя вновь оказалась благоприятной для всех мировых фондовых рынков. Пока страхи насчёт скорого повышения ставки в США остаются на заднем плане, поэтому всё внимание инвесторов в ближайшие недели будет приковано к экономике Китая и сезону отчётности в США. Что же касается октябрьского заседания ФРС США, то вряд ли на нём регулятор скажет что-то новое и уж точно не отважится повысить ставку.
Несмотря на опасения, связанные с Китаем, индекс азиатского региона завершил неделю ростом и закрылся на максимальных отметках за последние два месяца. Несмотря на такой оптимизм, настроения участников рынка могут в корне измениться уже в понедельник, когда будут опубликованы последние данные по экономике “Поднебесной”.
Несмотря на первые слабые отчёты американских и европейских компаний, ключевые фондовые индексы в Америке и Европе также показали рост по итогам недели, хотя фундаментальных причин для коррекции сейчас становиться всё больше и больше. Следующая неделя будет явно определяющей, и она задаст направление всем площадкам на ближайший месяц. С технической точки зрения основные американские индексы восстановили потери августовского обвала, и теперь подошли к сильным уровням сопротивления, которые пройти будет не просто. Если отчёты американских компаний и дальше будут преподносить больше негативных сюрпризов, то ещё одной небольшой коррекции в ближайшие пару недель не избежать.
Российский фондовый рынок в октябре также чувствует себя уверенно, хотя в акциях нет единой динамики. Если в первую неделю октября российские индексы показали феерический рост, то по итогам прошедшей недели результат получился почти нейтральный. Бенефициаром роста последних двух недель на российском рынке оказались акции Сбербанка, которые в пятницу вплотную подошли к отметке 90 рублей за одну акцию. Продолжился на прошедшей неделе хороший рост в акциях Аэрофлота, идея там всё та же, и она уже явно отыграна рынком. За последние две недели акции Аэрофлота взлетели более чем на 40%, с 35 рублей за одну акцию до 50 рублей, поэтому пришло время сделать передышку. Новый исторический максимум показали на прошедшей неделе акции Московской биржи, достигнув отметки 88 рублей за акцию, это одна из немногих хороших инвестиционных идей на российском рынке, в которою можно смело входить на любой коррекции в 10-15%. Не обошлось и без негативных сюрпризов по некоторым эмитентам. Например акции Уралкалия в пятницу оказались под давлением продавцов, на новости о том, акции компании могут исключить из индекса MSCI Russia уже на следующей неделе, так как, согласно официальным данным, после buyback free float компании снизился с 23,35% до 13,9%. Российский индекс ММВБ по итогам пятницы снизился на 0.86%, но пока это было похоже на лёгкую фиксацию перед выходными.
В целом, за последние две недели в мире существенно изменилась ситуация не только для российского фондового рынка, но и для всех развивающихся рынков. Свидетельством тому выступают последние данные по притоку и оттоку капитала. Совокупный чистый приток денежных средств в фонды, инвестирующие в акции РФ, за неделю с 8 по 14 октября 2015 года составил $34 млн. против притока $100,5 млн. неделей ранее, по данным Emerging Portfolio Fund Research (EPFR). Но если посмотреть на динамику с начала года, то тут по-прежнему всё очень грустно. С начала года по 14 октября 2015 года совокупный чистый отток денежных средств из фондов, инвестирующих в акции РФ, составил $1 млрд. Последний двухнедельный всплеск по притоку, пока явно не показатель, к тому же, львиная доля пришедшего капитала явно пошла не на рынок акций, а в рынок облигаций. Все мы прекрасно видели, с каким переспросом проходили размещения российских ОФЗ, которые разбирали как горячие пирожки. Собственно, благодаря размещениям Минфина российский рубль вновь чересчур сильно укрепился в последние дни.
Если учесть, что в диапазоне 1800-1830 пунктов по индексу ММВБ в этом году прошли самые большие объёмы и самые сильные продажи за последние 5 лет, то вряд ли в этом году российский индекс сможет закрыться выше. В связи с этим, максимальный потенциал роста для российского фондового рынка с текущих уровней видится сейчас не более 5%. Стоит ли с текущих уровней покупать сейчас российские акции с таким небольшим потенциалом роста или нет, решать вам.
Что же касается рынка нефти, то он пока остаётся в неопределённости. С одной стороны за последнюю неделю вновь снизился объём добычи нефти в США на 0.8%, с другой стороны объём добычи вырос в странах картеля ОПЕК. Возможно, уже на предстоящей неделе рынок нефти получит новые ориентиры, так как на 21 октября состоится экстренная встреча представителей ОПЕК и России, а очередной саммит картеля, пройдёт 4 декабря.
С уважением, Василий Олейник, эксперт брокерской и инвестиционной компании «Ай Ти Инвест»