Застряли

Индекс	Мин. за день	Макс. за день	Закрытие	Изменение
РТС	353.64	354.49	355.62	+0.72%
DJIA (USA)	8678.96	8939.91	8931.68	+2.94%
NASDAQ (USA)	1462.62	1491.45.	1487.94	+3.01%
LIGHT CRUDE (NYMEX)	26.65	26.96	26.89	+0.49
BRENT CRUDE (IPE)	25.06	25.36	25.16	+0.33

Российский фондовый рынок достаточно сдержано отреагировал на улучшение внешнего фона - рост котировок большинства ликвидных акций вчера был весьма умеренным. Существенное повышение цен на нефть, так же как и впечатляющий скачок американских индексов при открытии торгов за океаном, были без энтузиазма восприняты инвесторами. По всей видимости, западные участники рынка в преддверии праздничного дня в США предпочли занять выжидательную позицию. Активность торгов значительно снизилась - в фондовой секции ММВБ было заключено сделок на 170.68 млн. долларов, в РТС - на 8.9 млн. долларов.

Ничего удивительного в том, что в последнее время рост в не нефтяном секторе прекратился нет. Улучшение конъюнктуры нефтяного рынка сломало работавший до середины ноября механизм перетока средств из нефтянки. В то же время, практически исчезнувшая угроза обвала цен на нефть не привела пока и к повышению интереса инвесторов к акциям нефтяных компаний. Учитывая то, что рыночная стоимость находящихся в обращении нефтяных бумаг во много раз превышает совокупную стоимость остальных российских акций рассчитывать на подъем рынка широким фронтом без притока новых нерезидентских заказов, очевидно, не стоит. Октябрьско-ноябрьский рост акций не нефтяного сектора обеспечивался в основном перетоком средств отечественных инвесторов. Мало кто из нерезидентов решился бы инвестировать в акции РАО ЕЭС, ставшие лидерами по темпам роста в этот период. О том, что перетряска портфелей осуществлялась в основном российскими инвесторами свидетельствуют так же низкие объемы торгов в РТС на фоне высокой активности на ММВБ.

В принципе, ожидания повышения кредитного рейтинга, вместе с благоприятным внешним фоном, должны были бы свести к минимуму продажи российских акций на текущих уровнях. Однако в нефтянке по-прежнему ощущаются западные продажи, препятствующие росту рынка. Вполне возможно, что уже в ближайшее время эти продажи прекратятся, и на рынке начнется рождественское ралли. Наибольшие шансы на то что бы стать фаворитами рынка в следующем месяце имеют акции Сургутнефтегаза. В роли отстающих, я думаю, окажутся акции Газпрома и РАО ЕЭС. По всей видимости, западные заказы на покупку российских акций начнут поступать только в начале следующего года. Поэтому, декабрьское ралли так же в основном будет основано на "местных" деньгах. Впрочем, это будет не полноценное ралли - деньги резидентов смогут обеспечить только точечный подъем рынка. В такой ситуации весьма вероятен обратный переток средств из энергетики в нефтяные бумаги с наибольшим потенциалом роста.

Аукцион по продаже госпакета акций Славнефти постепенно утрачивает роль фактора оказывающего существенное влияние на конъюнктуру рынка. По мере того как Сибнефть, наращивает свои финансовые возможности, становясь тем самым наиболее вероятным претендентом на поглощение Славнефти, участники рынка все меньше начинают обращать внимание на фактор предстоящего аукциона. Сегодня появилась информация о том, что совет директоров ЮКОСа рассмотрит на своем заседании 5 декабря вопрос о предоставлении кредита Сибнефти для ее участие в аукционе по Славнефти.

Вышедший вчера отчет DOE подтвердил "бычий" характер отчета API. Котировки нефтяных фьючерсов по итогам вчерашних торгов повысились до максимального за последние 4 недели уровня. Сделанное вчера генсеком ОПЕК Альваро Кальдероном заявление о том, что картель не намерен увеличивать квоты на добычу по итогам намеченного на 12 декабря саммита так же способствовало росту цен на нефть.

На американском рынке акций царил вчера безудержный оптимизм. Большое количество превзошедших ожидания макроэкономических показателей, опубликованных вчера, вдохновило инвесторов на традиционное перед Днем благодарения ралли. Как показал последний отчетный сезон дела в корпоративном секторе пошли на поправку. Теперь и данные о состоянии американской экономики вселяют надежды на то, что ситуация на западных финансовых рынках продолжит улучшаться. Подробнее о вышедших вчера данных смотрите в нашем календаре по мировым рынка.

Торги на российском рынке акций сегодня проходят крайне спокойно - изменения курсовой стоимости практически всех ликвидных бумаг не превышает 1 %. Каких-либо значимых новостей пока не поступало. Единственной более менее существенной новостью можно считать появившиеся сегодня некоторые подробности разработанной Минэкономразвития концепции развития газовой отрасли. Этот документ не предполагает разделения газового монополиста. В последнее время на рынке не раз появлялись различного рода утечки информации разрабатываемых в правительстве планах дробления Газпрома. Появившееся свидетельство того, что все же возобладала точка зрения о сохранении газового концерна в нынешнем виде позитивно была воспринята рынком. После вчерашнего обвального падения, акции Газпрома смогли на этой новости компенсировать часть понесенных потерь.

Результаты торгов на 13.00 мск. представлены в таблице.

Позитивный внешний фон создает предпосылки для преобладания положительной динамики российского рынка до закрытия торгов. По итогам дня рост котировок большинства blue chips, вероятнее всего, составит 1-1.5 %.