Хорошие плохие отчеты

Индекс	Мин. За 52 недели	Макс. За 52 недели	Закрытие	Изменение
DJIA (USA)	8,062.34	11,350.05	9384.23	+0.39%
NASDAQ (USA)	1.387.06	3,913.87	1722.07	+1.52%
VIX (USA)*	19.85	57.31	35.04	-2.11
NIKKEI 225 (Japan)	9,382.95	16,460.50	10,755.45	+1.11%
DAX (Germany)	3,539.18	7,185.66	4626.48	+1.71%
NEMAX 50 (Germany)	641.31	4,818.54	969.94	+5.37%
FTSE 100 (UK)	4219.80	6,514.70	5082.60	+0.30%
TechMARK (UK)	1,001.80	3,835.55	1354.95	+0.03%

Вчера на американском фондовом рынке наблюдался заметный рост котировок акций. Большинство отчитавшихся во вторник компаний продемонстрировало результаты деятельности в III квартале не хуже ожидавшихся, определив таким образом оптимистичный настрой инвесторов. Dow Jones повысился на 36.61 пункт, рост индекса NASDAQ составил 25.76 пунктов. Активность торгов вернулась к привычным уровням, на NYSE своих владельцев поменяло 1.204 млрд. акций, в системе NASDAQ - 1.844 млрд. акций.

Прибыль компании в III квартале упала на 51 % по сравнению с тем же периодом прошлого года, со 165 млн. долларов до 81 млн. долларов, доходы компании сократились на 25 %, в августе персонал компании был сокращен на 2400 человек, что составляет 11 % занятых в компании, к концу года численность работающих должна сократиться на 25 % от числа занятых на начало года. Это выдержка из отчета компании, опубликованного вчера. Эти результаты вполне типичны для нынешнего отчетного сезона. Как вы думаете что произошло с курсом акции компании после того, как инвесторы получили эту информацию? Правильно, акции Charles Schwab Corp (NYSE: SCH) (выдержки из отчета именно этой компании дана выше), крупнейшего в США онлайнового брокера, на счетах клиентов которого находиться более 700 млрд. долларов, выросли на 10.0 % в ходе основной сессии и на 5.12 % в ходе дополнительной. Инвесторы ожидали, еще более мрачные результаты, прогнозировалось, что прибыль на акцию составит от 4 до 6 центов на акцию, при чем большинство экспертов склонялось к 5 центам на акцию. Charles Schwab сообщила о прибыли в размере 6 центов на акцию. Результат уже известен.

Для тех кто еще до сих пор не может понять на чем основан рост американских индексов в последнее время, и тех кто считает, что этот рост не имеет под собой никаких оснований пример с Charles Schwab должен стать убедительным доказательством, что нынешний оптимизм инвесторов все же в какой-то мере оправдан. Большинство компаний подготовили инвесторов к тому, что отчеты за прошлый квартал будут просто ужасными. К тому же события 11 августа стали хорошим поводом для руководства любой компании еще более снизить прогнозы финансовых результатов на III квартал. Так что, по моему мнению, реакция инвесторов вполне адекватна.

Возвращаясь ко вчерашним торгам, следует сказать, что из 65 компаний отчитавшихся вчера, 38 компаний сообщили о лучших, чем ожидалось результатах, 22 – вровень с прогнозами, и лишь 5 компаний разочаровали своих акционеров. Подробнее о результатах деятельности крупнейших компаний в III квартале и реакции рынка на них можно посмотреть в нашей новостной ленте .

Вчера после закрытия торгов опубликовали свои отчеты лидеры высокотехнологичного сектора IBM (NYSE: IBM) и Intel (NASDAQ: INTC). Гиганты не подвели своих акционеров, результаты IBM оказались немного лучше прогнозировавшихся, а Intel отчиталась, так как и ожидалось. Кроме хороших отчетов, компании дали вполне благоприятные прогнозы на текущий квартал. Так, что позитивный фон заданный новой порцией хороших отчетов должен способствовать продолжению роста курсов акций в ходе сегодняшних торгов. Особенно, я считаю, сегодня порадует инвесторов сектор производителей полупроводниковой продукции, чему кроме новостей от Intel, должны способствовать отчеты менее крупных коллег Rambus Inc. (NASDAQ: RMBS) и RF Micro Devices Inc. (NASDAQ: RFMD). Результаты первой оказались значительно лучше прогнозировавшихся, вторая сообщила о несколько более худших, чем ожидалось результатах.

Кроме отчетов, сегодня в центре внимания инвесторов будет находиться, выступление главы ФРС Алана Гринспена перед объединены экономическим комитетом Конгресса. Гринспен изложит парламентариям свое видение ситуации в американской экономике и перспектив ее развития. Скорее всего, его выступление не будет содержать никаких новых негативных комментариев, я считаю, что возможно Гринспен выскажется даже в осторожно оптимистичном тоне о перспективах американской экономике.

Таким образом, сегодня общая масса позитива должна способствовать тому, что Dow Jones протестирует в ходе торгов сильный уровень сопротивления в 9600 пунктов (уровень на котором Dow находился до терактов), но преодолеть его с ходу, явно не удастся. В ближайшее время я ожидаю консолидации Dow в диапазоне 9100 – 9600, при это продолжение поступления позитивной отчетной информации, делает более вероятным закрепление у верхней границы этого коридора. Nasdaq так же в ближайшее время будет консолидироваться, наиболее вероятный диапазон колебаний 1700-1850.

На мировом валютном рынке, доллар укрепился к основным валютам. Подробнее о ситуации на мировом валютном рынке читайте в обзорах iqFOREX .

Тенденция постепенного снижения доходности по казначейским облигациям вновь набирает силу. Доходность по 30-летним облигациям снизилась вчера на 3.2 пункта до 5.347 % годовых. Доходность по 10- летним облигациям упала до 4.569 % на 3.9 пункта.

Европейские фондовые индексы завершили вчерашний день на оптимистичной ноте. После нескольких дней падения, котировки европейских телекоммуникационных компаний заметно выросли. Акции Vodafone подорожали на 2.4 %, Cable & Wireless - на 5.8 %, France Telecom - на 9.59 %.

Оптимизм царил вчера и в секторе акций высокотехнологичных компаний. Заявление Philips о том, что наметился рост заказов на полупроводниковую продукцию компании, стало хорошим поводам для игры на повышение. Акции Infineon подскочили на 6.5 %, STMicroelectronics – на 3.77 %, Alcatel – на 8.62 %, Siemens – на 2.4 %.

Отчеты IBM и Intel воодушевили японских инвесторов. Особо отличились акции японских интернет- компаний. Акции Softbank Corp прибавили 15.5 %, Rakuten Inc – на 17.27 %, Hikari Tsushin Inc - на 17.99 %.

Значительно выросли курсы акций высокотехнологичных компаний, акции Rohm Co Ltd подорожали на 7.89 %, Sony – на 3.68%.

Вышедшие вчера данные о резком снижение объемов промышленного производства, а соответственно и существенном падении коэффициента загрузки производственных мощностей в прошлом месяце в США, хотя значительно превзошли ожидания, все же оказали минимальное воздействие на рынок. Промышленное производство снизилось на 1 % (прогнозировалось снижение на 0.7 %), загрузка мощностей составила 75.5 %, вместо ожидавшихся 75.6 %. Сегодня в США будут опубликованы данные об количестве разрешения на строительство и начатом строительстве сентябре (прогноз – 1.460M и 1.490M соответственно).