Тревожат недомогания буржуазии
Валютный рынок на 16.10.2001
Таблица результатов торгов за предыдущую сессию.
| Параметр | Значение | Изменение |
| Курс ЦБ РФ | 29.51 | +0.01 |
| USDRUB_UTS | 29.509 | +0.0055 |
| Объем торгов (тыс.$.) | 74,827 | +19,103 |
| USDRUB_TOM | 29.515 | -0.015 |
| Объем торгов (тыс.$.) | 12,543 | +5,714 |
| Остатки на корсчетах в ЦБ (млн.руб.) | 67,556.6 | -1,619.5 |
|
||
Источники: Центральный банк РФ, ММВБ.
По итогам вчерашних торгов на валютном рынке обменный курс рубля к доллару США повысился на 1 копейку. Единая торговая сессия открылась по курсу 29.5099 рублей за доллар. На протяжении всего времени торгов котировки вели себя неуверенно. Дважды, в 10:47 и в 11:10 мск, игроки на повышение пытались поднять рынок к уровню 29.51 руб./долл., и дважды цены откатывались вниз. В целом, практически всю сессию котировки колебались в интервале 29.05- 29.51 рублей за доллар. В итоге последняя сделка прошла по курсу 29.509 руб./долл. Средневзвешенная цена составила 29.5071. Объем торгов на ММВБ увеличился до $74.83 млн.
Дневная сессия с расчетами tomorrow открылась по курсу 29.5265 рублей за доллар. Приблизительно до 11:55 мск рынок уверенно стоял на уровне открытия, после чего котировки пошли вниз. Более того, в районе 13:16 мск цены стремительно провалились вниз к внутридневному минимуму на отметке 29.5003 руб./долл. Правда, в следующие 2 минуты курс вернулся к более привычному 29.5225. Далее сползание продолжилось, и рынку удалось стабилизироваться возле 29.515 рублей за доллар только в 15:30 мск. В итоге последняя сделка так же прошла по курсу 29.515 руб./долл. Средневзвешенная цена составила 29.5182. Объем торгов на ММВБ возросла до $12.5 млн.
Совокупные остатки на корсчетах в ЦБ 15 октября вновь сократились, на этот раз на 2.34%, и достигли 67.56 млрд. рублей. В то же время размер остатков только по Московскому региону увеличился на 0.53% до 36.7 млрд. рублей. Таким образом, данный показатель по России без учета Москвы упал на 5.58% до 30.82 млрд. руб. При этом ставки по кредитам overnight на межбанковском рынке поднялись с 12-15% годовых в конце прошлой недели до 7-9% годовых в понедельник. Правда, ближе к закрытию дневных торгов ставки взлетели до предкризисных 20% годовых.
В итоге, валютный рынок по-прежнему мечется между двумя огнями. С одной стороны – увеличение темпов инфляции и падение объемов продаваемой экспортной выручки создают предпосылки для продолжения игры на повышение. С другой стороны – низкий размер остатков и приближение декады налоговых платежей не позволяют котировкам подниматься. Следовательно, “болтанка” цен в районе 29.51 руб./долл. говорит об относительной стабилизации рынка на этом уровне.
Таким образом, и сегодня практически все будет зависеть от размера остатков на корсчетах. При его хотя бы небольшом увеличении обменный курс в состоянии вырасти еще на 1 копейку. Стабильное состояние рублевых резервов банков или их дальнейшее падение приведет к возврату курса к отметке 29.5 рублей за доллар. На сегодняшний день “бычьим” пределом выступает уровень 29.55 руб./долл.
Рынок корпоративных ценных бумаг на 16.10.2001
Таблица результатов торгов за предыдущую сессию.
| Индекс | Значение на закрытие | Изменение (%) |
| RTSI | 188.75 | -1.12 |
| DJIA (USA) | 9,347.62 | +0.04 |
| NASDAQ (USA) | 1,696.31 | -0.42 |
| S&P500 (USA) | 1,089.98 | -0.15 |
| NIKKEI-225 (Japan)* | 10,627.11 | +1.67 |
| DAX (Germany) | 4,548.48 | -1.66 |
| FTSE 100 (UK) | 5,067.30 | -1.52 |
| Oil North Sea Brеnt (нояб.) | 21.68 | -0.23 |
|
|
||
* на 9:30 мск
Источники: РТС, Лондонская фондовая биржа, Yahoo-Finance, группа бирж Deutsche Bourse.
