В Россию вновь пошел иностранный капитал?
Валютный рынок на 22.10.2001
Таблица результатов торгов за предыдущую сессию.
| Параметр | Значение | Изменение |
| Курс ЦБ РФ | 29.55 | 0.00 |
| USDRUB_UTS | 29.545 | +0.005 |
| Объем торгов (тыс.$.) | 82,511 | -5,578 |
| USDRUB_TOM | 29.555 | +0.0025 |
| Объем торгов (тыс.$.) | 18,554 | -12,680 |
| Остатки на корсчетах в ЦБ (млн.руб.) | 81,016.4 | +6,595.8 |
|
||
Источники: Центральный банк РФ, ММВБ.
Последние торги на валютном рынке не привели к каким-либо изменениям обменного курса. Утренние торги открылись по курсу 29.55 рублей за доллар США. Сразу же после открытия рынок стремительно рванул вверх и уже через минуту оказался на отметке 29.555 руб./долл. Однако на этом оптимизм игроков на повышение выдохся, и котировки развернулись вниз. Плавное сползание цен продолжалось вплоть до самого закрытия сессии. В итоге, последняя сделка прошла по курсу 29.545 рублей за доллар. Средневзвешенная цена составила 29.5494. Объем торгов на ММВБ сократился до $82.5 млн.
Дневная сессия с расчетами tomorrow открылась по курсу 29.56 рублей за доллар. В дальнейшем рынок так и простоял в узком диапазоне 29.555- 29.56 руб./долл. Как результат, последняя сделка так же прошла по курсу 29.555 рублей за доллар. Средневзвешенная цена составила 29.5572. Объем торгов на ММВБ снизился до $18.55 млн.
В последний рабочий день прошлой недели остатки на корсчетах в ЦБ увеличились в четвертый раз подряд, и вновь существенно – на 8.86% до 81.02 млрд. рублей (максимума за две последние недели). По Московскому региону данный показатель взлетел вверх на 11.7% до 47.51 млрд. рублей. Таким образом, в сравнении с самым низким положением остатков, зафиксированным во вторник 16 октября на уровне 61.59 млрд. руб., они увеличились на 31.55%. Ставки же по кредитам overnight на межбанковском рынке упали до 3-5% годовых.
Постепенно в России растет вероятность дальнейшего повышения обменного курса. Причин тому несколько. Во-первых, падают цены на нефть на мировых рынках. Во-вторых, нормализовалась ситуация с рублевой ликвидностью банковской системы страны. В-третьих, снова начали увеличиваться темпы инфляции. Одновременно в ближайшие дни ожидать продолжения игры на повышение на единой торговой сессии не стоит – наступила налоговая декада. Поэтому при условии, что ставки по однодневным кредитам на межбанке не превысят 10% годовых, что вполне возможно, курс Центробанка будет балансировать в интервале 29.54-29.57 рублей за доллар. При более значительном падении рублевой ликвидности рынок в состоянии вернуться на уровни 29.5-29.52 руб./акция.
Сегодня в результате утренних торгов обменный курс ЦБ, скорее всего, не претерпит никаких изменений и останется на отметке 29.55. Активность игроков будет невысокой, возле $72-76 млн. Но это - нормальный уровень для начала новой рабочей недели.
Рынок корпоративных ценных бумаг на 22.10.2001
Таблица результатов торгов за предыдущую сессию.
| Индекс | Значение на закрытие | Изменение (%) |
| RTSI | 190.98 | -0.22 |
| DJIA (USA) | 9,204.11 | +0.45 |
| NASDAQ (USA) | 1,671.31 | +1.12 |
| S&P500 (USA) | 1,073.48 | +0.46 |
| NIKKEI-225 (Japan)* | 10,555.50 | +0.16 |
| DAX (Germany) | 4,513.53 | -1.33 |
| FTSE 100 (UK) | 5,017.70 | -1.92 |
| Oil North Sea Brеnt (дек.) | 21.35 | +3.54 |
|
|
||
* на 9:30 мск
Источники: РТС, Лондонская фондовая биржа, Yahoo-Finance, группа бирж Deutsche Bourse.
