8 800 200 32 35
  • Лицензированный брокер с 2000 года

Российский рынок акций в августе не смог продемонстрировать ярко выраженной динамики - периоды небольшого роста сменялись периодами падения на фоне ухудшения внешней конъюнктуры, которая была подвержена влиянию опасений сворачивания стимулирующих программ

Российский рынок акций в августе не смог продемонстрировать ярко выраженной динамики - периоды небольшого роста сменялись периодами падения на фоне ухудшения внешней конъюнктуры, которая была подвержена влиянию опасений сворачивания стимулирующих программ ФРС США (QE), с одной стороны, и усилению напряженности вокруг Сирии.

Александра Синяпкина

12 сен 2013 в 12:55:00 Просмотров: 705

РЫНОК АКЦИЙ

Российский рынок акций в августе не смог продемонстрировать ярко выраженной динамики - периоды небольшого роста сменялись периодами падения на фоне ухудшения внешней конъюнктуры, которая была подвержена влиянию опасений сворачивания стимулирующих программ ФРС США (QE), с одной стороны, и усилению напряженности вокруг Сирии.

 

 

По итогам месяца индекс ММВБ снизился всего на 0,8%, опустившись до 1364,65 пункта, а индекс РТС потерял в августе 1,7%, составив на закрытие последнего торгового дня месяца 1290,96 пункта. Снижение индекса ММВБ за первые восемь месяцев 2013 года составило 7,5%, индекса РТС - 15,5%.

 

Индекс

закрытие

30/08/2013

изменение

за август

изменение

с начала года

РТС

1 290,96

-1,71%

-15,46%

ММВБ

1 364,65

-0,81%

-7,46%

 

Индексы стран БРИК показали за август разнонаправленные изменения, индексы Китая и Бразилии выросли на 5,25% и 3,68% соответственно, Среди развивающихся площадок по версии S&P в лидерах повышения по итогам месяца оказались фондовые рынки Польши (+2,8%), Китая и Перу (+2,6%). Вместе с тем лидерами падения стали рынки Индонезии (-17,5%), Индии и Филиппин (-13,2%). Развитые площадки потеряли за месяц от 1 до 4,5%.

 

Индекс

закрытие

30/08/2013

изменение

за август

изменение

с начала года

Nasdaq Comp

3 589,87

-1,01%

18,89%

Dow Jones 30 Industrials

14 810,31

-4,45%

13,02%

SnP 500 Index

1 632,97

-3,13%

14,50%

France CAC 40

3 933,78

-1,48%

8,04%

UK FTSE 100

6 412,93

-3,14%

8,23%

Germany DAX

8 103,15

-2,09%

6,45%

Brazil Bovespa

50 008,38

3,68%

-17,95%

Australia All Ordinaries

5 125,30

1,78%

9,39%

Hong Kong Hang Seng

21 731,37

-0,70%

-4,13%

Japan Nikkei 225

13 388,86

-2,04%

28,80%

India BSE 30

18 619,72

-3,75%

-4,24%

China Shanghai Comp

2 098,38

5,25%

-6,04%

РТС

1 290,96

-1,71%

-15,46%

 

Начало месяца было позитивным для российского рынка акций, который 1 августа отскочил вверх на фоне общемирового ралли благодаря новостям от ФРС США, ЕЦБ и статистике из Китая и Европы, однако индекс ММВБ не смог закрепиться выше 1400 пунктов даже с учетом выросших почти на 5% акций «Уралкалия».

ФРС оставила ставку без изменения и программу выкупа активов в размере $85 млрд. в месяц, при этом заявление Федрезерва по итогам заседания не содержало указаний о возможных сроках сворачивания количественного смягчения. Индекс активности в промышленности США ISM Manufacturing подскочил в июле до максимума за 2 года - 55,4 пункта при прогнозах роста до 52 пунктов. В итоге американский фондовый индекс S&P 500 обновил исторический максимум, превысив отметку 1700 пунктов.

Европу поддержали итоги заседания ЕЦБ и статистика - деловая активность в промышленности еврозоны выросла в июле впервые за 2 года (индекс менеджеров закупок PMI превысил пороговый уровень 50 пунктов и достиг 50,3 пункта при прогнозах неизменности предварительного показателя на уровне 49,1 пункта). ЕЦБ оставил базовую процентную ставку неизменной на уровне 0,5%, глава ЕЦБ Марио Драги подтвердил ранее озвученное обещание удерживать ставки на низком уровне в течение длительного периода времени. По словам Драги, экономика еврозоны стабилизируется и перейдет к росту во втором полугодии 2013 года.

