Выход из диапазона

Разворот и снижение основных фондовых индексов в среду оказались самыми большими за последнее время. Возникает вопрос: не является разворот в среду сменой тренда? Недавние покупатели на развороте у дна в среду днем не смогли поднять рынок. Наоборот, растущие опасения вызвали отмену ордеров на покупку.

Сообщения о новых случаях заболеваний сибирской язвой были основной причиной роста опасений среди участников рынка. После выхода этих новостей оба индекса рыночной волатильности – индекс волатильности Чикагской биржи опционов (VIX.X) и индекс волатильности Nasdaq-100 (VXN.X) взлетели вверх. И VIX и VXN закрылись на дневных максимумах, набрав 5,39 и 4,84 процента, соответственно. Хотя некоторая слабость в среду могла быть результатом фиксирования прибыли после роста рынка на квартальных отчетах Intel (NASDAQ:INTC) и IBM (NYSE:IBM), динамика основных фондовых индексов говорила скорее об уходе покупателей на запасные позиции.

Отсутствие спроса на акции оставило основные фондовые индексы без поддержки в среду. Dow Jones Industrial Average (INDU) и S&P 500 (SPX.X) закрылись чуть выше своих дневных минимумов, а Nasdaq-100 (NDX.X) закрылся точно на дневном минимуме. Вспомните мой обзор за понедельник, в котором я писал о сжимающихся диапазонах колебаний основных фондовых индексов. В среду динамика индексов резко контрастировала с их поведением в понедельник.

Все три индекса значительно "вышли" из своих диапазонов. INDU чуть было не достиг уровня 9500 в среду утром, но упал ниже уровня 9300, который недавно служил вершиной консолидации индекса. Хотя у INDU есть два уровня относительных минимумов, которые могут служить потенциальной поддержкой, думаю, что уровень 9150 более важен в плане поддержки. Прорыв ниже 9150 может толкнуть INDU ниже уровня 9000 в краткосрочной перспективе.

Хотя падение INDU на 151 пункт может показаться большим, задумайтесь над тем, что индекс все еще выше своего минимума 21 сентября на 1170 пунктов. Тот же критерий можно применить и к SPX при его падении на 20 пунктов. После отката в среду SPX находится на 133 пункта выше своего дна 21 сентября.

В свою очередь, SPX может найти краткосрочную поддержку в районе относительного минимума 1072. При продолжении положительной динамики индекса банковского сектора (BKX.X) у SPX хорошие шансы развернуться вверх после отката в среду. В среду BKX.X снизился всего на 0,55%, что вывело его на вершину списка наиболее удачливых секторов дня. Некоторую силу SPX придал квартальный отчет J.P. Morgan (NYSE:JPM). Компания показала результаты, превысившие последние оценки аналитиков всего на один цент, но в плане позитивных прогнозов не смогла предложить чего-либо хорошего. Главный финансовый управляющий J.P. Morgan заявил: "…Я не вижу оснований ожидать, что четвертый квартал будет лучше третьего." Несмотря на это, акции компании закончили день с прибавкой в 66 центов.

Если BKX.X продолжит успешно торговаться, он может помочь росту SPX.Х. Но в SPX.Х также входят многие технологические компании, поэтому дальнейшее ослабление входящих в Nasdaq бумаг может утащить вниз и SPX.Х. Если уровень 1072 не удержится, а его способность служить поддержкой под вопросом, тогда SPX.Х может скатиться к уровню 1050 в течение нескольких последующих сессий.

Из трех основных фондовых индексов снижение NDX в среду было самым большим. Открывшись на уровне 1440, индекс близко подошел к уровню, который я определил в обзоре за понедельник в качестве его цели. Но резкий разворот и снижение привели его к нижней границе разрыва в районе 1310. Если уровень 1310 не удержится, NDX может быстро упасть до уровня 1270.

Несмотря на "бычий" дуэт Intel и IBM, NDX в среду потерял более 6%, что в значительной мере было обусловлено вышеупомянутым ростом опасений. Однако, неопределенные квартальные отчеты других технологических тяжеловесов могли также ослабить технологический сектор. Гигант систем хранения данных, компания EMC (NYSE:EMC), впервые с конца 1989 года сообщила об убытках. Компания не только понесла убытки за квартал, но эти убытки оказались больше предварительных прогнозов официальных лиц компании и аналитиков. Компания сообщила об убытке в 12 центов на акцию при одноразовом списании на реструктуризацию, в то время как аналитики единодушно ожидали убытка в 5 центов. Акции EMC потеряли более 16%.

Опубликованные после звонка квартальные отчеты принадлежали тяжеловесам технологического сектора и, вероятно, качнут в четверг NDX. Apple Computer (NASDAQ:AAPL) сообщила о прибыли в 19 центов на акцию, в которую вошла также прибыль в $1 миллион от инвестиций. Акции компании выросли в ходе вечерней сессии.