Таблица результатов торгов за предыдущую сессию.
| Акция (ММВБ, МФБ) | Значение на закрытие (руб.) | Изменение (%) | Рекомендации* |
| AFLT | 8.15 | +0.62 | покупать |
| EESR | 2.766 | +1.28 | нейтрально |
| GAZP | 13.14 | -1.19 | продавать |
| LKOH | 297.0 | -0.24 | нейтрально |
| MSNG | 0.925 | +0.96 | нейтрально |
| NKEL | 315.0 | -1.90 | нейтрально |
| RTKM | 17.85 | +6.84 | нейтрально |
| SBER | 972.9 | +2.25 | продавать |
| SNGS | 7.275 | -0.69 | нейтрально |
| TATN | 13.15 | -0.38 | нейтрально |
| YUKO | 103.0 | +0.24 | продавать |
|
|
|||
* - данные рекомендации относятся к среднесрочной тенденции.
Источники: информационная система SmartTrade .
В последний рабочий день прошлой недели российский рынок корпоративных ценных бумаг двигался в боковом тренде. На 18:00 мск индекс РТС снизился лишь на 0.22% до отметки 190.98 пунктов. Активность игроков сохранилась на уровнях четверга - $10.02 млн. На ММВБ РАО ЕЭС подорожало на 1.28% до 2.766 рублей за акцию. Объем торгов на бирже сократился практически вдвое – до 393.2 млн. бумаг. На МФБ Газпром упал на 1.19% до уровня 13.14 руб./акция. Активность операторов здесь увеличилась не значительно в сравнении с предыдущим показателем – до 433 тыс. бумаг.
Окончание прошедшей недели российский фондовый рынок отметил принципиальным изменением своего отношения к тому, что происходило по ту сторону океана. В то время, пока цены фьючерсов на ведущие фондовые индексы США испытывали коррекционное движение вверх или боковой тренд, россияне предпочитали расти. При падении же котировок в США на торговых площадках России в самом худшем случае наблюдалось небольшое снижение. Более того, за несколько минут до закрытия россияне вообще предпочли двигаться в противоположном по отношению ко всем основным биржам мира направлении (см. графики ниже).
Это достаточно неожиданно, т.к. днем ранее картина была диаметрально противоположной. Кроме того, в современной внешнеполитической обстановке, когда ведутся боевые действия с неизвестным результатом практически у самых границ страны, а мировая экономика постепенно снижает темпы роста и создает новые таможенные барьеры, в том числе и под воздействием террористической угрозы, играть вверх перед выходными днями весьма рискованно.
Внутридневной график котировок по РАО “ЕЭС России” на ММВБ (на закрытие)
График котировок декабрьского фьючерса на индекс S&P500 (на Чикагской товарной бирже на 18:00 мск)
Вероятно, во второй половине прошлой недели в России появились иностранцы. Именно они смогли использовать сравнительно позитивную корпоративную отчетность в США 19 октября для формирования плавного повышательного тренда, причем на фоне постепенного увеличения темпов инфляции в Соединенных Штатах, роста безработицы и падения предпринимательской уверенности. Более подробно с последними макроэкономическими показателями США можно ознакомиться на нашем сайте в Экономическом календаре США .
Иностранных инвесторов в РФ в настоящее время приводит целый комплекс причин. Во-первых, достаточно стабильный рост экономики страны, что становиться более убедительным в сравнении с ситуацией, складывающейся в Латинской Америке. Кроме того, стабильная внутриполитическая обстановка, что еще два года назад казалось недостижимой целью. В-третьих, достаточно последовательно проводимая руководством России политика реформирования национальной экономики. В-четвертых, резко возросшая политическая роль РФ в мировой политике после трагических событий 11 сентября в США, что помогло сдвинуть в пользу России “с мертвой точки” многие процессы (внешний долг, ВТО, статус страны с рыночной экономикой).
