Волатильность в День Ветерана

При закрытом в понедельник рынке облигаций и значительном прогрессе в войне в Афганистане я проснулся с ожиданиями хорошего торгового дня впереди и с хорошим позитивным настроем. Представьте мое удивление, когда я увидел значительное снижение фьючерсов, включив свой торговый монитор до открытия рынка. В общем, вам и не надо представлять мое удивление, поскольку вы, вероятно, увидели то же самое.

Тем, кто пропустил новости в понедельник утром, сообщаю, что где-то после 9 часов утра по времени Восточного побережья рейс 587 авиакомпании American Airlines разбился около Рокэуэй, Нью-Йорк сразу после взлета, что привело к закрытию всех аэропортов Нью-Йорка, а также перекрытию движения по всем тоннелям и мостам, ведущим в город. Несмотря на то, что явной связи с террористическими актами, уничтожившими Всемирный торговый центр, найдено не было, нервные трейдеры немедленно предприняли защитные действия, послав основные фондовые индексы вниз на открытии торгов. Вот такое обрушилось на рынок в ожидавшийся спокойный для него денек!

Но что это? Вместо того, чтобы продолжать падение на беспричинном страхе, основные фондовые индексы упали до солидных уровней поддержки, упомянутых в воскресном обзоре, и начали от них постепенный рост в течение всего дня. Как и можно было ожидать в праздничный день, внутренние показатели на обеих биржах были практически равными при слабых объемах. Ко времени завершающего сессию звонка DJIA восстановил большую часть утренних потерь, а NASDAQ даже закрылся с плюсом.

График. Dow Jones Industrial Average в дневном интервале. Линия сопротивления понижающего тренда, которая так и не была прорвана с 21 мая, теперь находится на отметке 9700. Уровень сопротивления 9550 теперь служит поддержкой. Восходящая линия поддержки достигла уровня 9350.

Клин на графике DJIA продолжает сужаться, и прорыв вверх или вниз не за горами. В понедельник утром уровень 9400 (точнее 9408) удержался, оказав солидную поддержку, а теперь поддержка складывается в районе уровня 9550. Следующим значительным испытанием при движении вверх станет линия понижающего тренда на отметке 9700. Естественно, энергичным "быкам" следует быть настороже, поскольку стохастические линии снова пошли вниз. Если этот цикл приведет к прорыву линии повышающего тренда (9350), рост индекса столкнется с большими проблемами.

График. NASDAQ Composite в дневном интервале. 1966,45 (61,8%) – следующая остановка… 1857,48 (50%) – уровень сопротивления. 1748,52 (38,2%) – уровень поддержки. Восходящая линия поддержки находится на отметке 1780. Линия отката с майских максимумов.

Здесь у нас тоже бледноватая картина. Общая сила NASDAQ помогла ему прорвать уровень отката на 38%, а теперь "быки" подбираются к уровню 50% отката на отметке 1857. Успешный прорыв этого уровня откроет дверь росту до уровня отката на 62%, а, возможно, и 2000 (надеюсь, отважимся?).

Как и следовало ожидать после такой трагедии, акции авиакомпаний понесли самые большие потери в ходе сессии, а индекс XAL упал на 5,75%. Но на более широком рынке были участки невероятного сопротивления и растущей силы в сетевом и полупроводниковом секторах. Одним из светлых моментов утренней части торгов, который, скорее всего, и помог вышеупомянутым двум секторам, была телеконференция компании CIENA (NASDAQ:CIEN). Компания повысила прогноз на четвертый квартал, немного подняв как верхнюю, так и нижнюю его планку по сравнению с оценками аналитиков. Объем торгов по CIEN был большим. Почти 54 миллиона акций перешли из рук в руки, и к закрытию котировки бумаги выросли почти на 10%.