Texas Instruments (NYSE:TXN) доложила о меньших по сравнению с ожиданиями убытках, но понизила прогноз по прибыли на четвертый квартал. Одновременно компания сообщила о медленном снижении заказов в третьем квартале. Глава TI Том Энджибу (Tom Engibous) заявил: "Судя по состоянию дел, похоже, что в третьем квартале мы достигли дна по заказам и сложилось основание для получения прибыли в четвертом квартале". Несмотря на ободряющие слова, акции TI в ходе вечерник торгов потеряли почти $2.

Еще одна компания, производящая микросхемы, Advanced Micro (NYSE:AMD), сообщила об убытке, совпавшем с предварительными оценками, но по доходам немного не смогла выйти на планировавшиеся результаты. Официальные лица компании заявили, что в четвертом квартале ожидают доход на уровне третьего квартала или чуть выше. Но этот прогноз оказался слабым утешением, и акции компании немного снизились в цене в ходе вечерней сессии при очень слабом объеме.

Недавний рост основных фондовых индексов с минимумов 21 сентября был удивительным и рекордным. NDX вырос более чем на 30% со своего минимума до максимума среды. А рост на 30% за 19 торговых сессий не такой уж и маленький! Поэтому падение в среду не было чрезмерным, если учитывать, откуда индексы начали рост. Откаты и заполнение разрывов являются частью нормального процесса.

Однако, разворот и откат в среду вызывают ряд интересных вопросов. Например, а не был ли последний рост индексов просто очередным разворотом "медвежьего" рынка, как в начале этого года? Окончательно ли оторвался NDX от своего минимума 21 сентября? Выйдет ли SPX повторно на минимум 944,75? Вернется ли INDU к своему тренду и будет ли он расти до конца года? Пока рано давать ответ на любой из этих вопросов. Таков уж рынок. Но думаю, все же, эти вопросы заслуживают внимания.

Я писал о краткосрочной перекупленности индексов, о чем свидетельствуют стохастические линии. Падение в среду помогло несколько разрядить эту ситуацию. Но индексы все же остаются относительно перекупленными. К тому же, NDX и INDU все еще имеют сильные сигналы к покупке, судя по "бычьему" проценту, даже после снижения в среду. Несмотря на "плюс тики" торгов, объем оставался гораздо ниже значений в период слабости рынка после терактов.

По крайней мере, со своего места я наблюдаю смешанные сигналы. Снижение в среду не могло оказаться точкой разворота тренда в сторону минимумов 21 сентября. Затем это могло быть всего лишь началом фазы консолидации. Трудно согласиться с агрессивной "медвежьей" тенденцией при таких сильных сигналах к покупке, подаваемых индикатором "бычьего" процента на графиках INDU и NDX. Однако, если уровни поддержки, о которых я писал выше, не удержатся, тогда аргументы в пользу "медвежьего" настроя усилятся.

Со своей стороны я бы придерживался сбалансированного подхода в течение нескольких последующих дней, покупая более сильные бумаги у уровней поддержки при очень сжатых моментах выхода из позиции, и играя на понижение при прорывах вниз. А при таких противоречивых сигналах я бы вел игру с неполными позициями.

А кто там сказал, что биржевая игра не составляет труда? Хотелось бы поговорить с этим человеком.

Эрик Атли

Option Investor

Картинки

Диапазон колебаний INDU в среду значительно вышел за пределы его вторничного диапазона. "Отрыв" от максимумов и минимумов предыдущего дня может свидетельствовать о краткосрочном изменении тренда. 9150 – ключевой уровень поддержки. Если уровень 9150 будет "пробит", тогда уровень 9000 будет служить краткосрочной поддержкой и целью "медведей". Также важно помнить, какой путь прошел INDU за три недели до разворота и падения в среду. Небольшой откат – дело обычное, поэтому динамика на откате не представляет ничего особенного. Тем не менее, при ослаблении в будущем и падении ниже обозначенных уровней поддержки это мнение может измениться.

Вершина среды была выше (возможно, приведя к выходу из трейда некоторых игроков на понижение), а дневной минимум оказался ниже дневного минимума вторника. Потенциальный уровень поддержки находится на отметке 1072. Судя по ряду наблюдений за уровнем 1050, возможно, SPX.Х найдет некоторую поддержку на этом уровне, если продолжит снижение в краткосрочной перспективе. На уровень 1050 можно также ориентироваться в качестве момента выхода из позиций для тех, кто сейчас играет на понижение.

Одним словом – ПУЧИНА. NDX прыгнул выше вторничного уровня 1400 вслед за прыжком INTC/IBM, а затем позорно сорвался вниз. Трейдерам следует следить в четверг, удержится ли уровень 1310, поскольку ранее после терактов он служил уровнем сопротивления, а затем еще раз в начале этого месяца. Если он не устоит, технически возможно падение индекса до уровня 1270.

АО «ИК «Ай Ти Инвест» использует файлы cookie с целью обеспечения функционирования и персонализации сервисов, а также повышения удобства пользования сайтом. Продолжая пользоваться сайтом, вы соглашаетесь на обработку файлов cookie и пользовательских данных