Сегодня перед открытием торгов в РФ внешние факторы располагают к продолжению плавного повышения цен акций. Американский фондовый рынок закрыл пятницу в небольшом плюсе, что соответствующим образом отразилось во всем мире. Единственные из крупных локальных площадок, кому удалось заметно вырасти, оказались Бразилия (+3.06%) и Тайвань (+1.22%). Все остальные колебались в пределах плюс/минус 0.6-0.8%. В тоже время более чем позитивно отметили конец прошлой недели цены на нефть в Лондоне. И последнее, на 9:40 мск фьючерсы на ведущие фондовые индексы США, хотя и выглядят нейтрально, тем не менее стоят выше пятничных значений.
Технически индекс РТС вновь выглядит нейтрально. Ближайшая поддержка находится на 188 пунктах, сопротивление – на 191. Вероятно, сегодня в первой половине дня россияне все же предпочтут продолжить мягкое восхождение. При пробитии первой верхней границы создадутся предпосылки для дальнейшего подъема рынка к промежуточному уровню на 194 пунктах с перспективой на 197 пунктов. Реально к 14:00 мск индекс российской торговой системы увидеть в районе 193-193.5 пунктов.
На ММВБ РАО ЕЭС так же смотрится без явных признаков для игры вверх или вниз. Сейчас первая поддержка лежит на 2.75 рублей за акцию, сопротивление – на 2.78. Правда, в отличие от поддержки, данное сопротивление носит промежуточный характер и действительно реальный рубеж находиться лишь на 2.81 руб./акция. Именно сюда сегодня в первой половине дня и будут стремиться “быки”, что им вполне по силам. Правда, пробить вверх этот уровень к 14:00 мск им уже вряд ли по силам, хотя попытаться протестировать его на прочность они попытаются.
На МФБ Газпром продолжает удерживать в общем то неустойчивые рамки 13.1-13.3 рублей за акцию. При потенциальном росте всего российского фондового рынка акции газового монополиста будут стремиться расширить “жизненное пространство” до границ 13.1-13.5 с перспективой подняться и до 13.8 руб./акция. Сегодня же немногочисленные оставшиеся на бирже операторы попытаются закрепиться в районе 13.3-13.4 рублей за акцию.
Рынок государственных ценных бумаг на 22.10.2001
Кривая доходности – это доходность к погашению как функция срока облигаций до погашения.
Пятничные торги на рынке государственных долговых обязательств продолжили почин четверга, предпочтя боковое движение. Средняя доходность длинных выпусков с учетом бумаг 26 серии увеличилась на 12 базисных пунктов до 16.34% годовых. Без учета 26 серии средняя доходность снизилась на 4 б.п. до уровня 16.01% годовых. Объем торгов на ММВБ вырос до 434.8 млн. рублей.
Последние две торговых сессии игроки на рынке госдолга ведут себя более осторожно, нежели еще в начале прошлой недели. Вероятно, это связано прежде всего с тем, что участники ожидают результатов собрания инвесторов на ММВБ по поводу свопа по выпуску ОФЗ-25030, предложенного им Минфином РФ, на котором будет определен порядок проведения свопа.
Другой причиной нейтрального отношения игроков к ГКО-ОФЗ в настоящее время является некоторое ухудшение макроэкономических показателей РФ в сентябре-начале октября 2001 года. Так, наметилась тенденция сокращения темпов роста ВВП страны на фоне падения положительного сальдо внешнеторгового баланса и роста инфляции.
Таким образом, складывается впечатление, что на данный момент рынок госдолга достиг локального максимума цен. Ситуацию принципиально не изменят и достаточно крупные купонные выплаты по ОФЗ 27006 и 28001, которые будут проведены Министерством финансов России 24 октября на сумму немногим более 700 млн. рублей. Сейчас банки всю излишнюю рублевую ликвидность будут направлять на валютный рынок. Следовательно, по крайней мере в ближайшие два дня по госбумагам следует ожидать плавного повышения доходностей. Сегодня предполагается, что они поднимутся на 6-15 базисных пунктов и при чрезвычайно низкой активности игроков – порядка 180-220 млн. рублей.