Вчера важнейшим событий для будущего мировых рынков стало заседание ОПЕК, в ходе которого должно было быть принято решение о снижении производства нефти в попытке поднять цены. Однако вместо этого министры стран нефтяного картеля выставили остальному миру ультиматум: они готовы срезать свои квоты на 1.5 млн. баррелей в день только при условии, что остальные страны- нефтепроизводители (не входящие в ОПЕК) со своей стороны понизят экспорт на 0.5 млн. баррелей в день. Даже в этом случае вновь принятые решения войдут в силу лишь с 1 января будущего года, а не с 1 декабря нынешнего, как предполагалось ранее.
Экспресс-комментарий аналитиков был крайне негативным. Так, один из них, сразу же заявил, что это, очевидно, есть обращение к России – крупнейшему производителю нефти, не входящему в ОПЕК. Но последняя совсем недавно обнародовала своё решение на сей счёт (снизить добычу на 30,000 баррелей в сутки) и едва ли согласится радикально его изменить спустя пару дней, и скорее всего всё останется как есть – легко представить, насколько глупо при этом будет выглядеть ОПЕК и сколь сильно будет подорвано доверие к нему как органу, влияющему на состояние рынка. Цены на нефть были ещё красноречивее: за сутки они рухнули на 10%, просвистев и мимо 20 долларов за баррель, и мимо 19.
Поразмышляем на тему о состоянии и перспективах нефтяного рынка и о том, насколько происходящее на нём важно для России. Прежде всего, мы уже не раз писали, производство нефти в мире превышает спрос – причём этот разрыв растёт по мере сворачивания мировой экономики, которое только начало набирать ход. Стало быть, для того, чтобы сохранить цены на текущих уровнях (или даже вернуть их поближе к максимальным) нужно снижать добычу. Этим и занимается обычно ОПЕК, однако кроме крайней недисциплинированности его членов (регулярно превышающих собственные квоты) негативно влияет на такую политику и постоянное запоздание нефтяного картеля: пока он проведёт мониторинг рынка, пока соберётся на заседание, пока примет решение, пока оно вступит в силу – за это время мировой спрос успевает завалиться сильнее, и снижение добычи с самого начала оказывается недостаточным. Впрочем, это удел всякого подобного картеля (от ОПЕК до Госплана) в период кризиса.
Теперь ОПЕК, давно взирающий ревнивым оком на крупных производителей нефти, в него не входящих, вознамерился надавить на них: мол, начинайте участвовать в процессе снижения производства, иначе и мы не будем ничего такого делать – а наша себестоимость добычи ниже вашей, так что в случае обвала цен на мировом рынке вам будет хуже. Однако эта тактика крайне опасна (и прежде всего для самого картеля), а главное – лукава. Аргумент типа “вам же хуже будет” просто неверен – для примера возьмём Россию и Саудовскую Аравию. Допустим, что цена на нефть упала вдвое (скажем, с 28 до 14 долларов за баррель) – каковы будут последствия для экономик и госбюджетов обеих стран? В России бюджет потеряет примерно 400 млрд.рублей – то есть около 20% своих доходов; а в Саудовской Аравии – 50%, потому как там по сути весь бюджет и складывается из доходов от нефтяного экспорта (на практике падение будет даже более сильным, потому что при себестоимости добычи в 4 доллара за баррель прибыль упадёт не в 2, а в 2.4, раза).
Что до реальной экономики, то тут ситуация ещё яснее: удельный вес нефтяного сектора в экономике Саудовской Аравии огромен – стало быть, и потери будут колоссальными. У нас же ситуация далеко не столь драматична, а в условиях общеэкономического роста может случиться даже парадоксальная вещь: прибыль нефтяных компаний упадёт не особо сильно, потому что они будут наращивать объёмы производства (путь и продавая нефть по более низким ценам), тогда как остальные сектора экономики могут просто выиграть – в случае значительного снижения цены нефти на мировых рынках какое-то падение этой цены случится и на внутреннем, что благотворно скажется на издержках предприятий практически всех сегментов экономики. Наконец, немаловажно и то, что население богатых нефтью ближневосточных стран развращено гигантскими подачками своих властей, паразитирующих на высокой цене на нефть; если же эти “социальные программы” урежут, то правящим там режимам угрожают серьёзные катаклизмы – а особенно королевской династии Саудитов: напомним, что официальной идеологией Эр- Рияда является экстремистское псевдоисламское течение ваххабизм, так что большой терпимостью его граждане, мягко говоря, не отличаются (достаточно вспомнить того же саудовца бен Ладена или террористов-камикадзе, взрывавших здания в Нью-Йорке – подавляющее большинство из них были именно саудовцами).
