Что скажет Гринспен?

Индекс	Мин. За 52 недели	Макс. За 52 недели	Закрытие	Изменение
DJIA (USA)	8,062.34	11,350.05	9730.96	+0.18%
NASDAQ (USA)	1,387.06	3,028.75	1922.38	+2.12%
VIX (USA)*	13.38	57.31	23.64	-1.46
NIKKEI 225 (Japan)	9,382.95	14,556.11	10074.05	+0.33%
DAX (Germany)	3,539.18	6,795.14	5163.03	+2.32%
NEMAX 50 (Germany)	641.31	2,968.82	1172.58	+1.59%
FTSE 100 (UK)	4,219.80	6,360.30	5180.60	+0.60%
TechMARK (UK)	1,001.80	2,855.00	1401.80	-1.30%

Основные американские фондовые индексы по итогам вчерашних торгов продемонстрировали рост. Целый ряд позитивных новостей из полупроводникового сектора способствовал заметному росту курсов акций высокотехнологичных компаний. Индекс NASDAQ Composite прибавил 39.85 пунктов, рост индекса Dow Jones составил 17.16 пункта. Активность торгов несколько выросла по сравнению с предыдущим днем, на NYSE объем торгов составил 1.428 миллиардов акций, в системе NASDAQ 1.873 миллиардов акций.

Из полупроводникового сектора вчера поступило сразу три оптимистичных сигнала, по отдельности они вряд ли могли бы оказать существенное воздействие на рынок, однако их комбинированное воздействие оказало значительное влияние на настроения участников рынка – вернув им утраченный оптимизм. Однако вчерашний всплеск энтузиазма инвесторов, по моему мнению, был безосновательным, и уже сегодня падение рынка должно возобновиться. Действительно, если подробнее рассмотреть новости, выведшие в лидеры вчерашнего роста акции полупроводниковых компаний (полупроводниковый индекс SOXX взлетел на 4.29 %) и способствовавшие росту акций предприятий хай-тека по всему фронту, можно убедиться, что содержащиеся в них сигналы носят запаздывающий характер и соответственно уже не актуальны или малозначительны по своей сути.

Первой новостью была публикация индекса SEMI Book-to-Bill за декабрь. Его значение уже третий месяц подряд продолжает увеличиваться, что дало повод некоторым аналитикам заявить, что худшие времена для полупроводниковой отрасли позади. В самом деле в декабре впервые за долгое время заказы на продукцию предприятий, обеспечивающих производителей полупроводников оборудованием и материалами, резко выросли с 609 до 652 млн. долларов, хотя рост оплаты за отгруженную продукцию был менее впечатляющим с 829 до 834 млн. долларов в другое время этот сигнал можно было бы интерпретировать, как четкое указание на то что дно пройдено. Но сейчас я не стал бы обращать особого внимания на этот сигнал, так как у нас имеются в настоящее время серьезные основания полагать, что это не так. Как вы уже наверное догадались, мой пессимизм основан на планах обнародованных лидером отрасли на прошлой неделе – компанией Intel (NASDAQ: INTC) резко сократить капиталовложения (в т. ч. на новое оборудование) в этом году. Позже появилась информация о том, что аналогичные планы вынашивает второй в мире потребитель оборудования для производства полупроводников компания Taiwan Semiconductor Manufacturing (NYSE:TSM). Так, что имея в распоряжение такие убедительные признаки того, что в будущем предприятия, поставляющие оборудования для производства полупроводников ждут тяжелые времена, можно с уверенностью утверждать, что оптимистичный сигнал, основанный на декабрьском росте заказов ложный.

Но, похоже не все согласны с этим мнением. Так вчера аналитики J.P. Morgan Chase повысили рекомендации по акциям Applied Materials Inc. (NASDAQ: AMAT), Novellus Systems Inc. . (NASDAQ: NVLS) и ряда других компаний-производителей оборудования для отрасли, полагая, что дно по заказам уже позади (логика их действий легко объяснима, подробнее смотрите обзор “ Ограбление по-американски”) . Акции AMAT подорожали вчера на 4.43 %, NVLS – на 9.44 %. Повышение рекомендаций было второй новостью подтолкнувшей рынок вверх.

И наконец третьей новостью стали хорошие финансовые результаты Novellus Systems Inc достигнутые в прошлом квартале, и пересмотренный в сторону повышения прогноз объема продаж на текущий квартал. При этом, комментируя выход отчета, глава компании отказался отвечать на всех интересующий вопрос – пройдено ли дно или нет. Благополучное положение NVLS по-моему не является подтверждением того, что и во всей отрасли все будет так же хорошо – значение компании в секторе не столь велико.

На сегодня намечено очередное выступление главы ФРС Аллана Гринспена. После его выступления на позапрошлой неделе, в ходе которого он неожиданно осторожно высказался о перспективах скорого выхода американской экономики из рецессии (подробнее смотрите обзор “Гринспен подсказал” ) участники рынка с особым вниманием будут слушать его сегодняшнюю речь перед бюджетным комитетом Сената. Я ожидаю, что выступление Гринспена скорее будет носить негативный характер.

На мировом валютном рынке изменение курс доллара к основным валютам носило разнонаправленный характер. Подробнее о ситуации на мировом валютном рынке читайте в круглосуточных обзорах FXreview .

Большинство европейских фондовых индексов закончило вчерашний день ростом своих значений. Рост цен на нефть и превзошедшие ожидания финансовые результаты крупнейшей в мире нефтяной компании ExxonMobil толкнули вверх акции европейских нефтяных компаний. Акции TotalFinaElf прибавили 2.5 %, Shell – 3.7 %, BP – 3.0 %.

Хорошие новости из полупроводникового сектор, поступившие из США, и опустившаяся сегодня до рекордно низкой отметки за последние 39 месяцев йена способствовали росту индекса Nikkei. Увеличение курсов акций японских представителей полупроводниковой отрасли Advantest, Hitachi, Fujitsu составило 4.2 %, 1.1 % и 2.0 % соответственно.

Сегодня в США будут опубликованы данные о количестве первичных обращений на прошлой неделе. Прогноз ожидаемых значений, а так же их реальные значения (сразу после их официальной публикации) вы можете узнать из Экономического календаря США .