Перетряска

Индекс	Мин. за день	Макс. за день	Закрытие	Изменение
РТС	345.92	352.40	346.14	-1.78%
DJIA (USA)	8653.38	8811.62	8737.85	-0.06%
NASDAQ (USA)	1412.92	1444.18	1430.35	-1.28%
LIGHT CRUDE (NYMEX)	26.57	27.59	26.71	-0.59
BRENT CRUDE (IPE)	24.92	25.70	24.97	-0.64

Негативные последствия размещения акций ЛУКОЙЛа в Лондоне определили ход вчерашних торгов на российском фондовом рынке. Большинство акций нефтяного сектора испытали в среду значительное снижение курсовой стоимости, в то же время бумаги других секторов продемонстрировали относительную стабильность. Рыночная активность находилась в среду на среднем уровне - в фондовой секции ММВБ было заключено сделок на 159.9 млн. долларов, в РТС - на 17.4 млн. долларов.

Инвесторы, приобретшие бумаги ЛУКОЙЛа в ходе их недавнего размещения, приступили вчера к перетряске своих портфелей. Покупка новых бумаг ЛУКОЙЛа увеличила совокупную долю, приходящуюся на российские активы, в общем объеме их вложений. Некоторые инвесторы, посчитав, что такое увеличение повышает рискованность их портфелей, начали сокращать долю российских бумаг. Наблюдаемые вчера продажи Сургутнефтегаза, ЮКОСа и Сибнефти в значительной мере были вызваны именно стремлением инвесторов, минимизировать риски, скорректировав структуру своих портфелей после включения в них новых бумаг ЛУКОЙЛа. Как мне представляется, процесс урегулирования структуры инвестиционных портфелей вряд ли завершится в ближайшие дни. Поэтому продажа нефтянки в скоре может возобновиться. Впрочем, агрессивность этих продаж должна уменьшиться.

Слабость нефтянки, вызванная размещением госпакета акций ЛУКОЙЛа и его последствиями, носит конъюнктурный и краткосрочный характер. Я считаю, что после того как процесс перетряски портфелей завершится, давно ожидаемое предновогоднее ралли, возглавляемое нефтянкой, наконец, стартует. Крайне большая вероятность того, что продажная цена пакета акций Славнефти будет очень высокой, еще больше повышает шансы нефтянки на опережающий рост во время этого ралли.

Ситуация на мировых финансовых рынках пока не внушает ни каких опасений. Начавшийся за океаном предотчетный период привел к повышению волатильности американского рынка. Ничего удивительно в этом, конечно же, нет. Среди выпушенных к настоящему моменту пересмотренных прогнозов корпораций пока преобладают те, в которых оценки финансовых результатов деятельности были понижены. Предотчетный период только начался, и свои прогнозы к настоящему моменту представили лишь корпорации, динамика акций которых не может оказать решающего воздействия на конъюнктуру рынка. Более определенно о перспективах американского рынка можно будет судить только после того, как свои пресс-конференции по итогам работы в первой половине квартала проведут крупнейшие корпорации, такие, например, как Intel. Пресс-конференция гиганта полупроводниковой отрасли, как ожидается, состоится сегодня после закрытия основной торговой сессии.

Нефтяной рынок отреагировал на "медвежьи" отчеты API и EIA DOE существенным снижением котировок нефтяных фьючерсов. Тем не менее, весьма вероятно, что до конца недели вчерашнее падение будет полностью компенсировано. Перед выходными, во время которых Багдад должен будет представить свой отчет о осуществляемых им программах создания оружия массового поражения, на рынке, похоже, будет наблюдаться массовое закрытие коротких позиций.

Судя по ходу сегодняшних торгов, реструктуризация портфелей пока приостановилась. Агрессивных продаж в нефтянке в данный момент не наблюдается. Сейчас сложно сказать возобновятся ли продажи или они уже завершились.

Результаты торгов на 13.00 мск представлены в таблице

Сохраняющаяся угроза того, что нерезиденты возобновят продажи нефтяных бумаг, будет оказывать сдерживающее воздействие на рынок до конца сегодняшних торгов. Сегодня за океаном не выходит ни каких значимых макроэкономических данных, поэтому динамика американского рынка в начале торговой сессии во многом будет зависеть от того подтвердит ли фармацевтический гигант Merck прогноз финансовых результатов на следующий год. Начало пресс-конференции руководства корпорации Merck намечено на 17.00 мск. В случае оптимистичного открытия торгов за океаном весьма вероятным выглядит небольшой, в пределах 1.5-2 %, рост курсов российских акций, не относящихся к нефтяному сектору, ближе к завершению сессии.

На ход торгов может так же оказать информация об итогах сегодняшнего совета директоров ЮКОСа, на котором будут рассмотрены вопросы о предоставление кредита Сибнефти и размере промежуточных дивидендов за 9 месяцев текущего года.

Конкурс: Отправьте Ваш прогноз значения Индекса РТС на закрытие торговой сессии РТС 31 декабря 2002 года, и за наиболее точное попадание в цель ВЫ получите портативный компьютер Compaq Evo N180, предоставленный "Фостергрупп"!