Кондолиза Райс подтверждает

Индекс	Мин. за день	Макс. за день	Закрытие	Изменение
РТС	285.74	288.40	287.53	+1.36%
DJIA (USA)	9763.20	9922.49	9920.00	+1.61%
NASDAQ (USA)	1906.90	1935.17	1934.03	+1.08%
LIGHT CRUDE (NYMEX)	18.95	19.50	19.48	+0.38
BRENT CRUDE (IPE)	18.75	19.22	19.18	+0.39

По итогам вчерашних торгов на российском фондовом рынке курсы большинства акций выросли на 1-2 %. Рост индекса РТС составил 3.85 пункта. Активность торгов заметно снизилась, объем торгов в РТС составил 14.262 млн. долларов.

На рынке по прежнему действует боковой тренд, индекс РТС продолжает консолидироваться в диапазоне 280 – 300 пунктов. После бурного роста в последние месяцы рынок оказался перекупленным, и дальнейшее “ралли”, несмотря на общий “бычий” настрой, основанный на ожидании прихода западных денег, которые смогли бы способствовать тому, что бы рыночная стоимость российских компаний была более адекватна их фундаментальным показателям, по моему мнению, выглядит крайне маловероятным.

Очевидно, что коррекция на рынке давно назрела, большинство участников рынка сходятся во мнении, что для продолжения роста необходимо, что бы рынок сходил вниз. При этом большинство инвесторов полагают, что коррекция будет неглубокой, считая, что на уровне 250-260 пунктов по индексу РТС должны появиться новые покупки, считая таким образом этот уровень дном для рынка на ближайшие месяцы.

Я согласен, что привлекательность российских активов в глазах западных инвесторов в последнее время существенно возросла, конечно же я считаю, что акции российских компаний очень сильно недооценены и имеют огромный потенциал роста курсовой стоимости в ближайшие годы. Уверен, что максимумы 1997 года будут преодолены в недалеком будущем, думаю, двух лет в худшем случае на это хватит. Оценивая нынешнюю экономическую ситуацию, я думаю, можно уверенно сказать, что еще никогда за годы “реформ” перспективы России не выглядели столь многообещающими, как сейчас. Внешнеполитические факторы так же должны содействовать более адекватной оценке акций российских эмитентов – наметившееся после терактов 11 сентября сближение Запада (и в первую очередь очевидного его лидера – Соединенных Штатов) с Россией имеет под собой прочный и надежный фундамент – без помощи нашей любимой Родины промышленно развитым странам очень сложно будет сохранить стабильность мировой экономико-политической системы, в которой, как вы знаете, полно взрывоопасных противоречий и неразрешимых проблем. Подтверждением того, что РФ отводиться на мировой арене неплохая с точки зрения получения экономических дивидендов (одними из первых, я думаю, их получат читатели нашего обзора – в большинстве своем участники фондового рынка) роль, может служить выступление Кондолизы Райс, советника президента США по национальной безопасности, сделанное в ходе последнего визита нашего премьера за океан. Полагаю, что нет особого смысла цитировать, эту, мягко говоря, не очень пророссийски настроению (по крайней мере до недавнего времени) ключевую фигуру в администрации Джорджа Буша, тем более кому это будет интересно, без труда смогу найти ее выступление во всемирное компьютерной сети.

Таким образом с фундаментальной точки зрения вроде бы российский рынок выглядит очень даже сильным (обеспокоенность некоторых экономистов появившимися в последнее время незначительными признаками ухудшения экономической ситуации в РФ, по-моему, безосновательна). Теперь, когда, вы, уважаемые читатели ознакомились с моей точкой зрения на перспективы российского фондового рынка, у вас мог наверное возникнуть вопрос, а почему же я ожидаю, что в ближайшие месяцы наш рынок будет падать. Если вы читали мои предыдущие обзоры, то несомненно понимаете, что основная угроза - неблагоприятные внешние факторы – ухудшение ситуации на американском фондовом рынке и низкие цены на нефть, которые имеют неплохие шансы продолжить снижение. Подытожив все вышесказанное, даю свою рекомендацию для долгосрочных инвесторов – выходите из длинных позиций и терпеливо ждите (по крайней мере 1.5 – 2 месяца) – цены будут значительно ниже.

И по поводу сегодняшних торгов. Внешние факторы будут способствовать росту курсов акций сегодня: на мировом нефтяном рынке две “бычьи” новости – угроза забастовки работников американских НПЗ (их не устраивает нынешняя зарплата в 4000 долларов, хотят 4500) и взрыв на крупном нефтесборочном пункте в Кувейте, вызвавший опасений о возможных перебоях с поставками нефти из этой страны. На падающие фьючерсы на американские фондовые индексы по-моему мнению инвесторы сегодня не будут обращать особого внимания – обеспокоенность значительным ухудшением ситуации на американском рынке сейчас существенно ослабла.