Золотой сигнал

Индекс	Мин. за день	Макс. за день	Закрытие	Изменение
РТС	288.86	292.08	288.86	-0.73%
DJIA (USA)	9734.90	9899.38	9745.14	-1.59%
NASDAQ (USA)	1745.05	1791.01	1750.61	-3.02%
LIGHT CRUDE (NYMEX)	21.10	21.45	21.10	-0.64
BRENT CRUDE (IPE)	20.31	20.70	20.52	+0.19

Все, наконец-то российский рынок вышел из затянувшегося периода консолидации. Как я и ожидал, консолидация завершилась прорывом вниз. Вчерашняя торговая сессия подтвердила, что на смену боковому тренду пришел понижательный. Хотя значение индекс РТС все еще находиться в устоявшемся диапазоне 279 – 301 пункт, я думаю, не стоит обращать особого внимания на показания этого индикатора (подробнее о том, почему индекс РТС не подходит для применения в качестве полноценного индекса, адекватно отражающего складывающуюся на рынке ситуацию, вы можете посмотреть в моем вчерашнем обзоре ), тем более, что прорыв нижней границы является вопросом ближайших нескольких дней.

Вчера значение индекса РТС немного снизилось, приблизившись к заветной отметке в 279 пунктов еще на 2.12 пунктов. Активность торгов по-прежнему остается низкой – сумма, заключенных в РТС сделок, составила всего 11.062 млн. долларов.

По итогам вчерашних торгов практически все “голубые фишки” заметно потеряли в цене. Даже такие “нерыночные” бумаги, как акции ЮКОСа и Сибнефти не решились идти против рынка. Впрочем, конечно же нашлось исключение, еще одна марионетка российского рынка – акции ГМК “Норильский никель” не постеснялись вновь продемонстрировать свою оригинальность, прибавив вчера 0.62 % (интересно, что рост произошел на фоне снизившихся накануне фьючерсов на платиноиды). Акции Сибнефти подешевели на 1.82 %, ЮКОСа – на 0.95 %. Вчера стала известна точная дата выхода финансового отчета ЮКОСа по GAAP за 9 месяцев прошлого года, ждать осталось недолго – отчет будет опубликован завтра.

Теперь о поведение “рыночных бумаг”, акции РАО ЕЭС, ЛУКОЙЛа, Мосэнерго вновь закрылись вчера на минимальных отметках последнего месяца, уверенно закрепившись тем самым ниже диапазона консолидации.

Акции РАО ЕЭС подешевели на 1.81 %, ЛУКОЙЛа – на 1.24 %, Мосэнерго – на 1.98 %. Стоит отметить некоторое замедление темпов падения первых двух бумаг, что может говорить о том, что негатив – плохие результаты деятельности ЛУКОЙЛа за 9 месяцев прошлого года, ставший толчком к нынешней волне снижения, в значительной мере уже отыгран рынком. Однако это не должно вводить в заблуждение, на смену внутреннему негативу придет внешний. И уже сегодня следует ожидать пробития акциями ЛУКОЙЛа сформировавшегося канала и одновременно уровня поддержки, находящегося на отметке в 380 рублей – экспоненциальной скользящей средней за последние 100 дней. Акции РАО ЕЭС могут сегодня протестировать уровень поддержки на отметке 4.20-4.30 рублей, но вряд ли им удастся с ходу его преодолеть.

Как я и предполагал, процесс коррекции на американском фондовом рынке завершился, и то, что в рамках этой коррекции основные индексы вскарабкались слишком уж высоко, обуславливает быстрые темпы их снижения на этой неделе, усиливая “медвежий” настрой участников российского фондового рынка. По итогам вчерашних торгов индекс NASDAQ закрылся на минимальной отметке со 2 ноября 2001 года, примечательно, что последнее значение индекса находиться точно на уровне соответствующем половине пути, пройденного им с сентябрьского минимума до январского максимума. В случае если в ближайшие дни этот уровень не устоит (а в этом я не сомневаюсь, не берусь правда при этом утверждать, что это произойдет сегодня) то, думаю, для всех станет очевидным то, что американский рынок находиться не в стадии коррекции к сентябрьско - январскому ралли, как некоторые до сих пор ошибочно считали, а планомерно сдает свои позиции в рамках глобального понижательного тренда, действующего с 2000 года. Некоторое отставание Dow Jones от своего более молодого коллеги в ближайшие торговые сессии должно реализоваться в ускорение падения этого индекса – что так же не является положительным моментом для отечественного рынка.

Подтверждением того, что американский рынок в ближайшие месяцы ждет, мягко говоря, не самый лучший период, является динамика цен на золото. После нескольких неудачных попыток закрепится выше отметки в 300 долларов за унцию, котировки фьючерсных контрактов на этот драгметалл вчера значительно упали, закрывшись на отметке 293.50 долларов за унцию (-5.40 долларов к предыдущему закрытию). Удивительно, что падение произошло на фоне значительного ухудшения ситуации на американском фондовом рынке. Впрочем, ничего удивительного в этом нет, если вспомнить прозвучавшие в прошлом году во время проведения международной конференции представителей золотодобывающих компаний (не помню, как она точно называлась) обвинения со стороны ее участников в адрес Федеральной резервной системы, в том, что она искусственно сдерживает рост цен на золото, то все становится понятным. Думаю, обвинение представителей золотодобытчиков имеют под собой какие-то основание, и действия ФРС вполне разумны и оправданны, так как сдерживая рост цен на золото, возглавляемая Гринспеном организация препятствует перетоку значительных средств с американского фондового рынка на рынок золота, способствую тем самым сглаживанию темпов ухудшения ситуации в крупнейшей мировой экономике. Похоже вчерашнее падение, как раз связанно с очередными превентивными мерами ФРС в ожидании ухудшения ситуации на фондовом рынке.

На мировом нефтяном рынке складывается неоднозначная ситуация. Вчера на нефтяном рынке существенных изменений не произошло, в Лондоне котировки нефтяных фьючерсов немного подросли, в Нью-Йорке же значительно снизились – что впрочем не является негативным сигналом для российского рынка, так как это падение уже было отыграно вчера (в понедельник, как известно торги на NYMEX не проводились и вчерашнее снижение цен на нефть за океаном объясняется возникшим после понедельничного падения на IPE разрывом). Сегодня, как вы наверное знаете, должна пройти встреча Касьянова с представителями нефтяных компаний, на которой будет обсуждаться вопрос о снижении, экспорта нефти во II квартале. Я не думаю, что нефтяной рынок услышит какую-то четкую консолидированную позицию участников встречи по этому вопросу, что может оказать дополнительное давление на котировки нефтяных фьючерсов в ходе сегодняшних торгов.

Учитывая все вышесказанное, можно заключить, что внешний фон сегодня будет носить резко негативный характер, свидетельством чему является существенное падение депозитарных расписок на акции российских компаний в ходе вчерашних торгов. Таким образом, я ожидаю, что в ходе сегодняшних торгов понижательная тенденция, проявившаяся в ходе предыдущих двух дней, еще более закрепится.