В дальнейшем меланхолия участников торгов была вызвана достаточно модной парадоксальной логикой о том, что любые признаки улучшения ситуации в американской экономике могут стать поводом для начала сокращения объемов выкупа активов Федеральной резервной системой, что в свою очередь окажет негативное воздействие на развивающиеся рынки.

Наиболее сильная просадка российского рынка акций произошла 6 августа, когда основные индексы за день потеряли порядка 2% на фоне развивающейся отрицательной коррекции в США и просевшей нефти. Как заявил глава ФРБ Далласа Ричард Фишер, ФРС стала ближе к моменту начала сокращения объемов выкупа активов после того, как опубликованные 2 августа данные показали снижение безработицы в стране в июле до 7,4% - минимальной отметки с декабря 2008 года.

В свою очередь председатель ФРБ Чикаго Чарльз Эванс заявил, что макроэкономические показатели США становятся лучше и это позволит американскому центробанку перейти к свертыванию программы количественного смягчения до конца текущего года. И он, и его коллега из Атланты Деннис Локхарт не исключают, что переход состоится уже на сентябрьском заседании Федеральной резервной системы.

Минимальных уровней российский рынок акций достиг в первой половине дня 8 августа, когда индекс ММВБ опускался к уровням первой декады июля. Против игроков на повышение сыграло довольно резкое внутридневное падение фьючерсов на нефть сорта Brent.

После этого на рынке наметился позитивный отскок на фоне улучшения ситуации на мировых рынках капитала, в частности, роста цен на нефть (котировки Brent поднялись выше $107,5 за баррель). Лидерами повышения в конце первой декады месяца выступили акции металлургических компаний на фоне публикации позитивной статистики из Китая. Промышленное производство в Китае в июле выросло на 9,4% с начала года при прогнозе повышения на 9,2%, за год промпроизводство прибавило 9,7%, также оказавшись лучше прогнозов рынка. Кроме того, Китай в прошлом месяце резко увеличил экспорт и импорт после июньского сокращения. Объемы экспорта товаров и услуг из КНР увеличились в прошлом месяце на 5,1%, при этом импорт подскочил на 10,9%.

Пик роста российского рынка акций пришелся на 14 августа, когда индекс ММВБ закрылся выше важного уровня сопротивления - 1420 пунктов, отыгрывая рост европейских фондовых площадок и недооценненость отечественных бумаг. Поддержку мировым рынкам оказала опубликованная статистика, свидетельствующая о том, что европейская экономика вышла из рекордной по продолжительности (6 кварталов подряд) рецессии во втором квартале 2013 года.

Объем ВВП 17 государств еврозоны вырос за второй квартал на 0,3% по сравнению с предыдущими тремя месяцами благодаря хорошим показателям Германии и Франции. В годовом выражении ВВП сократился на 0,7%. Аналитики, опрошенные агентством Bloomberg, прогнозировали увеличение ВВП на 0,2% по сравнению с первым кварталом 2013 года и снижение на 0,8% относительно второго квартала прошлого года.

Экономики Германии и Франции, являющиеся крупнейшими в еврозоне, продемонстрировали более значительный, чем ожидалось, подъем в прошедшем квартале. Германский ВВП вырос в прошедшем квартале на 0,7% при прогнозировавшемся экспертами подъеме на 0,6%. Французская экономика увеличилась в апреле-июне на 0,5%, рынок ожидал подъема на 0,2%. При этом, по крайней мере четыре страны еврозоны остаются в рецессии, в том числе Италия и Испания.

Однако затем рынок вновь стал снижаться на фоне опасений скорого сокращения стимулирующих программ ФРС США, чему способствовала опубликованная в США статистика с рынка труда и динамики потребительских цен, оказавшаяся лучше ожиданий рынка. Это привело к резкому росту доходностей американских казначейских облигаций и обвалу всех мировых фондовых рынков. В конце месяца масла в огонь добавило обострение ситуации вокруг Сирии, что лишь усилило общую нестабильность на мировых рынках. Госсекретарь США Джон Керри заявил, что есть неопровержимые доказательства применения химического оружия сирийскими властями против повстанцев.

Стоит отметить, что наметившееся обострение ситуации вокруг Сирии, связанное с прогнозируемым вооруженным вмешательством в страну со стороны США, привело к значительному росту волатильности на мировых торговых площадках. Усиление геополитической напряженности спровоцировало, в том числе, значительное укрепление нефтяных котировок, которые по итогам последней недели августа выросли в среднем на 3%. Тем не менее, положительная динамика цен на «черное золото» не сумела оказать существенную поддержку российским акциям.

