Новостной вал накрыл подъем
Валютный рынок на 18.10.2001
Таблица результатов торгов за предыдущую сессию.
| Параметр | Значение | Изменение |
| Курс ЦБ РФ | 29.54 | +0.05 |
| USDRUB_UTS | 29.55 | +0.0572 |
| Объем торгов (тыс.$.) | 85,167 | +11,466 |
| USDRUB_TOM | 29.56 | +0.015 |
| Объем торгов (тыс.$.) | 11,244 | +3,516 |
| Остатки на корсчетах в ЦБ (млн.руб.) | 68,256.9 | +6,670.1 |
|
||
Источники: Центральный банк РФ, ММВБ.
В среду на валютном рынке обменный курс резко вырос, сразу на 5 копеек. Утренняя сессия открылась по курсу 29.54 рублей за доллар США. В первой половине торговой сессии рынок достаточно уверенно рос, к 10:52 мск достигнув внутридневного максимума на отметке 29.55 руб./долл. Вторая половина сессии ознаменовалась обратным движение цен. Правда, за 1-2 минуты до закрытия котировки неожиданно взлетели вверх. В итоге последняя сделка прошла по курсу 29.55 рублей за доллар. Средневзвешенная цена составила 29.541. Объем торгов на ММВБ увеличился до $85.17 млн.
Дневная сессия с расчетами tomorrow открылась по курсу 29.5575 рублей за доллар. Далее на протяжении всего дня котировки простояли в интервале 29.555-29.56 руб./акция. В результате последняя сделка прошла по курсу 29.56 рублей за доллар. Средневзвешенная цена составила 29.5586. Объем торгов на ММВБ вырос до $11.24 млн.
В среду остатки на корсчетах в ЦБ буквально прорвало. По Российской Федерации они подскочили вверх на 10.8% до 68.26 млрд. рублей, по Московскому региону – взлетели на 19.6% до 38.54 млрд. рублей. Тем не менее, их объем пока еще сохраняется на невысоком уровне, поэтому ставки по кредитам overnight на межбанковском рынке вчера хотя и снизились, но остались достаточно высокими – 7-11% годовых.
Таким образом, единственной причиной вчерашнего подъема цен на валютном рынке является рост остатков. В ближайшие дни их нового снижения не ожидается. Следовательно, ставки по однодневным кредитам на межбанке имеют реальный шанс еще понизиться. Поэтому, по крайней мере до конца текущей недели, обменный курс будет стоять в коридоре 29.52-29.57 рублей за доллар. Сегодня ожидается, что курс ЦБ либо сохраниться на прежнем уровне, либо отыграет наверх еще на 1-2 копейки.
Рынок корпоративных ценных бумаг на 18.10.2001
Таблица результатов торгов за предыдущую сессию.
| Индекс | Значение на закрытие | Изменение (%) |
| RTSI | 197.55 | +2.78 |
| DJIA (USA) | 9,232.97 | -1.61 |
| NASDAQ (USA) | 1,646.34 | -4.40 |
| S&P500 (USA) | 1,077.09 | -1.86 |
| NIKKEI-225 (Japan)* | 10,486.80 | -2.50 |
| DAX (Germany) | 4,644.82 | +0.40 |
| FTSE 100 (UK) | 5,203.40 | +2.38 |
| Oil North Sea Brеnt (дек.) | 20.99 | -1.73 |
|
|
||
* на 9:30 мск
Источники: РТС, Лондонская фондовая биржа, Yahoo-Finance, группа бирж Deutsche Bourse.
Таблица результатов торгов за предыдущую сессию.
| Акция (ММВБ, МФБ) | Значение на закрытие (руб.) | Изменение (%) | Рекомендации* |
| AFLT | 8.18 | +0.79 | покупать |
| EESR | 2.872 | +2.88 | нейтрально |
| GAZP | 13.39 | +2.04 | продавать |
| LKOH | 310.0 | +1.64 | продавать |
| MSNG | 0.938 | +2.52 | нейтрально |
| NKEL | 334.0 | +3.13 | нейтрально |
| RTKM | 17.39 | +3.75 | нейтрально |
| SBER | 986.5 | +1.20 | продавать |
| SNGS | 7.63 | +2.98 | нейтрально |
| TATN | 13.76 | +4.12 | нейтрально |
| YUKO | 106.31 | +1.81 | нейтрально |
|
|
|||
* - данные рекомендации относятся к среднесрочной тенденции.
Источники: информационная система SmartTrade .