Последний аргумент против ближневосточных шейхов, жалующихся на “несправедливость” (мол, мы снижаем-снижаем добычу, а вы её только наращиваете и пользуетесь плодами роста цен, который вызван нашими снижениями), ещё проще. Напомним, что в 1985 году Саудовская Аравия добывала лишь 3.3 млн.баррелей нефти в сутки (а сейчас почти в 2.5 раза больше), тогда как Россия – 10.9 млн.баррелей в сутки (а сейчас в 1.5-1.7 раза меньше). Так что по сути дела арабские нефтяные короли попросту захватили рынок, пользуясь российскими экономическими проблемами – но теперь в России начался рост, и совершенно непонятно, почему мы должны удовольствоваться той долей рынка, что нам досталась после холодной войны. Так что крокодиловы слёзы “поборников справедливости” с региона Персидского залива как-то не впечатляют: оставьте, господа, ибо это рынок, на котором сантименты неуместны – а особенно столь лицемерные, как ваши.
Таким образом, все теории нефтяных шейхов, на которй построен ОПЕК’овский шантаж, не выдерживает никакой критики, а действительно опасными для России являются лишь два аспекта всеё этой ситуации. Прежде всего, критическим может стать момент, когда (и если) цена на нефть упадёт ниже себестоимости (это примерно 9 долларов за баррель) – вот тогда потребуется очень точная и выверенная политика властей для смягчения кризиса нефтяной отрасли. Второй момент – это то, что если реальная экономика все эти пертурбации переживёт, то бюджету придётся нелегко, а на носу крупные выплаты по внешнему долгу. И здесь как нельзя кстати пришло сообщение о том, что сенатский комитет по международным делам Конгресса США вчера одобрил законопроект о списании части российского долга на сумму около 3.5 млрд.долларов – при условии, что Россия будет уничтожать свои гигантские запасы всеразличного оружия массового поражения и примет меры по его нераспространению. Понятно, что 3.5 млрд.долларов списания – не так уже и много, но ведь лиха беда начало: сигнал подан, причём подан настолько своевременно, что возникают некие подозрения в его неслучайности именно сейчас.
В этой связи явно возникает определённый сценарий поведения российских властей, который может быть взят ими на ворружение, если шантаж ОПЕК не останется пустыми словами. Учитывая неизбежное ухудшение политических отношений Запада с арабскими нефтяными шейхами, в интересах ЕС и США заметно увеличить долю России в общем объёме своих закупок нефти (ЕС, кстати, это уже делает). Далее, экстремально низкие цены невыгодны самим американцам и европейцам, поскольку они не только потребители нефти, но и производители – так что им нужен некий баланс. Посему есть отличная возможность для того, чтобы попытаться реализовать следующий взаимовыгодный сценарий:
- Россия не идёт на поводу у ОПЕК и не снижает добычу нефти, вступая в ценовую войну с картелем – цены на нефть падают;
- В ответ западные правительства заметно увеличивают долю России в своих закупках нефти, тем самым понижая долю стран ОПЕК, а также списывают существенную часть внешнего долга России;
- Формируется новый картель (своего рода анти-ОПЕК), который также старается поддержать “справедливые” цены на нефть, обеспечивающие баланс между интересами производителей и потребителей (понятно, что эти цены будут куда ниже, чем это диктуется аппетитами ОПЕК’овских стран-паразитов, живущих исключительно за счёт своих ресурсов);
- Российская экономика наконец-то слезает с нефтяной иглы, развиваясь как экономика развитой страны, в которой обрабатывающая промышленность имеет куда больший удельный вес, чем добывающая.
Жизнь покажет, станет ли этот сценарий актуальным.
Российский фондовый рынок сегодня с открытия полетел вниз, чем и занимается по сей момент: на 15.30 цены на акции стоят в минусе в среднем на 5-6% по сравнению со вчерашним закрытием. При этом оборот снова велик: в РТС наторговали уже почти 25 млн.долларов. На валютном рынке курс доллара к рублю вырос на 4 копейки и составил 29.76 рубля за доллар. Нефть продолжает падать – сегодня она сползла к 18.5 долларов за баррель, снизившись ещё на 1.5%. Подробнее о развитии событий на российских рынках читайте в обзорах iqRUR и по ходу торгов .
Мировые рынки сегодня слегка подросли: европейские биржи стоят в плюсе на 0.5-1.5%; штатовские фьючерсы пока торгуются примерно по нулям. На валютном рынке упал курс британского фунта ко всем основным валютам после того, как данные по розничным продажам вышли чуть хуже прогнозов. Сегодня в Штатах выходит показатель числа новых безработных на прошлой неделе, а также динамика коммерческих запасов в октябре (будут обнародованы в 16.30 мск). Ну и в 20.00 мск ФРБ Филадельфии расскажет нам о своём видении динамики деловой активности в своём округе (Пенсильвания, Нью-Джерси) в начале ноября. Плюс, как всегда в последние дни, актуальны новости политики и война в Афганистане.