При этом, согласно данным Emerging Portfolio Fund Research (EPFR), отток капитала из фондов, ориентированных на акции РФ, за неделю с 22 по 28 августа составил $112 млн. против $124 млн. оттока неделей ранее.

 

ДОЛГОВОЙ РЫНОК

Цены корпоративных облигаций по итогам августа продемонстрировали умеренное снижение на фоне ослабления спроса на рисковые активы со стороны иностранных инвесторов.

После июльской коррекции в секторе российских корпоративных облигаций в августе рынок вошел в длительный период консолидации. Причиной резкого снижения волатильности в секторе стал, в первую очередь, отток зарубежного капитала с российских фондовых площадок на фоне ослабления спроса на рисковые активы со стороны мирового инвестиционного сообщества. Значимым фактором выступил также традиционный летний спад торговой активности участников рынка.

В начале августа заметную поддержку рынкам долгового капитала оказала новость о сохранении Федрезервом США действующей программы количественного ослабления QE3 в полном объеме в среднесрочной перспективе. По итогам завершившегося 31 июля заседания регулятора его руководитель Бен Бернанке заверил рынок в том, что ЦБ продолжит программу выкупа гособлигаций на сумму $85 млрд ежемесячно.

Позитивом для фондового рынка стало также сохранение крупнейшими мировыми центробанками текущей стимулирующей политики. Европейский центральный банк (ЕЦБ) и Банк Англии сохранили ключевые процентные ставки на рекордно низких уровнях, при этом глава ЕЦБ Марио Драги заявил, что ставки останутся низкими в течение длительного времени.

Вместе с тем ряд представителей руководства ФРС США заявили, что сокращение объемов программы выкупа госактивов может начаться уже в ближайшее время, вследствие улучшения макроэкономической ситуации в США. В частности, председатель ФРБ Чикаго Чарльз Эванс и его коллега из Атланты Деннис Локхарт не исключили, что переход к свертыванию программы стимулирования состоится уже на сентябрьском заседании Федрезерва.

Центральным событием месяца, заметно повлиявшим на все мировые финансовые площадки, стал саммит руководства Федрезерва США, прошедший 22-24 августа в Джексон-Хоуле, на котором ожидалось обнародование конкретных действий регулятора по выходу из программы количественного смягчения.

Главный экономист Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) Пьер Карло Падоан призвал ФРС проявить максимум осторожности в процессе сворачивания QE, чтобы одновременно защитить экономику США и избежать усиления волатильности на мировых рынках.

Однако желание присутствовавших в Джексон-Хоуле руководителей ФРС поскорее покончить с выкупом активов было ощутимым. Находившиеся на мероприятии независимые эксперты пришли к выводу, что Федрезерв по-прежнему намерен перейти к сокращению QE в сентябре. Многие при этом были уверены, что сентябрьское снижение будет меньше, чем предполагалось ранее, - $10 млрд от текущих $85 млрд в месяц, а не $20 млрд.

Сектор рублевых корпоративных облигаций проследовал в фарватере глобальной тенденции, однако его динамика по сравнению с другими секторами была относительно скромной.

 

ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК

Рубль в августе продолжил серию ежемесячных снижений по отношению к бивалютной корзине до шести подряд. Российская валюта понесла в августе умеренные потери, ослабев на фоне сильного давления на валюты развивающихся рынков. По итогам августа курс доллара вырос на 33 копейки, или на 1%, и достиг 33,3 руб./$1. Курс евро прибавил 15 копеек, или 0,3%, и составил 44,0 руб./EUR1. Стоимость бивалютной корзины прибавила по итогам месяца 25 копеек (0,65%) и составила 38,115 рубля.

 

 

По отношению к уровню начала 2013 года доллар вырос на 2,89 рубля, евро - на 3,74 рубля. Бивалютная корзина выросла на 3,27 рубля, или на 9,4%.

Незадолго до окончания месяца, 28 августа, в момент максимального давления на рубль корзина поднималась до 38,25-38,27 рубля, обновив при этом максимум примерно за 4 года. Кроме того, в этот же момент четырехлетний максимум обновил и курс евро, впервые с 2009 года поднимавшийся в район 44,45 руб./EUR1. Доллар при этом закрепился выше уровня 33 рубля и держался вблизи максимальных уровней за 2 месяца.

