Среднесрочный взгляд на фондовый рынок.
Текущий месяц август не стал исключением и полностью оправдал звание худшего для инвесторов месяца в году. Все фондовые рынки во всём мире лихорадит вторую неделю подряд из-за китайского фактора. Практически все фондовые индексы развитых стран по итогам текущего года опустились в отрицательную территорию.
После “чёрного” четверга, последовала “чёрная” пятница, но и на этом всё не закончилось. Сегодня паника на всех мировых площадках только усилилась, “чёрным” стал и понедельник. Индекс Китайской биржи обрушился сегодня на 8%. Ключевые индексы в Европе к середине дня показывали дружное падение по 5-6%. Фьючерсы на основные американские индексы рухнули на 5%, а вместе с ними пошли на новое дно цены на нефть и промышленные металлы. Исключением стало лишь золото, которое сейчас является убежищем от панических настроений на фондовых рынках, поэтому спрос на него пока не падает.
Стоит отметить, что паника, которая царила в понедельник на всех мировых площадках, носила уже чисто технический характер, ибо новых плохих новостей за последние дни не поступало. По всем биржевым площадкам наблюдается огромное количество “маржинколов” (принудительное закрытие позиций из-за нехватки капитала), что обычно случается в финальной стадии паники. Теперь все увидели к чему приводит очень долгий период низкой волатильности на развитых рынках, когда многие крупные игроки начинают работать с большими маржинальными позициями и с более короткими стопами. Малейший негатив и технический фактор приводит к лавинообразному снижению. Всего за 4 дня почти все развитые рынки рухнули на 10-13%, при этом в мире за это же время ничего не изменилось.
Валюты
На валютном рынке ситуация продолжает развиваться в пользу европейской валюты, что вполне логично. Не стоит забывать, что евро, вместе с японской иеной стала валютой фондирования, поэтому при любой панике на фондовых рынках начинают сворачиваться схемы “керри-трейд” и повышенный спрос на валюту приводит к росту ставок на денежном рынке и к росту валют фондирования. Индекс доллара к корзине мировых валют потерял в понедельник почти на 1% и опустился ниже отметки 94. Обвал на фондовых рынках ещё больше начнёт связывать руки регулятору в США, поэтому риски повышения ставки в сентябре постепенно начинают спадать. Сейчас вероятность повышения ставки в сентябре упала до 22%. Если ФРС США действительно не отважится в сентябре пойти на повышение ставки, то ключевая валютная пара запросто достигнет отметки 1.20 до конца сентября.
Что же касается всех сырьевых валют, включая рубль, то они все начали текущую неделю с обвального падения, впрочем, что им ещё делать, если цены на сырьё опустились на многолетние минимумы. Bloomberg Commodity Index (индекс цен на сырьё) в понедельник показал минимальный уровень с 1999 года. Неужели мировая экономика и мировой спрос на сырьё падает по 5-10% в неделю? Конечно нет! Обвал последних дней носит уже чисто технический характер и торможение китайской экономики всего на 1% с 7% до 6% явно не способно в одиночку обвалить цены на сырьё на 40-50%, сейчас балом правят крупные спекулянты. А что касается Китая, то например импорт нефти и нефтепродуктов в поднебесную не то, что не падает, даже наоборот, растёт. До конца года мы точно увидим хорошее и резкое восстановление цен на сырьевые активы, но как говорится, всему своё время. Впрочем, даже текущие уровни для покупки с горизонтом от нескольких месяцев уже очень и очень привлекательные. У рубля тоже ещё будет белая полоса до конца текущего года и отметки 60-65 в паре с долларом мы с высокой вероятностью увидим.
Сейчас, самое главное, чтобы Российский Центробанк не вмешивался в ситуацию! Главное, чтобы он просто наблюдал и ничего не делал, ибо любое его действие может быть негативно воспринято рынками. Не нужно повышать ставку или заставлять продавать валюту экспортёров. Любое их действие покажет плачевность ситуации и подорвёт доверие к регулятору. Тоже самое случилось с Китаем. После того, как регулятор начал девальвировать юань все поняли что с экономикой всё плохо и раз Народный Банк Китая пошёл на такой шаг, значит других вариантов не осталось и как следствие обвал и паника во всём мире.
Если делать ставку на то, что ФРС США в сентябре не станет ещё больше пугать инвесторов и оставит ключевую ставку на рекордно низком уровне до конца текущего года, то сейчас можно смело покупать любые подешевевшие активы, как акции, так и сырьё.
Российский рынок акций.
По российским индексам, чисто технически, ближайшие уровни падения все отработаны. Про цель коррекции на отметке 730 пунктов по индексу РТС писали последние месяцы, сегодня цель достигнута. В диапазоне 730-700 пунктов можно аккуратно формировать длинные позиции со стопом в 2%. Если же индекс РТС по итогам недели закроется ниже отметки 700 пунктов, то тогда откроется дорога вниз ещё на 100 пунктов, поэтому все покупки в таком случае нужно будет ликвидировать.
Что же касается российского рублёвого индекса ММВБ, то и здесь цена в рамках коррекции подошла к диапазону сильной поддержки с границами 1600-1630 пунктов. Практически во всём мире все индексы показывают сейчас сильную техническую препроданность, поэтому небольшой коррекционный рост к такому сильному падению мы можем увидеть уже в ближайшие дни.
Прогноз до конца года! (Не является торговой рекомендацией)!
Несмотря на панические настроения во всём мире, взгляд на оставшиеся 4 месяца до конца текущего года сейчас смещается в сторону позитива. Цели роста по индексу ММВБ находятся сейчас вблизи отметок 1750-1800 пунктов, по индексу РТС в диапазоне 950-1000 пунктов, по нефти марки Brent в диапазоне 60-65$, по доллару в диапазоне 60-65.
С уважением, Василий Олейник, эксперт инвестиционной компании "Ай Ти Инвест"