Весенний оптимизм

Индекс	Мин. за день	Макс. за день	Закрытие	Изменение
РТС	293.31	305.47	305.47	+5.06%
DJIA (USA)	10111.04	10374.88	10368.86	+2.60%
NASDAQ (USA)	1742.08	1802.89	1802.74	+4.11%
LIGHT CRUDE (NYMEX)	22.05	22.80	22.37	+0.63
BRENT CRUDE (IPE)	21.20	22.25	21.89	+0.56

Начало весны на российском фондовом рынке ознаменовалось резким ростом котировок практически всех “голубых фишек”. В результате стремительного роста курсов акций в пятницу индекс РТС впервые преодолел неприступный до этого уровень сопротивления на отметке в 301 пункт. Активность торгов возросла по сравнению с четвергом более чем в два раза до 28.438 млн. долларов.

Думаю не ошибусь, сказав, что пятничное “ралли” стала сюрпризом не только для меня, но и для большинства участников отечественного рынка. Ни каких новостей, которые могли бы дать старт начавшемуся в первый день марта стремительному росту рынка не поступало, динамика изменения курсов высоколиквидных акций в предыдущие дни скорее свидетельствовала о том, что падение должно продолжиться.

Основной вопрос, который наверное волнует в настоящее время всех участников рынка это насколько устойчивым и продолжительным будет начавшийся в пятницу рост. На удивление легкий прорыв уровня в 301 пункт по индексу РТС, уже больше месяца остававшийся надежным рубежом вроде бы довольно четко свидетельствует о том, что консолидация закончилась. Однако высокий вес “нерыночных” бумаг в этом индексе, как я уже не раз писал, делает этот индекс мало пригодным для анализа всего рынка, поэтому преодоление отметки в 301 пункт не является, на мой взгляд, окончательным свидетельством окончания периода действия бокового тренда. Для того, что бы убедиться в этом достаточно присмотреться к динамике котировок акций основных “рыночных бумаг” – РАО ЕЭС, ЛУКОЙЛа и Сургутнефтегаза.

В пятницу курс акций РАО ЕЭС вырос на 7.88 %, вплотную приблизившись к отметке в 5 рублей, являющейся верхней границей понижательного коридора. Учитывая благоприятные внешние факторы, я думаю практически со 100 % вероятностью можно утверждать, что этот уровень без труда будет преодолен уже с открытием торгов. Таким образом, акции РАО ЕЭС первыми из этих трех бумаг выйдут из понижательного коридора, дальнейшей целью роста, очевидно, будет являться максимум этого года – 5.54 рубля за акцию, в случае уверенного преодоления, которого можно будет говорить о том, что консолидация на российском рынке закончилась прорывом вверх.

В отличие от акций энергохолдинга у акций ЛУКОЙЛа на пути выхода из понижательного коридора, есть еще серьезное препятствие – отметка в 400 рублей, лежащая на 50-ти дневной скользящей средней. Впрочем, в нынешней ситуации она вряд ли сможет продержаться долга, и по всей видимости, выход из понижательного коридора для акций нефтяного гиганта также является вопросом нескольких дней.

Акции Сургутнефтегаза так же как и акции РАО ЕЭС закрылись вблизи сильного уровня сопротивления, и так же как с акциями энергомонополиста этот уровень, вероятнее всего, легко будет преодолен уже в ходе сегодняшних торгов. Верхняя граница понижательного коридора так же не будет для акций Сургутнефтегаза серьезным препятствием.

Таким образом, изучив динамику этих акций, можно сказать, что выход из понижательного коридора является вопросом ближайшего времени, а вот преодоление максимумов этого года, которое могло бы подтвердить выход российского рынка из консолидации – все еще находиться под большим вопросом.

Как вы наверно помните, акции РАО ЕЭС первыми из “голубых фишек” начали демонстрировать отчетливую отрицательную динамику, и то, что они первыми выходят из понижательного коридора можно, по моему мнению, рассматривать как сигнал, того, что акции ЛУКОЙЛа и Сургутнефтегаза с некоторым временным лагом повторят поведение акций энергокомпании.

В такой ситуации, я бы рекомендовал покупку акций ЛУКОЙЛа. Негатив возникший после публикации разочаровывающих финансовых результатов за 9 месяцев прошлого года и неудачная пресс-конференция по этому поводу, явившаяся основным фактором, продавившим акции этой НК, начинает постепенно забываться и на фоне всеобщей эйфории царящей на рынке акции ЛУКОЙЛа имеют неплохой потенциал роста. При этом риск сильного и быстрого снижения акций этого эмитента в случае если падение на отечественном рынке возобновиться минимален, в отличие от большинства других бумаг.

В целом я считаю, что начавшийся рост будет непродолжительным. По всей видимости, стартовавшее в пятницу ралли основана на новых западных деньгах поступивших в результате выделения новых лимитов на Россию с началом нового месяца. Это стало большой неожиданностью для российских участников рынка, вынужденных лихорадочно закрывать короткие позиции в пятницу, что придало дополнительный импульс начавшемуся росту. Объем новых выделенных на Россию средств, я думаю, не достаточно велик для того что бы рынок вышел из консолидации. Тем не менее вероятность того, что большинство высоколиквидных бумаг попытается протестировать верхние границы диапазонов, в которых они находились последняя время, я считаю, достаточно высокой. Впрочем, конечно же, что бы делать окончательные выводы необходимо посмотреть на поведение рынка в ближайшие дни.

Об открытие российского рынка и о его поведение в первые часы после открытия читайте в комментарии “iqRUR: По ходу торгов”, публикуемого на сайте нашей компании в 13.30.