От меня вы такой ерунды не услышите
Больше всего меня раздражают фондовые обозреватели своими высказываниями типа "ужасный был торговый день". С этой незаконченной фразой я сегодня сталкивался повсюду, и достала она меня дальше некуда. Я написал "незаконченная фраза", потому что такое тенденциозное высказывание основано всего лишь на эмоциях, а не на логике и фактах.
Динамика рынка была ни плохой, ни хорошей. Она просто была. Если трейдеры имели долгосрочные опционы "пут" или играли на понижение с правильными бумагами, динамика была хорошей. Если же они играли против рынка, динамика была плохой. Если они не играли совсем, то динамики и не было. Просто еще один день. Вот так все просто.
Любая другая позиция по этому вопросу ставит человека с таким предвзятым мнением в большую опасность вылететь из нашей профессии в полном разочаровании, унынии и без гроша в кармане. Каждый день деньги текут в обоих направлениях, а в случае сегодняшнего и (вероятно, затяжного) "медвежьего" рынка они лучше бегут с горы, чем в гору. В январе игра с опционами "пут" по MMM принесла на сегодняшний день +800% тем, кто был достаточно удачлив и приобрел их в достаточном количестве. Этим все сказано!
Вперед в будущее.
Забудьте все, что INTC или EBAY могли сказать вчера вечером тем, кого это волновало, и сосредоточьтесь на предложении и спросе на данный момент. У обеих этих бумаг огромные (10/1) коэффициенты "колл/пут" по январским и февральским контрактам, вплоть до времени публикации квартальных отчетов. Такая шаткая диспропорция "быков" говорит нам, что все, кто хотел купить эти бумаги на хороших новостях, уже сделали это. Ну и что из того, если после этого любая из компаний опубликует заоблачные результаты? Кто остался, чтобы среагировать на это и толкнуть цену вверх?
Но если одна или обе компании заявят о менее выдающихся результатах, может случиться столпотворение на выходе, поскольку нереальные уровни надежд разлетелись на куски. Времена рывков на новостях в 1999 году ушли навсегда, и мы можем снова вернуться к тактике игнорирования нерациональной реакции рынка и заново оценить уровни настроений. А затем играть на основе этих фактов с большой степенью эффективности.
График. Индекс Dow Jones Industrial Average в недельном интервале. "Медвежий" флаг подтвердился. Следующий уровень надежного сопротивления 9500. До него еще шагать 200 пунктов! Начало "медвежьего" разворота.
На протяжении последних девяти недель у Dow формировался "медвежий" флаг, который на этой неделе полностью подтвердился. Теперь следующая цель – зона в районе отметки 9500. Стохастические линии, которые только начинают разворот из зоны перекупленности в сторону перепроданности, могут на этот раз закончить свой нескончаемый цикл гораздо ниже.
График. Индекс Dow Jones Industrial Average в дневном интервале. Dow прошел в обратном направлении чуть более 25% недавнего роста "медвежьего" рынка. Следующая цель – зона в районе отметки 9440. Перепродан, стохастические линии показывают перепроданность, но могут и продолжить путь в этом направлении!
Перейдем на график в дневном диапазоне. Dow не удалось удержаться на первом уровне отката с высот текущего роста "медвежьего" рынка, а следующим рубежом на карте является уровень отката на 38% в районе отметки 9440. Мы можем с большой долей вероятности ориентироваться и на другие уровни отката с вершин роста на 50% и 62%, что приведет Dow обратно на уровень 9000 в предстоящие недели.
На одном дыхании? Вряд ли. Перепроданность, показываемая стохастическими линиями, предполагает, что падение замедлится или остановится с последующим ступенчатым снижением. Но это только предположение.
График. Индекс Nasdaq-100 (NDX) в недельном интервале. Посмотрите на годовой коридор и направление движения стохастических линий. 50-недельное скользящее среднее. 200-недельное скользящее среднее. Полностью "медвежье" направление.
Мы вычерчивали этот годовой коридор NDX бесчисленное количество раз в последнее время и считаем, что он сохранится и в будущем. Рекомендую наблюдать за средней (черной) линией. Когда значение индекса дойдет до нее при достижении стохастическими линиями района зоны или самой зоны чрезвычайной перепроданности, с этого уровня может начаться следующий продолжительный рост. Модель похожа на ситуацию в районе уровня 1250 или отметки 31,25 на графике QQQ. Мне кажется, что немного низковато, но графики опровергали мое "внутреннее чутье" уже сотни раз.
График. Индекс Nasdaq-100 (NDX) в дневном интервале. Следующая остановка – уровень 1500. Остановился на поддержке в этом подобии "медвежьего" треугольника. Стохастические линии заходят в зону перепроданности.