В ушедшую среду российский рынок корпоративных ценных бумаг вновь заметно окреп. На 18:00 мск индекс РТС вырос на 2.78% до отметки 197.55 пунктов. Активность игроков подскочила до $17.53 млн. На ММВБ РАО ЕЭС подорожало на 2.88% до 2.872 рублей за акцию. Объем торгов на бирже увеличился до 662.33 млн. бумаг. На МФБ Газпром подтянулся наверх на 2.04% до уровня 13.39 руб./акция. Активность операторов взлетела до 2.34 млн. бумаг.
Вчерашний день был богат на новости, главным источником которых являлись США. Именно по мере их поступления рынок соответствующим образом на них и реагировал – сначала по ту сторону океана, потом в России. Так, достаточно быстро и радикально “переварив” позитивные, на взгляд американцев, сообщения вторника, россияне не стали испытывать судьбу и предпочли просто подождать, пока цены фьючерсов на ведущие фондовые индексы США предпочтут совершить какое-нибудь движение. Аналогичным образом российский фондовый рынок вел себя на протяжении практически всего дня (см. графики ниже). Более подробно с тем, как проходили вчерашние торги, можно ознакомиться на нашем сайте в обзоре “ По ходу торгов ”.
Впрочем, отменный оптимизм первой половины последней торговой сессии на российском фондовом рынке после 14:45 мск сменился более напряженным ожиданием. Дело в том, что приблизительно с этого момента и вплоть до самого открытия операторы ожидали выхода отчетов целого ряда крупных американских корпораций, чьи акции являются одними из наиболее торгуемых в Нью-Йорке: Citigroup , Pfizer , AOL Time Warner , J.P. Morgan Chase & Co , Ford Motor , Phillip Morris, Advanced Micro Devices. Подавляющее большинство из них оказались хуже прогнозов. Более подробно о ситуации на фондовом рынке США читайте на нашем сайте в обзорах iqStocks . Поэтому в России за 35-40 минут до закрытия начало заметно увеличиваться количество игроков, предпочитающих на этом фоне зафиксировать прибыль, полученную после двухдневного роста. Так, начиная со вторника текущей недели, индекс РТС вырос на 4.66%, РАО ЕЭМ на ММВБ – на 6.33%, Газпром на МФБ – на 3.78%.
Внутридневной график котировок по РАО “ЕЭС России” на ММВБ (на закрытие)
График котировок декабрьского фьючерса на индекс S&P500 (на Чикагской товарной бирже на 18:00 мск)
Помимо достаточно негативных сигналов из корпоративного сектора США, продолжают поступать тревожные сообщения из правительственных кругов страны. Так, в среду Казначейство Соединенных Штатов объявило о возобновлении программы выкупа госбумаг за счет профицита бюджета, приостановленной после терактов 11 сентября. Настораживает здесь то, что данная программа была запущена еще администрацией Президента Б.Клинтона в прошлом году. Но тогда цель данной программы заключалась в том, чтобы использовать часть средств из колоссального профицита бюджета для сокращения будущих купонных платежей. Сегодня это больше похоже на “вкачку” дополнительной ликвидности, т.к. снижение Федеральной резервной системой США процентных ставок уже не приводит к желаемым последствиям. При этом одновременно наблюдается радикальное падение госдоходов, что в совокупности с обширной программой господдержки экономики на сумму $75 млрд. и возросшими в последние две-три недели военными расходами потенциально способно привести к бюджетному дефициту.
Косвенным подтверждением опасений руководства страны в продолжении спада экономики США является последнее выступление в Конгрессе Председателя ФРС А.Гринспена, которое прошло 17 октября. Один из основных мировых ньюсмейкеров, глава ФРС вчера отметил, что сентябрьские теракты негативно скажутся на производительности труда в США только в краткосрочной перспективе, то есть "в течение кварталов, но не лет". Более того, возможно, что период спад производительности ограничится несколькими месяцами. Однако экономика страны уверенно приближалась к рецессии еще задолго до трагических событий 11 сентября. Поэтому победные реляции отдельных руководящих чиновников Соединенных Штатов о том, что рост возобновиться уже в начале следующего года, более чем сомнительны. А в случае разрастания масштабов боевых действий на ближнем Востоке, к чему все и идет, поставят под сомнение перспективы остановки падения ВВП США и во втором квартале.
Сегодня перед открытием торгов в России внешние факторы располагают к проведению серьезной ценовой коррекции вниз. Последние торги в Нью-Йорке показали значительное падение всех основных фондовых индексов. Правда, несколько менее трагично после закрытия смотрится Латинская Америка, которая продвигается вверх на фоне обещаний со стороны МВФ в выдаче кредита Аргентине (правда, обещать – не значит жениться). Фондовые рынки стран Азиатско- Тихоокеанского региона оказались менее устойчивыми к американскому влиянию и так же в своем большинстве устремились вниз. Наконец, продолжают падать цены на нефть в Лондоне. Более того, по всей видимости, вчерашние уровни не являются дном. Рынок явно нацелился остановиться лишь в районе $18-18.5 за баррель.