Ключевым фактором, определявшим давление на российскую валюту, было продолжение «бегства от рисков» на глобальных рынках. На протяжении всех летних месяцев капитал уходил с развивающихся рынков в ожидании сокращения стимулирующих мер ФРС США. Ключевые новости от ФРС, опубликованные в августе, подтвердили тренд, при этом члены ФРС не скрывают, что не планируют при принятии решения в отношении денежной политики обращать внимание на вероятный рост волатильности на развивающихся рынках.

В конце августа процесс оттока капитала с развивающихся рынков усилился на фоне роста опасений нестабильности на Ближнем Востоке в связи с возможными военными ударами по Сирии. Ситуация вокруг этой страны стала в конце августа одним из основных генераторов неопределенности на рынках.

В августе сохранялось давление на многие валюты развивающихся стран. Инвесторы зачастую группируют указанные страны с Россией при принятии решений об инвестировании средств на рынки указанных стран или о корректировке рыночных позиций. Тем не менее, эксперты подчеркивают, что просадка рубля оказалась заметно менее глубокой, как в силу регулярных интервенций ЦБ РФ, так и в связи с повышенным уровнем цен нефти, оказывающим поддержку рублю. По оценкам, общий объем интервенций регулятора в августе составит порядка $6 млрд.

 

ЭКОНОМИКА РФ

В конце августа 2013 года Минэкономразвития РФ опубликовало прогноз социально-экономического развития РФ на 2014-2016 годы, сократив ожидания на 2013 и следующие три года. Российская экономика находится в стагнации, и пока перелома тенденции не видно. Динамика отдельных макроэкономических индикаторов за первое полугодие 2013 года указывает улучшение экономической ситуации, однако риски для устойчивости экономического роста сохраняются.

МЭР понизило прогноз по росту ВВП РФ на 2013 год до 1,8% с 2,4%. Согласно данным Росстата, ВВП в I полугодии 2013г., по предварительной оценке, увеличился в годовом выражении на 1,4%. Таким образом, экономика России продолжает замедляться шестой квартал подряд. Темпы роста российского ВВП стабильно замедляются с IV квартала 2011 года, когда они составляли более 5% в год. Среди причин замедления высокая зависимость от европейской экономики, находящейся в рецессии, и в меньшей степени зависимость от замедлившихся экономик Китая и стран СНГ.  Кроме того, экономические проблемы России приобретают все более системный характер. Замедляются все компоненты ВВП: инвестиции, потребительские расходы, госрасходы, чистый экспорт.  Резкое замедление госрасходов, которые в реальном выражении вообще не растут, замедление потребительского спроса на фоне ужесточения политики ЦБ и дорогого обслуживания долга, дорогой в реальном выражении рубль – все это результат проводимой государственной политики, делающей чрезмерный акцент на стабильность, борьбу с инфляцией и избегание рисков. В 2014 году ВВП страны, по данным МЭР, увеличится на 2,8-3,2%, вместо ранее прогнозируемых 3,7%.

Ожидания по темпам роста промышленного производства в РФ в текущем году МЭР понизило до 0,7% с 2% и до 2,2 с 3,4% в 2014 году. За семь месяцев 2013 года промышленность показала нулевую динамику против роста на 3,2% годом ранее. Учитывая общее состояние экономики в стране, можно предположить, что ситуация в российской промышленности должна быть более благоприятной. Конъюнктура рынка, в частности, цена на основные экспортные товары нефтегазового сектора, выглядит весьма обнадеживающей. Так, цена на нефть сорта Brent, в течение всего текущего года держится на достаточно высоком уровне (заметно выше, чем было в кризисные 2008-2009 годы). Ставка рефинансирования ЦБ не превышает 8,25% с 14 сентября 2012 года. 

На этом в целом благоприятном фоне, тем не менее, наблюдается снижение производства. Потребительский спрос и строительство, традиционно вытягивающие промышленность в плюс, на этот раз не внесли существенного вклада в положительную динамику. Недавнее долгожданное вступление России в ВТО, которое, как предполагалось, должно было подстегнуть конкуренцию и открыть рынок для более честного товарообмена без специфических заградительных барьеров, пока не оказало эффекта. Призывы чиновников разного ранга инвестировать в экономику России не приносят результата, происходит отток инвестиций. 

МЭР более чем вдвое повысило прогноз по оттоку капитала из России в 2013 году — с $30 млрд. до $70-75 млрд. В 2014 году отток капитала может составить $25-30 млрд. вместо ожидавшегося отсутствия оттока или притока. По данным Центробанка РФ, чистый вывоз частного капитала из России в I полугодии 2013 года превысил $38 млрд.