Таблица результатов торгов за предыдущую сессию.
| Акция (ММВБ, МФБ) | Значение на закрытие (руб.) | Изменение (%) | Рекомендации* |
| AFLT | 8.15 | -0.04 | покупать |
| EESR | 2.701 | -1.86 | нейтрально |
| GAZP | 12.902 | -1.70 | продавать |
| LKOH | 299.81 | -1.32 | нейтрально |
| MSNG | 0.893 | -1.65 | нейтрально |
| NKEL | 311.0 | +1.90 | нейтрально |
| RTKM | 15.93 | -1.43 | нейтрально |
| SBER | 968.25 | +0.30 | нейтрально |
| SNGS | 7.19 | -1.31 | нейтрально |
| TATN | 12.82 | -1.84 | нейтрально |
| YUKO | 101.61 | -1.80 | нейтрально |
|
|
|||
* - данные рекомендации относятся к среднесрочной тенденции.
Источники: информационная система SmartTrade .
Последние торги на российском рынке корпоративных ценных бумаг принесли небольшое снижение котировок большинства инструментов. На 18:00 мск индекс РТС “потерял” 1.12% и оказался на отметке 188.75 пунктов. Активность игроков сократилась до $6.45 млн. На ММВБ РАО ЕЭС упало на 1.86% до 2.701 рублей за акцию. Объем торгов так же сжался до 263.9 млн. бумаг. На МФБ Газпром “полегчал” на 1.7% до уровня 12.902 руб./акция. Активность операторов взлетела вверх до 1.23 млн. бумаг.
Российский фондовый рынок вчера буквально “оглядывался по сторонам”. Внутри страны пока все относительно благополучно. Более того, потенциально ситуация с ценами на нефть российского производства способна даже улучшиться, т.к. в Лондоне постепенно возрастает спрос на “черное золото” из более стабильных, нежели Ближний Восток, регионов мира. В целом же, россияне 15 октября вновь предпочли ориентироваться на динамику фьючерсов, но с учетом того, что значительно большую активность игроки проявляли при игре на повышение, что вносило определенный “налет стабильности” (см. графики ниже).
Значительно тревожней выглядит обстановка в крупнейшем мировой экономике – США. Во-первых, продолжает сжиматься спрос. Последние данные по коммерческим запасам в стране за август 2001 года, вышедшие в 16:30 мск, показали снижение показателя на 0.1%, что говорит о продолжении сокращении потребления. Во-вторых, разрастаются масштабы заражения сибирской язвой по ту сторону океана, что создает угрозу паники. Конечно, это приведет к повышению спроса в США на средства индивидуальной защиты и необходимые лекарства, но в остальном покупательская активность резко сожмется.
Внутридневной график котировок по РАО “ЕЭС России” на ММВБ (на закрытие)
График котировок декабрьского фьючерса на индекс S&P500 (на Чикагской товарной бирже на 14:00 мск)
Таким образом, во всем мире постепенно формируется более осторожное отношение к инвестициям в корпоративные бумаги на фоне неопределенного состояния экономики США со всеми вытекающими отсюда негативными последствиями. Тем более, что продолжающееся постепенное сползание США в состояние рецессии (некоторые источники уже утвердительно говорят о начавшейся рецессии) на фоне боевых действий Соединенных Штатов в Афганистане лишь усиливают отрицательных эффект от сокращения темпов роста мировой экономики.
Кроме того, война в мусульманском Афганистане – это не то же самое, что война в Югославии. Во втором случае Америка имела дело с вполне предсказуемым противником, которому было “что терять”. Сегодня разворачивается совершенно иной сценарий. Во-первых, Афганистан – чрезвычайно нищая страна, где население практически ничего не имеет и рассматривает войну как своего рода отдых от тяжелого домашнего труда. Во-вторых, боевые действия в стране длятся без перерыва последние 22 года. За это время там выросли целые поколения, не знающие другой жизни, кроме военной, и получившие колоссальный опыт ведения боевых действий.
И самое главное. Для уничтожения движения “Талибан”, рассматриваемой США в качестве основной силы, препятствующей захвату или ликвидации Усамы бен Ладена, одними бомбежками не обойтись. Уже сегодня сами американцы признают, что им придется проводить масштабную наземную операцию, причем в основном своими собственными силами. Дело в том, что на помощь Северного Альянса им рассчитывать особенно не приходиться, т.к. причины вражды северян и южан в Афганистане не политические или религиозные, а межэтнические. Что касается их отношения к Соединенным Штатам, то оно по обе стороны фронта одинаково негативное. Европейцы вряд ли станут посылать своих солдат в Афганистан, памятуя о печальном опыте Англии и СССР. Следовательно, встает вопрос – готовы ли США к новому Вьетнаму? При этом одновременно сама метрополия с высокой долей вероятности может быть подвергнута террористическим атакам. На сегодняшний день положительный ответ на этот вопрос сомнителен.