Сегодня технически индекс РТС готов продолжать восходящий тренд. Но это у него явно не получится. Сейчас ближайшее сопротивление бастионом стоит на уровне 201 пункт. Промежуточную поддержку на отметке 195 пунктов в первой половине дня игрокам пробить удастся без особых хлопот. Лишь нейтральное положение цен фьючерсов на ведущие фондовые индексы США на 9:50 мск позволяет рассчитывать на то, что рынок к 14:00 мск не уйдет ниже уровня 193 пункта. В противном случае остановка возможна уже лишь только в районе 191. Активность игроков при этом практически не измениться в сравнении со вчерашними показателями, и к середине дня способна достичь $6.5-7.5 млн.
На ММВБ РАО ЕЭС менее готово продолжать ралли наверх, т.к. индикаторы указывают на перекупленность рынка. Таким образом, ближайшее сопротивление на отметке 2.88 рублей за акцию сегодня в первой половине торговой сессии даже не будет повреждено, а котировки в 14:00 мск способны опуститься туда, с чего вчера торги открылись, т.е. к 2.82. Промежуточная поддержка на уровне 2.86 руб./акция вряд ли в состоянии задержать ожидаемый напор “медведей” хотя бы кратковременно. Их активность при этом с высокой долей вероятности окажется несколько выше вчерашней, но вряд ли к 14:00 мск превысит 400 млн. бумаг.
На МФБ Газпром вновь расположился в привычном диапазоне 13.1- 13.8 рублей за акцию. Сегодня в первой половине дня он сохранит достигнутые позиции и не уйдет за его пределы. Объемы торгов при этом в состоянии резко сократиться – до более привычных после 9 июля 150-250 тыс. бумаг к 14:00 мск.
Рынок государственных ценных бумаг на 18.10.2001
Кривая доходности – это доходность к погашению как функция срока облигаций до погашения.
Последние торги на рынке государственных долговых обязательств привели к существенному росту котировок госбумаг. В результате средняя доходность длинных выпусков с учетом бумаг 26 серии снизилась на 17 базисных пунктов до 16.35% годовых. Без учета 26 серии средняя доходность упала заметнее, на 19 б.п., до уровня 16.01% годовых. При этом объем торгов на ММВБ вырос до 664.2 млн. рублей.
Основной причиной столь успешной сессии для игроков на повышение стало заметное улучшение ситуации с рублевой ликвидностью банковской системы страны. Остатки на корсчетах в ЦБ 17 октября выросли сразу на 10.83%, или на 6.67 млрд. рублей. Кроме того, вчера Минфин РФ провел выплату купонов по ОФЗ-26132 и 26165 на общую сумму 54.45 млн. руб., а так же погашение выпуска ГКО-21149 на сумму 3.05 млрд. рублей. Правда, финансовое ведомство правительства РФ не смогло упустить удобного случая и одновременно доразместило на рынке ОФЗ-27013 на сумму 13.8 млн. рублей и ОФЗ-ФК выпуска 27015 на 15.497 млн. руб. Тем не менее, общий дополнительный приток свободных рублевых средств на рынки по сравнению с предыдущими показателями составил порядка 10 млрд. рублей, что привело к заметному падению ставок по однодневным кредитам на межбанке – с позавчерашних 20% годовых до вчерашних 7-11% годовых.
Таким образом, воспользовавшись относительно благоприятной ситуацией, операторы сыграли наверх, практически вернув котировки к уровням середины прошлой недели. В том момент рынок, опустив среднюю доходность по длинным выпускам до 16.28% годовых, развернулся для ценовой коррекции вниз. По всей видимости, в этом районе стоит ожидать остановки восходящего тренда и сейчас. Тем более, что приближается конец месяца с традиционными налоговыми платежами. Кроме того, несмотря на значительное увеличение размера остатков в ушедшую среду, тем не менее общий их уровень все еще недостаточен для уверенного самочувствия “быков”. Для нейтрального движения цен в период налоговых платежей необходимо хотя бы 73-75 млрд. рублей.
Поэтому сегодня, в прямой зависимости от поведения остатков, на рынке госбумаг будет наблюдаться либо боковое движение цен, либо продолжение плавного роста котировок. Следовательно, в первом случае средняя доходность долгосрочных инструментов будет колебаться в пределах плюс/минус 3-8 базисных пунктов, а во втором – увеличится на 8-15 б.п. Активность участников в обоих случаях не превысит 450-500 млн. рублей.