В то же время Минэкономразвития сохранило текущую оценку инфляции в РФ в 2013 году в рамках 5–6%, но повысило прогноз по росту потребительских цен на 2014 год на 0,5%, до 4,5–5,5%.  В годовом выражении по итогам июля 2013 года инфляция составляла 6,5%. МЭР рассчитывает, что инфляция все же войдет в целевой диапазон к концу года. Что интересно: годовой рост производственной инфляции в июле составил 6,6%, что существенно превзошло и темпы роста, зафиксированные месяцем ранее (3,7%) и прогнозы (4,3%). Это говорит о резком мощном росте цен производителей, который с временным лагом переложится на потребителей и будет способствовать усилению потребительской инфляции. В таком случае прогнозы ведомств о замедлении инфляции во втором полугодии и достижении целевого уровня окажутся недействительными.

В уточненном прогнозе социально-экономического развития России, отмечено, что средний курс доллара в 2013 г. составит 32 руб., в 2014 г. - 33,4 руб., в 2015 г. - 34,3 руб., в 2016 г. - 34,9 руб. Рубль продолжит дешеветь, в том числе из-за сокращения торгового сальдо России. В 2016 г. или даже в 2015 г. счет текущих операций может стать отрицательным или нулевым. Плюс есть отток капитала.

 

СЕНТЯБРЬ

Российский фондовый рынок в сентябре, вероятно, будет подвержен значительно возросшей волатильности на фоне увеличения торговой активности основных участников рынка после традиционного летнего затишья.

Центральным макроэкономическим событием следующего месяца станет очередное заседание Комитета по открытым рынкам США, назначенное на 18-19 сентября, на котором будет обнародован ряд ожидаемых мер по сокращению программы количественного смягчения QE3. Это событие в значительной степени предопределит дальнейшую динамику в секторе долговых активов как развитых государств, так и стран категории развивающиеся рынки.

Однако следует отметить, что вероятная эскалация вооруженного конфликта в Сирии способна ощутимо повлиять на мировые рынки капитала. И хотя США не планируют вмешательство в страну по иракскому или ливийскому сценариям, потенциальное вторжение может оказаться непредсказуемым в плане возможных макроэкономических последствий.



Система Orphus

Сегодня читают

Вчера Тактические торговые идеи: еврооблигации российских эмитентовПочему в преддверии новых санкций против России мы предлагаем для покупки еврооблигации российских эмитентов?
Вчера Акции компании Cutera сейчас находятся в зоне подбораЦена на акции компании Cutera в последние дни корректировалась и на текущий момент достигла так называемой "зоны подбора" - это диапазон между уровнями Фибо 38% и 62% от предыдущего импульса.
Вчера The View From The TowerПосле ралли на прошлой неделе, подогреваемого надеждами на возобновление торговых переговоров между США и Китаем, как S&P (снизился на 10,3 пункта до отметки 2919,37, −0,35%), так и Dow (снизился на 181,45 пункта до отметки 26562,05, −0,68%) торговались ниже в течение вчерашней сессии, так как торговые пошлины США на китайские товары на сумму около 200 млрд долл. вступили в силу, Китай обвинил США в «запугивании».
Вчера Когда рухнет АмерикаДоживут ли россияне до обвала на американском рынке Статья на Banki.ru
Вчера Нефть выше 80 долл. поддержала рынок РФАмериканские индексы завершили понедельник в минусе (кроме высокотехнологичного NASDAQ) на фоне беспокойств относительно международной торговли и политической ситуации в США.

Отзывы и комментарии

Система Orphus

Заполните заявку и откройте брокерский счет

Проведём бесплатную консультацию с финансовым экспертом в офисе или по телефону
8 800 200 32 35





я даю согласие на обработку персональных данных и получение информационных рассылок




123317 г. Москва, Пресненская набережная д.8, стр.1 комната 12

© 2000-2018 ITinvest онлайн брокер. Акционерное общество «Инвестиционная компания «Ай Ти Инвест». Все права защищены законодательством. Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг №045-07514-100000 от 17.03.2004 на осуществление брокерской деятельности.
Rambler's Top100 Яндекс.Метрика
Вход в личный кабинет Закрыть

В связи с плановыми работами с 10:00 4 ноября до 23:00 6 ноября 2016 года закрыт доступ к торговым системам ITinvest для всех видов терминалов (SmartX, мобильные, SmartCOM) и личного кабинета. Подробности здесь

Войти в личный кабинет