Morgan Stanley прибавила "бычьего" настроя своим прогнозом перед открытием рынка по сектору полупроводникового оборудования, повысив ценовые ориентиры ряда бумаг этого сектора, таких как AMAT (с $40 до $50), NVLS (с $40 до $50), KLAC (с $45 до $60) и LRCX (с $25 до $30). Но то, что для одного сокровище, для другого мусор, и много времени не потребовалось, чтобы услышать противоположное мнение Needham and Co., понизившей рейтинг AMAT и NVLS. Рынок – это машина для подсчета голосов, и, несомненно, "быки" в понедельник имели их больше, поскольку все перечисленные выше бумаги закончили день с прибавкой в неполный пункт, а индекс полупроводникового сектора (SOX.X) вырос за день на 2,4%, закрывшись на отметке $519, чуть ниже уровня сопротивления $525. В процентном выражении сектор полупроводников был лидером дня, но сетевой сектор отстал не намного. NWX двигался вверх и закрылся на отметке $307, на новом после терактов максимуме и в непосредственной близости от уровня сопротивления $310.

График. Индекс сектора полупроводников на PHLX в дневном интервале. Линия понижающего тренда на отметке 540. Подтверждает исторический уровень сопротивления 540. Волнообразное движение к прорыву или ослаблению? Сила SOX будет иметь критическое значение для всего индекса NASDAQ.

Индекс сектора полупроводников приближается к основному уровню сопротивления на отметке 540. Произойдет или прорыв вверх, который без сомнения поможет NASDAQ преодолеть уровень сопротивления, или прорыв вниз. Следите за отскоком от уровней в диапазоне 475-480, который обеспечит моменты для входа в трейд по бумагам этого сектора. Падение ниже этого уровня поддержки будет неприятно для "быков".

График. Индекс сетевого сектора на AMEX в дневном интервале. Готовится к прорыву. 310 – это тот уровень, за которым нужно следить. Уровень 290 теперь должен служить поддержкой. Особенно с помощью линии 6-недельного повышающего тренда, достигшей отметки 295.

Помните, как на прошлой неделе NWX прорвал уровень 290? Уровни поддержки/сопротивления те же, что и на прошлой неделе. Сверхъестественно, не так ли? Планируйте открывать длинные позиции по бумагам сетевого сектора при прорыве выше 310 или при новом отскоке от 290.

Одним из предсказуемых побочных эффектов утреннего понижения рынка было резкое увеличение волатильности, что было отмечено индексом VIX (для S&P 100) и VXN (для NASDAQ-100). Оба индекса волатильности взметнулись вверх на открытии, а затем весь день дрейфовали вниз к пятничным уровням закрытия, поскольку основные фондовые индексы восстановили утренние потери и перебороли страх перед неизвестностью. Волатильность все еще высока, но возвращается к своему историческому диапазону между 20 и 30. Она или дойдет до этих уровней или взметнется выше при очередном сильном падении рынка. В краткосрочной перспективе возможен любой из двух вариантов, но при значительном прогрессе в Афганистане и последовательном приличном росте рынка за последние несколько недель, думаю, первый вариант наиболее вероятен, по крайней мере, в краткосрочной перспективе.

С обзора за прошлый понедельник мы получили хорошие известия от CSCO, а затем еще одно понижение ставки по федеральным фондам на 50 базисных пунктов, и индексы всем этим воспользовались, продолжив упорное движение вверх. Даже трагедия в Нью-Йорке утром в понедельник была воспринята рынком относительно спокойно, поскольку индексы продолжили восхождение, несмотря на отнюдь не звездные новости. Такие обратные индикаторы, как VIX, продолжают показывать наличие здоровых опасений среди участников рынка, создавая для "быков" стену опасений, на которую надо подняться.

Мой личный настрой подсказывает, что впереди нас ожидает некоторое ослабление, и я бы ожидал самое значительное его проявление среди деятельных секторов, которые в последние шесть недель показали наибольший рост. Однако, на рынке действуют несколько мощных факторов, которые в краткосрочной перспективе могут толкнуть его выше, такие как позитивные прогнозы лидеров технологического сектора. Да и быстрое завершение войны в Афганистане, безусловно, не повредит. Продолжайте играть на повышение, пока есть такая возможность, но подстраховывайте свои выигрыши и не жадничайте. Внимательно следите за лидирующими секторами, о которых я говорил в этом обзоре. Прорывы в NWX и SOX могут вдохнуть новую жизнь в текущий подъем рынка, а прорыв вниз любого из этих секторов "быкам" будет трудно переварить.

Как любит говорить Джефф Бейли, торгуйте тем, что видите, а не тем, во что верите. Таким образом сможете заработать больше денег!

Марк Филипс, аналитик-исследователь