Можно говорить, что на графике сформировалась модель, напоминающая понижающий "медвежий" треугольник. А если это так, индекс находится на уровне поддержки. Прорыв этого уровня приведет индекс в район уровня 1500, что примерно соответствует отметке 37,50 у QQQ.
Графики. Сектор золота и серебра (XAU) в недельном и дневном интервалах. Сопротивление. Стохастические линии прут вверх.
Золотая Лихорадка в разгаре! Я имею в виду не одно из моих любимых шоу на канале Outdoor, а Gold & Silver Index, о котором Джефф & Эрик предупреждали всех, когда он подходил к отметке 54,00. Помните, что показывали нам эти "пальце-указующие" графики (пунктов и цифр) на прошлой неделе? В свой день рождения Эрик в рубрике Market Monitor написал, что выход на отметку выше 55,00 является сигналом покупать. Не иначе он прикупил на часть выделенных на день рождения денег немного акций Placer Dome или подобной компании!
Теперь следует наблюдать за уровнями в зоне отметки 61,00, поскольку осцилляторы прут вверх к чрезвычайной перекупленности, а некоторые зоны предельного предложения тоже уже достигнуты.
Выводы
Когда начавшийся в сентябре рост остановился в начале декабря и начался боковой тренд, многие из нас ожидали начала неизбежной коррекции. Похоже, она началась. По многим причинам я не думаю, что падение будет проходить по прямой, и игроки на моменте не последняя из них. В последнее время у них ловко получалось глушить шортовую команду, а это создает основу для всплеска шортовых выносов.
Я точно знаю, что модели сезонной динамики имеют сильную тенденцию к повторам. Помните, как в последние два года срабатывали модели марта/апреля? Новогодние минимумы. В мае начинались мощные ралли, а затем падения. Повторится ли этот фокус? Я бы не стал полностью отрицать такую возможность.
Давайте будем просто признательны, что все мы здесь трейдеры, способные играть в обоих направлениях с одинаковым апломбом. Вам не жалко игроков "бычьей" ориентации или покупателей опционов "колл", попавших в ловушку внезапного перекоса рынка в 1999 году? С той поры у них случались короткие моменты для выдавливания прибыли в промежутках между длинными периодами, когда они отдавали эти выигрыши нам. Просто так устроена биржевая игра, и никто не сможет это изменить. Здесь в Option Investor мы напряженно работаем, стараясь научить людей выше среднего уровня развития, как получать прибыль вне зависимости от того, как ведут себя основные фондовые индексы.
Я не имею ни малейшего представления, где в следующий раз окажется Dow, на 5000 или 15000, и, честно говоря, мне это безразлично. Я не могу себе позволить беспокоиться по этому поводу, потому что это здорово затуманивает мозги и мешает делать деньги. Довольно трудно стараться сделать эту пресловутую прибыль под гнетом эмоционального багажа. Уверен, вы со мной согласитесь. Поэтому будем брать, что дает нам рынок, так как, в конце концов, все мы на это и настроены!
Подведение итогов
От сессии к сессии сезон квартальных отчетов будет создавать волатильность. На графиках в недельном интервале сложилась картина понижающей тенденции. У нас масса ценовых уровней для отслеживания моментов входа для игры на понижение на основе поведения основных фондовых индексов с вариантами игры на повышение по отдельным бумагам. Dow и S&P понесли значительные потери при снижении с недавних максимумов и созрели для отскока в скором времени. Я бы не стал пока влюбляться ни в одно из возможных направлений движения рынка, поскольку это может разбить сердце или того хуже.
Квартальные отчеты всего лишь недолгий шум. Более важно, как рынок отреагирует спустя несколько дней, а не то, кто и что сказал. Кроме квартальных отчетов через две недели состоится следующее заседание FOMC. Fed хранит молчание по поводу возможного повышения процентной ставки, но прекращение серии понижений должно когда-нибудь произойти, иначе нам скоро начнут платить за то, что мы берем кредит! А не плохо бы, да? Но не надейтесь.
Мы тут позабавились, используя тактику свинг трейдинга в эти последние две недели, играя на понижение со всеми бумагами сектора Интернет, долгосрочные графики которых показывали благоприятные варианты для такой игры. Для более подробного анализа дневных графиков, если вас не утомляет разглядывание этих эскизных представлений, присоединяйтесь ко мне каждый вечер в разделе Gameplan. В этом году будет много вариантов игр "колл" и "пут", так что, давайте постараемся со смаком использовать эти варианты для игры в обоих направлениях!
С наилучшими трейдинговыми пожеланиями,