В общем, вырисовывается довольно мрачная картина. Поэтому на этом лучше остановиться. Тем более, что кроме негативного сценария возможен и позитивный. К примеру, Америка избежит искушения ввязаться в наземные боевые действия и продолжит методично бомбить, одновременно активно занимаясь собственной экономикой. Ликвидацией же террористов будут заниматься спецслужбы всего мира. В таком случае уже весной-летом возможна остановка тенденции сокращения ВВП страны с последующим разворотом в сторону роста.
Сегодня перед открытием торгов в России внешняя обстановка выглядит нейтрально. Именно так выглядят результаты последних торгов в Нью- Йорке. Так же на 9:50 мск стоят фьючерсы на ведущие фондовые индексы США. Кроме того, цены на нефть в Лондоне в ушедший понедельник испытали лишь незначительное снижение. В Латинской Америке кроме Мексики, которая провалилась вниз на 3.02%, все остальные площадки не проявили заметного желания идти ни вверх, ни вниз. Страны Азиатско-Тихоокеанского региона, наоборот, смогли даже несколько подрасти вверх после предыдущего снижения.
Технически индекс РТС по-прежнему выглядит нейтрально. Учитывая, что вчера россияне с большей “охотой” играли наверх, можно предположить, что после практически спокойного открытия индекс российской торговой системы плавно пойдет вверх. Ближайшей целью подъема является уровень 191 пункт, но к 14:00 мск он вряд ли будет достигнут. Более реально выглядит колебание рынка в районе 190 пунктов и при низкой активности игроков. Первая поддержка находится на 188 пунктах.
На ММВБ РАО ЕЭС вчера во второй половине дня достаточно уверенно чувствовало себя в интервале 2.69-2.7 рублей за акцию. Правда, под закрытие операторам удалось приподнять рынок немного выше 2.7 рублевого рубежа. Поэтому сегодня в первой половине дня следует ожидать попытки похода котировок к уровня 2.75 руб./акция. Правда, определенное препятствие для “быков” может создать отметка 2.72, но вряд ли данный уровень сопротивления сможет надолго их удержать. Ближайшая поддержка пока лежит на 2.69 руб./акция.
На МФБ Газпром вчера вспомнил, что он когда-то был “голубой фишкой”, и резко нарастил объемы торгов. Тем не менее, общее настороженно негативное отношение к этой бумаге сохраняется. Следовательно, рост здесь в ближайшие дни возможен только в случае решительного подъема всего российского фондового рынка. Сегодня в первой половине дня это маловероятно. Поэтому котировки акций газового монополиста 16 октября к 14:00 мск продолжат стоять в интервале 12.8-13.1 рублей за акцию.
Рынок государственных ценных бумаг на 16.10.2001
Кривая доходности – это доходность к погашению как функция срока облигаций до погашения.
В понедельник рынок государственных долговых обязательств в России предпочел продолжить боковое движение. В результате средняя доходность длинных инструментов с учетом низколиквидных бумаг 26 серии повысилась лишь на 4 базисных пункта до уровня 16.52% годовых. Без учета 26 серии средняя доходность “окрепла” на те же 4 б.п. до 16.21% годовых. Объем торгов на ММВБ составила 261.91 млн. рублей.
Вновь подъем котировок госбумаг в России сдерживается недостатком рублевых средств у кредитных организаций. Внутренние макроэкономические показатели страны по-прежнему располагают к игре на повышение. Правда, несколько настораживает достаточно резкое падение темпов роста промышленного производства в сентябре – 3.8% в сравнении с 5.5% в августе. Вместе с тем, пока не стоит относиться к этому показателю серьезно. Во- первых, потому что еще нельзя проследить динамику. Во-вторых, очень вероятно, что данное снижение темпов промышленного производства стало следствием пика сезона отпусков, как раз приходящегося на период конца августа – начала сентября.
Поэтому операторы и не изъявляли особого желания избавиться от госбумаг. Более того, наиболее длинные выпуски ОФЗ сумели немного подрасти. Учитывая, что и на валютном рынке ситуация так же “не балует разнообразием”, в ближайшие дни ожидать каких-либо значительных изменений на рынке госдолга не стоит. Т.е. и сегодня продолжится преимущественно боковой тренд большинства инструментов. Хотя в рамках этого тренда все же более вероятно небольшое снижение цен, около 4-10 базисных пунктов. Активность игроков несколько увеличится, но вряд ли превысит 400 млн. рублей.